ФОРЕКС ДЛЯ ЧАЙНИКОВ МАРК ГАЛАНТ БРАЙАН ДОЛАН ФОРЕКС ДЛЯ ЧАЙНИКОВ

Лучшие Форекс брокеры 2021 года:

Содержание страницы:

Древо знаний – С чего начать свой путь в (Алго)трейдинге. Часть I.

Приветствую дорогие друзья, многие пишут и спрашивают у нас с чего начать свой долгий и тернистый путь в трейдинге и как переложить свои знания в код, чтобы в конечном итоге добиться стабильных финансовых результатов на рынке ценных бумаг из года в год.

Данный пост является органичным продолжением постов Алексея, которые было опубликованы на смарт лабе. (Пост 1 — https://smart-lab.ru/blog/202392.php Пост 2 — https://smart-lab.ru/blog/202395.php ) . На базе данных постов, а именно его блок-схем, я расскажу какие книги я читал/изучал и в каком порядке. В первой части данного поста мы с вами разберем :

1. Направление трейдинга (Какие общие книги имеет смысл прочесть, чтобы иметь базовое представление о данном предмете.)

1.1. Разделим направление трейдинг на составляющие согласно посту Алексея, а также его дополним.

1.2. Составим литературный список для каждой из этих составляющих.

Надежные Форекс брокеры:

Во второй части поста мы с вами постараемся охватить такое объемное направление как программирование, алготрейдинг, управление портфелем и ответить на вопрос, какой минимум знаний необходим от идеи до торгового робота.

Итак приступим, свой путь в трейдинге я начал с знакомства с рынком Форекс, в 2008 году. Открыв свой первый счет у букмекера — Forex Club , да именно букмекера, а не брокера, хотя они себя называют дилинговой компанией. К сожалению, еще тогда я не понимал, что компании РФ, которые предоставляют выход на международный рынок Forex, в большинстве своем просто букмекерские конторы, которые не выводят никакие ваши сделки на реальный рынок. Записался на базовый семинар- как торговать на рынке Форекс и отучился 2 недели заодно освоив их платформу Rumus . Но краткий курс молодого бойца не уберег от плеча 1:100 и гепа. Депозит был потерян, а я приступил к серьезному изучению такой науки как трейдинг.

Алексей в своей первой статье( https://smart-lab.ru/blog/202392.php) предлагает рассмотреть понятие трейдинг состоящее из 3х составляющих:

В нашем же случае, нам нужна схема, по которой наиболее целесообразно приступить к изучению данного предмета. Желательно от простого к сложному. Я предлагаю исходить из того, что нам необходимо:
1. Базовые знания о таком предмете как рынок ценных бумаг и таких понятиях как: трейдинг, инвестиции, портфельная теория, риск-менеджмент, финансовая математика.

Форекс для начинающих | Как начать торговать на Форекс?

2. Разделить направления в трейдинге для дальнейшего их сегментарного изучения. Выделив из них ключевые, чтобы не запутаться в огромном количестве литературы по каждому из них, так и не приступив к практике.

Лучшие Форекс площадки:

Предлагаю следующую схему по изучению такой сложной науки как трейдинг.

По каждому из выше обозначенных блоков, я постараюсь дать максимально компактный список литературы, исходя из принципа: от простого к сложному.

Трейдинг

Для начала необходимо ознакомится более плотно с таким направлением как трейдинг и максимально расширить свой кругозор в данном предмете, чтобы сформировать общую картину. Предлагаю начать знакомство с предметом, с этой литературы.

1. Марк Галант, Брайан Долан “Форекс для чайников” – именно с этой книги я начал свое знакомство с сфере трейдинга.

2. Галанов В.А “Рынок ценных бумаг” 2е издание – это классический вузовский учебник, где вы разберетесь с базовыми понятиями рынка ценных.

3. Буренин А. H “Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов” 2009/2022 года издания – данную книгу имеет смысл прочитать именно 3ей, она отлично дополняет те базовые понятия, которые можно подчерпнуть из 2й книги, а также дает общие понятия о таких направлениях как:

— Арифметика финансового рынка

— Общие понятия о формировании и управлении финансовым портфелем

4. Четыркин Е.М. “Финансовая математика” 2005 года – рекомендуется к общему ознакомлению. Если первые 3 книги я настоятельно рекомендую к изучению, то 4я максимально полно раскрывает такое понятие как Финансовая математика.

Эти четыре книги позволят максимально расширить кругозор в таких понятиях как трейдинг и инвестиции. Дадут общее понимание что такое технический и фундаментальный анализ. Уже после прочтения первых двух книг можно спокойно открывать небольшой торговый счет и пробовать торговать на рынке.

— Если совсем мало денег на обучение, то любая форекс компания. Но в этом случае надо помнить, что ваши деньги вероятнее всего не покинут счетов компании и вы будет заключать сделки пари, не более того.

— Если есть более 30 тыс. рублей, то можно открыть счет у любого российского брокера. Если счет будет меньше 30 тыс., то кроме высоких брокерских комиссий еще придется платить за использования платформ для трейдинга – QUIK , Metatrader и т.д

Фундаментальный анализ

В схеме Алексея (Схема 1), в такой блок как “Финансы и кредит” входит слишком обширное количество направлений в изучении, я же предлагаю из него взять одно из ключевых – Фундаментальный анализ, где в свою очередь выделить 3 ключевых сегмента, их которых он состоит.

Первый сегмент – это макроэкономический анализ стран, второй – анализ секторов и индустрий экономики, третий – анализ компаний. Трейдеру данные знания крайне необходимы, допустим разбираясь в макроэкономических показателях стран, можно будет ответить на вопрос почему так резко меняются котировки каждую первую пятницу месяца на валютных рынках, а вслед за ним и на других площадках. Обладая умениями анализа секторов экономики, а также отдельных компаний, можно составить широко диверсифицированный инвестиционный портфель.

1. Бернард Баумоль “Секреты экономический показателей” 2004 год

2.Ричард Э. Ямароне “Ключевые экономические индикаторы: руководство трейдера” 2004 год

Рассматриваемые в этих книгах показатели во много пересекаются, выбирайте более приятный для себя стиль изложения.

Анализ секторов и индустрий экономики/ Анализ отдельных компаний:

1. Бэнджамин Грэхем “Разумный инвестор”

2. Бэнджамин Грэхем и Дэвид Додд “Анализ ценных бумаг”

3. Герасименко А.В. “Финансовая отчетность”

4. Чиркова Е.В. “Как оценить бизнес по аналогии”

После ознакомления с какой либо из первых двух книг по макроэкономическим показателям, можно открывать экономический календарь на сайте https://ru.investing.com/economic-calendar/ , и пробовать торговать реакцию рынка на сильные новостные показатели, такие как : US Non-Farm Payrolls, Индекс потребительских цен, Запасы нефти и т.д.

Ознакомившись и проработав оставшиеся четыре книги, а также немного освоив такое направление как – управление инвестиционным портфелем(которое более подробно мы рассмотрим во 2м посте) можно во многом считать себя подкованным инвестором, составив для себе отраслевой инвестиционный портфель состоящий из акций и облигаций, во много заменяющий инвестиции в ПИФЫ и НПФ.

Технический анализ

Из блока СистемоСтроение, я предлагаю взять одно из ключевых направлений входящих в него – Технический анализ. Где в свою очередь разделив его на 4 основных сегмента(хоть их на порядок больше), по которым можно будет подобрать подходящий список литературы сохраняя принцип: от простого к сложному.

По данному направлению написано большое количество книг, кто только не публикует свои книги, рассказывая и пересказывая довольно банальные вещи, разбавляя это фотографиями своих удачных сделок. Я же, составляя схему 4, постарался исходить из 2 аспектов:

1. От общего к частному.

2. Нужна специализированная литература по каждому из этих направлений.

Уже ознакомившись с общей литературой по техническому анализу, можно попробовать выделить свои сегменты, которые требуют более пристального изучения:

Базовые книги о основных методах технического анализа:

1. Технический анализ. Курс для начинающих (из Reuters для финансистов) – максимально просто о таком объемном направлении как технический анализ. Базовый набор знаний о таких понятиях как: паттерны, свечной анализ, графический, индикаторный и т.д

2. Джек Швагер “Технический анализ: Полный курс” – Книга, которую рекомендуют многие, где автор раскрывает не только такое направление как технический анализ, но и рассматривает такое направление как – Разработка, тестирование и оптимизация торговых стратегий. Как и все настоятельно рекомендую ее к изучению, хотя определенные аспекты касаемые разработки торговых систем в данной книги уже устарели.

Теперь же рассмотрим литературу по основным четырем сегментам, предложенным в схеме 4.

1. Томас H . Булковски “Полная энциклопедия графический моделей” – автор наиболее полно рассматривает ПОЧТИ ВСЕ графические модели в техническом анализе.

1. Роберт Колби “Энциклопедия технических индикаторов рынка” – в данной книге описываются и детально разбираются многие технические индикаторы, которые входят в базовый и/или расширенный набор для платформ технического анализа.

1. Ричард Вайкофф “Библия дейтрейдера”

2. Том Вильямс “Хозяева рынка”

VSA ( Volume spread analysis ) или анализ объемов – это распознавание активности на рынке. Наблюдая за формированием бара, мы также наблюдаем объем, сопровождающий его формирование. Анализ объемов может быть самым важным элементов в проведенном техническом анализе, твердое мастерство и правильное понимание позволяет специалистам рынка гораздо лучше понимать рыночные механизмы.

1. Стив Нисон “Японские свечи: графический анализ финансовых рынков”

2. Стив Нисон “За гранью японских свечей”

Так же, как и графический анализ, анализ японских свечей является прекрасным инструментом в руках опытного трейдера. По форме отдельной свечи, моменту ее возникновения и комбинации, которую она образует с соседними элементами, можно с высокой вероятностью предсказывать дальнейшее движение финансового инструмента, выявляя точки разворота, продолжения тренда или коррекции.

Такое направление как технический анализ очень обширно, я постарался выделить наиболее крупные течения в нем, хотя даже в каждом из этих четырех сегментов, можно также выделить отдельные области. Но ознакомившись с предложенной литературой, даже не обладая навыками программирования ни что не мешает проверить базовые графические модели и паттерны “руками” на различных финансовых инструментах.

Заключение

Предложенный мною список литературы в данном посте, не обязательно для всех является оптимальным. Возможно какие-то книги из данного списка можно было бы заменить на более оптимальные, а список литературы по техническому анализу заметно расширить, пишите ваши замечания или предложения в комментариях под постом либо в нашем телеграмм канале — https://t.me/o_s_a_chat

Во втором посте, как было уже сказано, я постараюсь сформировать максимально полезный и короткий список литературы, по оставшимся направлениям: управление портфелем, программирование, разработка торговых стратегий.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ БАНКИ И ФОНДЫ

МЕЖДУНАРОДНЫЕ БАНКИ И ФОНДЫ — различные институты, действующие во многих странах мира; их целью является оказание помощи странам членам в финансировании экономического развития и содействие стабильности платежного баланса. Международные банки предоставляют кредиты на… … Юридическая энциклопедия

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОРГАЦИИ — организации, создаваемые на межгосударственном, межправительственном, межминистерском уровнях или создаваемые предпринимательскими и общественными организациями для координации деятельности стран в разных сферах мирового хозяйства. Первые… … Внешнеэкономический толковый словарь

Международные рейтинговые агентства — (International rating agencies) Рейтинговые агентства это организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности субъектов финансового рынка Международные рейтинговые агентства: кредитный рейтинг стран, Fitch Ratings, Moody s, S&P, Morningstar,… … Энциклопедия инвестора

Международные расчёты — (International settlements) Расчёты по международным торговым операциям Основные формы и правовые особенности международных расчётов, системы для их проведения Содержание Содержание Раздел 1. Основные понятия . 1Определения описываемого предмета… … Энциклопедия инвестора

МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕГИОНАЛЬНЫЕ БАНКИ РАЗВИТИЯ — Межамериканский банк развития, МаБР (InterAmerican Development Bank, создан в 1959), Африканский банк развития, АфБР (African Development Bank, 1963), Азиатский банк развития, АзБР (Asian Development Bank, 1965). Возникновение М.р.б.р.… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

АРАБСКИЕ ФОНДЫ И БАНКИ РАЗВИТИЯ — организации, занимающиеся кредитованием развивающихся стран импортеров нефти. Первый фонд такого рода основан Кувейтом в 1953 г., большинство других образовано после 1973 г. Создание А.ф. и б.р. связано с накоплением членами Организации* стран… … Внешнеэкономический толковый словарь

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА — система экономических взаимоотношений между странами мира. Мирохозяйственные связи развиваются с древнейших времен, их значение непрерывно возрастает. Они развиваются на основе разделения труда, связанного с различиями в природных условиях и в… … Юридическая энциклопедия

БАНКОВСКИЕ СИСТЕМЫ — Национальные банковские системы состоят из различных типов банков, включая коммерческие, сберегательные, ипотечные, кооперативные, инвестиционные, центральные банки и банки развития. С течением времени банки постепенно эволюционировали, стремясь… … Энциклопедия Кольера

Фондовый рынок — (Stock market) Фондовый рынок это рынок ценных бумаг Фондовый рынок: понятие, структура, ценные бумаги, мировые рынки США и России Содержание >>>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Клиринг — (Clearing) Понятие клиринга, история клиринга, типы клиринга Информация о понятии клиринга, история клиринга, типы клиринга Содержание Содержание 1. Понятие валютный 2. Отличия валютного клиринга от внутреннего межбанковского клиринга 3. Формы… … Энциклопедия инвестора

SpaceX và Boeing thách thức nhau trong cuộc đua lên sao Hỏa

Cuộc đua chinh phục sao Hỏa đã thực sự bắt đầu khi mới đây CEO của Boeing tự tin tuyên bố rằng hãng sản xuất máy bay này sẽ giúp NASA đưa các phi hành gia lên hành tinh Đỏ trước SpaceX của tỷ phú Elon Musk.

Phát súng đầu tiên trong “cuộc chiến” này nổ ra vào ngày 7/12 khi Jim Cramer – người dẫn chương trình kênh CNBC hỏi CEO Dennis Muilenburg của Boeing về việc liệu họ có thể đánh bại SpaceX hay không.

Muilenburg không ngần ngại đáp trả: “Rồi chúng tôi sẽ đặt chân tới sao Hỏa và tôi tin chắc rằng người đầu tiên đặt chân lên Sao Hỏa sẽ lên đó với tên lửa của Boeing”.

Boeing là nhà thầu chính của tầng đẩy thứ nhất Hệ thống phóng tên lửa lên không gian cỡ lớn (Space Launch System-SLS) của NASA, được thiết kế để đưa các phi hành gia vào các sứ mệnh không gian viễn chinh trên phi thuyền Orion mới của cơ quan này. (United Launch Alliance, Orbital ATK và Aerojet Rocketdyne cũng tham gia dự án SLS.)

NASA hy vọng sẽ xây dựng một trạm không gian tầm xa “Deep Space Gateway” gần mặt trăng trước khi sử dụng các phương tiện SLS và Orion để đưa các nhà thám hiểm tới sao Hỏa. Lần thử nghiệm đầu tiên đã được lên kế hoạch vào năm 2022.

Đây là lần thứ hai Muilenburg tô vẽ hào quang cho Boeing. Trước đây tại một cuộc họp hồi năm 2022 ở Chicago, ông cũng phát biểu tương tự.

Trong khi đó, Elon Musk, từ lâu đã nhắm đến việc xây dựng căn cứ trên sao Hỏa bằng tên lửa SpaceX của mình. Công ty đang phát triển một siêu tên lửa có tên là Big Falcon Rocket – BFR, có thể đưa các phi hành gia tới sao Hỏa, mặt trăng và những nơi khác trong không gian.

Hiện tại, hãng này đang nhen nhóm kế hoạch phóng một tên lửa khổng lồ mới được gọi là Falcon Heavy, vào tháng Một năm sau. Tuần trước, Musk thông báo trên Twitter rằng chuyến thử nghiệm đầu tiên của Falcon Heavy sẽ đưa chiếc Tesla Roadster của chính mình vào không gian, có thể là quỹ đạo sao Hỏa.

Đáp lại tuyên bố của Muilenburg, Elon Musk chỉ nhẹ nhàng phản hồi trên Twitter bằng hai từ: “Làm đi!”.

Và đối thủ Boeing dĩ nhiên rất phấn khích khi đáp trả: “Nhận kèo!”.

Có thể ở một khía cạnh nào đó, đây chỉ là cuộc chiến trên Twitter, xuất hiện sau khi có một vài hashtag và reweet. Tuy nhiên, chúng ta đang nói về một người đàn ông thành công với những chiếc xe điện từng bị coi là ý tưởng điên rồ; người đã tìm ra cách hạ cánh một tên lửa theo phương thẳng đứng; người đang đào các đường hầm khổng lồ dưới lòng đất để phục vụ vận chuyển siêu tốc và quan trọng nhất, ông là người sáng tạo tên lửa của SpaceX dự định được sử dụng để đưa con người lên sao Hỏa. Còn đối thủ của ông là người đứng đầu một tập đoàn lớn với hàng trăm dự án thành công từ xưa.

Đây chắc chắn không phải là một trò đùa con trẻ hay một kiểu lăng xê trong showbiz mà là một cuộc cá cược thú vị mà ai cũng mong chờ.

(International investors)

Международные инвесторыэто, как правило, государство, в виде органов власти (исполнительных), крупные инвесторы в лице частных лиц, крупнейшие корпорации.

Международные инвесторы это комплекс взаимосвязанных обслуживающих структур или объектов, составляющих и/или обеспечивающих основу функционирования системы.

Международные инвесторы это совокупность отраслей, предприятий и организаций, входящих в эти отрасли, направленной деятельности, призванных создавать условия для нормального функционирования производства и обращения товаров, а также жизнедеятельности людей.

Международные инвесторыэто комплекс производственных и непроизводственных отраслей и сфер деятельности, обеспечивающих процесс и условия воспроизводства.

Эволюция развития международных инвестиционных отношений

Современное понимание и основополагающее значение инвестиций и инвестиционного процесса, существовавших во все времена и у всех народов, для экономики складывается и возрастает с развитием рынка.

В развитии международно-правового регулирования иностранных инвестиций выделяют три периода (С.И. Крупко). Основанием для периодизации служат различные подходы к разрешению инвестиционных споров.

Первый период определяется временными рамками первой половины XX в. Возникновение социалистических стран повлекло проведение сплошной национализации частной собственности. При этом споры инициировались иностранными инвесторами и их государствами, которые считали акты национализации незаконными и требовали выплаты возмещения. Государства-экспроприаторы, в свою очередь, отказывались выплачивать компенсацию. Другие споры возникали в связи с захватом бывшими собственниками имущества, находившегося во время национализации за границей. В отечественной доктрине была выработана позиция относительно правоотношений принимающего государства и иностранного инвестора в случае осуществления государством односторонних суверенных мер. «Исходя из принципа государственного суверенитета, государство имеет исключительное право регулировать все вопросы, связанные с правом собственности на имущество, в том числе вопрос о национализации собственности». Первый период С.И. Крупко назвал «государство и частная собственность».

Второй период получил название «государство и иностранный инвестор». Он характеризуется тем, что в связи с укреплением экономической независимости стран Азии, Африки и Латинской Америки в 1950-1970 гг. были приняты инвестиционные кодексы и законы в государствах — импортерах капитала. Споры возникали как в связи с национализацией капиталовложений, так и в результате одностороннего изменения или прекращения государством инвестиционных соглашений.

Иностранные инвесторы и их государства квалифицировали одностороннее прекращение инвестиционного договора принимающим государством как нарушение международного права и настаивали на международной ответственности принимающего государства.

В 1965 г. была заключена Вашингтонская конвенция, учредившая Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), который как способ защиты прав принципиально отличается от международных коммерческих арбитражей и национальных судов. Объектом нормативного регулирования на международном и внутригосударственном уровне стали вопросы юрисдикционного иммунитета государств. В 1972 г. была заключена Европейская конвенция об иммунитете государств.

В этот период были определены следующие концептуальные положения: инвестиционный спор между принимающим государством и иностранным инвестором квалифицируется как частноправовой спор; отвергнута теория международной публично-правовой ответственности индивида; признан суверенитет государства над природными ресурсами; выработаны общие принципы экспроприации: государство вправе на недискриминационной основе проводить экспроприацию на законных основаниях, в общественных интересах, с выплатой компенсации; признано право государства на одностороннее расторжение и прекращение инвестиционного договоренности в общественных интересах и с выплатой компенсации.

С первой половины 80-х гг. наступил третий период, когда тема правового регулирования отношений принимающего государства и иностранного инвестора приобрела новую значимость в связи с открытием восточноевропейского рынка. Это обстоятельство привело к созданию государствами — экспортерами капитала национальных программ по страхованию инвестиций посредством гарантий для снижения политических рисков. В международном масштабе значимым событием явилось подписание 11 октября 1988 г. Конвенции об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций.

Д.К. Лабин предлагает выделить в истории международно-правового регулирования инвестиционных отношений следующие периоды: колониальный, постколониальный и современный.

Аналогичную позицию занимают французские ученые Д. Карро и П. Жюйар, выделившие в развитии международного инвестиционного права зашиты инвестиций три этапа.

Первый этап — утверждение развитыми странами общих принципов международного права в области защиты международных инвестиций.

Второй этап — непризнание (отвод) развивающимися странами общих принципов международного права в области защиты международных инвестиций.

Третий этап — восстановление развитыми и развивающимися странами общих принципов международного права в области защиты международных инвестиций. В основу периодизации предлагается положить особенности развития экономического процесса инвестирования и установления системы гарантий защиты иностранной собственности.

В XVIII-XIX вв. Инвестиции служили орудием колониальной экспансии. Поскольку правовая система колонии интегрировалась в правовую систему метрополии, инвестиции не нуждались в какой-либо правовой защите. Необходимость в международно-правовом регулировании иностранных инвестиций сводилась к минимуму. В колониальной системе права необходимая защита инвестиций гарантировалась законодательными органами метрополии. Так, Англия отказалась от контроля над законодательными актами государств, входивших в Британскую империю, на основании Вестминстерского акта в 1932 г. Поскольку колониальная система предоставляла достаточные гарантии безопасности движению капитала внутри империи, не было необходимости в развитии системы гарантий защиты иностранных инвестиций. Движение капитала между различными колониальными системами было незначительно.

Широкая трактовка ответственности государств за ущерб, причиненный личности и имуществу иностранцев, возникла в середине ХIХ в. как результат влияния на международное право западной идеологии laissez-fair и либеральной концепции собственности. В результате этого сформировалась теория, согласно которой принимающее государство в своем внутреннем законодательстве обязано определить в отношении иностранного инвестора и его имущества режим, соответствующий «минимальному международному стандарту».

Право принимающего государства на изъятие иностранной собственности признается лишь при соблюдении определенных условий. Во-первых, изъятие объекта частной собственности не должно носить дискриминационного характера; во-вторых, оно должно быть осуществлено в публичных целях; в-третьих, оно должно сопровождаться выплатой быстрой, адекватной и эффективной компенсации.

Исходя из принципа pacta sunt servanda (обязательства должны соблюдаться), государство должно соблюдать обязательства, вытекающие из его контрактных отношений с иностранным инвестором. В частности, нельзя лишить иностранцев прав, которые были приобретены ими правомерно, в соответствии с законодательством принимающей страны (принцип les droits acquis — приобретенных частных прав). Все меры в отношении иностранных инвестиций должны быть предприняты государством в соответствии с процедурой, установленной внутренним законодательством, что исключает произвольный характер их применения (принцип due process of law). Любое действие или бездействие принимающего государства, противоречащее нормам «минимального международного стандарта», влечет, согласно этой теории, ответственность принимающего государства, которая реализуется посредством осуществления государством гражданства иностранного лица дипломатической защиты его интересов.

Таким образом, государству, принимающему инвестиции, предписывалось соблюдать международный минимальный стандарт цивилизованности по отношению к иностранным гражданам и иностранной собственности.

Развитые страны (получившие в западной юридической литературе название «страны Севера») ссылались на существование общих принципов права, единых для всех цивилизованных наций. Известны два таких принципа: с одной стороны, принцип уважения частной собственности, с другой — принцип уважения приобретенных прав. Эти общие принципы, поскольку они были едиными для всех цивилизованных наций, являлись источником международного права. Итак, защита должна быть одинаковой независимо от государственной принадлежности инвестора. Следовательно, в соответствии с международным правом будет незаконной та мера, которая наносит ущерб имуществу иностранного лица одного государства в отличие от имущества иностранных лиц других государств. Единственным оправданием такого различия в защите могло быть то обстоятельство, что такая мера в действительности является контрмерой.

С теоретическими основами, а также с практическим применением традиционного права ответственности государства не были согласны латиноамериканские юристы и дипломаты. И именно по этой причине еще в конце XIX в. латиноамериканские государства выступали против несправедливых, с их точки зрения, форм дипломатической защиты западными странами своих граждан в этом регионе.

Данная теория нашла свое научное закрепление в трудах видного аргентинского юриста, министра иностранных дел этого государства С. Кальво (1822-1906). Положение о защите прав нерезидентов лишь в рамках национального режима закреплено в заключительном документе I Международной конференции американских государств (Вашингтон, 1889 г.), а также в конвенции о правах и обязанностях государств, принятой на VII Международной конференции американских государств (Монтевидео, 1933 г.). Впоследствии эта теория стала известна как «доктрина Кальво». По мнению аргентинского ученого, международно-правовой обычай требует, чтобы государство предоставляло иностранцам такие же права, как и собственным гражданам.

Право дипломатической защиты обсуждалось в Постоянной палате международного правосудия в деле Mavrommatis (Greek v. The Foggy Albion) в 1924 г. Палата уточнила, что по международному праву дипломатическая защита — это право государства, а не индивида или компании.

На этом основании в законах и конституциях многих латиноамериканских государств было закреплено положение о том, что применяемый в отношении иностранных инвесторов национальный режим отвечает требованиям международного права. Однако данные законы не гарантировали защиту иностранной собственности от изъятий в ходе экономических реформ в этих странах. «Доктрина Кальво» в противовес международному минимальному стандарту вводит понятие национального стандарта, в основе которого лежат принципы территориального суверенитета государств:

-принцип равенства резидентов и нерезидентов перед законом;

-принцип регулирования правового положения нерезидентов и их собственности внутренним законодательством;

-принцип невмешательства других государств, в частности государств, гражданами которых являются иностранные инвесторы, при разрешении споров между иностранными инвесторами и национальными правительствами в отношении правового положения нерезидентов и их собственности;

-принцип отсутствия обязательства государства компенсировать иностранным инвесторам ущерб их собственности, причиненный в результате классовой борьбы или актами нарушения общественного порядка, поскольку законодательством государства не предусматривается такая компенсация.

Данная доктрина объективно противопоставляется «международному минимальному стандарту». Она основывается на принципе территориального суверенитета и исходит из абсолютного равенства перед законом граждан принимающего государства и иностранных граждан. Международные стандарты проведения экспроприации не отрицаются «доктриной Кальво», однако подчеркивается, что основанием их реализации является исключительно внутреннее законодательство принимающего государства.

На протяжении многих лет доктрина «национального стандарта» ревностно отстаивалась странами Латинской Америки и впоследствии была воспринята без изменений Инвестиционным кодексом стран Картахенского договора. Кроме того, отголоски этой теории встречаются в международно-правовой позиции ставших независимыми стран Азии и Африки.

Начало постколониального этапа определено 50-ми гг. XX в. После свержения колониальной системы перед государствами, которые продолжали оставаться главными экспортерами капитала в страны, бывшие их колониями, остро встал вопрос о необходимой защите своих инвестиций.

Появление на международной арене новых независимых государств в середине XX в., а также предпринимаемые попытки этих государств отстоять свою экономическую независимость и провести реструктуризацию внутренней экономической системы привели к тому, что принципы ответственности государства за причинение вреда иностранным гражданам и иностранной собственности были признаны ими как несправедливые и, по существу, носящие колониальный характер. Применение этих принципов означало, с их точки зрения, увековечение эксплуататорской системы, приносящей дохода только более сильным западным странам.

Настойчивые попытки независимых деколонизированных государств, появившихся после Второй мировой войны, обрести право определять пути экономического развития и как следствие — полную экономическую независимость предопределили формирование новой правовой оценки традиционных принципов инвестиционного права.

В связи с этим было подвергнуто сомнению само существование таковых. Азиатские и африканские теоретики права придерживались мнения, согласно которому образовавшиеся в результате деколонизации независимые государства не могут быть связаны международными обязательствами в силу «минимального международного стандарта», сформулированного западными странами, так как исторически отношения между этими странами складывались как отношения колониальной эксплуатации, природа которых несовместима с цивилизованными стандартами.

Доктрине «минимального стандарта» противопоставлялось право принимающего государства контролировать допуск в страну иностранного капитала, определять режим иностранной собственности и ее коммерческого использования. Право на национализацию признавалось неотъемлемым атрибутом национального суверенитета, реализация которого обусловлена выплатой соответствующей компенсации, определяемой с учетом возможностей национализировавшего государства.

Обретение новыми независимыми государствами политической независимости в 60-х гг. XX в. должно было сопровождаться получением экономической независимости, что предполагает контроль над инвестициями, учрежденными на их территории лицами из бывших колониальных держав. Более того, развивающиеся страны (так называемые страны Юга) фактически не могли соблюдать установленные «странами Севера» нормы компенсации, не решаясь на продолжительный срок обременить долгами ресурсы, необходимые для их экономического развития, и, следовательно, их стремление к экономической независимости должно было уничтожить общие принципы международного права в области защиты инвестиций. Единственной возможностью для решения данного вопроса стало использование нормотворческой функции международной компании. В этом отношении исключительную роль сыграла Генеральная Ассамблея ООН.

Механизм применения принципа неотъемлемого суверенитета государств над их богатствами и естественными ресурсами получил свое закрепление в Декларации о неотъемлемом суверенитете над естественными ресурсами, принятой консенсусом в Резолюции Генеральной Ассамблеи 1803 (XVII) 14 декабря 1962 г. В этой Резолюции предусматривается возможность устанавливать контроль и национализировать инвестиции, но с выплатой соответствующей компенсации.

Резолюция Генеральной Ассамблеи 1803 (XVII) стала первым международно-правовым документом, принятым на самом высоком международном уровне, в котором была предпринята попытка урегулировать важнейшие вопросы в области международных инвестиционных отношений и который продемонстрировал стремление государств к сближению своих позиций.

Таким образом, в течение 50-60-х и вплоть до конца 70-х гг. XX в. политика большинства государств в области регулирования прямых иностранных инвестиций была нацелена на установление национального контроля над операциями с инвестициями. Было признано, что с точки зрения международного права Национализация не может рассматриваться как незаконный акт государства при осуществлении им экономических реформ или коренного переустройства общества.

Сразу же после первого энергетического кризиса в 70-х гг. XX в. развивающиеся страны поставили на повестку дня ООН вопрос о прямых иностранных инвестициях. Стремясь установить новый международный экономический порядок, развивающиеся страны выдвинули требования структурной перестройки мировых торговой и финансовой систем. Концепция нового международного экономического порядка основывалась на следующей точке зрения: все существующие традиционные международно-правовые нормы были созданы для обслуживания старого экономического порядка, охраняющего незыблемые основы абсолютного либерализма в международных торговых отношениях. Эти требования нашли формальное выражение в ряде резолюций Генеральной Ассамблеи ООН, среди которых выделяются Декларация и Программа действий по установлению нового международного экономического порядка и Хартия экономических прав и обязанностей государств. Хартия экономических прав и обязанностей государств упоминает о контроле над иностранными инвестициями, но это положение устанавливает, что такой контроль есть осуществление государством своего неотъемлемого суверенитета. Заканчивается данный этап серединой 70-х гг. XX столетия.

Третий современный этап хронологически определен с середины XX века до настоящего времени. К началу данного этапа возможности развивающихся стран диктовать свои условия развития международных экономических отношений резко сократились. И уже в 1980-х гг. обозначилась противоположная тенденция. Как только последствия энергетического кризиса были преодолены, в европейских странах и США произошли серьезные перемены во внутренней политике. На политической карте мира стали возникать новые мировые экономические центры, например Япония и Республика Германия, в некоторых развивающихся странах наметился бурный экономический рост, например в Китае, Индии, Бразилии, Мексике и Нигерии. В конце 80-х — начале 90-х гг. с возникновением новых государств в Восточной Европе и на территории бывшего СССР мир перестал быть биполярным. Традиционные страны — экспортеры капитала сами стали нуждаться в притоке иностранных инвестиций.

На третьем этапе принципы международного права по защите иностранных инвестиций находят свое новое подтверждение. Однако необходимо отметить специфику третьего этапа — для него характерно четкое разделение отношений по данному вопросу: Север-Север; Север-Юг.

В отношениях развитых государств следует подчеркнуть два важных обстоятельства. Большинство государств, входящих в состав Совета Европы, согласились связать себя Дополнительным протоколом I к Европейской конвенции по защите прав человека, которая вступила в силу в 1954 г.

Важно также отметить, что в руководящих принципах всемирного банка в ч. IV дается определение компенсации, которая выплачивается иностранному инвестору в случае экспроприации частных инвестиций. Одним из признаков выплаты компенсации является такое ее свойство, как «эффективность». Компенсация считается эффективной, когда возмещение убытков осуществляется в валюте, ввезенной инвестором, если только она остается конвертируемой в другую валюту, названную Международным валютным фондом в качестве свободно используемой, или в валюту, на получение которой согласен инвестор. Следующий признак компенсации — «быстрая компенсация». Она считается быстрой, если осуществляется без задержек.

В том случае, когда государство сталкивается с исключительными обстоятельствами, отраженными в соглашении, касающемся использования ресурсов МВФ, или с аналогичными объективными обстоятельствами, связанными с дефицитом признанной иностранной валюты, компенсация в валюте может быть выплачена траншами в максимально короткий срок, ни в коем случае не превышающий пять лет начиная с даты проведения экспроприации.

Эти признаки компенсации, указанные в международном документе, вызывают необходимость изучения вопроса о том, как иностранный инвестор может получить приемлемую для него валюту, каков механизм перевода полученных денежных средств. Проблема конвертируемости иностранной валюты, допустимость и правомерность введения государством — реципиентом иностранной собственности ограничений на использование иностранной валюты — все эти проблемы для инвестора крайне актуальны, так как напрямую связаны с его правами собственника.

Прослеживая эволюцию развития международных инвестиционных отношений, можно увидеть, что основной вопрос, который стоит перед инвестором, — это обеспечение надлежащей защиты собственности и получение определенных гарантий от принимающего государства в том, что оно может четко установить условия функционирования капитала иностранного инвестора и пределы государственного воздействия страны-реципиента на его имущество. Указанные вопросы связаны с правом частной собственности, которое признается национальным правом не всех государств.

При отсутствии компромиссной позиции в вопросе международно-правового регулирования иностранных инвестиций в 90-х гг. XX в. Государства восполняли этот правовой пробел путем заключения двусторонних и региональных соглашений. В последние годы двусторонние инвестиционные договоры стали чрезвычайно популярными международно-правовыми формами сотрудничества государств в области инвестиционной деятельности.

По данным ЮНКТАД за 2000 г., количество договоров по поощрению и защите иностранных инвестиций увеличилось с 385 договоров с конца 80-х гг. до 1857 договоров с участием 173 стран к концу XX в.

Первоначально договоры подписывались в большинстве своем между развитыми и развивающимися странами, для того чтобы обеспечить высокие стандарты правовой защиты и гарантий для иностранных инвестиций. Развивающиеся страны подписывали такие договоры как один из важных способов по обеспечению благоприятного климата для иностранных инвестиций. Однако с конца 80-х гг. и особенно в течение 90-х гг. развивающиеся страны и страны с переходной экономикой стали заключать такие договоры между собой. Как отмечается в докладе ЮНКТАД, в настоящее время договоры заключаются с обоюдовыгодной целью защиты своих внешних инвестиций и привлечения инвестиций иностранных.

Наибольшее количество договоров заключено странами Западной Европы (904), что составляет 49% от общего числа. Лидером в данной области является Федеративная Республика Германия (124), затем следуют Швейцария (95) и Франция и Британия (по 92). Среди развивающихся стран Китай заключил наибольшее количество договоров (94), за ним следуют Румыния (90) и Египет (84).

Региональные договоренности также стали играть заметную роль в создании либерального режима движения капитала. Два соглашения о свободной торговле: один — между Австралиею и Новой Зеландией, другой — между Соединенными Штатами Америки, Канадой и Мексикой — содержат положения, регламентирующие допуск инвестиций. Говоря в общем, одной из задач, заложенных в этих соглашениях, является освобождение инвестиций от существующих ограничений.

В апреле 1998 г., на второй встрече на высшем уровне глав государств двух Американских континентов в Сантьяго (Чили), начались официальные переговоры по созданию договора о свободной торговле на Американских континентах (ФТАА).

Параллельно также на Американском континенте в июне 1998 г. четыре государства — члена фирмы «Южноамериканский общий рынок» (МЕРКОСУР) и Канада подписали соглашение о сотрудничестве в области торговли и инвестиций, нацеленное на развитие экономико-правового сотрудничества. В этом Соглашении закреплены рамочные положения по заключению двусторонних инвестиционных договоров, определены направления сотрудничества в области таможенного регулирования торговых и инвестиционных потоков, названы меры по устранению препятствий или затруднений в торговле и в размещении инвестиций. Более того, план действий закрепляет положения о сотрудничестве с Всемирной торговой компанией и другими соответствующими международными организациями по вопросам, затрагивающим общие интересы.

В Европейском регионе в апреле 1998 г. вступила в действие Европейская энергетическая хартия, а к июню 1998 г. ее ратифицировали уже 38 стран. Документ содержит положения об обязательстве сторон соблюдать режим недискриминации при регулировании инвестиционных отношений без каких-либо исключений. В Хартии под режимом недискриминации понимается сочетание основных торговых режимов: национального и благоприятствующей нации (РНБ). Однако при регулировании отношений, предшествующих капиталовложениям, договоренности закрепляют лишь стремление сторон обеспечивать недискриминационный режим и принятие дополнительных условий по этому поводу. Причем в соответствии с Европейской энергетической хартией дополнительные договора могут предусматривать только два типа отступления от принципа недискриминации. Первый — это «дедушкина оговорка» для существующих ограничений, которые устанавливаются индивидуально каждым государством, подписавшим Хартию, и перечисляются в отдельных приложениях. Второй тип — когда соглашение оставляет возможность для перечисленной группы государств устанавливать запрет на приватизацию иностранцами государственной собственности.

В 1995 г. в рамках компании экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), представляющей интересы самых богатых стран мира, начались переговоры по подготовке многостороннего договоренности по инвестициям. В период с сентября 1995 г. до начала 1997 г. переговорный процесс шел по сугубо техническим вопросам.

Но с 1997 г. Процесс разработки положений данного договора стал привлекать к себе все возрастающее общественное внимание неправительственных организаций, которые требовали более открытого и широкого обсуждения глобальных проблем, связанных с трансграничным движением капитала. К апрелю 1998 г. был разработан проект текста договоренности, который был утвержден на очередной встрече министров государств — членов ОЭСР и представлен для обсуждения. В рамках ОЭСР создан Директорат финансов, налогов и предприятий, который занимается выработкой процедур в области финансового сотрудничества (либерализация движения капиталов, прямые иностранные инвестиции), определением условий для создания благоприятного инвестиционного климата.

На Первой конференции министров стран — участниц ВТО, прошедшей в Сингапуре в 1996 г., принято решение об учреждении рабочей группы по изучению взаимосвязей торговли и инвестиций. Декларация конференции устанавливала, что рабочая группа должна провести полномасштабное исследование взаимоотношений между правами в области международной торговли и регламентами инвестиций. Однако до настоящего времени вопрос о заключении многостороннего договора остается открытым.

Наличие широкого круга международных организаций, которые рассматривают вопросы, связанные с регулированием иностранных инвестиций, и стремятся закрепить взаимодействие в международно-правовом развитии инвестиционных правоотношений, вселяет надежду, что это, несомненно, приведет к созданию общепризнанных международно-правовых принципов в области регулирования иностранных инвестиций.

Белорусский ученый А.В. Камелькова рассматривает эволюцию международного инвестиционного права с точки зрения выделения международно-правовых подходов к определению инвестиционного режима: теория «минимального международного стандарта», «доктрина Кальво», позиция деколонизированных стран Азии и Африки и «социалистическая позиция».

Образование социалистических государств Восточной Европы с проведением массированных кампаний по национализации частной собственности иностранных инвесторов привело к возникновению так называемой социалистической позиции, самой жесткой в отношении режима иностранных инвестиций и трактовки принципа ответственности государств за причиненный иностранным инвесторам ущерб. Закреплялось право государства в любое время прекратить, ликвидировать или национализировать имущество, переданное иностранному инвестору по договору с принимающим государством (отрицание принципа pacta sunt servanda). Всячески подчеркивалось также, что международное право не содержит нормы, налагающей на государство обязанность возмещения ущерба, причиненного иностранцу.

В российской науке существует мнение, что «международное право. не регулирует и не может регулировать отношения собственности, возникающие между государством и иностранными инвесторами».

Широкая амплитуда исторических противоречий в оценке инвестиционного режима международным сообществом постепенно преодолевается.

Однако старая система принципов и норм, сформировавшаяся под воздействием стран — экспортеров капитала и служившая проводником интересов колониальных режимов, была отвергнута мировым сообществом в процессе деколонизации и появления новых независимых государств после Второй мировой войны.

Но до тех пор, пока в мире не будет достигнуто общее компромиссное решение, возможно, в форме многостороннего договоренности по регулированию инвестиций, вряд ли можно ожидать каких-либо существенных сдвигов в развитии международного экономического сотрудничества государств в данной сфере. Поэтому на современном этапе основной проблемой остается отсутствие единого универсального договора в области регулирования иностранных инвестиций.

Имеется и еще одна проблема, крайне актуальная для инвестора. Согласно современным нормам международного права, платежи в форме капитала остаются полностью в компетенции государства. В то же время степень конвертируемости валют ведущих государств такова, что как долгосрочные движения капитала (прямые иностранные инвестиции), так и краткосрочные достигли высокого уровня свободы.

Если свободное движение инвестиций является целью, к достижению которой следует стремиться, нельзя не признать, что оно может быть источником помех: приток краткосрочных капиталов (горячих денег) может мешать валютной политике стран, особенно препятствовать успешной борьбе с инфляцией; со своей стороны, массовое присутствие иностранных инвестиций способно создать частичную или полную угрозу экономической независимости государств, на территории которых осуществляются такие инвестиции.

Таким образом, поскольку движение капиталов представляет собой проблему международного значения, исключительно важно разработать единые правила валютного регулирования при международном инвестировании. Движение прямых иностранных инвестиций должно быть подчинено общим правилам во избежание чрезмерно разнообразных, основанных на конкуренции и часто противоречивых подходов государств к этому вопросу.

Понятие международного инвестиционного права

По существу инвестиционное право есть воплощение, реализация права собственности в широком смысле этого понятия. Особенности международного инвестиционного права следующие.

Во-первых, в этом праве речь идет только о режиме и защите иностранной собственности, причем международно-правовыми средствами. В стороне остается режим иностранной собственности в национальном праве отдельных государств, но этот режим основополагающий, естественно, не безразличен в международных отношениях.

Во-вторых, в рамках международного инвестиционного права трактуются режим и защита иностранной частной собственности. Что касается иностранной государственной собственности, она защищается в международном праве институтами государственного, дипломатического иммунитета, хотя методологически можно было бы правовой режим иностранной государственной собственности с полным основанием рассматривать и в рамках международного имущественного права. Поскольку иммунитеты носят не только имущественный характер, эта тема по традиции излагается и в настоящем курсе в главе о субъектах международного экономического права.

В-третьих, в международном инвестиционном праве речь идет не вообще об иностранной собственности, но конкретно об иностранных инвестициях. Поэтому возникает вопрос об определении этого понятия. В двусторонних международных соглашениях о поощрении и защите инвестиций инвестиции обычно понимаются очень широко — как по сути любые имущественные блага — вещи, права и интересы любого рода. Имущественными благами могут быть, во-первых, материальные ценности, т.е. любое движимое и недвижимое имущество, включая ценные бумаги. Во-вторых, — это нематериальные блага, прежде всего — интеллектуальная собственность.

Многосторонняя международная Сеульская конвенция 1985 г. об образовании Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям (МИГА) (см. § 724-728) более ограничительно трактует инвестиции.

В МИГА «автоматично» покрываются гарантиями только прямые инвестиции, включая финансовые инвестиции в виде участия в капитале инвестируемого предприятия.

Под прямыми инвестициями обычно понимаются инвестиции, которые дают возможность инвестору оказывать реальное воздействие на управление инвестируемым предприятием на основе долговременных связей. Прямые инвестиции могут быть реальными, т.е. в материально-вещественном виде, финансовыми — в виде денег, акций и других ценных бумаг в капитале предприятия. Финансовые инвестиции, не рассчитанные на связь с управлением предприятием, но лишь представляющие собой вложение средств в расчете на прибыли для сохранения капитала (портфельные инвестиции), в том числе краткосрочные капиталовложения спекулятивного характера, не рассматриваются как прямые инвестиции.

В любом случае в смысле Сеульской конвенции инвестиции, во-первых, должны быть в виде вклада (денежного в натуре, в том числе и в виде нематериальных ценностей, но не в виде услуг); во-вторых, вклад не должен быть краткосрочным; в-третьих и в главных, инвестиция должна носить предпринимательский характер. То есть предполагать определенный предпринимательский риск. Должно быть не просто вложение капитала, но связь с возможными прибылями и убытками от такого вложения.

Но Сеульская конвенция определяет инвестиции лишь применительно к гарантированию их. Общепризнанного международно-правового определения понятия инвестиций — не существует, и дать такое строго правовое определение сегодня вряд ли возможно, поскольку в конечном итоге каждое государство, в отсутствие единого универсального международно-правового акта, вольно законодательно определять как понятие инвестиции вообще, так и понятие иностранной инвестиции в частности.

Стоит заметить в этой связи, что несостоятельным является проводимое иногда различие между инвестицией и капиталовложением. Слова эти, по сути, синонимы. Семантически «инвестиция» — это просто «вклад» денег (капитала), т.е. приобретение любой собственности. Однако в узкоэкономическом, предпринимательском значении — это капиталовложение именно в предпринимательских целях.

Имущественные отношения, связанные с использованием военных, радиолокационных и т.п. баз и сооружений, эксплуатируемых одним государством на территории другого государства, регулируются в межправительственных соглашениях о статусе соответствующих баз и условиях их использования, часто на основах экстерриториальности. Однако обычно неизбежная связь баз с инфраструктурой государства, где они находятся, вызывает необходимость урегулирования проблем транзита, водо- и энергоснабжения на возмездной основе. Капиталовложения, которые осуществляются при этом, в понятие международных экономических инвестиций не укладываются.

В-четвертых, вложение (приобретение) собственности предпринимательского назначения — операция торговая. Инвестиционное право рассматривается в настоящем курсе, однако, не в рамках торгового права, но как часть имущественного права, поскольку смысл инвестиционного права в обеспечении не столько самого (торгового) перехода права собственности, сколько режима и защиты собственности. Связанные с международным торговым правом аспекты режима инвестиций регулируются в рамках ВТО в особом Соглашении о торговых аспектах инвестиционных мер (ТРИМС), которое в интересах единства изложения всех инвестиционных проблем в одном месте рассматривается ниже также в рамках настоящей главы о международном имущественном праве.

В-пятых, в инвестиционных отношениях так иначе обязательно задействованы два субъекта международного права: государство-экспортер инвестиционного капитала и государство-импортер. Есть и третий субъект (но не международного, а национального права) — частный экспортер капитала, иначе — инвестор. Как правило, в том числе в практике международных соглашений о поощрении и защите инвестиций, под инвестором понимается физическое юр. лицо одного государства в другом государстве-участнике договоренности. Определяющим при этом является для физ. лица — его гражданство, а для юр. лица — место его регистрации. В «техническом» смысле можно считать, что иностранная инвестиция — это инвестиция, инвестором в которой выступает иностранное лицо. Практически иностранные инвесторы — обычно крупные предприятия, очень часто ТНК. Именно интересы этих предприятий в сочетании с интересом государства-экспортера инвестиционного капитала, выражающего коллективный интерес частных инвесторов, а также общий государственный, экономический интерес, и являются двигательным мотором двустороннего и многостороннего международного инвестиционного сотрудничества и его правового урегулирования.

Участники международных инвестиций

Международные инвестиции — прежде всего вид движения мирового финансового (денежного) капитала. Т.е. Инвестирование мировых финансов происходит в те отрасли (регионы), которые в будущем принесут наибольшую прибыль.

Участники международных инвестиций — как правило, государство, в виде органов власти (исполнительных), крупные инвесторы в лице частных лиц, крупнейшие корпорации.

Потребности участников международных инвестиций:

-Государство — вклады в значимые для общества сооружения, такие как города, школы и др. крупные объекты, а так же вклады на поддержку обороноспособности страны, культуру и образование.

-Корпорации — вклады в крупное строительство, покупка сооружений, вклады в развитие новых технологий (разработок) и другие.

-Частные лица — как ни странно, приобретение товаров, для поддержания определенного уровня жизни, а так же приобретение определенных услуг.

Для обеспечения потребностей сами корпорации, государства выпускают краткосрочные бумаги представляющие ценность, а так же долгосрочные (облигации, векселя).

На уровне частных лиц предоставляются потребительские кредиты, которые помогают удовлетворить потребности.

Международные инвестиции представляют собой покупку и продажу определенных товаров называемых международными инвестиционными (экономический смысл). Они приносят прибыль, которую потом используют для удовлетворения потребностей.

Международный инвестиционный продукт причисляют к группе товаров называемых биржевыми, которые в свою очередь отвечают потребностям инвесторов, и являются ликвидными, т.е. подлежат обмену на деньги.

Капитал является одним из факторов производства — ресурсом, который необходимо затратить, чтобы произвести продукт, и представляет собой весь накопленный запас средств в производительной, денежной и товарной формах, необходимых для создания материальных благ.

Международное движение капитала основано на его международном разделении как одного из факторов производства — исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении капитала в различных странах, являющемся предпосылкой производства ими определенных товаров, экономически более эффективного, чем в других странах.

Международное разделение капитала выражается не только в различной обеспеченности стран накопленными запасами материальных средств, необходимых для производства товаров, но и в различиях исторических традиций и опыта производства, уровней развития товарного производства и рыночных механизмов, а также просто денежных и других финансовых ресурсов. Наличие достаточных сбережений (капитала в денежной форме) является важнейшей предпосылкой для инвестиций и расширения производства.

Формы международного движения капитала

Международное движение капитала как фактора производства приобретает различные конкретные формы.

-Средне — и долгосрочный

По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на официальный и частный капитал.

-Официальный (государственный) капитал (official capital) — средства из госбюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций.

В эту категорию движения капитала относятся все государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь, которые предоставляются одной страной другой стране на основе межправительственных соглашений. Официальным также считается и капитал, которым распоряжаются международные межправительственные фирмы от лица своих членов (кредиты МВФ, Мирового банка, расходы ООН на поддержание мира и пр.).

Источником официального капитала являются средства госбюджета, то есть в итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принимаются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом).

-Частный (негосударственный) капитал (private capital) — средства частных (негосударственных) фирм, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений.

В эту категорию движения капитала относятся инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, предоставление торговых займов, межбанковское кредитование. Источником происхождения этого капитала являются средства частных фирм, собственные или заемные, не связанные с госбюджетом. Но, несмотря на относительную автономность фирм в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство обычно оставляет за собой право его регулировать и контролировать. По характеру использования капитал делится на:

-Предпринимательский капитал — средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. В качестве предпринимательского капитала чаще всего используется частный капитал, хотя либо само государство, либо принадлежащие государству предприятия также могут вкладывать средства за рубеж.

-Ссудный капитал — средства, даваемые взаймы с целью получения процента. В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников, хотя международное кредитование из частных источников также достигает весьма внушительных объемов.

По сроку вложения капитал делится на:

-Среднесрочный и долгосрочный капитал (mid — term and long — term capital) — вложения капитала сроком более чем на 1 год. Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций, так же как и ссудный капитал в виде государственных ссуд, обычно являются долгосрочными.

-Краткосрочный капитал (shortterm capital) — вложения капитала сроком менее чем на 1 год. Преимущественно ссудный капитал в форме торговых займов.

Наибольшее практическое значение для анализа международного движения капитала имеет следующее его функциональное деление.

По цели вложения капитал делится на:

-Прямые инвестиции (direct invest ments) — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Они практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала, не считая относительно небольших по объему зарубежных инвестиций фирм, принадлежащих государству.

-Портфельные инвестиции (portfo lio investments) — вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Такие инвестиции также преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство зачастую выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги.

В соответствии с законами России «Об иностранных инвестициях» и «О валютном регулировании и валютном контроле» иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории Российской Федерации путем:

-долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юр. лицами и гражданами Российской Федерации и других стран, а также приобретения долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг (портфельные инвестиции);

-создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юр. лиц (прямые инвестиции).

К числу валютных операций, связанных с движением капитала, в числе прочих относятся:

-прямые инвестиции, то есть вложения в уставный капитал предприятий с целью извлечения выгоды и получения прав на участие в управлении предприятием;

-портфельные инвестиции, то есть приобретение ценных бумаг;

-предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспортированию и импорту товаров, работ и услуг (товарный кредит);

-предоставление и получение финансовых ссуд на срок более 180 дней.

Таким образом, российское законодательство различает прямые и портфельные инвестиции, а также международные займы.

Формы международного движения капитала, которые признаются каждой конкретной страной, обычно устанавливаются в ее инвестиционном и банковском законодательстве.

Как видно, каждая из групп капитала делится на подгруппы, которые условно можно считать его экспортированием (активы, инвестиции за рубеж) и импортом (пас сивы, инвестиции внутри своей страны). Масштабы движения капитала в целом и в рамках каждой из групп поддаются лишь приблизительной оценке на базе данных консолидированного платежного баланса всех стран мира.

Если в течение последних десятилетий преобладающее значение имели прямые инвестиции, то с начала 90-х годов произошло резкое возрастание роли портфельных инвестиций среди других форм международного движения капитала.

В 1993 году на развитые страны приходится 96% прямых и 97% портфельных инвестиций, а на все развивающиеся страны, включая страны с переходной экономикой, — соответственно 4 и 3%.

Правда, в последнее время в связи с развитием процессов приватизации и бурным становлением финансовых рынков в некоторых из этих стран их доля в международном движении капитала увеличивается.

Развитие международного инвестирования

Широкое развитие экспортирования капиталов, в том числе в виде инвестиций, после Второй мировой войны вызвало необходимость его международно-правового урегулирования. Соответственно международные договора по вопросам инвестиций представляют собой относительно новое явление. Начало практике заключения таких соглашений на двусторонней основе было положено промышленно развитыми странами, вставшими на путь экспортирования капиталов в развивающиеся страны. Причина заключения соглашений — стремление развитых стран обеспечить для своих инвесторов защиту от политических рисков, связанных с возможностью экспроприаций, запретами валютных трансфертов, с уроном от боевых действий и т.д.

Развивающиеся страны, в свою очередь заинтересованные в привлечении капиталов, нередко предоставляют иностранным инвесторам либо в связи с заключенными международными соглашениями, либо в одностороннем порядке на основе внутреннего законодательства налоговые льготы, дополнительные кредитные возможности, консультационные услуги т.п.

В настоящее время в мире заключено около 300 особых двусторонних международных соглашений о поощрении и защите инвестиций (далее — СПЗИ). Пальма первенства здесь принадлежит Германии, заключившей свыше 60 таких соглашений, причем все они составляются по единой модели, лишь с небольшими модификациями. Существуют подобные модельные типы соглашений также у США, Великобритании, Швейцарии, Нидерландов и других стран. В двусторонних соглашениях развитые страны видят большую гарантированность инвестиций своих инвесторов, нежели в национальном нестабильном законодательстве тех стран, в которые вкладываются инвестиции. Но само по себе двустороннее инвестиционное соглашение не панацея, оно не означает еще эффективного притока капиталовложений. Значительно более существенны благоприятное и стабильное национальное законодательство в этой области и общий инвестиционный климат в стране, что создает уверенность в прибыльности предполагаемого капиталовложения.

Следует отметить также, что развивающиеся страны, несмотря на их заинтересованность в привлечении иностранных капиталов, принимают посильные меры к защите своих суверенных прав на собственные природные ресурсы, вырабатывая, в частности, на многосторонней основе определенные стандарты по урегулированию деятельности транснациональных корпораций (ТНК), в том числе путем разработки в ООН кодекса поведения ТНК.

Впервые в международном праве нормы, относящиеся к защите иностранных инвестиций (еще до разработки СПЗИ), появляются в конце 60-х гг. в двусторонних договорах о дружбе, торговле и мореплавании, заключавшихся США и в меньшей мере Японией и некоторыми западноевропейскими странами с другими государствами. В широкий спектр мер, обеспечивающих благоприятные условия для развития взаимных экономических отношений, включались и нормы по защите приобретаемой собственности, по обеспечению прав ренты и покупки земли, равного налогообложения, права свободной конкуренции с местными монополистами и т.п. Такие договоренности теперь, как правило, уже не заключаются западными странами, но действие соглашений, подписанных ранее, во многих случаях сохраняется. Положения общего характера о создании благоприятных условий для капиталовложений и для инвесторов встречались и в договорной практике СССР (например, в договоре с ФРГ о добрососедстве, партнерстве и сотрудничестве)*(45).

После окончания Второй мировой войны страны-экспортеры капиталов в целях защиты своих инвесторов за рубежом от конкретных некоммерческих рисков начали создавать особые схемы страхования инвестиций (США — в 1948 г., Япония — в 1956 г., ФРГ — в 1958 г.). К концу 1980 г. уже около 20 стран применяли схемы страхования для своих инвесторов от политических рисков*(46). При этом необходимым условием получения инвестором страховки обычно служит наличие соответствующего двустороннего международного договора между страной инвестора и страной вложения капитала.

Базируясь на своих схемах гарантий инвестиций, США и Канада используют и особые международные договоренности о гарантиях инвестиций. В них предусматривается суброгация (переуступка) принадлежащих инвестору прав и притязаний в пользу либо корпорации по зарубежным частным инвестициям США (OPIC), либо канадской корпорации развития экспортирования (EDC) в случае страхования инвестором в них своих рисков. Споры, которые могут возникать из их применения и толкования, должны регулироваться путем переговоров между договаривающимися сторонами, а при недостижении договора — международным арбитражем.

Проблемы «политических» рисков для иностранных инвестиций

Как в многосторонних, так и в двусторонних соглашениях приоритетной во всем режиме инвестиций является их защита, конкретнее — защита интересов иностранных (западных) инвесторов от специфических, а именно так называемых «политических», иначе, некоммерческих рисков, которым подвергаются инвестиции в основном в развивающихся странах, прежде всего это разного рода экспроприации и национализации.

Западная доктрина и политическая практика исходила в этом вопросе до середины XX в. из принципа абсолютной защиты иностранного имущества, включая инвестиции, формальной базой для чего считались общие принципы права «цивилизованных наций», конкретно — принцип уважения священного права собственности, включая в широком смысле уважение так называемых приобретенных прав.

Принцип сам по себе сомнительный с точки зрения как его включенности в «общие принципы права», так и его обязательно-правовой силы; во всяком случае, плохо соблюдавшийся и в старые времена.

Достаточно вспомнить о проскрипционных конфискациях еще в Риме, о секуляризациях церковных земель, о безвозмездных обращениях в собственность короны имуществ политических противников и т.д. (во внутригосударственной практике); об обычно принятой практике военных трофеев и захватов частной собственности как в европейских, так, особенно, и в колониальных боевых действиях (во внешних отношениях).

В новое уже время под натиском широкой практики государственных национализаций, в том числе безвозмездных, начиная с Советской Российской Федерации, а затем в Восточной Европе, на Кубе, в Алжире, Египте, Мексике, Индонезии и т.д., вплоть до респектабельных Великобритании, Франции, причем не разделяя при национализациях особо отечественных от иностранных собственников, — говорить о неприкосновенности частной собственности и об абсолютной ее защите в силу международного права — не приходится.

Поэтому, идя на уступки суровой действительности, на Западе в доктрине и политической практике Национализация, в частности, иностранной собственности, инвестиций, — стала трактоваться как подпадающая под обязательства соблюдения возмездности (справедливой компенсации) и недискриминационности по национальной принадлежности.

Что касается международно-правовой оценки национализации, Европейская конвенция по защите прав человека 1954 г., в части прав лиц на защиту своего имуществ, по сути признает правомерной национализацию и т.п. лишение собственности, но в рамках закона и «общих принципов международного права» (хотя принципов этих по сути не существует применительно к данному личному праву человека и они упоминаются, очевидно, «авансом»).

Упоминавшаяся Хартия экономических прав и обязанностей государств (если рассматривать ее как, по крайней мере, имеющую рекомендательную правовую силу) признает национализацию, экспроприацию иностранной собственности суверенным правом национализирующего государства, хотя и с выплатой «соответствующей» (т.е. не обязательно полной) компенсации, причем на основах внутреннего, а не международного права.

Иначе говоря, какие-либо конкретные обязательства на основе общих норм международного права при этом игнорируются.

Несколько слов следует попутно сказать и для оценки, так называемой приватизации (Национализация «наоборот»). По своей экономической сути приватизация есть также инвестиционная мера — перераспределение прав собственности, которое юридически лежит в основе любого инвестирования. Не существует каких-либо общих международно-правовых норм регулирования приватизации, как и в отношении инвестирования вообще. С другой стороны, нет и в том, и в другом случае препятствий для решения вопросов и приватизации, и национализации, и инвестирования в целом — в международном конвенционном порядке.

Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МИГА)

МИГА, хотя и входит в систему IBRD, обладает юридической и финансовой независимостью.

Правовой статус Агентства не однозначен. В соответствии с Сеульской Конвенцией членами МИГА являются государства, но правовой статус Агентства в конвенции прямо определяется как юрлицо, занимающееся коммерческой деятельностью. Поскольку не уточняется национальный статус юрлица (в каком конкретно государстве), следует считать, что статус этот Агентство может иметь во всех государствах-членах. Формальный статус юр. лица в конвенции конкретизирован формой акционерного общества (АО), параметры которого определены в конвенции. Показательно, что в названии Агентства употреблено слово «многостороннее», а не «международное».

Однако, хотя международно-правовой статус Агентства никак не заявляется в конвенции, все же имплицитно этот статус просматривается:

-в наделении Агентства правом осуществления сотрудничества с ООН и другими межправительственными организациями, имеющими специализацию в родственных областях. Включая, в частности, всемирный банк и МФК;

-в предоставлении Агентству привилегий и иммунитетов, обычно свойственных межправительственным организациям;

-в образовании особой по сути международно-правовой процедуры урегулирования возможных споров между Агентством и государствами-членами.

В этой связи Агентство квалифицируется в качестве межправительственной компании (Н.Ю.Ерпылева, Х.А.Шреплер).

Высший орган МИГА пленарного состава — Совет управляющих с полной всесторонней компетенций. Директорат, назначаемый Советом управляющих, занимается текущей деятельностью Агентства. Президент МИГА назначается Директоратом по представлению IBRD и под общим руководством Директората ведает текущими делами.

Все государства-члены входят либо в группу I, в которой состоят развитые страны, вносящие вместе 60% подписного капитала МИГА (крупнейшие вкладчики: США, Япония, ФРГ, Англия и Франция), либо в группу II в составе развивающихся стран, на которые приходится 40% подписного капитала (в эту же группу включены были Россия и другие страны «переходного этапа» экономического развития).

МИГА предоставляет инвестиционные гарантии только инвесторам из группы I, осуществляющим операции на территориях стран группы II.

Непосредственно Агентством при его участии осуществляются гарантии двух видов:

-гарантии («ординарные» «автоматические») по страхованию, увязанному с подписным капиталом. Эти гарантии ограничиваются потолком в 150% от общего объема подписного капитала страны и предоставляются МИГА только инвесторам из стран группы I по инвестициям в странах группы II;

-гарантии, не увязанные с подписным капиталом.

Такие гарантии фактически и юридически предоставляются не МИГА, которое выступает лишь в качестве посредника при образовании спонсорской группой стран особого доверительного фонда поддержки, из которого и предоставляется гарантия. Агентство не несет по ней никакой финансовой ответственности.

Такие гарантии не ограничиваются каким-нибудь потолком. Они могут предоставляться инвесторам из группы I по инвестициям в странах группы II (когда, к примеру превышен потолок для выдачи гарантий по первому виду, т.е. в зависимости от общей суммы подписного капитала, когда гарантии выходят за рамки иных критериев для первого вида). Гарантии второго вида могут также даваться инвесторам из группы I для инвестиций в странах этой же группы инвесторам стран групп II для инвестиций в странах этой же группы.

Важно, что в Сеульской конвенции приводится перечень некоммерческих рисков, которые подлежат страхованию:

-риск расторжения инвестиционного договоренности государством-импортером. Для страхового возмещения ущерба необходимо, чтобы расторжение состоялось, а инвестор не мог воспользоваться имеющимися средствами для предотвращения такой меры;

-риски, связанные ограничениями финансовых трансфертов, введенными в стране-импортере в отношении конвертабельности перевода инвестором прибылей в связи с ликвидацией инвестиционного предприятия;

-рискшения собственности, включая меры по экспроприации и национализации. Но при этом «традиционные» и «недискриминационные» меры общего значения, предпринимаемые в целях упорядочения экономики, не рассматриваются как экспроприационные;

-риски возникновения гражданских беспорядков вооруженных конфликтов, в том числе восстания, революции и т.п. события, не контролируемые властями страны. Но террористические акты не входят в эту категорию и могут страховаться только дополнительно.

Сеульская конвенция недвусмысленно предусматривает в качестве целей создания механизма инвестиционного гарантирования — стимулирование создания в странах-импортерах инвестиций стабильной обстановки, снижающей вероятности наступления «политических», некоммерческих рисков. Предоставление гарантий ставится в зависимость от создания справедливого и равного режима для инвестиций и от расширения сети соглашений по поощрению и защите инвестиций.

МИГА выступает в качестве страховщика и потенциального суброгата, а иностранный инвестор — в качестве страхователя инвестиций от различных некоммерческих рисков, перечисленных в страховом контракте.

Знайди книгу!

Тут зібрано всі доступні книги на тему фінансовий менеджмент, в електронному (txt, rtf, doc, pdf, fb2, epub, mobi, djvu) та паперовому форматі. Більшість можна скачати безкоштовно на комп’ютер, планшет, телефон або замовити з доставкою по Україні. Файли книжок можна читати на смартфоні (айфон, андроїд та інші) за допомогою різноманітних програм, вже встановлених виробником Вашого пристрою. Також існує багато додатків доступних для завантаження бесплатно.

Pin proton là gì?

Hầu hết thiết bị điện tử hiện nay đều chạy bằng pin lithium, vì thế sự quen thuộc của chúng dường như là không gì thay thế được. Nhưng điều đó sẽ sớm kết thúc khi mới đây các nhà nghiên cứu tại Đại học RMIT Melbourne, Úc vừa tạo ra một nguyên mẫu pin thay thế chạy bằng… carbon và nước.

Đây là loại pin sạc proton đầu tiên trên thế giới, một giải pháp lưu trữ năng lượng vận hành bằng những vật liệu thực sự rẻ tiền và thân thiện với môi trường. Hãy cùng xem bí quyết nào giúp phương thức mới này được đánh giá là sự lựa chọn của tương lai:

Đầu tiên, pin proton được làm từ các vật liệu khá dồi dào hiện nay. Thay vì sử dụng lithium vốn chỉ tập trung ở một vài quốc gia, kèm theo một ít nguyên tố đất hiếm cũng khan hiếm và đắt đỏ không kém, pin proton chỉ đơn giản có cấu tạo một điện cực là carbon, còn lại quá trình sạc là thông qua việc phân tách phân tử nước, cả hai thứ vốn đều rất thừa mứa trên Trái Đất, theo giáo sư John Andrews của Đại học RMIT giải thích.

Giáo sư Andrews (giữa) và các đồng sự nghiên cứu về pin proton.

Tiếp theo, giải pháp pin trêns cũng áp dụng cách sạc truyền thống hiện nay: cắm vào ổ điện. Còn lại, mọi việc sẽ diễn ra khá đơn giản khi dòng điện đóng vai trò phân tách các phân tử nước để sinh ra proton, rồi gắn chúng lên carbon trong điện cực. Các proton sau đó lại được giải phóng khỏi tế bào pin, tác dụng với không khí để sinh ra nước một lần nữa, và tạo ra điện.

Theo báo cáo của RMIT, một pin proton với diện tích bề mặt hoạt động chỉ 5,5cm 2 cũng có khả năng lưu trữ điện tương đương với các viên pin lithium thương mại hiện nay. Đó là chưa kể pin mới chưa được tối ưu hóa hoàn toàn.

Cuối cùng, điều hấp dẫn nhất ở loại pin mới là nó hầu như không tác động tiêu cực gì tới môi trường ngay cả việc sản xuất carbon và nước dành cho nó. Thực tế nguồn phát thải ô nhiễm chủ yếu của pin là nguồn điện đầu vào dùng để sạc.

Đội ngũ các nhà nghiên cứu của RMIT đánh giá rằng pin proton có thể được thương mại hóa ra thị trường ngay trong thập niên này. Đây là một tin tốt cho Trái Đất khi nhu cầu năng lượng sạch ngày càng tăng, thúc đẩy mạnh mẽ ngành công nghiệp pin vốn còn đang hụt hơi lúc này. Giáo sư Andrews cũng tự tin pin proton của ông sẽ có thể cạnh tranh được với giải pháp Powerwall của Tesla hiện nay. Có lẽ Elon Musk nên lo lắng đi là vừa.

ФОРЕКС ДЛЯ ЧАЙНИКОВ МАРК ГАЛАНТ БРАЙАН ДОЛАН ФОРЕКС ДЛЯ ЧАЙНИКОВ

Заказал 17 июня книгу в Торонто, получил 9 июля. Очень доволен, спасибо! — 7/22/2022

Спасибо огромное работникам магазина. Юлии отдельное спасибо. Нашли книгу, которая, в принципе, не поступала в продажу и договорились о возможности её приобретения. Теперь книга у меня. Спасибо за оперативную и безвозмездную помощь! Рекомендую Polaris — 7/21/2022

Очень довольна магазином . Заказывала уже не раз . Доставка организованна очень хорошо , курьер приносит прямо домой . В Ирландию доставка занимает 5-7 рабочих дней . Книги упакованны отлично , чтобы достать с коробки пришлось ее ( каробку ) полностью разобрать .
У меня были вопросы по книгам , персонал магазина отвечает быстро и конкретно по делу .
Рекомендую на все �� этот магазин . — 7/19/2022

Реально все просто. Быстро и удобно. Спасибо — 7/09/2022

Сотрудники магазина всегда отзывчивы. Читаю в основном специфическую литературу, поэтому очень радует что она всегда присутствует в ассортименте магазина, а также что сотрудники магазина порой помогают в заказе букинистических изданий. 10/10 — 7/09/2022

Международные расчетные и кредитные операции

Понятие и сущность международных расчётов, их основные формы. Особенности международного кредита. Существенные условия международного кредитного договора. Межгосударственное правовое регулирование вексельных и чековых операций. Операции на рынке Forex.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 26.10.2022
Размер файла 146,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НИЖЕГОРОДСКИЙ КОММЕРЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»

Кафедра «Финансы и кредит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Деньги, кредит, банки»

на тему

Международные расчетные и кредитные операции

  • Содержание
  • международный кредит расчёты договор
  • Введение
  • 1. Международные расчетные операции
    • 1.1 Понятие и сущность международных расчётов
    • 1.2 Формы международных расчётов
    • 2.1Понятие и сущность международного кредита
    • 2.2 Формы международного кредита
    • 2.3 Существенные условия международного кредитного договора
    • 2.4 Межгосударственное правовое регулирование вексельных операций
    • 2.5 Регулирование чековых операций

    Экономическая политика государства в основном осуществляется с помощью денежных и финансово-кредитных рычагов, а финансово-кредитная и денежная системы — один из тех секторов экономики, где наиболее эффективно работают рыночные механизмы. Международные кредитные отношения — составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет, параллельно и тесно переплетаясь.

    В настоящее время кредит обслуживает большинство видов внешнеэкономических связей — внешнюю торговлю, обмен услугами, зарубежную инвестиционную деятельность, производственные и научно-технические связи и т.д. Условия кредитования экспорта являются важным фактором конкурентной борьбы отдельных фирм и государств за рынки сбыта.

    В связи с этим, знание процесса кредитования, форм международного кредита, а также основ его межгосударственного правового регулирования, как для продавцов, так и для покупателей является ключевым моментом для осуществления экспортно-импортных операций.

    Цель работы — рассмотреть понятие и методы регулирования международных кредитных и расчетных операций.Задачи:

    выделить и раскрыть сущность международных расчётов;

    — определить формы международных расчетов,

    выделить и раскрыть сущность и принципы международного кредита;

    определить основные формы кредита, применяемые в международной практике торговли;

    обозначить источники правового регулирования международных кредитных операций;

    — рассмотреть, как проводятся операции на рынке Forex.

    1. Международные расчетные операции

    1.1 Понятие и сущность международных расчётов

    Международные расчеты представляют собой систему организации и регулирования платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим во внешнеэкономической деятельности между государствами, организациями и гражданами, находящимися на территориях разных стран Зверев Ю.М. «Мировая экономика и международные экономические отношения»: Учебное пособие / Калинингр. ун-т. — Калининград, 2004. — С.20 . Основными посредниками международных расчетов выступают банки, которые обеспечивают межгосударственное движение денежных средств своих клиентов — участников внешнеэкономической деятельности на основе корреспондентских счетов. Расчеты осуществляются преимущественно безналичным путем в форме записей на счетах банков. Для этого на базе корреспондентских отношений с иностранными банками открываются банковские корреспондентские счета: «лоро» — зарубежный счет в национальном банке, «ностро» — счет данного банка в иностранном.

    Международные расчеты охватывают расчеты по внешней торговле товарами и услугами, а также некоммерческим операциям, кредитам и движению капиталов между странами, в том числе связаны со строительством объектов за границей и оказанием помощи развивающимся странам. Подавляющий объем расчетов осуществляется безналичным путем посредством записей на счетах банков.

    Деятельность банков в сфере международных расчетов, с одной стороны, регулируется национальным законодательством, с другой — определяется сложившейся практикой, которая существует в виде установленных правил и обычаев либо закрепляется отдельными документами.

    Международные расчеты регулируются нормативными национальными законодательными актами, а также международными банковскими правилами и обычаями. Международные расчеты — объект унификации, что обусловлено интернационализацией хозяйственных связей, универсализацией банковских операций. На конференциях в Женеве в 1930 и 1931 гг. приняты международные Вексельная и Чековая конвенции, направленные на унификацию вексельных и чековых законов и устранение сложностей использования векселей и чеков в международных расчетах. Единообразный вексельный закон служит базой национального законодательства в большинстве стран Зверев Ю.М. «Мировая экономика и международные экономические отношения»: Учебное пособие / Калинингр. ун-т. — Калининград, 2004. — С. 23. .

    Международная торговая палата, созданная в Париже в начале XX в., разрабатывает и издает Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов, по инкассо. Большинство банков мира объявило о своем присоединении к Унифицированным правилам по аккредитивам и инкассо. Международная торговая палата разработала Правила по контрактным гарантиям, ведет работу по подготовке правил по платежным гарантиям.

    Международные расчеты имеют, как правило, документарный характер, т.е. осуществляются против финансовых и коммерческих документов. К финансовым документам относятся и простые, и переводные векселя, чеки, платежные расписки.

    Коммерческие документы включают:

    · документы, подтверждающие отгрузку или отправку товаров, или принятие к погрузке;

    · страховые документы страховых компаний морских страховщиков или их агентов, поскольку экспортные грузы обычно страхуются;

    · другие документы — сертификаты, удостоверяющие происхождение, вес, качество или анализ товаров, а также пересечение ими границы, таможенные и консульские счета-фактуры для уведомления таможенных служб страны-импортера о назначении груза в целях предотвращения мошенничества и т.д.

    На выбор форм международных расчетов влияет ряд факторов:

    · вид товара, являющегося объектом внешнеторговой сделки (формы расчетов отличаются при поставках машин и оборудования или продовольствия); по поставкам древесины и зерна применяются традиционные формы расчетов;

    · наличие кредитного соглашения;

    · платежеспособность и репутация контрагентов по внешнеэкономическим сделкам, определяющие характер компромисса между ними;

    · уровень спроса и предложения на данный товар на мировых рынках.

    В контракте оговариваются условия и формы международных расчетов.

    В международной практике существует два типа условий расчетов. Под условиями расчетов понимают условия, на которых осуществляются платежи за товары или услуги. Они оговариваются с точки зрения сроков получения платежа. Существуют расчеты на условиях платежа наличными и расчеты в кредит, расчеты в форме отсрочки или рассрочки платежа. Под наличными подразумевают расчеты, которые осуществляются в момент представления документов на товар в банк либо в срок платежа. Одной из разновидностей расчетов в кредит служат авансовые платежи. В мировой практике их доля невелика и составляет от 5 до 15%. В мире до 75% расчетов идет на базе расчетов в кредит.

    На условии же платежа наличными поставляются биржевые товары и товары, приближенные к ним — продукты питания, сырье, энергоносители (получение и приемка товара в срок не более 30 дней). Развитию валютных операций коммерческих банков в России способствует во многом расширение внешнеэкономической деятельности российских предприятий. Все это предполагает спрос на услуги банков по проведению ими операций на внешнем рынке, осуществлению расчетов по поручению своих клиентов — предприятий и организаций-участников внешнеэкономической деятельности Синецкий Б.И., Красавиной Л.Н. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения»: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 1994. — С. 201. .

    1.2 Формы международных расчётов

    Банки проводят расчеты в основном в трех общепринятых формах:

    Выбор конкретной формы, в которой будут осуществляться расчеты по внешнеторговому контракту, определяется по соглашению сторон и фиксируется в разделе «Условия платежа по внешнеторговому контракту».

    Применяемые формы международных расчетов отличаются по доле участия коммерческих банков в их проведении. Минимальна доля участия банка в случае банковского перевода, более значительна по инкассо (контроль за передачей, пересылкой товарораспорядительных документов и выдачей их плательщику в соответствии с инструкцией доверителя). Максимальна доля участия банка при аккредитивной форме расчетов (предоставление бенефициару платежного обязательства, реализуемого при выполнении им основных условий, содержащихся в аккредитиве). В соответствии с этим банки требуют увеличения комиссии за выполнение своих функций. Минимальная комиссия взимается при проведении банковского перевода, максимальная при аккредитиве, который по сути является денежной гарантией оплаты отгруженного товара. Международные расчеты банка проводятся, в основном, в безналичной форме, то есть посредством платежных поручений, адресуемых одним банком другому, и иногда посредством банковских чеков или иных платежных документов.

    Наиболее сложная и ответственная банковская операция — платеж по аккредитиву. В этом случае банк обязуется по просьбе клиента провести или оплату документов бенефициару, в пользу которого открыт аккредитив, или оплатить (либо акцептовать) тратты, выставленные им. Обязательства банка по аккредитиву являются самостоятельными и не зависят от правоотношений участников внешнеэкономической сделки. Они направлены на защиту интересов банка и его клиента: экспортеру обеспечивается получение платежа в случае соблюдения им всех условий по аккредитиву, а импортеру — получение товара и выполнение экспортером всех требований и условий по контракту.

    Расчеты в форме документарного аккредитива проходят через банк, причем данная форма расчетов является наиболее сложной. Порядок проведения расчетов в форме документарного аккредитива рассмотрен ниже.

    Форекс для чайников: что такое кредитное плечо (леверидж).

    При данной форме расчетов банк проверяет только качество требуемых и представленных к оплате документов. Контрольная функция банка заключается в тщательной проверке документов и их соответствия условиям аккредитива. При этом главное внимание уделяется трем критериям: полноте представленных документов, внешнему их соответствию принятым нормам и отсутствию противоречий между ними. Если по внешней форме документы, представленные в банк, не отвечают условиям аккредитива, банк-эмитент может решить принять или отклонить их. Если документы отклонены, сообщение об этом необходимо направить тому банку, от которого они получены, или бенефициару, если они были получены непосредственно от него. В уведомлении должны быть указанные неучтенные данные, приведшие к отклонению документов. В обычный набор документов по документарному аккредитиву обычно входят товарная накладная, счет-фактура, спецификация, сертификат происхождения, сертификат качества, коносамент, авианакладная, железнодорожная расписка или транспортная накладная, если товар везется автотранспортом, а также тратта или переводной вексель, которым практически и рассчитываются импортер и экспортер.

    На рис. 1.1 представлена схема расчетов документарным аккредитивом Жук И.Н., Киреева Е.Ф., Кравченко В.В. «Международные финансы»: Учебное пособие / Под общ. ред. И.Н. Жук. — Мн.: БГЭУ, 2005. — С. 76. .

    Рис. 1.1 — Схема расчетов документарным аккредитивом

    Тратта обычно выписывается на определенный срок. Экспортер, отгрузив товар и представив товарораспорядительные документы и тратту, желая получить платеж за него прямо сейчас, может обратиться с просьбой оплатить ее за счет банка.

    Банк, в свою очередь, может найти покупателя на тратту и со скидкой продать ее другому юридическому лицу и оплачивает экспортеру выручку. Далее тратта может продолжать свое движение к импортеру. Задача банка, открывшего аккредитив для импортера, проконтролировать сроки представления тратты к оплате и проверить очередность индоссаментов.

    Виды документарных аккредитивов достаточно разнообразны. В зависимости от условий контракта, заключенного между экспортером и импортером, банкам приходится иметь дело с различными видами аккредитивов, каждый из которых имеет свои особенности.

    В течение жизни аккредитива в него могут вноситься различные изменения. Не только в России, но на Западе очень часто меняются условия исполнения контрактов. Допускаются частичные отгрузки. Банк в этих случаях обязан известить своих клиентов о произведенных изменениях в текстах аккредитива. Если изменение произведено без взаимного согласования сторон, оно может быть отклонено. За все внесенные изменения клиент платит установленную комиссию.

    В настоящее время крупные российские коммерческие банки рекомендуют своим клиентам пользоваться данной формой расчетов для снижения рисков по заключенным импортным и экспортным контрактам. Обычно в этом случае импортер часто прибегает к банковскому кредиту для открытия аккредитива. Грамотно поставленная политика банка в направлении развития расчетов по аккредитивам позволяет получать достаточно высокую прибыль и иметь гарантию возврата своих средств по кредитованию экспортно-импортных операций.

    Одной из разновидностей документарного аккредитива являются аккредитивы с «красной оговоркой». Данный вид аккредитива предполагает выплату экспортеру аванса (обычно не более 15%) в счет будущей отгрузки товаров.

    Кроме документарного, используются также денежный аккредитив, представляющий собой именной документ, в котором содержится поручение банку о выплате в течение определенного срока при соблюдении указанных в нем условий денежных средств. Разновидностью денежного аккредитива является циркулярный аккредитив со свободной негоциацией. Он обращен к любому банку, желающему выполнить поручение о выплате денег предъявителю. Поэтому циркулярные аккредитивы могут себе позволить открыть только крупные банки, имеющие высокий рейтинг и пользующиеся доверием.

    Одна из форм банковских расчетов по поручению клиентов — инкассовые расчеты. Инкассовые расчеты по экспортно-импортным операциям упрощенно можно определить как поручение экспортера (кредитора) своему банку получить от своего контрагента импортера (плательщика, должника) непосредственно или через другой банк определенную сумму или подтверждение того, что эта сумма будет выплачена в установленные сроки (например, посредством акцепта импортером срочной тратты, выписанной экспортером на него).

    Расчеты в форме инкассо с предварительным акцептом получили большое распространение в международной торговле. Применение инкассовой формы расчетов регулируется специальным документом — Унифицированными правилами по инкассо, разработанными Международной торговой палатой МТП № 322, редакция 1978г. К этим правилам присоединились банки большинства стран мира, в том числе и наша страна. Правилами определяются виды инкассо, порядок представления документов к платежу и совершение платежа акцепта, а также другие вопросы.

    Инкассовые расчеты документарные, то есть документы проходят через банк. Порядок проведения расчетов с использованием инкассового поручения рассмотрен на рис. 1.2 Жук И.Н., Киреева Е.Ф., Кравченко В.В. «Международные финансы»: Учебное пособие / Под общ. ред. И.Н. Жук. — Мн.: БГЭУ, 2005. — С. 80. .

    Рисунок 1.2 — Порядок проведения расчетов с использованием инкассового поручения

    Документы, с которыми производятся операции, делятся на две группы: финансовые документы (переводные векселя, простые векселя, чеки, платежные расписки и другие документы, используемые для получения платежа денежными средствами) и коммерческие документы (счета, отгрузочные документы и другие, не являющиеся финансовыми документами). В связи с этим разделением инкассо бывает двух видов: чистое инкассо — инкассо только финансовых документов и документарное инкассо, при котором финансовые документы сопровождаются коммерческими или имеют место только коммерческие документы.

    В случае чистого инкассо банк получает от экспортеров векселя или чеки, выставленные импортером в пользу российской организации. При документарном инкассо банк (в этом случае он носит название банк-ремитент) принимает товарные; платежные и другие документы в сопровождение инкассового поручения. Как правило, банки не принимают на себя ответственность за правильность оформления товарных документов и соответствие их требованиям контракта, ограничиваясь лишь проверкой соответствия представленных документов по внешним признакам. При расчетах за товар, поставленный импортеру на условиях коммерческого кредита, экспортер вместе с товарными документами сдает в банк срочные тратты, выписанные на имя плательщика по приказу банка. При этом банк обязуется проследить, чтобы акцепт по форме был правильным и полным.

    В случае использования инкассо при расчетах за импортируемые товары и полученные услуги документы попадают в представляющий и инкассирующий банк. Документы регистрируются и передаются для оплаты импортеру. При наличии у клиента обоснованных причин задержки платежей, он сообщает об этом в банк. Если документы акцептованы и клиент не имеет причин отказа в оплате, то банк проводит платеж по заявлению клиента. Эта операция является более сложной для банка и более дорогой для клиента, чем перевод.

    Банковский перевод — не документарная форма расчетов. Это значит, что документы через банк не проходят, а получаются непосредственно плательщиком. Порядок проведения расчетов с использованием перевода рассмотрен ниже.

    Банковский перевод в расчетах за экспортированные товары и оказанные услуги от иностранного банка поступает в виде СВИФТ сообщений либо телеграфных поручений. Исполнение таких поручений начинается с проверки подписей иностранного банка, переводных ключей на подлинность. При исполнении банковского перевода в расчетах за импортируемые товары или полученные услуги коммерческий банк выполняет поручения своих клиентов, имеющих в банке текущий валютный счет, на перевод средств за границу в оплату стоимости импортированного товара, товарных документов или документов об оказании услуг. Оплата производится в качестве авансовых платежей по контракту, в оплату простых и переводных векселей за купленный в кредит товар, погашение задолженности в результате перерасчетов, а также на другие цели, предусмотренные российским законодательством.

    При осуществлении банковского перевода коммерческий банк только выполняет платежные поручения иностранных банков или оплачивает в соответствии с условиями корреспондентских отношений выставленные на него банковские чеки по денежным (контрактным) обязательствам иностранных партнеров, а также выставляет платежные поручения и банковские чеки на иностранные банки по денежным обязательствам российских импортеров.

    Банковский перевод представляет собой простое поручение коммерческого банка своему корреспонденту выплатить определенную сумму денег по просьбе и за счет перевододателя иностранному получателю (бенефициару) с указанием способа возмещения банку-плательщику выплаченной им суммы. Банк переводополучателя руководствуется конкретными указаниями, содержащимися в платежном поручении. Возможно, что в поручении содержится условие платежа против предоставления бенефициаром в банк коммерческих и финансовых документов или представления расписки. Такая форма перевода называется документарным, или условным переводом.

    Расчеты являются важнейшей функцией банков во всех странах мира, это отличает банки от других финансовых институтов. Для качественного обеспечения расчетов необходимо использовать современные технологии. Сегодня банки в России создают по международным стандартам собственные расчетные центры, которые позволяют улучшить качество предоставляемых услуг и обеспечить оперативное решение вопросов клиентов банка. Техническое оснащение такого центра осуществляется с использованием последних достижений мировой техники.

    Осуществление международных расчетов с применением современных технологий — это сегодня, прежде всего, расчеты с применением международной системы СВИФТ (Сообщество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций) Зверев Ю.М. «Мировая экономика и международные экономические отношения»: Учебное пособие / Калинингр. ун-т. — Калининград, 2004. — С. 62. . Данная система позволяет проводить унифицированные международные расчеты с 6000 финансовых организаций во всем мире. СВИФТ представляет возможность проводить эффективную работу по выполнению банковских операций через прекрасно защищенную от несанкционированного доступа, надежную и стандартизированную телекоммуникационную сеть. До того как данная система получила свое развитие в России, банки для выполнения международных расчетов пользовались телексными или телеграфными сообщениями. Первые из наших коммерческих банков уже в конце 1990г. стали членами данного сообщества, а с 1992г. данная система стала уже активно использоваться в России. За пять лет работы российскими банками со СВИФТ в десятки и сотни раз возросло количество передаваемых сообщений, неизмеримо выросла сложность решаемых задач. В настоящее время крупнейшими российскими банками ежеквартально передается через СВИФТ более 200 тыс. сообщений.

    Однако система СВИФТ не предназначена для осуществления расчетов, она лишь передает информацию для их реализации, а фактическое перечисление денег проводят сами банки путем отражения операций по счетам ностро и лоро. Участие в этой системе дает банкам возможность использовать круглосуточную высокоскоростную сеть передачи банковской информации в стандартной форме при высокой степени защиты от несанкционированного доступа.

    На сегодняшний день в крупнейших российских банках доля платежных сообщений, обрабатываемых в автоматическом режиме с использованием современных банковских технологий, составляет 90-95%, тогда как по оценкам СВИФТ этот показатель в мире варьируется в среднем от 31% до 49%.

    Все это позволяет осуществлять расчеты клиентов в любой точке мира в минимальные сроки и получить признание со стороны ведущих финансовых институтов мира. Это выражается в предоставлении западными банками кредитных линий для подтверждения аккредитивов и гарантий, открываются чистые кредитные линии для проведения операций ФОРЕКС, появилась возможность по предоставлению овердрафтных линий и возврату части комиссии за операции. В целом современные технологии в международных расчетах позволяют осуществлять банковские операции с наибольшей выгодой для клиентов и банков.

    2. Международные кредитные операции

    Международный кредит (от лат. сredit — «он верит») — это предоставление денежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное пользование в сфере международных отношений, в т. ч. и во внешнеэкономических связях Носкова И.Я. Международные валютно-кредитные отношения: Учеб. пособие. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. — С.47 . Эти отношения осуществляются путем предоставления валютных и товарных ресурсов иностранным заемщиком на условиях возвратности и уплаты процентов, преимущественно в виде займов.

    До недавнего времени международный кредит играл роль фактора, который, главным образом, обслуживал внешнеторговые связи между отдельными странами. Во второй половине XX века положение стало меняться, и к настоящему времени фактически сформировался международный рыночный механизм кредита, который опосредует не только сферу международной торговли товарами и услугами, но и регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стран-дебиторов.

    Средства для международного кредита мобилизуются на международном рынке ссудных капиталов, на национальных рынках ссудного капитала, а также за счет использования ресурсов государственных, региональных и международных организаций. Размер кредита и условия его представления фиксируются в кредитном соглашении (договоре) между кредитором и заемщиком.

    Кредитные отношения базируются на определенной методологической основе, одним из элементов которой выступают принципы, строго соблюдаемые при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов. Эти принципы стихийно складывались еще на начальном этапе развития кредита, а в дальнейшем нашли прямое отражение в общегосударственном и международном кредитном законодательствах Носкова И.Я. Международные валютно-кредитные отношения: Учеб. пособие. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. — С. 63. :

    1. Возвратность кредита. Этот принцип выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком.

    2. Срочность кредита — отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе. Нарушение указанного условия является для кредитора достаточным основанием для применения к заемщику экономических санкций в форме увеличения взимаемого процента, а при дальнейшей отсрочке — предъявления финансовых требований в судебном порядке. Частичным исключением из этого правила являются так называемые онкольные ссуды, срок погашения которых в кредитном договоре изначально не определяется.

    3. Платность кредита (ссудный процент). Этот принцип выражает необходимость не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование. Ставка (или норма) ссудного процента выступает в качестве цены кредитных ресурсов.

    4. Обеспеченность кредита. Этот принцип выражает необходимость обеспечения защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии.

    5. Целевой характер кредита. Распространяется на большинство видов кредитных операций, выражая необходимость целевого использования средств, полученных от кредитора. Находит практическое выражение в соответствующем разделе кредитного договора, устанавливающего конкретную цель выдаваемой ссуды, а также в процессе банковского контроля над соблюдением этого условия заемщиком. Нарушение данного обязательства может стать основанием для досрочного отзыва кредита или введения штрафного (повышенного) ссудного процента.

    6. Дифференцированный характер кредита. Этот принцип определяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщиков.

    2.2 Формы международного кредита

    Разнообразные формы международного кредита в общих чертах можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений.

    По источникам различаются внутреннее, иностранное и смешанное кредитование и финансирование внешней торговли.

    По назначению, в зависимости от того, какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств, различаются:

    — коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами;

    — финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, включая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию. Одной из форм финансовых кредитов являются облигационные займы, размещаемые иностранными заемщиками на международном и национальных рынках ссудного капитала с помощью банков;

    — «промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например в виде выполнения подрядных работ (инжиниринг).

    Кредиты по видам делятся на: товарные, предоставляемые в основном экспортерами своим покупателям, и валютные, выдаваемые банками в денежной форме.

    По валюте займа различаются международные кредиты, предоставляемые в валюте страны-должника или страны-кредитора, в валюте третьей страны, а также в международной счетной валютной единице, базирующейся на валютной корзине (ЭКЮ, замененной евро).

    По срокам международные кредиты подразделяются на:

    -краткосрочные — до 1 года;

    -среднесрочные — от 1 года до 5 лет;

    -долгосрочные — свыше 5 лет.

    Краткосрочный кредит обычно обеспечивает оборотным капиталом предпринимателей и используется во внешней торговле, в международном платежном обороте, обслуживая неторговые, страховые и спекулятивные сделки. Долгосрочный международный кредит предназначен, как правило, для инвестиций в основные средства производства, крупномасштабные проекты, научно-исследовательские работы.

    С точки зрения обеспечения залогом различаются обеспеченные (товарами, коммерческими документами и другими ценностями) и необеспеченные (бланковые) кредиты. Обеспечением обычно служат товары, товарораспорядительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и ценности. Бланковый кредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок. Обычно документом по этому кредиту служит соло-вексель с одной подписью заемщика.

    В зависимости от того, кто выступает в качестве кредитора, кредиты делятся на:

    1) частные, предоставляемые фирмами, банками, иногда посредниками (брокерами) и подразделяются соответственно на фирменные и банковские 22, с.42;

    2) правительственные кредиты (межправительственные, государственные займы) представляются правительственными кредитными учреждениями (например, экспортно-импортным банком США) 22,с. 42;

    3) смешанные, в которых участвуют частные предприятия и государство;

    4) межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций (представляются преимущественно через МВФ, группу МБРР, через региональные банки развития развивающихся стран, Европейский инвестиционный банк и другие кредитно-финансовые институты ЕС).

    Фирменный (коммерческий) кредит — ссуда, предоставляемая фирмой, обычно экспортером, одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа. Сроки фирменных кредитов различны (обычно до 2 — 7 лет) и определяются условиями конъюнктуры мировых рынков, видом товаров и другими факторами. Фирменный кредит обычно оформляется векселем или предоставляется по открытому счету.

    Вексельный кредит предусматривает, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводный вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в указанный на нем срок.

    Кредит по открытому счету предоставляется путем соглашения между экспортером и импортером, по которому поставщик записывает на счет покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок.

    Разновидностью фирменных кредитов является авансовый платеж импортера (покупательский аванс), который при подписании контракта осуществляется импортером в пользу иностранного поставщика обычно в размере 10-15% (иногда и более) стоимости заказанных машин, оборудования, судов. При невыполнении договора по вине лица, предоставившего аванс, он подлежит возврату за вычетом убытков в отличие от задатка, который в этом случае утрачивается. Если договор не выполнен по вине получившего задаток, то он обязан вернуть его с покрытием убытков покупателю.

    Банковское кредитование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Иногда банки предоставляют кредиты крупным фирмам-экспортерам, с которыми они тесно связаны, без формального обеспечения. Банковские кредиты в международной торговле имеют преимущества перед фирменными.

    Банки предоставляют экспортные финансовые кредиты. Экспортный кредит — кредит, выдаваемый банком страны-экспортера банку страны-импортера для кредитования поставок машин, оборудования и т. д.

    Банковские кредиты выдаются в денежной форме. Одной из форм кредитования экспорта банками с 60-х годов стал кредит покупателю (на 5-8 и более лет). Особенность кредита покупателю заключается в том, что банк экспортера непосредственно кредитует не национального экспортера, а иностранного покупателя, т.е. фирмы страны-импортера и их банки. Тем самым импортер приобретает необходимые товары с оплатой счетов поставщика за счет средств кредитора и отнесением задолженности на покупателя или его банк.

    Финансовый кредит позволяет закупать товары на любом рынке, и, следовательно, на максимально выгодных условиях. Зачастую финансовый кредит не связан с товарными поставками и предназначен, например, для погашения внешней задолженности, поддержки валютного курса, пополнения авуаров (счетов) в иностранной валюте.

    Три экрана Элдера — форекс для чайников

    Крупные банки предоставляют акцептный кредит в форме акцепта тратты. Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним выставленных экспортером тратт. Акцепт должен быть простым, ничем не обусловленным, но может быть ограничен частью вексельной суммы (частичный акцепт). Акцептант является главным должником, т.е. отвечает за оплату векселя в установленный срок. В случае неплатежа держатель векселя имеет право предъявить против акцептанта прямой иск. Векселя, акцептованные банками, служат инструментом при предоставлении межбанковских кредитов.

    Одной из форм кредитования экспорта является акцептно-рамбурсньй кредит, основанный на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортером банку-акцептанту.

    Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним тратты, выставленной экспортером, если он не уверен в платежеспособности импортера или заинтересован в быстром получении вырученной валюты за проданные товары, до наступления срока векселя.

    Акцептно-рамбурсный кредит наиболее обеспечен, когда он связан с внешнеторговыми операциями и применяется при расчетах между экспортером и импортером. Условия акцептно-рамбурсного кредита определяются на основе предварительной межбанковской договоренности.

    Промежуточной формой между фирменным и банковским кредитом в некоторых странах (например, Великобритании, ФРГ, Нидерландах, Бельгии) является брокерский кредит. Он имеет отношение к товарным сделкам и одновременно к банковскому кредиту, поскольку брокеры обычно заимствуют средства у банков.

    Частью долгосрочного кредита являются займы — привлечение государством и частными предприятиями, банками заемных средств на национальном и мировом рынках ссудных капиталов путем выпуска своих долговых обязательств.

    Различаются следующие формы долгосрочных (сроком 10 — 15 и более лет) межгосударственных кредитов за счет ассигнований из госбюджета:

    1) двухсторонние правительственные;

    2) кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций;

    3) по линии предоставления помощи, которая наряду с технической помощью, безвозмездными дарами, субсидиями включает займы на льготных условиях.

    Нередко практикуется смешанный вид международного кредита, например, обычные формы кредитования экспорта сочетаются с предоставлением помощи. Новой формой международного кредитования стало так называемое совместное финансирование несколькими кредитными учреждениями крупных проектов, преимущественно в отраслях инфраструктуры.

    Лизинг (англ. leasing, от lease — сдавать в аренду) — предоставление лизингодателем материальных ценностей лизингополучателю в аренду на разные сроки. С 50-x годов эти операции применяются в международном обороте. К сделкам международного лизинга относятся договоры, лизингодатель и лизингополучатель которых находятся в разных государствах. В данном случае не имеет значения нахождение продавца имущества. Под местом нахождения имеется в виду место нахождения юридического лица, но не его филиала или представительства, даже если оно зарегистрировано, либо аккредитовано на территории другого государства. Следовательно, если в сделке участвует филиал или представительство, то их местонахождение должно определяться местонахождением юридического лица, которое их создало.

    Своеобразие лизинговых операций по сравнению с традиционной арендой заключается в следующем:

    1) объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет;

    2) срок лизинга меньше срока физического износа оборудования (от 1 года до 20 лет) и приближается к сроку налоговой амортизации (3 — 7 лет);

    3) по окончании действия контракта клиент может продолжить аренду по льготной ставке или приобрести арендуемое имущество по остаточной стоимости;

    4) в роли лизингодателя обычно выступает финансовое учреждение — лизинговая компания.

    Лизинговыми операциями занимаются не коммерческие банки, а специализированные компании.

    Факторинг (factoring, англ. от factor — посредник) — международный кредит в форме покупки специализированной финансовой компанией денежных требований экспортера к импортеру и их инкассация. Развитие факторинговых компаний с 60-х годов XX в. обусловлено задержками платежей, неплатежами, а также растущей потребностью экспортеров в кредитах Синецкий Б.И., Красавиной Л.Н. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения»: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 1994. — С. 192. .

    При покупке требований факторинговая компания применяет обычно открытую цессию, т. е. извещает покупателя об уступке требований экспортеров, и реже — скрытую цессию, когда покупателю о ней не сообщается.

    Основой осуществления факторной операции является договор факторинга, заключаемый между факторной компанией и клиентом (поставщиком) обычно на срок от 1 до 4 лет. В нем оговариваются условия совершения факторной операции: реквизиты платежных требований, доля сумм платежа от суммы по операциям факторинга, размер компенсационного вознаграждения, условия расторжения факторного договора, ответственность каждой из сторон в случае невыполнения или ненадлежащего выполнения взятых на себя обязательств и другие условия по усмотрению сторон.

    С юридической точки зрения, факторинг (договор о факторном обслуживании) создает непосредственное правоотношение между тремя сторонами: факторинговой компанией (или факторинговым отделом банка); клиентом (производитель, поставщик, продавец, экспортер; предприятием, выступающим покупателем товара у клиента факторной компании).

    Форфейтинг. Этот термин происходит от французского слова а-форте (целиком, общей суммой) и обозначает предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. В банковской практике это покупка на полный срок на заранее установленных условиях векселей, других долговых обязательств. Покупатель требований берет на себя коммерческие риски без права регресса (оборота) этих документов на экспортера.

    Существенной составляющей понятия «форфейтинг» как юридической сделки является срок форфейтинговой операции. Форфейтирование — наиболее часто применяемая среднесрочная сделка, поскольку охватывает срок от 6 месяцев до 5-6 лет. Однако каждый форфейтер устанавливает свои временные рамки, исходя, главным образом, из рыночных условий для определенной сделки.

    2.3 Существенные условия международного кредитного договора

    Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, в том числе степень ее стабильности, уровень процентной ставки, практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США), степень инфляции и динамика курса валюты и др. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита.

    Сумма (лимит) кредита — часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглашением или путем обмена телексами (при краткосрочной ссуде). Кредит может предоставляться в виде одной или нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям.

    Срок международного кредита зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита; соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов; размера контракта; национального законодательства; традиционной практики кредитования; межгосударственных соглашений.

    Стоимость кредита. Различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию).

    «Цена» международного кредита базируется на процентных ставках стран — ведущих кредиторов, в первую очередь США, Японии, Германии.

    2.4 Межгосударственное правовое регулирование вексельных операций


    Широкое распространение в области международных кредитно-расчетных отношений получили такие ценные бумаги, как вексель и чек.


    Векселями оформляются задолженность импортера при коммерческом кредите и отношения между банками при предоставлении банковских кредитов.


    Расчеты с помощью векселей — одна из наиболее сложных форм расчетов, ибо она требует знания довольно объемного вексельного законодательства и свободного владения терминами, применяемыми при этих расчетах.


    Форма, в которой приняты обязательства по векселям, определяется законом той страны, на территории которой эти обязательства были подписаны.


    Действие обязательств акцептанта переводного векселя или лица, подписавшего вексель, определяется по закону места платежа по этим документам. Действие, которое “производят подписи других лиц”, обязанных по переводному или простому векселю, определяется по закону той страны, на территории которой подписи были даны.


    Сроки на предъявление иска в порядке регресса определяются для всех лиц, поставивших свои подписи, законом места составления документа.


    Различают два вида векселей: простые и переводные. Широкое распространение получили переводные векселя, выставляемые импортером товара на банк (тем самым банк принимает на себя безусловное обязательство платежа). Такие векселя, исполняют роль международного платежного средства. Форма векселя определяется законом страны, где он выставлен (выписан).


    2.5 Регулирование чековых операций


    Чек имеет много общего с векселем, что находит свое отражение в правовой регламентации. Следует отметить, что аналогично двум типам векселя в мировой правовой системе существуют два типа чека — чек, основанный на Женевских чековых конвенциях, и чек, известный англо-американской правовой системе, в которой чек рассматривается как разновидность переводного векселя.


    Основными отличиями чека от векселя являются следующие: чек — это только средство платежа, в то время как вексель может выступать как орудие кредита; различия по срокам платежа и другие.


    Так, способность лица обязываться чеками определяется национальным законодательством чекодателя. Однако если лицо, не имеющее право обязываться чеками по своему законодательству, подписало чек на территории страны, по законодательству которой оно имело бы право обязываться чеками, то чек является действительным.


    Закон страны, где чек подлежит оплате, определяет круг лиц, на которых чек может быть выдан. Если выданный документ не может быть признан чеком в силу того, что он выдан на ненадлежащее лицо, — обязательства, вытекающие из имеющихся на чеке подписей, сделанных в странах, законодательства которых не содержит такого рода постановлений (о круге плательщиков по чекам), являются, тем не менее, действительными.


    Форма чековых обязательств регулируется законом страны, на территории которой эти обязательства подписаны.


    Закон страны, на территории которой обязательства, вытекающие из чека, были подписаны, определяет содержание этих обязательств.


    Сроки исполнения регресса определяются в отношении всех лиц, чьи подписи имеются на чеке, законом места составления документа.


    Закон места исполнения обязательства по чеку устанавливает сроки предъявления чека, обязанность чекодержателя получить частичный платеж, возможность перечеркивания (кроссирования) чека, право чекодателя отменить чек или воспрепятствовать платежу, меры, которые должны быть приняты в случае утраты чека, и т.д.


    3. Операции на рынке Forex


    Одним из видов расчётных международных операций считаются операции на валютных рынках. Состав участников валютного рынка разнообразен: банки, международные корпорации, брокерские конторы, небольшие фирмы и частные инвесторы.


    Валютные торги — распространенный вид заработка в Европе. В России (особенно в столице) это явление приобретает большие масштабы. Этому способствует рост доходов населения. Люди, не обремененные стереотипом накопления «в чулке», все чаще используют для увеличения своих активов международный валютный рынок Forex.


    Forex (англ. Foreign Exchange Market) — это совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. Другое обозначение валютного рынка — FX Марк Галант, Брайан Долан «Форекс для чайников = Currency Trading For Dummies» — М.: «Диалектика», 2008. — С. 13. .

    Forex является международным межбанковским рынком. Операции проводятся через систему институтов: центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки, брокеров и дилеров, пенсионные фонды, страховые компании, транснациональные корпорации и т. д. Объём одного контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, придётся нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий на Forex не проводят прямых конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках у посредников регулярно возникают ситуации внутреннего клиринга , из-за чего далеко не всегда нужно проводить реальную конвертацию через Forex. Но свои комиссионные они получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Forex попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Forex. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.

    Текущие котировки валют используются для большого количества операций, которые не обязательно имеют непосредственный выход на Forex. Примером может служить изменение курса национальной валюты государственным банком, который вынужден сохранять пропорции курса между иностранными валютами в соответствии с их пропорциями на Forex, даже если реальный спрос/предложение внутри страны не соответствует тенденциям на Forex. Например, если на внутреннем рынке есть избыточное предложение евро, но при этом на Forex цена евро против доллара увеличивается, то центральный банк вынужден будет также поднимать цену, а не снижать под давлением избыточного предложения.

    Главный движущий фактор на рынке Forex — это перемещения капитала между государствами. Государство всегда стоит за спиной национальной валюты. Другие факторы, влияющие на курсы валют на рынке Forex, — это сбалансированность взаимных платежей, состояние национальных экономик, прогнозы, сделанные на основании графиков технического анализа, а также политические и психологические факторы. Ценовые движения на валютном рынке Forex не прекращаются ни на минуту Марк Галант, Брайан Долан «Форекс для чайников = Currency Trading For Dummies» — М.: «Диалектика», 2008. — С. 103. .

    Государство осуществляет свое влияние на рынке Forex двумя путями. Первый из них — контроль, второй — так называемая интервенция. Валютный контроль удерживает граждан от поступков, способных негативно повлиять на цены (к примеру, перевод денег за рубеж). Интервенция — это продажа или покупка валюты для того, чтобы повысить или, наоборот, понизить ее стоимость валюты на рынке Forex.

    С 1971 года, с момента отказа от Бреттон-Вудской системы фиксированных курсов и перехода валют к свободному плаванию относительно друг друга, валютный рынок Forex никогда не находится в равновесии, его состояние — постоянный поиск ускользающего равновесия. Приток на рынок Forex большого количества профессиональных трейдеров усиливает курсовые колебания. Но именно наличие огромного количества независимых участников рынка — трейдеров — является гарантом стабильности рынка Forex.

    Многие условия торговли способны вызывать внезапные повороты на рынке Forex, если в них что-либо неожиданно и существенно меняется. Участники рынка Forex внимательно следят за графиками движения каждой из основных валют на рынке. Когда кривая движения валюты достигает некой ключевой точки, поведение рынка Forex становится технически прогнозируемым, и, как следствие, появляется потенциальная возможность получить значительную прибыль. Работа на рынке Forex требует постоянной сосредоточенности, психологической устойчивости и готовности к действиям.

    Инвестиции. Ценные бумаги. Биржи. Трейдинг

    Цитата
    «Если денежные средства не инвестировать, то они имеют свойство со временем исчезать. Поэтому вы или работаете с деньгами, или прощаетесь с ними навсегда».

    Эрик Найман
    О чем книга
    О трейдинге и о том, что должен.

    Цитата
    «Если денежные средства не инвестировать, то они имеют свойство со временем исчезать. Поэтому вы или работаете с деньгами, или прощаетесь с ними навсегда».

    Эрик Найман
    О чем книга
    О трейдинге и о том, что должен.

    Учебник написан в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта по специальности «Финансы и кредит» и охватывает основные разделы типового учебного курса «Инвестиции». Материал хорошо.

    Учебник написан в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта по специальности «Финансы и кредит» и охватывает основные разделы типового учебного курса «Инвестиции». Материал хорошо.

    Тимофей Мартынов – суперзвезда российского трейдинга, более 10 лет является участником торговли на биржевом рынке, создатель крупнейшего сообщества трейдеров sMart-Lab, ведущий программы «Деньги» на телеканале РБК.

    Тимофей Мартынов – суперзвезда российского трейдинга, более 10 лет является участником торговли на биржевом рынке, создатель крупнейшего сообщества трейдеров sMart-Lab, ведущий программы «Деньги» на телеканале РБК.

    В жизни Дэна не было ничего примечательного. Ни особых достижений в учебе, ни романтических увлечений, ни интересного хобби. Не работай он менеджером в банке, вообще не выходил бы из дома. Так и жил бы себе, как.

    В жизни Дэна не было ничего примечательного. Ни особых достижений в учебе, ни романтических увлечений, ни интересного хобби. Не работай он менеджером в банке, вообще не выходил бы из дома. Так и жил бы себе, как.

    Куда вложить деньги, если их немного и вы не готовы ими рисковать? И как разобраться во всех этих акциях, облигациях и ПИФах, если ничего не смыслишь в инвестировании и не хочешь углубляться в незнакомую тему? Книга.

    Куда вложить деньги, если их немного и вы не готовы ими рисковать? И как разобраться во всех этих акциях, облигациях и ПИФах, если ничего не смыслишь в инвестировании и не хочешь углубляться в незнакомую тему? Книга.

    Как использовать мощь современных финансовых рынков, чтобы позволить инвестору построить портфель с глобальной диверсификацией? Именно этому посвящена книга Меба Фабера, известного инвестора и управляющего.

    Как использовать мощь современных финансовых рынков, чтобы позволить инвестору построить портфель с глобальной диверсификацией? Именно этому посвящена книга Меба Фабера, известного инвестора и управляющего.

    «Секреты инвестиций в недвижимость от мастера фен-шуй» — это книга и рабочая тетрадь в одном продукте, которая представляет «64 шага инспектирования недвижимости». Автор практикума – мастер фен-шуй, специализирующийся.

    «Секреты инвестиций в недвижимость от мастера фен-шуй» — это книга и рабочая тетрадь в одном продукте, которая представляет «64 шага инспектирования недвижимости». Автор практикума – мастер фен-шуй, специализирующийся.

    В этой книге гуру стратегии Роджер Мартин и президент Фонда Scoll Салли Осберг описывают, как работает социальное предпринимательство и как такие проекты меняют жизни людей по всему миру. Агенты изменений — социальные.

    В этой книге гуру стратегии Роджер Мартин и президент Фонда Scoll Салли Осберг описывают, как работает социальное предпринимательство и как такие проекты меняют жизни людей по всему миру. Агенты изменений — социальные.

    В наше время доступ на российский и зарубежные фондовые рынки стал простым и удобным. Миллионы людей во всем мире активно инвестируют на этих площадках, стараясь сохранить и приумножить свой капитал.

    В наше время доступ на российский и зарубежные фондовые рынки стал простым и удобным. Миллионы людей во всем мире активно инвестируют на этих площадках, стараясь сохранить и приумножить свой капитал.

    Основатель и управляющий партнер фонда AltaIR Capital Игорь Рябенький занимается венчурными инвестициями с середины 1990-х годов и знает о них все. На его счету прибыльные бизнесы и десятки успешных выходов из стартапов.

    Основатель и управляющий партнер фонда AltaIR Capital Игорь Рябенький занимается венчурными инвестициями с середины 1990-х годов и знает о них все. На его счету прибыльные бизнесы и десятки успешных выходов из стартапов.

    Несмотря на то что общественное мнение меняется чуть ли не каждый день, книга Бертона Мэлкила остается лучшим руководством по инвестированию, какое только можно приобрести за деньги.
    .Во времена растущего неравенства.

    Что такое Форекс? Что такое Трейдинг? Обучение Форекс для Начинающих

    Несмотря на то что общественное мнение меняется чуть ли не каждый день, книга Бертона Мэлкила остается лучшим руководством по инвестированию, какое только можно приобрести за деньги.
    .Во времена растущего неравенства.

    О теоретических основах технического анализа и методах его практического применения, о том, почему необходимо использовать технические методы для прогнозирования движения цен и успешных финансовых операций.

    Основы трейдинга. Урок 1. Рынок форекс. Введение и базовые понятия.

    О теоретических основах технического анализа и методах его практического применения, о том, почему необходимо использовать технические методы для прогнозирования движения цен и успешных финансовых операций.

    Мировой бестселлер, выдержавший множество переизданий по всему миру, книга Бенджамина Грэма (1894-1976) является уникальным пособием по выстраиванию инвестиционной политики. Автор, всемирно известный экономист и.

    Мировой бестселлер, выдержавший множество переизданий по всему миру, книга Бенджамина Грэма (1894-1976) является уникальным пособием по выстраиванию инвестиционной политики. Автор, всемирно известный экономист и.

    Опыт 20 лет работы Александра Герчика, из которых 10 он закрывает с прибылью каждый месяц, стали основой его уникальной системы торговли на бирже. Книга представляет собой самый популярный учебный курс автора. Начиная с.

    Опыт 20 лет работы Александра Герчика, из которых 10 он закрывает с прибылью каждый месяц, стали основой его уникальной системы торговли на бирже. Книга представляет собой самый популярный учебный курс автора. Начиная с.

    «Деньги без дураков» — это и учебник по инвестированию для начинающих, и пособие для трейдеров, и введение в поведенческие финансы. Александр Силаев — практик рыночной торговли и рационального мышления — предлагает.

    «Деньги без дураков» — это и учебник по инвестированию для начинающих, и пособие для трейдеров, и введение в поведенческие финансы. Александр Силаев — практик рыночной торговли и рационального мышления — предлагает.

    Простые и понятные идеи профессора экономики Принстонского университета Бертона Малкиела уже более тридцати лет привлекают внимание инвесторов, стремящихся постичь законы финансового мира и научиться с наибольшей.

    Простые и понятные идеи профессора экономики Принстонского университета Бертона Малкиела уже более тридцати лет привлекают внимание инвесторов, стремящихся постичь законы финансового мира и научиться с наибольшей.

    Если вы устали от работы «на начальника» и давно мечтаете начать зарабатывать на фондовом рынке России, пошаговый учебник «Успешный трейдинг на фондовом рынке. От нуля до первого миллиона» — это то, что вам нужно. Книга.

    Если вы устали от работы «на начальника» и давно мечтаете начать зарабатывать на фондовом рынке России, пошаговый учебник «Успешный трейдинг на фондовом рынке. От нуля до первого миллиона» — это то, что вам нужно. Книга.

    О преимуществах дневного трейдинга в мире финансового круговорота. Начинающим трейдерам адресовано настолько мало толковой литературы, что автор, исходя из собственного горького опыта, решила взяться за перо. Результат.

    О преимуществах дневного трейдинга в мире финансового круговорота. Начинающим трейдерам адресовано настолько мало толковой литературы, что автор, исходя из собственного горького опыта, решила взяться за перо. Результат.

    У вас есть желание вложить некоторую сумму денег, но вы не знаете, как это сделать? Вы хотите избежать большинства ошибок, которые делают инвесторы, сохранить и приумножить свой капитал? Тогда эта книга для.

    У вас есть желание вложить некоторую сумму денег, но вы не знаете, как это сделать? Вы хотите избежать большинства ошибок, которые делают инвесторы, сохранить и приумножить свой капитал? Тогда эта книга для.

    О том, как заработать деньги на фондовом рынке, как продать 20 долларов за четыре сотни, как удвоить шансы на успех, просто изменив свое первоначальное мнение, как не поддаться давлению толпы или чужой точке зрения, как.

    О том, как заработать деньги на фондовом рынке, как продать 20 долларов за четыре сотни, как удвоить шансы на успех, просто изменив свое первоначальное мнение, как не поддаться давлению толпы или чужой точке зрения, как.

    Настоящая книга создана на основе учебных материалов автора для трейдеров чикагской биржи CBOT и является проверенным временем и опытом многих профессионалов учебником по работе на рынке опционов. Книга дает максимум.

    Настоящая книга создана на основе учебных материалов автора для трейдеров чикагской биржи CBOT и является проверенным временем и опытом многих профессионалов учебником по работе на рынке опционов. Книга дает максимум.

    Хотите получать доход на рынке форекс? В этом простом руководстве предлагается пошаговый план правильной торговли. Вы узнаете обо всех встречающихся на практике особенностях торговли — от интерпретации котировок и.

    Хотите получать доход на рынке форекс? В этом простом руководстве предлагается пошаговый план правильной торговли. Вы узнаете обо всех встречающихся на практике особенностях торговли — от интерпретации котировок и.

    Сегодня многие инвесторы теряют доверие к существующим финансовым институтам и традиционным активам, ключ от которых — учетная ставка — находится в руках центральных банков. Книга «Из ряда вон» подробно рассматривает.

    Сегодня многие инвесторы теряют доверие к существующим финансовым институтам и традиционным активам, ключ от которых — учетная ставка — находится в руках центральных банков. Книга «Из ряда вон» подробно рассматривает.

    Как научиться криптотрейдингу самостоятельно

    Одни рекламные объявления призывают зарабатывать на трейдинге, утверждая, что это легко и прибыльно. Но перед тем как заняться биржевой деятельностью, новичку необходимо научиться азам торговли. Тогда другие объявления уверяют, что обучат любого пришедшего всем тонкостям трейдинга за месяц. Кому же верить?

    Вопрос эффективности обучения вызывает немало споров, в которых каждая сторона приводит свои доводы. Прежде чем найти ответ, попробуйте сами разобраться, что вам больше подходит. Для полноты картины перечислим все доступные способы, а потом раскроем подробнее самый экономичный из них — самостоятельное изучение.

    Способы изучения криптотрейдинга

    Как правило, начинающие трейдеры приходят на рынок, не имея специального образования. Этому способствует открытость рынков, как валютного (Форекс), так и криптовалютного, на которых каждый желающий может попробовать свои силы. Естественно, не имея ни знаний, ни опыта, новички сливают депозиты. Уже после этого до них доходит, что трейдер — серьёзная профессия, требующая предварительной подготовки.

    Самые усидчивые люди выбирают самостоятельное изучение биржевой торговли. Те, кто торопится поскорее начать или нуждается в посторонней помощи, идут на курсы и семинары (либо проходят их онлайн). Есть ещё одна категория участников рынка — азартные игроки, которые торгуют ради эмоций, надеясь на фортуну или чутьё. Учиться эти люди не желают, а разбираются сразу на практике, по ходу «игры». Надеемся, вы решили стать профессиональным трейдером, а не мимолётным игроком.

    Самостоятельное изучение

    Если вы новичок, то в первую очередь вам придётся разобраться с профессиональными терминами и сленгом. Без выяснения их значений будет сложно читать литературу по биржевому делу и понимать, о чём говорят опытные трейдеры.

    Начать осваивать профессию помогут старые добрые книги (не обязательно печатные, можно электронные версии) — они содержат структурированную информацию, которая легче воспринимается. Большинство книг пишутся специалистами, опробовавшими на практике всё то, что они решили систематизировать для последователей. Чтобы убедиться в компетентности автора или ценности конкретной книги, достаточно почитать отзывы в Интернете.

    Уже после книг, которые заложат фундамент знаний, можно переходить к регулярному чтению тематических сайтов, просмотру ютуб-каналов, общению на форумах, посвящённых торговле на криптовалютном рынке. В ежедневно обновляемых источниках вы найдёте самую свежую информацию, которая подскажет тренды и поможет создать торговую стратегию.

    Эксперты утверждают, что учиться самому интереснее и дешевле, чем платить за уроки, ведь все полезные сведения давно лежит в открытом доступе. Но платные курсы немного экономят время, предоставляя краткую выжимку всё той же информации. Так что нам стоит их упомянуть, чтобы вы знали обо всех существующих способах стать профессиональным трейдером.

    Прохождение онлайн-курсов

    Многие брокеры и дилинговые центры, особенно работающие с валютным рынком, проводят платное обучение онлайн. Такой метод удобен, так как не надо куда-то ходить — можно посещать занятия, сидя дома. Удалённые курсы предполагают возможность задавать вопросы преподавателю, который, в свою очередь, может задавать домашние задания для закрепления знаний.

    Посещение очных занятий

    Это то же самое, что онлайн-курсы, только в реальности. Занятия проводятся в офисах и могут быть индивидуальными или групповыми. Очное обучение в основном доступно в крупных городах, что можно считать недостатком. А ещё придётся согласовывать график занятий, подстраиваться под преподавателей, либо заниматься индивидуально за дополнительную плату.

    Этапы самостоятельного изучения

    Итак, вернёмся к экономичному способу. Планирование, организация и дисциплина в учёбе помогут выработать привычки, которые пригодятся в торговле криптовалютой или иностранной валютой.

    Создайте свой план, согласно которому будете проходить все шаги изучения трейдинга. Не отступайте от него, уделяйте самостоятельным урокам достаточное количество ежедневного времени, хотя бы 1-2 часа.

    Заведите свой словарь, куда сможете вносить каждое непонятное слово или словосочетание с небольшим описанием значения. В первое время вам придётся часто в него заглядывать.

    Что такое форекс? | Основы Форекса

    Чтение книг и тематических сайтов

    Разобравшись с терминологией, прочтите несколько широко известных книг по финансовым рынкам. Можно взяться за классические учебники, написанные 20–40 лет назад, ведь базовые принципы торговли и психология участников рынка не меняются десятилетиями. Рекомендуем к прочтению:

    Роберт Шиллер «Иррациональный оптимизм. Как безрассудное поведение управляет рынками»;

    Марк Дуглас «Зональный трейдинг»;

    две книги Нассима Николаса Талеба — «Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости» и «Антихрупкость. Как извлечь выгоду из хаоса»;

    две книги Бретта Стинбарджера — «Психология трейдинга. Инструменты и методы принятия решений» и «Самоучитель трейдера. Психология, техника, тактика и стратегия».

    Полезными окажутся биографии знаменитых трейдеров или интервью с ними — из них можно узнать об ошибках и проблемах, с которым они сталкивались до того, как добиться успеха. Рекомендуем к прочтению:

    Роберт Коппел «Быки, медведи и миллионеры: хроники биржевых сражений»;

    Александр Элдер «Входы и выходы: 15 мастер-классов от профессионалов трейдинга»;

    Куртис Фейс «Путь Черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры»;

    Майкл Ковел «Черепахи-трейдеры. Легендарная история, ее уроки и результаты»;

    две книги Эдвина Лефевра — «Воспоминания биржевого спекулянта» и «Истории Уолл-стрит»;

    две книги Джека Д. Швагера — «Маги фондового рынка. Интервью с ведущими трейдерами рынка акций» и «Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки».

    Не ограничивайте выбор литературы только интересующим вас рынком. Если решили торговать на крипторынке, то знайте, что отдельных книг по криптовалютному трейдингу пока нет. Поэтому будет полезно узнать, как работает его «старший брат» — Форекс. Не лишним будет разобраться в основах фондового рынка, принципы которого частично работают на Форексе и крипторынке. Рекомендуем к прочтению:

    Джастин Грегори-Вильямс, Билл Вильямс «Торговый хаос: Увеличение прибыли методами технического анализа»;

    Ван К. Тарп «Трейдинг — ваш путь к финансовой свободе»;

    Брайан Долан «Форекс для чайников»;

    две книги Александра Элдера — «Трейдинг с доктором Элдером. Энциклопедия биржевой игры» и «Трейдинг. Первые шаги»;

    две книги Джона Дж. Мэрфи — «Межрыночный анализ. Принципы взаимодействия финансовых рынков» и «Визуальный инвестор. Как выявлять рыночные тренды»;

    две книги Эрика Наймана — «Малая энциклопедия трейдера» и «Путь к финансовой свободе. Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям»;

    две книги Александра Герчика — «Курс активного трейдера» и «Биржа для блондинок».

    Почти во всех указанных книгах авторы раскрывают особенности фундаментального и технического анализов. Поэтому мы пока не будем загружать вас списком отдельной литературы по этим видам анализа, как и по специфике внутридневной торговли. Продвигайтесь от простого к сложному.

    Затруднительно выделить самые полезные интернет-ресурсы, которые помогут усовершенствовать знания о трейдинге, учитывая, что их много и ведутся они разными авторами. При таком массиве информации лучше читать крупные онлайн-издания, которые полностью посвящены трейдингу, например: TradersWorld, Futures, FX Trader Magazine, Technical Analysis of Stocks & Commodities.

    Вы можете вступить в сообщество пользователей определённой торговой платформы или терминала. Там всегда найдутся гуру, которые ведут свои блоги или колонки. А ещё почаще читайте наш блог о криптовалютах, в который мы теперь будем также публиковать статьи о трейдинге.

    Просмотр вебинаров и онлайн-видео

    В Интернете можно найти видеоматериалы, которые бесплатно размещают те, кто даёт платные уроки по трейдингу. Они же периодически проводят бесплатные вебинары. Всё это делается в рекламных целях, чтобы привлечь людей к платному обучению. Естественно, тренеры стараются не раскрывать сразу все секреты, а берегут для расширенных курсов.

    Обучение Форекс для начинающих. Форекс для новичков.

    Тем не менее у опытных учителей новички могут узнать: с чего начать, какими инструментами трейдинга легче пользоваться, каким криптовалютным биржам стоит доверять. То есть всё то же самое, что можно почерпнуть из книг, журналов, форумов, блогов, только в формате видео. Многим учащимся так проще впитывать сложную информацию.

    Освоившись благодаря бесплатным вводным урокам от профессиональных преподавателей, можно переходить к просмотру видео, которое выкладывают «любители». На самом деле последние могут быть опытными трейдерами, профессионалами биржевого дела, но вот передают они свои знания не всегда понятным методом. Зато они отличные практики и знают рынок не в теории. Вникнуть в их советы получится только после изучения азов трейдинга.

    Наблюдение за другими криптотрейдерами

    Мы рекомендуем не засиживаться долго за книгами и видео, а поскорее начать осваивать торговлю на практике. Опыт, переданный на словах, не имеет значения, даже если это советы самого авторитетного трейдера. Пройдя взлёты и падения, получив собственный опыт, вы можете использовать эти наработки для успешной торговли криптовалютами.

    Только сначала лучше наблюдать за другими трейдерами и повторять их действия. Данный метод ведения торговли называется социальный трейдинг. У него даже есть подвиды:

    Копи-трейдинг — автоматическое копирование позиций выбранного трейдера, включая открытие, закрытие, стоп-лосс и тейк-профит ордера. Если успешный трейдер торгует по-крупному, а у вас недостаточно средств, чтобы ему соответствовать, то вы можете торговать в пропорционально уменьшенном масштабе. Главное, в точности повторять его действия.

    Зеркальный трейдинг — это выборочное следование определённой торговой стратегии, которую использует другой трейдер. Здесь можно придерживаться нескольких разных стратегий от множества трейдеров.

    Эксперты признали социальный трейдинг самым продуктивным методом совершенствования навыков у новичков. Но это не значит, что во всём стоит полагаться на опытных коллег. Именно индивидуальное умение находить причины изменения рынка сделают вас успешным трейдером.

    Смотрели фильм «Игра на понижение» 2022 года? Там главные герои самостоятельно обнаружили предпосылки ипотечного кризиса 2000-х и заработали на понижении курса ипотечных ценных бумаг. Сценарий основан на книге Майкла Льюиса «Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы» — её мы тоже рекомендуем к прочтению. Надеемся, вы станете таким же гениальным аналитиком, который будет выявлять тренды криптовалютного рынка.

    Брокеры Форекса, дающие бонусы:
ФОРЕКС ДЛЯ ЧАЙНИКОВ МАРК ГАЛАНТ БРАЙАН ДОЛАН ФОРЕКС ДЛЯ ЧАЙНИКОВ