ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФОРЕКС ЧТО ЭТО ТАКОЕ ВИДЕО

Лучшие Форекс брокеры 2021 года:

Содержание страницы:

Фундаментальный анализ на Forex – Мой личный взгляд

Всем привет! Начинающие форекс трейдеры считают, что фундаментальный анализ – это нечто очень сложное, требующее наличия трех высших образований, причем одно из них экономическое, выдающегося интеллекта и кучи свободного времени для анализирования статистик, коэффициентов и т.п.

Это не так. Фундаментальные факторы не так сложны, как многие думают. На самом деле, такой подход очень прост. В сегодняшнем обзоре я вам расскажу мой ЛИЧНЫЙ взгляд на фундаментальный анализ, который я считаю правильным и практичным. Это сугубо мое мнение, то, как применяю внешние данные в своей торговле я сам. Это не истина в последней инстанции, но я считаю данный метод простым и действенным.

Фундаментальный анализ на Форекс

Для начала, давайте рассмотрим определение фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ – это анализ ситуации на валютном рынке и соответствующие прогнозы на основе данных, которые непосредственно к графикам не относятся. Это анализ на основе экономики, новостей, текущей ситуации во внешней политике той или иной страны, а также других факторов. Например, цен на нефть, золота, уровня безработицы и других данных, не имеющих отношения к техническому анализу.

Если вы зайдёте на сайт с какой-нибудь аналитикой, то увидите множество новостей.

Надежные Форекс брокеры:

Причём каждый день появляется что-то новое:

Окинув мимолетным взглядом подобный сайт, форекс трейдер сразу же пытается найти зависимость среди его новостей и сделать какие-либо выводы. А после отправляется на график и на основе своих выводов выстраивает свою торговлю. А там складывается совершенно иная картина, которая, казалось бы, прямо противоречит заголовкам статей.

Всё это кажется очень трудным и запутанным. Но на самом деле, фундаментальные факторы не так сложны, как многие думают.

Главный секрет состоит в очень простом подходе. В любой момент времени рынок сосредотачивается на одном или двух факторах, которые легко идентифицируются.

Как понять, что это за факторы?

О них будут кричать на каждом углу. Причём не какие-то узко специализированные сайты, а те, на которые заходят самые простые люди.

К примеру обычные новости на первом канале, Mail.ru или в газете Ведомости.

Лучшие Форекс площадки:

Для того чтобы понять, что сейчас влияет на валютный рынок, не нужно где-то глубоко копать.

Для примера, давайте возьмём российский рубль. Факторы, которые влияют на него в данный момент, весьма просты, и о них говорят на каждом шагу уже много месяцев. Что это на данный момент? В первую очередь это цена нефти. Доллар растёт, рубль падает. Второй фактор – это внешняя политика страны. Недавно была новость, что санкции продлили ещё на один год. В свою очередь Россия так же продлила продуктовое эмбарго на один год. Об этом говорили все новостные порталы, включая специализированные. Даже если вы смотрите только первый канал, включите его, и вам также об этом расскажут.

Кто-то из вас сейчас подумал, что с рублём всё понятно. Об этом нам говорят каждый день и это мы можем легко узнать. А как быть, к примеру, с евродолларом?

Здесь так же всё очень просто и понятно. На момент написания статьи основной фактор, который влияет на доллар и евро в плане фундамента – это возможный дефолт Греции.

Об этом трубят все сайты.

Эти заметки появляются каждый день. Что-то происходит, появляется новая заметка, но тема остаётся прежней. Кто-то взял интервью, в котором рассказывается про данную ситуацию, где-то выложили статистику. Но основная тема постоянно остаётся неизменной.

Для того чтобы заметить, что все новости говорят только о Греции, высшего образования не требуется.

На выходных появилась новость, что в стране паника, все опустошают банкоматы, а в понедельник банки Греции не откроются.

Таким образом случился ГЭП:

Было очень много опасений, что в любой момент объявят о дефолте Греции. Это было ожидаемо. Не было ни одного трейдера, который считал, что будет ГЭП вверх. Все ждали вниз, и он случился.

На паре EURUSD в последнее время происходит снижение с периодами роста:

Почему это происходит?

Потому что в новостях постоянно крутилась тема безработицы в еврозоне. А в свою очередь Америка давит и насаждает своё мнение другим странам. В результате доллар растёт, а евро падает.

Для того чтобы это понять, не требовалось обращаться к сложным статистическим вычислениям или применять какие-то сложные алгоритмы.

Как легко вычислить фундаментальные факторы?

В главных новостях постоянно публикуются новости про Грецию, Америку, Европу, Россию и так далее.

Кроме этого, можно зайти, например, на сайт Финам.

На нём есть столбик новостей, в котором вы легко сможете найти то, что вам нужно, и сделать общие выводы:

Переходить по ссылке и читать сами новости не требуется.

Обычно смысл новости полностью отражён в заголовке. И для того чтобы понять, что одна и та же новость повторяется, но только в разном контексте, не требуется заходить в каждую статью и досконально её изучать.

Если вдруг увидите что-то непонятное простому человеку, то просто пролистываете данную новость и двигаетесь дальше.

К примеру, появилась новость о том, что индекс деловой активности сократился на несколько пунктов. Для простого человека, не имеющего экономического образования, она ни о чём не говорит. Поэтому просто пропускаете её и ищите ту информацию, которая понятна большинству людей.

Ещё один пример, на сайте есть новость про дальнейшее укрепление рубля, которое ожидать не стоит:

Далее мы видим новость про то, что рейтинговое агентство Fitch оценивает Россию и выставляет ей новый рейтинг. Скорее всего, он будет плохой, потому что все новости до этого были плохими. Америка накладывает санкции, у нас увеличивается инфляция и так далее.

Соответственно курс доллара вырастет, а рубль упадёт.

Алгоритм действий

Он очень прост. Заходите пару раз в день на новостные сайты. Просматриваете самые громкие заголовки. И на основе этого делаете определённые выводы.

На данный момент, зайдя на новостной сайт, мы видим, что у Греции всё по-прежнему плохо. А это значит, что фундаментальный фактор Греции будет по-прежнему влиять на пару EURUSD.

Но стоит помнить, что новости в последствие забываются. Появляются новые актуальные новости и про старые забывают. С той же Грецией, скорее всего, ей продлят какой-нибудь кредит, либо выдадут новый. Всё успокоится и этот фактор забудут.

Поэтому важно вести себя, как обычный обыватель, не слишком разбирающийся в экономике. Таким образом, производим фундаментальный анализ.

Но напоминаю, что данный алгоритм – это моё мнение, которое может не совпадать с вашим. На практике в моей торговле он работает.

Главная ошибка фундаментального аналитика

Главная ошибка фундаментальных аналитиков в том, что они не учитывают других трейдеров. Они не учитывают технический анализ. Технический анализ, как мы помним, учитывает действия других трейдеров и ситуации, происходящие на графике. В минувшие выходные был пик волнений по поводу возможного дефолта в Греции. Все новости трубили о том, что банки не откроются в понедельник.

Открылся рынок ГЭПом, а ГЭП имеет свойство закрываться:

Главное не забывать про кричащие новости.

При работе с этой валютной парой смотрим новости про нефть.

Недавно я делал обзор про валютную пару доллар йена. В нём я рассказывал, что она зависит от нефти.

Поэтому мы смотрим на технику, но помним про фундамент.

Оцениваем его по заголовкам самых кричащих и повторяющихся новостей. Смотрим на фундаментальные факторы, о которых знают все.

Экономический календарь

Каждый день выходят различная статистика, производятся заседания, речи политиков и так далее:

По ним не нужно что-то высчитывать или предполагать. Либо исключайте новости из своей торговли, либо торгуйте по техническому анализу.

Как работать с подобными календарями?

В первую очередь смотрим на предыдущее значение, далее на предполагаемое и итоговое фактическое, которое появляется после выхода новости.

Если фактическое значение хуже прогноза, то это плохо для валюты. Если наоборот, то это хорошо. Если останется примерно такой же показатель, как и ожидалось, то рынок никак на это не отреагирует.

Обращать внимание следует на новости, отмеченные 3 восклицательными знаками.

На других сайтах они могут выглядеть иначе. Но всё же обычно это 3 значка важности события.

На остальные новости мы внимание не обращаем.

Скажу честно, я стараюсь не делать ставку именно на данный метод анализа, потому что цена может вполне идти и против логики.

Но в любой момент времени на рынке присутствует линия наименьшего сопротивления, которая обусловлена фундаментом.

Линия наименьшего сопротивления

Линия наименьшего сопротивления – это некая воображаемая линия, против которой цене сложно двигаться вверх или вниз.

На данный момент на паре EURUSD это линия, направленная вниз:

Можно назвать это глобальным трендом. Цене сейчас намного проще падать, чем расти.

Для нас это означает, что если появятся какие-то слегка позитивные новости, то цене будет легче остаться на одном месте или падать, чем расти.

Для того чтобы поднять её, потребуется намного больше усилий, чтобы затем не упасть.

То же самое происходит и с другой валютной парой, только наоборот. Если линия наименьшего сопротивления проходит снизу, то цене легче расти, как в случае с USDRUB:

В данный момент нужны какие-то сильно позитивные новости для того, чтобы рубль сильно подорожал.

Но при этом для того чтобы продолжился рост данной пары, достаточно не очень сильного негатива.

Поэтому помните, если общий тренд на графике следует вниз, то даже если вышла какая-то позитивная новость, которая будет немного лучше прогноза, это не означает, что нужно бежать и открывать длинные позиции.

А вот если новость плохая, а тренд и так был вниз, то он, вероятно, будет продолжаться и дальше.

Подведём итоги

Для того чтобы учитывать фундаментальный анализ в торговле, не нужно быть каким-то сверхчеловеком. Вам не требуется иметь по 3 высших образования.

Просто обращаем внимание на то, что каждый день мусолят в новостях. На самых обычных новостных сайтах, по телевизору или в газетах. То о чем говорят и знают все. Эти факторы в основном влияют больше всего на рынок.

На экономические новости обращаем внимание только с высокой степенью важности.

Если фактическое значение статистики лучше прогноза, то это хорошо для валюты. Если это значение ниже прогноза, то это плохо.

Однако помните, что цена не обязана этому следовать. Если в наличие сильный тренд вниз, то вряд ли позитивные новости смогут легко изменить ситуацию на графике. Цена может и дальше продолжить снижение, потому что это делать проще, ведь основная масса следует за большим трендом.

Мы помним о фундаментальных факторах, но при этом учитываем технический анализ.

И так же происходит наоборот. Если сейчас мы все знаем, что ожидается дефолт Греции, то какого-то смысла открывать долгосрочную позицию на покупку по EURUSD нет. Это логично и понятно самому простому обывателю.

Запомните эти простые правила и тогда вам будет гораздо проще торговать на рынке Форекс.

Что такое фундаментальный анализ: где взять данные и как их использовать на Форекс?

Изучением влияния фундаментальных данных на движение финансовых инструментов занимается специальный раздел — фундаментальный анализ, который входит во все программы базовой подготовки начинающих трейдеров.

Что такое фундаментальный анализ

В рамках фундаментального анализа изучаются регулярно публикуемые макроэкономические показатели отдельных стран и мировой экономики в целом, оцениваются различные финансово-экономические и политические события, которые могут оказать существенное влияние на финансовые рынки. В общем, фундаментальный анализ определяет 4 основных группы факторов, оказывающих значительное влияние на рынки:

  1. Экономические — основные экономические показатели, решения по вопросам кредитно-денежной политики Центральных банков, валютные интервенции.
  2. Политические — выборы президентов, кадровые перестановки или отставки в правительствах, выступления известных политиков.
  3. Слухи и ожидания — включает в себя наиболее обсуждаемые политические и экономические факторы, на основе которых рождаются слухи и предположения.
  4. Форс-мажор — стихийные бедствия (землетрясения, наводнения, цунами, пожары и т. д.), техногенные катастрофы, террористические акты и иные неожиданно случающиеся события.

Как влияет новостной фон на рынок Форекс

Я думаю, ни для кого не секрет, что основным драйвером котировок на рынках является выход важных фундаментальных новостей, например, решения по процентным ставкам Центробанков ведущих мировых стран, публикация различных макроэкономических показателей, выступления политиков и т. д. Именно выходящие новости провоцируют рост волатильности на Форекс и задают направление движению валютных курсов.

Например, сообщения по британскому Brexit могут оправить фунт стерлингов (GBP/USD) в «полет» пунктов на 200-300 в ту или иную сторону в зависимости от того, как эта новость будет оцениваться для перспектив дальнейшего развития экономики Соединенного Королевства. Или какой-нибудь очередной неожиданный твит от Трампа вполне может (как уже не раз бывало) оказать влияние на курс той или иной валюты. Наиболее ожидаемыми участниками рынка событиями являются запланированные публикации основных экономических показателей, которые отражают степень развития экономики той или иной страны.

Основные экономические показатели

Ниже перечислены основные экономические показатели, оказывающие наиболее существенное влияние на курсы валют:

  • Основная процентная ставка (Interest Rate) — это стоимость пользования заемными деньгами. В разных странах она носит разное название, но смысл ее остается тем же. Она является основным инструментом монетарной политики Центральных банков. Рост процентной ставки приводит к росту курса национальной валюты.
  • Валовый внутренний продукт (GDP) — обобщенные данные о сумме добавленной стоимости, произведенной за определенный период всеми предприятиями на территории страны. Рост ВВП приводит к росту курса национальной валюты.
  • Индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) — это основной показатель уровня инфляции в стране. Для его расчета применяется сравнение цен потребительской корзины за определенный период. Рост инфляции в ведущих странах с развитой экономикой (США, ЕС, Великобритания и т. д.) приводит к росту курса национальной валюты, так как при увеличении темпов инфляции ЦБ страны, скорее всего, начнет повышать основную процентную ставку.
  • Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) — показатель, характеризующий изменение цен на изготовленную национальными производителями продукцию. Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.
  • Индекс промышленного производства (Industrial Production index) — показатель изменения объема промышленного производства. Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.
  • Торговый баланс (Trade Balance, International Trade) — разница между суммой экспорта товаров и услуг и суммой импорта. Рост положительного сальдо приводит к росту курса национальной валюты.
  • Уровень безработицы (Unemployment Rate) — это доля безработных в общей величине рабочей силы. Рост безработицы приводит к снижению курса национальной валюты.
  • Созданные в США рабочие места (Non-farm Payrolls) — данный показатель учитывает общее число наемных рабочих, учтенных в платежных ведомостях предприятий несельскохозяйственного сектора. Рост показателя приводит к росту курса доллара США.
  • Розничные продажи (Retail Sales) — характеризуют потребительские расходы и являются отражением потребительского спроса, возможностей потребителя, а также его уверенности. Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.
  • Индекс потребительского оптимизма (Consumer Confidence Index, CCI) — показывает оптимизм относительно экономики, который население выражает через активность потребления и сбережения. Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Где взять данные для фундаментального анализа

За определенное время до выхода важных новостей (обычно за несколько дней) аналитические компании, а также эксперты крупных фондов и банков публикуют прогнозы своих ожиданий, подкрепляя их информацией, которая использовалась для анализа. Крупные информационные агентства проводят опросы аналитиков и публикуют их результаты.

Таким образом, перед выходом важной новости можно увидеть и ее прогнозное значение. Чтобы знать, когда и какие новости выходят, необходимо периодически просматривать Экономический календарь. Для этого достаточно зайти на сайт компании RoboForex и через меню «Клиентам — Аналитика — Экономический календарь» открыть требуемый раздел.

Как пользоваться Экономическим календарем

  • Начать работу с Экономическим календарем можно с выбора часового пояса, в котором вы находитесь. Благодаря этому указанное время выхода новостей будет соответствовать времени вашего региона.
  • После этого выберите временной интервал, за который вы хотите получить данные. В Экономическом календаре RoboForex доступны новости за текущую и последующую недели.
  • Если вы хотите получить экономические новости из какой-либо одной страны или перечня стран, используйте опцию «Расширенные фильтры». Там вы сможете указать страну-источник новостей и более точный отрезок времени.
  • Чтобы узнать подробности о каком-либо событии Экономического календаря, нажмите на выпадающее меню справа от выбранного пункта — так вы получите его подробное описание.

После выхода новостей из Экономического календаря достаточная сильная реакция возникает в тех случаях, когда прогнозное значение значительно расходится с фактически объявленным (то есть ожидания участников рынка не подтверждаются). Также важно учитывать предшествующую выходу новости динамику — если фундаментальная новость противоречит действующему тренду, то время ее влияния на рынок вряд ли будет продолжительным. Если же фундаментальный фактор подтверждает действующий тренд, то он, скорее всего, продолжит свое развитие.

Как использовать фундаментальный анализ на Форекс

Наиболее понятно и предсказуемо фундаментальный анализ будет работать в долгосрочной перспективе. Но такой способ работы больше подходит для «серьезных ребят с Уолл-стрит», которые крутят в обороте несколько миллиардов долларов. Если вы не с этой улицы, вас вряд ли устроит многомесячное ожидание, пока ваш инвестиционный план принесет прибыль.

Для обычного трейдера более актуально использовать фундамент краткосрочно, и для этого разумно будет применять в дополнение к нему еще и технический анализ. Знание наиболее важных фундаментальных показателей и умение пользоваться Экономическим календарем дает возможность выбрать значимую новость и время ее публикации для сделки. Технический анализ поможет найти оптимальную точку входа, определиться с ограничением убытков и фиксацией прибыли. Таким образом сочетание фундамента и техники позволяет использовать сильные новости в краткосрочной торговле, но это уже тема для отдельной статьи.

Видеозапись «Как проводить фундаментальный анализ форекс?»

Заключение

Достаточно сложно учесть и проанализировать все фундаментальные факторы, влияющие на изменение валютных курсов. Поэтому использование фундаментального анализа в торговле на рынке Форекс является непростой задачей. К тому же, для глубокого изучения, понимания взаимосвязей и влияний требуется определенный опыт работы с финансовыми данными.

Но в любом случае, знание фундамента предоставит вам дополнительные возможности для торговли. В зависимости от величины капитала и торговой стратегии можно торговать и долгосрочно, и краткосрочно. Можно вообще не учитывать в торговле фундаментальные факторы, но за счет Экономического календаря вы хотя бы сможете отслеживать, когда публикуются важные новости, и будете готовы к резкому росту в эти моменты рыночной волатильности.

Что такое фундаментальный анализ, зачем он нужен и как его проводить

Движение на рынке Forex (Форекс) задают фундаментальные факторы. Это ключевые макроэкономические показатели состояния национальной экономики, воздействующие на участников валютного рынка Forex (Форекс) и уровень валютных курсов. Именно эти факторы изучает фундаментальный анализ.

Информация об учетных ставках центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также всевозможные слухи и ожидания являются наиболее важными в фундаментальном анализе.

Определение

Если вы, открывая торговую платформу, хотите видеть всю рыночную картину целиком, вам необходимо добавить в свой арсенал инструменты фундаментального анализа. В его основе – не только наблюдение за графиком, но и отслеживание глобальных экономических и политических событий.

Ключевой референдум, комментарий президента или публикация негативной статистики по стране способны круто повлиять на курс национальной валюты.

Экономические, политические и даже сезонные факторы неразрывно связаны с трейдингом, а их регулярное изучение и использование для определения будущих значений цены называется фундаментальным анализом.

Цель фундаментального анализа

Каждому трейдеру необходимо разобраться, как именно экономические события и показатели влияют на котировки, и как с помощью этих данных строить собственные прогнозы.

Часто можно заметить, что трейдеры, даже опытные, считают, что раз они занимаются скальпингом, открывая десятки быстрых сделок в течение дня, им не нужно ничего знать о глобальной ситуации. Да и Экономический календарь открывать не обязательно.

Однако это в корне неверно: любые изменения, на которые вы не успели (или не захотели) обратить внимание, могут негативно сказаться даже на краткосрочной торговле. Цель фундаментального анализа – помочь трейдеру подготовиться к неожиданным изменениям цены через понимание причины, по которой это происходит. А она, как правило, внешняя.

Какие же события принимаются во внимание при проведении фундаментального анализа?

  • экономические, геополитические и социальные явления;
  • экономические перспективы и общее настроение рынка в отношении конкретной страны;
  • стихийные бедствия (экстремальные погодные условия, землетрясения и ураганы, которые наносят серьезный ущерб);
  • войны и периоды конфликтов между странами;
  • политические события (президентские выборы, референдумы, форумы);
  • публикации важной статистики (экономические показатели) по отрасли или стране.

Основы фундаментального анализа

Трейдинг – это игра ожиданий и глобальных взаимосвязей. Именно этот закон заложен в практические основы фундаментального анализа.

Приведем пример такой цепочки домино. Цены на нефть влияют на уровень инфляции в регионе. Меняется инфляция – трейдеры сразу начинают ждать, что центральный банк изменит уровень процентной ставки.

Когда несколько лет назад курс Brent упал с $100 до $30, это вызвало шок на финансовых рынках. Хотя и с отставанием в пару месяцев, инфляция значительно снизилась по всему миру, а ключевые центральные банки в течение нескольких недель заметно изменили курс политики: от готовности повышать ставки, до паузы в их повышении или новых программах поддержки рынков.

Все это было сделано, чтобы экономику крупнейших стран не охватила дефляция (устойчивое снижение цен на товары и услуги), которая впоследствии рискует зародить в экономическую депрессию.

Почему же дефляция – это плохо? Излишнее удешевление товаров ведет к финансовому дефициту, отсутствию необходимого объема средств в экономике и дырам в национальном бюджете. Получается, что стране начинает не хватать денег не то что на развитие, но и на покрытие жизненно необходимых расходов.

Методы

Сравнение

После публикации экономических показателей трейдеры моментально начинают реагировать на то, насколько данные отличаются от ожиданий, а курс национальной валюты испытывает сильные колебания.

Тут-то и можно применить самый распространенный метод фундаментального анализа. Если опубликованные данные разительно отличаются от тех, которые прогнозировали мировые агентства, трейдеры действуют молниеносно.

Чем сильнее фактическое значение отличается от прогноза, тем более бурной будет реакция: допустим, последует волна закрытия позиций, или наоборот, начнется массовое открытие сделок в показавшемся всем очевидным направлении.

Сезонность

Такой фактор влияет на активы практически всех рынков, особенно – рынка фондового. В случае с акциями, имеет значение не только период квартальной отчетности компаний, но и объем продаж «в сезон» и в «не сезон». Так, одни компании получают больше выручки летом, а другие – зимой, в зависимости от отрасли. Это влияет на размер выплачиваемых дивидендов, на стоимость акций (волатильность) и интерес инвесторов к ним (ликвидность). В случаях, где сезонные факторы играют существенную роль, приняты различные методы её устранения.

Показатели продаж компаний и ряд макроэкономических данных по стране сравниваются не только с прошлым кварталом, но и с тем же кварталом годом ранее. Помимо этого для макроэкономики национальные агентства применяют методы «устранения сезонности», которые позволяют скорректировать данные, понимая, насколько они отклоняются от нормы для этого месяца или квартала.

К тому же, перед рождественскими выходными на биржах происходит ликвидация и закрытие позиций инвесторов. Это необходимо учитывать, ведь на низковолатильным рынке подобное движение может обернуться резким скачком котировок. Чтобы более четко представлять, как именно вести себя в то или иное время года, конечно, следует использовать и другие методы фундаментального анализа. Одной сезонности для принятия решения о покупке или продаже, конечно, мало.

Также и с другими категориями активов: от валют до сырьевых товаров. К примеру, ежегодный сезон дождей в Америке вдруг затянулся. Теперь он способен погубить урожай хлопка: объем доступной партии окажется меньше запланированного, и цены на него взлетят. Получается, что отслеживая подобные факторы и вовремя проводя анализ можно прогнозировать стоимость фьючерсов на хлопок.

Дедукция и индукция

Исполюзуя индукцию, трейдер собирает воедино показатели самых разных индикаторов и новостей, которые он прочитал, и пытается на их основе предположить, как цена будет двигаться в будущем. Так работают финансовые аналитики.

Дедукция имеет отношение только к торговле по тренду и чаще всего включается в фундаментальный анализ акций. Ее суть в том, чтобы провести умозаключения от общего к частному. Очень сложная методика, которая часто дает погрешность на самоуверенность анализирующего, но с ее помощью можно понять, что делать с EURUSD, когда, например, происходит усиление беспокойства вокруг целостности еврозоны.

Корреляция

Это, скорее, комбинированный метод фундаментального анализа на стыке с техническим. Суть корреляции в том, что когда курс одного актива растет, цена другого, зависимого, может примерно также расти или падать. Раньше все это рассчитывалось руками, было трудоемко и непрозрачно. Теперь вы можете использовать на своих торговых платформах такие индикаторы корреляции, как OverLay Chart и Indcor-Correlation. Подробнее о них мы расскажем в других статьях на FxTeam.

Группировка и обобщение

Это профи уровень. Когда активы разбиваются на группы по поведению и характеристикам, а потом по ним расчитывается общий индекс. Так, проводя анализ фондового рынка, вы можете собрать свой собственный макроэкономический индикатор, вроде Dow Jones, в составе которого – 30 акций компаний голубых фишек.

Собирайте индексы (портфели) по вашим персональным критериям и попробуйте применять этот метод анализа на практике!

Структура фундаментального анализа

Выбираем параметры и ищем ответы на вопросы. На каком активе планируется торговать? Какие валюты входят в пару (если речь о форекс) или какие компании входят в индекс (если речь про фундаментальный анализ ценных бумаг)? На какой срок планируется заключать сделки? Например, если вы хотите торговать внутри дня, то нет смысла сравнивать годовые отчеты компаний.

Смотрим новости. Лента Dow Jones, Investing, FxTeam, TASS, Interfax, РБК, Bloomberg, CNN – выбирайте то, что удобно именно вам для получения максимально оперативных данных.

Делаем выводы о текущем состоянии отрасли и прощупываем фон вокруг актива. По информационных сообщениям, к примеру, можно понять уровень настроений по нефти или евро и сделать выводы как относительно направления сделки (Покупать-Продавать), так и относительно привлекательности актива. Ну т.е. если по Еврозоне нет никаких значимых новостей, а нефть скачет как на американских горках, то, возможно, стоит обратить внимание именно на Brent.

Выбираем время для торговли. Устанавливайте на графике подходящий вашей стратегии тайм-фрейм и сразу открывайте Экономический календарь: это основный инструмент фундаментального анализа. Смотрите, какие новости по интересующей вас стране уже вышли, какие выйдут в ближайшее время и какие – завтра. Часто бывает так, что в преддверии крупных событий активы уже закладывают прогнозные значения в котировки. Также вполне вероятно, что национальные валюты могут «затаиться» в ожидании предстоящих данных. Понимая общую картину, вы увидите, почему на графике все происходит именно так, а не иначе.

Этапы анализа

Анализ экономической ситуации

В качестве примера предлагаем рассмотреть наиболее ликвидную и популярную валютную пару EURUSD. Как правило, это вообще первый финансовый инструмент, с которым знакомятся трейдеры.

Так вот, начинаем анализ – и валютного, и фондового рынка – с общей картины. Новостей по Еврозоне и Америке всегда выходит достаточно для того, чтобы поддерживать сильную волатильность по парам и акциям. Конкретно EURUSD, как лакмусовая бумажка двух сильнейших регионов, прекрасно подходит под все стили торговли, включая скальпинг и swing.

Собираясь открывать сделки по EURUSD, обратите внимание на решения по монетарной политике ЕЦБ и ФРС. В обоих случаях руководство заседает каждые 6 недель для того, чтобы принять решение об изменении процентных ставок, а также отметить изменения в оценках экономики.

Услышав официальные формулировки представителей центробанков, новичкам может показаться, что были высказаны очевидные вещи. Однако опытные аналитики выступают тут в роли «переводчиков» на человеческий язык, сравнивая предыдущие заявления регулятора – с текущими и разрабатывая по этому поводу аналитические обзоры.

Анализ отрасли и компании

Этот этап входит в фундаментальный анализ фондового рынка. Если вы собираетесь торговать CFD на акции, рекомендуем прежде всего изучить деятельность выбранной компании. Начните отслеживать корпоративные новости, а также события отрасли, в которой фирма ведет деятельность: это может быть фармацевтика, IT, промышленность и т.д.

Фундаментальный анализ ценных бумаг в качестве главных показателей использует индексы. В состав таких популярных индикаторов, как Dow Jones Industrial Average, Nikkei225, S&P500 входят акции известных компаний региона. Таким образом, чтобы понять, какая отрасль сейчас доминирует на рынке и является наиболее привлекательной для совершения сделок, имеет смысл также следить и за изменениями курсов соответствующих индексов.

Обязательно проверяйте перед торговлей Календарь дивидендов. Он помогает определить начало и конец сезона корпоративной отчетности. Практически каждый день такого периода насыщен новостями по определенным компаниям. Публикуемые ими данные влияют и на стоимость акций на рынке, и на котировки индексов, в состав которых входят.

Анализ стоимости ценных бумаг

Этот аспект фундаментального анализа фондового рынка мы продемонстрируем на примере компании Microsoft. По финансовым показателям, которые можно найти в открытом доступе (к примеру, на Инвестинге) – это одна из самых стабильных и богатых компаний на рынке. На финансовых ресурсах можно увидеть графики роста общего и операционного дохода, а также совсем небольшое их сокращение на фоне коронавируса. Все это говорит в пользу стабильности компании и ее акций.

Можно увидеть на исторических графиках и таблицах, что ценные бумаги Microsoft также в течение 2022 года демонстрировали глобальный тренд на повышение стоимости, приближая объем рыночной капитализации компании к $1 трл.

Внутри дня, недели и даже месяца котировки ценных бумаг могут меняться как в большую, так и в меньшую сторону. Зависит это от публикации ситуативных данных, отчетностей, новостей и экономического фона страны в целом. Однако, факторы фундаментального анализа – рост выручки, снижение налогов и сильный рост экономики в целом – играли в пользу рынка в целом и капитализации Microsoft, в частности.

Основные источники данных

Финансовая аналитика и новости

Прежде всего, определите, какие же именно события рынка фондового, а какие – рынка валютного вам надо будет отслеживать. К примеру, не каждая новость по США будет влиять на курс доллара, равно как и не каждое сообщение о компании Apple будет «заложено» в котировки акций. Так зачем же тратить драгоценное время и читать все обзоры подряд?

То же самое касается и индексов: для начала определите, акции компаний какого сектора фондового рынка входят в состав выбранного вами индикатора. Если ценные бумаги отобраны по отраслям (к примеру, фармацевтические, энергетические или промышленные компании), то ищите в обзорах аналитиков комментарии по изменению ситуации конкретно в этой отрасли.

Если торгуете по нефти, не стоит распыляться и читать все обзоры подряд. Ваши – те, которые рассказывают о Brent, WTI, OPEC и энергоресурсах.

Находить новости, которые бы действительно влияли на изменение графика цены, вы можете на сайте FxTeam и прямо внутри вашей торговой платформы. Зачастую, в нее попадает лента сообщений от информагентств, а также может быть встроен Календарь дивидендов. В нем указаны даты, когда компании выплачивают начисленную прибыль держателем их акций.

Ставки ЦБ

Проводя фундаментальный анализ в форекс, обязательно обратите внимание на решения по монетарной политике ЕЦБ и ФРС. В обоих случаях руководство заседает каждые 6 недель для того, чтобы договориться об изменении процентных ставок, а также отметить изменения в оценках экономики. Как правило, официальные формулировки очень сильно «приглажены» и «причесаны». Новичку может показаться, что были высказаны очевидные вещи, однако опытные наблюдатели выступают в роли «переводчиков» на человеческий язык, сравнивая предыдущие пассажи в комментариях – с текущими.

Важным источником волатильности для валют являются комментарии глав центробанков в ходе пресс-конференции, которая проходит вскоре после публикации решения. На них журналисты задают вопросы в попытке получить разъяснения к комментариям и услышать намёки на будущие шаги.

Так делает, к примеру, Европейский ЦБ; с 2022 года ФРС тоже стали организовывать выступления, спустя 30 минут после публикации решения по ставке.

Рынки реагируют на изменения в ожиданиях, а потому наиболее чувствительная информация обычно содержится как раз в комментариях и разъяснениях. Центробанки называют подобную политику «управлением ожиданиями». За последние годы они постарались заметно улучшить подобное взаимодействие с рынком.

Что же такого важного происходит на этих пресс-конференциях?

Журналисты со всего мира задают вопросы главе ЦБ о текущей экономической ситуации в регионе (например, Еврозоне), дальнейших планах центробанка и изменениях в монетарной политике.

Если вы хорошо владеете английским языком, рекомендуем, проводя фундаментальный анализ, наблюдать за прямыми эфирами выступлений, которые доступны на официальных сайтах центробанков. Одновременно следите за тем, как то или иное заявление представителей регулятора влияет на поведение курсов пар с национальной валютой. Лучше всего, если вы начнете видеть закономерности сами, в режиме реального времени. Это совершенно новое, более глубокое понимание рынка.

Во время пресс-конференции реакция трейдеров может быть весьма неожиданной и сильной. Напомним, что на рынке торгуют люди, а они сильно подвержены эмоциям, страхам и ожиданиям. Очень часто после переоценки всего сказанного на «холодную голову» рынки переживают коррекции или откаты.

Мало кто из трейдеров знает, что на каждой встрече Европейский Центробанк определяет не одну, а три процентные ставки. Процесс этот – разносторонний и влияет на разные области национальной экономики.

Также важно знать, что ЕЦБ контролирует инфляцию, основываясь на Гармонизированном индексе потребительских цен, который выходит ежемесячно (предварительная оценка – в последний рабочий день месяца, а окончательная – в середине следующего месяца). Значительные отклонения от прогнозов случаются редко, но когда происходят, то приводят к сильным изменениях курса евро в парах со всеми валютами рынка Форекс.

Важно также запомнить, что ФРС США устанавливает процентные ставки и денежно-кредитную политику не только для своей страны, но и для мировой резервной валюты (а, значит, и подавляющей части мира). При этом, учитывается не только местная экономика, но и глобальная.

Экономический календарь

На форекс анализ обычно начинается с проверки новостей Экономического календаря. Это основной инструмент трейдера-аналитика.

Откройте Экономический календарь на сайте FxTeam. Вы увидите таблицу с данными: в момент публикации актуального значения оно тут же появляется в крайнем правом столбце. Также здесь указано время публикации, название показателя, его описание (появляется, если нажать на название), предыдущее и прогнозное значение.

Итак, каким образом выпуск экономического индикатора вызывает движение цены?

Чтобы ответить на этот вопрос, давайте возьмем в качестве примера данные о занятости в США вне с/х сектора (Nonfarm Payrolls). Это ежемесячный отчет, который отражает изменения в количестве рабочих мест без учёта работников сельского хозяйства за последний месяц. Относительно высокие значения считаются положительными для доллара США, вызывая рост курса (больше рабочих мест – больше денег у населения – выше покупательская способность – сильнее экономика – привлекательно для инвестиций). А вот данные ниже прогноза обычно провоцируют снижение USD.

Как правило, макроэкономические индикаторы влияют не на один актив, а сразу на несколько.

Финансовые и бухгалтерские отчеты компаний

Продолжаем изучать фундаментальный анализ ценных бумаг. Если известная компания плохо отработала квартал и получила меньше прибыли, чем ожидалось, это расстроит инвесторов, ее акции перестанут быть такими привлекательными, их начнут продавать, а цена на них – падать. Поэтому сезоны отчетов, к примеру, являются важным экономическим событием в Америке. Отчитаться компания может как до Американской сессии, так и после нее. Соответственно, если они отчитывается после, то уже на премаркете следующего дня можно будет увидеть, как рынок реагирует на полученные вчера данные.

Публикация отчета до открытия фондового рынка может обернуться гэпом (разрывом) котировок уже в первые минуты торгов. Или же может остаться незамеченным, если никаких «поразительных» результатов компания не продемонстрировала (имеется ввиду, как в положительном, так и в отрицательном смысле).

Показатели макроэкономики

Вот примеры самых важных экономических показателей (такие имеют в календаре значок в виде трех закрашенных звезд):

  • Решение Центробанка по процентной ставке
  • Non-Farm Payrolls (NFP)
  • Уровень безработицы
  • Индекс потребительских цен
  • Валовой внутренний продукт (ВВП)

Новости в Экономическом календаре на FxTeam могут относиться к одной из следующих категорий: Рост, Инфляция, Занятость, Центробанки, Облигации, Недвижимость, Потребители, Бизнес, Речи/Публикации.

Также все эти события можно разделить на три типа:

  • Опережающие индикаторы
  • Запаздывающие индикаторы
  • Совпадающие индикаторы

Опережающие индикаторы

Такие показатели помогают составить прогноз о будущих изменениях в экономике страны: перемены в их значениях предупреждают о том, что скоро мы увидим подобный негативный (или же позитивный) эффект и в других секторах.

На этой категории строится метода анализа, позволяющий, к примеру, предсказать надвигающуюся рецессию. Им пользуются руководители центробанков, заранее определяя вектор развития и корректируют кредитно-денежную политику. Отсюда идут повышения или понижения ставок. Те же данные используют и частные трейдеры для оперативной корректировки своих стратегий.

Среди индикаторов такого типа:

  • Получение разрешений на строительство. Чем больше разрешений выдано, тем более радужная перспектива ожидает строительную и другие смежные области. Рост индикатора свидетельствует о будущем снижении процента безработицы, а также о подъеме ипотечного кредитования.
  • Индекс потребительского доверия. В целом показывает, готовы граджане страны тратить деньги или нет; с его помощью определяют ситуацию в области занятости и общее состояние экономики, вплоть до перспектив производства.
  • Первичные заявки на пособие по безработице. Больше или меньше безработных стало за определенный период; в итоге, отразится на ВВП, выплаченных налогах, стоимости покупок и т.д.

Запаздывающие индикаторы

В отличие от опережающих показателей, они отражают уже произошедшие изменения в экономике с течением времени. Трейдеры используют методы работы с этими индикаторами для подтверждения силы рыночных тенденций: раз экономика уже начала двигаться в определенном направлении, значит, можно открывать среднесрочные и долгосрочные сделки по общему тренду:

  • Уровень безработицы. Указывает, сколько безработных в стране на данный момент.
  • Индекс потребительских цен. Показывает, как меняется цена потребительской корзины с течением времени.
  • Торговый баланс. Соотношение стоимости товаров, экспортированных и импортированных в течение определенного промежутка времени.

Совпадающие индикаторы

Этот тип показателей предлагает важную информацию о текущем экономическом состоянии страны. Совпадающие индикаторы могут дать трейдерам детальный расклад по текущим рыночным тенденциям, позволяя подстроить стратегию под развивающийся тренд. Среди таких данных:

  • Личный доход. Сумма доходов физического лица ото всех источников.
  • Розничные продажи. Отражает изменение объема продаж в сфере розничной торговли.
  • Валовой внутренний продукт, ВВП. Стоимость всех товаров и услуг, произведенных на территории страны за год или квартал.

Форс-мажоры

Военные конфликты

Страны, вовлеченные в военный конфликт, должны финансировать вооружение, справляться с потерями и даже предупреждать их, а также управлять сознанием масс, в котором царит страх и хаос. Все это, безусловно, дестабилизирует экономику.

Следовательно, затяжное противостояние может привести к значительной волатильности рынка и вызвать обесценивание национальных валют враждующих стран.

Катастрофы и природные бедствия

Стихийные бедствия включают экстремальные погодные явления, такие как наводнения, землетрясения, ураганы и цунами. Массовые жертвы, повреждения инфраструктуры и общее чувство страха могут оказать пагубное влияние на экономику страны, особенно с учетом того, что правительству придется выделить немалый бюджет на восстановление.

В результате, национальная валюта неизбежно ослабевает. Так, к примеру, новозеландский доллар потерял 5% в течение двух недель после землетрясения 16 августа 2022 года, снижаясь по мере поступления информации о масштабах разрушения. Японская иена, наоборот, после катастрофического землетрясения и цунами 2022 года, которые привели к гибели 15000 человек, тысячам раненых и пропавших без вести 11 марта 2022 года иена взлетела на 7% к доллару США, пока Банк Японии не вышел на рынок с интервенциями, чтобы остановить это движение.

Политическая нестабильность

К другим значимым явлениям можно отнести объявления о рецессии, комментарии политиков после заседаний, неожиданные управленческие решения, скандалы, санкции, конфронтации, результаты переговоров лидеров стран, обсуждения в рамках экономических форумов и внезапное госучастие в виде долей в частных компаниях: возможный метод спасения экономики, который необходимо учитывать, проводя фундаментальный анализ акций в кризисное и посткризисное время. Выборы и риск смены курса правительства также воспринимается как политическая нестабильность, способная дестабилизировать как курс валюты, так и фондовые рынки страны, пока не прояснятся перспективы.

Фундаментальный анализ рынка Forex

Политические факторы

Самое яркое событие этой категории, конечно, выборы президента или правящей партии. Эти факторы, как правило, вызывают усиленные колебания курса национальной валюты (повышают волатильность). Если вероятность того, что предстоящие выборы могут привести к смене правительства, достаточно велика, то политическая нестабильность приведет к снижению курса.

Экономические факторы

Неважно, торгуете ли вы валютами, акциями, индексами или любыми другими финансовыми инструментами, важно сначала получить полное представление о сиутации в той стране, к которой относится выбранный актив. В частности, необходимо понять, какие силы влияют на национальную экономику и за каким типом новостей вам необходимо следить в первую очередь.

Откройте Экономической календарь на сайте FxTeam и найдите новости с двумя или тремя звездами. Это публикации статистических данных, которые оказывают самое сильное влияние на валюты тех стран, по которым они выходят. Перед тем, как начинать торговать, вам нужно удостовериться, что пока ваша сделка будет в рынке, никаких событий публиковаться не будет.

Если вы приверженец стратегии торговли на новостях, вам – напротив, время обнародования данных мбудет крайне необходимо знать для открытия соответствующих сделок.

Плюсы и минусы фундаментального анализа

  • Возможность увидеть всю экономическую картину целиком (ни один другой тип анализа этого не дает)
  • Возможность понять и предсказать движения рынков (технический анализ только показывает, а фундаментальный – объясняет)
  • Возможность оценить перспективы экономики или отдельной отрасли/класса активов.
  • Слишком большое количество влияющих переменных.
  • Необходимость постоянно следить за новостями, быть в курсе всего и не пропускать события в Экономическом календаре (без этого проведение анализа невозможно).
  • Фундаментальный анализ необходимо комбинировать с другими типами, чтобы сориентировать конкретно на графике в данный момент. На помощь приходит технический, волно вой анализ и Price Action (паттерны).

Пример использования фундаментального анализа

Теперь попробуйте использовать основы фундаментального анализа, о которых мы рассказали в этой статье, на практике.

Ваш помощник – Экономический календарь на сайте FxTeam. Открывайте и начинайте наблюдать за изменением котировок выбранной валютной пары.

Примерно за 15 минут до появления фактического значения показателя в календаре, на рынке могут начаться очень сильные непредсказуемые движения вверх или вниз.

Один из возможных методов торговли с учетом новостей – ориентироваться на разницу между фактическим значением и прогнозом. Также нельзя забывать, что может быть и быстрый разворот цены, а потому торговля на новостях подразумевает совершение быстрых сделок.

Чаще всего, вы будете иметь дело с новостями по США (они наиболее понятны для начинающих). Соответственно, в фокусе вашего внимания будет доллар – USD. Если американская статистика оказывается хорошей (лучше прогнозов аналитиков), то приготовьтесь к тому, что пара EURUSD может пойти вниз: да, стоимость доллара в этом случае будет расти, но он стоит вторым в паре. Соответственно, цена евро в долларах будет падать.

Если вам проще пока открывать более понятные и наглядные сделки, следите за парой USDJPY: здесь доллар стоит первым, а рынки Японии (JPY) к этому времени уже закрыты. Если вышедшие данные повлияют на рост стоимости доллара, то график пары потенциально будет расти. О других методах практической торговли мы рассказываем в наших материалах на сайте FxTeam.

Фундаментальный анализ (простыми словами) – Примеры, Этапы и Методы

Как проводится фундаментальный анализ рынков и что это такое – примеры, этапы и методы, отличия и сравнение. Книги, проблемы и советы.

Фундаментальный анализ рынка (Fundamental analysis) – это оценка справедливой стоимости активов на основе реальных финансовых, экономических показателей, а также текущей политической ситуации и реальных обстоятельств.

Фундаментальный анализ – это зеркальная противоположность технического анализа. Если в техническом анализе трейдеры исходят из того, что «цена учитывает все» и можно не обращать внимание на макроэкономическую статистику, то «фундаменталисты» ставят во главу угла статистику по отдельным странам, компаниям, секторам экономики, политическую направленность, параметры жизнедеятельности, сезонные факторы и другие аспекты действительности.

Фундаментальный анализ критикуют, отмечая, что все значимые факторы учесть невозможно, но он работает, позволяя прогнозировать изменение стоимости активов.

  • Что такое фундаментальный анализ (простыми словами)
    • Основы фундаментального анализа
    • Цель фундаментального анализа
    • Метод сравнения
    • Использование корреляции
    • Фактор сезонности
    • Дедукция и индукция
    • Группировка и обобщение
    • Макроэкономический анализ
    • Анализ по отраслям
    • Анализ отдельных компаний
    • Структура фундаментального анализа
    • Факторы фундаментального анализа
      • Политические факторы ФА
      • Экономические
      • Форс-мажор
      • Слухи
      • Заключение

      Что такое фундаментальный анализ (простыми словами)

      Этот термин появился в первой половине 20 века. Его основы заложили Дэвид Додд (David Dodd) и Бенджамин Грэм (Benjamin Graham). В 1934 году финансисты издали книгу «Анализ ценных бумаг», в которой описали методику определения истинной стоимости ценных бумаг.

      Фундаментальный анализ – это всесторонняя оценка показателей (как производственных, так и финансовых) актива или рынка с тем, чтобы определить справедливую стоимость.

      Фундаментальный анализ говорит, если на фондовом рынке акции компании стоят больше чем их справедливая цена, то инвестировать в них нет смысла. Также выявляются и недооцененные активы, когда рыночная стоимость актива ниже реальной цены.

      С появлением рынка Форекс понятие фундаментального анализа несколько изменилось. Под ним стали понимать учет макроэкономической статистики по целым странам, которая влияет на курсы соответствующих валют.

      Фундаментальный анализ простыми словами – это методы прогнозирования стоимости актива на основе текущих реальных данных и показателей. Это основное отличие от теханализа.

      Основы фундаментального анализа

      Фундаментальный анализ не зависимо от актива собирает реальные данные и показатели не только внутренние, но и внешние. Это дает понять, есть ли перспективы роста у текущего растущего тренда.

      Вот примерный алгоритм анализа фондового рынка:

      1. Оценивается состояние экономики страны;
      2. Затем идет секторальный анализ. Отдельные сферы бизнеса могут показывать рост даже в период общей стагнации. Пример – пандемия коронавируса и рост акций онлайн магазинов, как Amazon, или рост фармацевтических компаний, особенно тех, которые были задействованы в разработке вакцин;
      3. Следующий уровень – анализ финансовых/производственных показателей компании;
      4. На следующем этапе анализируются акции – анализ спроса и предложения, объемов торгов, настроение рынка.

      В результате трейдер или инвестор получает представление не только о справедливой стоимости ценных бумаг, но и о перспективах отрасли, влиянии ситуации в государстве на будущее компании.

      Эта структура сохранилась со времен Додда и Грэма. Принципиально не меняется независимо от юрисдикции работы компании, особенностей местного законодательства и прочих меняющихся условий.

      Это основы, ни на одном из этапов не происходит взаимодействия с ценовым графиком. Не используются инструменты графического и свечного анализа. Единственный инструмент при фундаментальном анализе – массив статистики.

      При таком подходе могут браться во внимание:

      • Ключевые ставки ЦБ, которые говорят о росте или падении инфляции, характеризуют экономическую ситуацию и влияют на валютный рынок. Сильные изменения затрагивают очень многие сферы.
      • Выступления глав финансовых министерств, банков, крупнейших компаний. Именно они могут дать старт новому рыночному настроению, публично рассказав о изменениях, планах или проблемах.
      • Данные о движениях капитала могут влиять на курс национальной валюты, от чего может зависеть объем экспорта и импорта. Это может сильно затрагивать сырьевые страны.
      • Ключевые экономические показатели как, уровень безработицы, ВВП, индекс потребительских цен, и другие.

      Если говорить об анализе конкретной компании, то здесь во внимание попадает анализ всей ее деятельности и оценка не только текущего состояния, но и перспектив.

      Цель фундаментального анализа

      В зависимости от того, кто проводит этот тип анализа цели делятся на 2 типа:

      • Разработка адекватной финансовой политики. Этот вопрос интересует руководство компании. Без «фундамента» невозможно понять текущее состояние, переоценены или недооценены акции, как повлияет на курс ценных бумаг дополнительная их эмиссия или начало программы buyback, целесообразно ли сейчас проводить сплит (дробление акций с корректировкой стоимости каждой из них);
      • Понимание средне- и долгосрочных перспектив компании, решением этого вопроса с разным успехом занимаются частные и институциональные инвесторы. Независимо от масштаба инвестпортфеля цель у их владельцев одна и те же – включить в портфель бумаги с наибольшим потенциалом роста и минимальными рисками.

      Фундаментальный анализ не используется для прогнозирования поведения актива в ближайший час или, например, для поиска точки входа при пробое уровня поддержки/сопротивления. В этом заключатся один из основных его недостатков – прогноз получатся несколько размытым, без четких ценовых ориентиров.

      Методы фундаментального анализа

      Метод сравнения

      Применим и на Форекс, и на фондовом рынке. Заключается в том, что сравниваются показатели 2 и более компаний (активов, отдельных стран), одна из них выполняет роль бенчмарка.

      Если речь идет о компаниях, работающих в одной отрасли, то для сравнения нужен ориентир (бенчмарк) с гарантированно справедливой оценкой. Если исследуемая компания реагирует на изменения внешних условий так же, как и бенчмарк, высока вероятность, что и ее акции оценены справедливо.

      Тот же принцип работает и в масштабах отдельных государств. Сравниваются основные финансовые индикаторы – динамику ВВП, безработицу, изменение процентной ставки, экспорт и импорт. Оцениваться могут как отдельные индикаторы разных государств, так и связь между ними. Например, влияние безработицы на ВВП или рост нацвалюты после повышения ставки.

      Использование корреляции

      Этот метод фундаментального анализа использует устойчивую прямую либо обратную связь между активами (курсы валютных пар, стоимость акций компаний). Основная сложность в том, чтобы понять является связь устойчивой или случайной. Устойчивая корреляция появляется при фундаментальной связи между компаниями, например, ведется бизнес в одной и той же отрасли, совпадает целевая аудитория.

      Хороший пример устойчивой связи – обратная зависимость между курсом сырьевых валют (российский рубль, канадский доллар) и стоимостью барреля нефти. При снижении цены нефти графики USDCAD и USDRUB растут, эта связь сохраняется десятилетиями.

      Случайная корреляция может появляться между любыми активами и бесполезна при анализе. Со временем эта связь исчезает, то есть коэффициент корреляции снижается до нуля. Может быть вызвана, например, форс-мажорным фактором, когда независимо от сферы деятельности акции большинства компаний падали. Подобное наблюдалось в начальной стадии пандемии коронавируса в 2022 году.

      При анализе компаний недостаточно с помощью индикатора установить коэффициент корреляции между стоимостью их акций. Желательно учитывать производственные и финансовые показатели.

      При инвестировании это явление используется для подбора компонентов инвестпортфеля. За счет покупки инструментов с устойчивой обратной корреляцией снижаются риски. Несколько понижается и общая доходность портфеля, но это рассматривается как плата за надежность.

      Фактор сезонности

      Явление сезонности влияет на фондовый, товарный и валютный рынки. Под сезонностью понимается цикличность поведения какого-либо актива, эта закономерность повторяется на дистанции в десятилетия и в сельском хозяйстве, и на финансовых рынках.

      Пример фактора сезонности и его влияние на курс рубля:

      • Выплата дивидендов российскими компаниями локализована в июле-августе. Вознаграждение акционерам выплачивается в нацвалюте РФ;
      • Акционеры российских компаний после получения дивидендов тут же переводят деньги в валюту (в основном евро, доллар, британский фунт);
      • Из-за резкого роста спроса на валюту растет ее курс. Такие движения происходят ежегодно, отличаются лишь масштабы. Длится эта «буря» несколько недель.

      Есть и обратный пример – компании, работающие в России, платят налоги в рублях. Во время периода выплат налогов они скупают рубль за валюту, что поддерживает курс нацвалюты. Этот период также длится 1-2 недели.

      На финансовых рынках есть масса циклов:

      • Президентский цикл – связан с выборами главы США. Считается, что сразу после выборов в США президент вынужден принимать непопулярные меры, сказывающиеся на привлекательности американского рынка для инвесторов. Примерно с середины президентского срока начинается восстановление;
      • Эффект января – если рост курса ценных бумаг небольших компаний в начале года обгоняет рост крупных компаний, велика вероятность, что по итогам года фондовый рынок вырастет. На дистанции с 1950 года по 1993 год этот цикл сформировался 38 раз, то есть в 86% случаев;
      • Цикл Клемента Джаглара (Clemant Juglar). В 19 веке Клемент обнаружил 9-летнюю цикличность в развитии различных сфер экономики. Цикл наблюдался на протяжении 100 лет – с 1840 года по 1940 год.

      Сам по себе показатель сезонности не является основанием для принятия решения. Учитывается скорее как дополнение к другим методам анализа. То, что цикл работал ранее, не означает, что он продолжит работать в будущем.

      Дедукция и индукция

      Несмотря на то, что оба приема объединены в одну группу их смысл диаметрально противоположен:

      1. При индуктивном методе во время анализа по частным признакам судят о ситуации в общем. Например, выделяется 3-5 крупнейших представителей сектора промышленности, анализируются их финансовые показатели и на основе этого делается вывод о состоянии дел в отрасли в целом. Если их показатели синхронно снижаются, возможно, падает спрос на продукцию, что ставит под вопрос инвестирование в этом направлении в целом;
      2. Дедукция – обратный прием, инвестор движется от частного к общему. Примером дедукции может стать научное открытие, радикально меняющее, например, технологию и стоимость добычи нефти и газа. При анализе этот фактор гарантированно повлияет на все компании нефтегазовой сферы независимо от их масштабов, прибыли и потенциала.

      Группировка и обобщение

      Этот подход к фундаментальному анализу предполагает структурирование различных активов по одному либо нескольким признакам. Затем проводится анализ сформированных групп и на основе этого делается вывод о потенциале роста.

      Пример этого метода – построение различных индексов. Во всех биржевых индексах корзины подбираются с учетом строгих правил, выдвигаются требования по принадлежности к определенной сфере экономики, Free-Float, капитализации, торговому обороту ценных бумаг. Затем с учетом стоимости ценных бумаг строится сам индекс, и он отражает состояние отрасли в целом.

      Это облегчает работу в будущем, для понимания состояния этого сектора экономики достаточно оценить поведение индекса, а не анализировать положение дел 5-10 крупнейших компаний.

      Пример такого индекса – американский S&P 500 Information Technology. Помимо прочих критериев кандидаты на включение в корзину должны относится к сектору IT согласно классификатору GICS (Global Industry Classification Standard).

      В периоды роста индекса нет смысла открывать короткие позиции по бумагам компаний, работающих в сфере IT.

      Этот метод не подойдет для работы на мелких таймфреймах внутри дня. Метод группировки и обобщения, как и фундаментальный анализ в целом, используется для оценки ситуации в целом.

      Макроэкономический анализ

      Выполняется на пути от общего к частному. Сначала инвестор определяет самый перспективный рынок, потом выявляет лучшую отрасль и только после этого переходит к этапу выбора конкретной компании для покупки ее акций или облигаций.

      Для анализа перспектив конкретной экономики используется статистика по ВВП, безработице, инфляции, процентной ставке, учитывается индекс деловой активности. Эти данные публикуются регулярно, есть экономические календари, в которых дается точное время выхода новостей, а также указывается их значимость и исторические значения.

      Учитывается и геополитическая обстановка. Если в стране отсутствует политическая стабильность, инвестировать в нее рискованно. Нет гарантий, что после смены власти не будет резко изменено законодательство и не пострадает бизнес компаний, в которые вложился инвестор.

      Анализ по отраслям

      Если экономика отдельной страны растет, это не значит, что каждая из отраслей показывает такой же результат. Отдельные сферы могут как расти опережающими темпами, так и стагнировать. К этапу отраслевого анализа переходят после того как инвестор определился с рынком, в который собирается вкладывать.

      Задача инвестора – определить самый перспективный сектор экономики и вкладываться в акции соответствующих компаний. При этом учитывается геополитическая обстановка.

      Например, в РФ еще в 2022 году власти говорили об импортозамещении. После введения санкций из-за конфликтной ситуации с Украиной была разработана полноценная программа импортозамещения по таким направлениям как IT, машиностроение и сельское хозяйство. Это можно было использовать и инвестировать в крупнейших представителей перечисленных отраслей.

      Для удобства анализа используют биржевые индексы. Как правило, этот тип индикаторов рассчитывается для наиболее значимых отраслей экономики.

      Для примера, в США рассчитываются:

      • S&P 500 Information Technology – характеризует сектор информационных технологий;
      • DJ Aerospace & Defence – в его корзину включены акции компаний, работающих в секторе авиации и оборонной промышленности;
      • S&P 500 Industrials – субиндекс основного индекса (S&P 500) характеризует состояние американской промышленности;
      • DJ Restaurants & Bars – выступает в роли барометра ресторанного бизнеса и баров.

      На работе с отдельными отраслями работа инвестора не заканчивается. После этого начинается фундаментальный анализ компании.

      Анализ отдельных компаний

      Это завершающая стадия перед принятием окончательного решения о покупке акций. Анализируются такие показатели как:

      • Выручка – сколько средств получила компания за счет реализации своей продукции. Также учитывается выручка, полученная от инвестиций и прочих видов деятельности;
      • Чистая прибыль. Это те деньги, которые остаются в распоряжении компании после уплаты налогов, иных отчислений и выполнения прочих обязательств. Эти деньги могут направляться на выплату дивидендов, масштабирование бизнеса, переоборудование заводов, инвестирование;
      • Прибыль до отчисления налогов, амортизации (EBITDA). Этот показатель применяется для понимания прибыльности компании. также EBITDA позволяет сравнивать компании, работающие в разных юрисдикциях с различающейся налоговой нагрузкой;
      • Стоимость компании с учетом ее пассивов. Под пассивами понимаются долговые обязательства;
      • Закредитованность. Оцениваются все пассивы (долги) и график их погашения;
      • Капитализация;
      • Коэффициенты P/E, P/S;
      • Денежный поток. Этот показатель оценивает любое движение капитала – как поступление на счет, так и выплаты со стороны предприятия. Знак указывает на ситуацию с финансами, при оттоке денежные потоки оказываются со знаком минус, если наблюдается приток капитала, то потоки положительные;
      • Выплачиваются ли дивиденды. Сам по себе факт выплаты дивидендов не делает компанию лучше или хуже. Но нужно учитывать, что выплачиваемые деньги снижают объем средств, который мог бы пойти на расширение бизнеса или обновление оборудования. Обычно высокие и стабильные дивиденды платят компании, не нуждающиеся в агрессивном расширении и выходе на новые рынки. Дивидендная доходность на 1 акцию в процентах может падать даже при увеличении выплат в валюте. Этот показатель зависит не только от размера дивидендов, но и от стоимости ценной бумаги.

      Также учитываются производственные показатели. К ним относят виды выпускаемой продукции, охват рынка, качество продукции, какие виды услуг оказывает компания.

      Структура фундаментального анализа

      Структура зависит от того, кто занимается анализом. Если речь идет об институциональном инвесторе, то применяется стандартная схема «сверху-вниз», включающая 4 этапа:

      • Макроэкономический анализ – выбор рынка, в который будут вкладываться деньги;
      • Секторальный анализ – выбирается самое перспективное направление;
      • Анализ отдельных компаний;
      • Изучение их ценных бумаг. Два последних этапа позволяют понять в какие именно бумаги есть смысл вкладывать деньги.

      В случае с частным инвестором чаще всего проводится лишь фундаментальный анализ акций. Первые 2 этапа из приведенной выше схемы пропускаются. Это оправдано, институциональный инвестор может полагаться на полноценный аналитический отдел, частный инвестор лишен этого преимущества. В одиночку выполнить полноценный макроэкономический и секторальный анализ сложно.

      Факторы фундаментального анализа

      Все обилие факторов можно условно разделить на 4 группы:

      1. Политические;
      2. Экономические;
      3. Форс-мажор;
      4. Слухи.

      Политические факторы ФА

      К этой группе относятся:

      • Выборы (как парламентские, так и президентские). В случае прихода к власти другой политической силы могут быть серьезные изменения и в политическом курсе страны, и в экономике;
      • Решения стран об объединении или выходе государств из различных союзов;
      • Соглашения различных международных организаций. Например, соглашения ОПЕК об ограничении добычи нефти гарантированно влияют на экономики сырьевых стран. На новости такого типа реагируют и национальные валюты, и фондовые рынки соответствующих государств. Например, после развала сделки ОПЕК в начале марта 2022 года основной биржевой индекс Канады (S&P TSX) упал более чем на 1500 за 1 день. В дальнейшем падение продолжилось из-за резкого снижения стоимости нефти и неопределенности восстановления стоимости черного золота;
      • Комментарии высокопоставленных чиновников, глав центробанков, глав государств. В их выступлениях важна оценка потенциала роста национальной экономики. Учитывается и тональность выступления, хватает даже намека, например, на то, что курс национальной валюты завышен. Маркетмейкеры оценивают все.

      Экономические

      В этой группе можно провести дальнейшую классификацию и выделить две подгруппы экономических факторов:

      • Макроэкономические индикаторы. Регулярно публикуется статистика по таким показателям как ВВП, уровень инфляции, деловая активность в различных секторах экономики;
      • Сложнопрогнозируемые явления, например, интервенции центробанков или решение об отмене фиксированного курса. Последствия могут быть катастрофическими, например, в январе 2022 года после того как швейцарский регулятор объявил о решении об отмене фиксированного курса франка в паре с евро швейцарская нацвалюта укрепилась более чем на 30% за день. Это сказалось и на годовом ВВП, и на фондовом рынке Швейцарии в целом. Спрогнозировать это решение ШНБ было невозможно.

      Форс-мажор

      К этой категории факторов относятся непрогнозируемые явления. В их число входят пандемии, войны, государственные перевороты, землетрясения, наводнения и прочие события, появление которых спрогнозировать невозможно.

      Форс-мажорные факторы могут различаться по масштабам и проявляться как в рамках одного государства, так и в масштабе целых континентов или всего земного шара. Эти события неизбежно влияют на экономику стран, затрагивая и фондовый, и валютный рынок Форекс, и товарный рынки.

      Недавний пример форс-мажора, затронувшего всю планету – пандемия коронавируса. Постепенно вирус распространился на все континенты, парализовал воздушное сообщение, обрушил сферу туризма и развлечений, цены на нефть и промышленное производство.

      Не осталось стран, не пострадавших от этого фактора. Спрогнозировать его появление заранее невозможно, реагировать можно было разве что по факту, когда китайские власти уже ввели жесткий карантин.

      Слухи

      Без обладания инсайдерской информацией прогнозировать появление информации этого типа невозможно. В любой момент в прессе может появиться заметка, например, о том, что «из анонимных источников стало известно, что …».

      Рынки всегда бурно реагировали даже на непроверенную информацию. Первая реакция всегда эмоциональная, она и становится причиной резких всплесков на ценовых графиках.

      Этапы фундаментального анализа

      Выше этот вопрос уже затрагивался, ниже – краткая схема того как проводить фундаментальный анализ. Исходим из того, что идет движение «сверху-вниз»:

      • Оценка состояния мировой экономики и отдельных стран. Цель – выбрать рынок с наибольшим потенциалом;
      • Отраслевой или секторальный анализ – в рамках отдельной страны выбирается самая перспективная сфера;
      • Работа с отдельными компаниями. Анализируется финансовые и производственные показатели, результаты сравниваются с конкурентами из того же сектора;
      • Анализируются акции. Инвестора интересует их справедливая и рыночная цена. Справедливая стоимость определяется на основе статистики работы компании, она может быть как выше, так и ниже цены рынка.

      В итоге выделяется несколько наиболее перспективных кандидатов, бумаги которых и покупаются в будущем. Для балансировки портфеля проводится диверсификация рисков по ряду показателей.

      Источники данных для анализа

      В роли поставщиков данных для фундаментального анализа может использоваться:

        . В нем приводится точное время выпуска новостей всех типов – начиная с публикации статистики по промышленному производству и инфляции и заканчивая запасами сырой нефти в США. Для удобства публикуется прошлое реальное значение показателя и ожидаемое, его прогнозируют эксперты. В зависимости от типа календаря может даваться и история изменения этого показателя на истории;
      • Макроэкономическая статистика, публикуемая соответствующими органами отдельных стран. В Европейском Союзе это Евростат, в США – ESA (the Economics and Statistics Administration). По сравнению с экономическим календарем здесь публикуется более полная информация с охватом изменений во всех секторах национальной экономики;
      • Прогнозы независимых информационно-аналитических бюро; (публикуются ежеквартально и в конце финансового года). Используются при фундаментальном анализе рынка ценных бумаг. На сайтах компаний есть раздел «Investor relations», в нем сосредоточена вся нужная для анализа информация, в том числе и решения по поводу выплаты дивидендов.

      Фундаментальный анализ фондового рынка

      Основные этапы те же, инвестор последовательно «спускается» сверху-вниз, анализируя рынки отдельных стран, отрасли и переходит к подбору акций конкретной компании. Те, кто пытается подбирать акции, опираясь лишь на экономический календарь, работают не по схеме полноценного фундаментального анализа, а используют лишь его малую часть.

      Основная задача – поиск недооцененных акций, имеющих потенциал роста (определяется по соотношению между справедливой и рыночной стоимостью ценных бумаг). Помимо стандартной статистики, показывающей эффективность работы, учитываются следующие факторы:

      • Состояние сектора, в котором работает кандидат на включение в состав инвестпортфеля;
      • Госзаказы. Государство – самый надежный заказчик, если компания работает с госведомствами, это повышает ее привлекательность в глазах потенциальных инвесторов;
      • Новости о поглощении. Если масштабы компаний несоизмеримы, например, Apple покупает мелкий перспективный стартап, то акции приобретаемой компании гарантированно растут, на стоимости ценных бумаг Apple это не скажется. Если на покупку тратится значимая для компании сумма, то стоимость ее акций может просесть из-за роста расходной части. Для реакции достаточно и слухов о возможном поглощении;
      • Сплит акций (их дробление). За счет сплита увеличивается число ценных бумаг и снижается стоимость отдельной компании. Уменьшается входной порог для мелких инвесторов, что повышает спрос на акции и стимулирует рост их стоимости;
      • Санкции в отношении отдельных компаний, их руководства или страны в целом. Это может привести к закрытию части рынков сбыта, проблемам с кредитованием, обслуживанием текущего долга;
      • Программы Buyback – компания может начать выкупать собственные акции. Это приводит к уменьшению предложения при сохраняющемся или растущем спросе.

      На финальном этапе фундаментального анализа фондового рынка инвестор определяется с ценными бумагами, в которые и направляются средства.

      Фундаментальный анализ на Forex

      Работа на рынке Форекс отличается тем, что в стандартной схеме нет этапа с анализом отдельных компаний и их ценных бумаг. На Форексе трейдеры имеют дело с валютами, фундаментальный анализ валютного рынка несколько отличается от работы с фондовым рынком.

      Анализ сводится к оценке состояния экономики страны. Учитываются рассмотренные выше факторы (политический, экономический, форс-мажор, слухи).

      Также учитываются особенность ряда мировых валют выступать в роли активов-убежищ. Это касается развитых стран, чьи экономики настолько сильны, что могут пережить любой кризис. Пример валюты-убежища – швейцарский франк, в начале пандемии коронавируса в той же роли выступал американский доллар.

      Еще одно занятное видео:

      Когда эффективен фундаментальный анализ

      Эффективность фундаментального анализа зависит от:

      1. Состояния мировой экономики и форс-мажорных факторов. В периоды нестабильности делать долгосрочные прогнозы практически невозможно. Еще в январе 2022 года никто не подозревал, что нефть рухнет до $20-25 за баррель, а мировая экономика продемонстрирует рекордное в истории падение. Все прогнозы, сделанные в то время, обесценились;
      2. Горизонта планирования. Если речь идет о внутридневной торговле, полноценный ФА не имеет смысла. Фундаментальный анализ оправдан, если горизонт планирования исчисляется годами. Если сравнивать фундаментальный и технический анализ, то для трейдинга более важен теханализ, он дает точки входа в рынок и уровни фиксации прибыли;
      3. Доступа к информации. Если инвестор имеет доступ к закрытой для большей части остальных инвесторов информации, ценность ФА возрастает.

      Лучше всего ФА работает в спокойные периоды, когда нет потрясений в мировых масштабах. В это время можно прогнозировать поведение национальных экономик на годы и десятилетия.

      Влияние фундаментального анализа на технический

      Основной постулат технического анализа – «цена учитывает все». Это означает, что все фундаментальные факторы немедленно отражаются на ценовом графике, можно ограничиться лишь его анализом.

      При этом технический и фундаментальный анализ решают несколько разные задачи:

      • На фондовом рынке ФА позволяет выявить недооцененные активы и купить их по цене ниже, чем справедливая. Приверженцы фундаментального анализа исходят из того, что в будущем стоимость акций будет стремиться к справедливой. Внутридневные колебаний с точки зрения ФА в большинстве случаев – ценовой шум;
      • Теханализ дает конкретные точки входа. По показаниям индикаторов либо инструментов графического анализа трейдер находит точку, в которой открывает длинную либо короткую позицию.

      Фундаментальный анализ в большей степени инструмент инвестора с горизонтом планирования в несколько лет. Теханализом пользуются трейдеры, для них важна конкретика.

      Это не значит, что трейдер не может использовать фундаментальный анализ и наоборот. Внутридневной трейдер может использовать ФА, например, для определения приоритетного направления работы. Если факторы ФА указывают на ухудшение условий для отдельного сектора экономики, трейдер может учесть это и ограничить работу своей системы только сделками на продажу.

      Простейший пример – пандемия коронавируса и связанные с этим усилия по разработке вакцины. Еще в марте 2022 г. трейдер мог использовать ФА и понять, что крупнейшие фармацевтические компании гарантированно будут работать над вакциной, есть потенциал роста их акций.

      Чтобы не входить в рынок наугад, трейдер может использовать стандартную трендовую стратегию, но ограничить торговлю только сделками на покупку.

      При этом ФА неидеален, иногда и он дает ошибки. Одна из проблем фундаментального анализа – возможные манипуляции компаний с отчетностью. При взгляде со стороны невозможно определить, что в отчетах ведется манипуляция с числами.

      Книги по фундаментальному анализу

      Для лучшего понимания методов ФА желательно прочесть хотя бы несколько книг. В них финансисты делятся своими методами анализа рынков:

      • Уильям Дж. О’Нил (William J. O’Neil) «Как делать деньги на фондовом рынке». Этот труд примечателен тем, что в нем автор делится собственным методом отбора компаний для инвестирования. Он называется CAN SLIM, каждая буква соответствует определенному критерию. Метод получил всемирное признание, по статистике в любой момент времени всем критериям соответствует около 2% ценных бумаг американского фондового рынка;
      • Стивен Акелис (Steven Achelis) «Технический анализ от А до Я». Книга ориентирована на новичков, но не ограничивается стандартным перечислением базовых понятий. Автор не только отвечает на вопрос, что влияет на стоимость акций, но и показывает, как выполнять анализ;
      • внимания заслуживает книга, выпущенная, к 110-летию экономического университета имени Плеханова. Это полноценный учебник, подойдет новичкам;
      • Роберт Хэгстром (Robert Hagstrom) «Инвестирование. Последнее свободное искусство». Книга скорее общего характера, рекомендована новичкам для формирования правильного отношения к ФА как к отдельной науке; . Несмотря на солидный возраст книга до сих пор востребована, а изложенные в ней приемы работают.

      По ФА выпущены десятки книг, нет смысла изучать их все. Достаточно освоить теорию и получить практические навыки.

      Заключение

      Фундаментальный анализ решает глобальные вопросы. Он не дает ответ на вопрос как будет меняться курс акции или котировки валютной пары через час. Цель ФА – определить ориентиры на годы вперед и в соответствии с этими данными составить инвестиционный портфель.

      Полноценный фундаментальный анализ сложен и не под силу большинству частных инвесторов. Но это не значит, что отдельные его элементы (исследование показателей компании, хотя бы поверхностный анализ экономики страны) не нужно учитывать в работе.

      Иногда ФА называют сплавом математики и творчества, отчасти так и есть – недостаточно владеть информацией, нужно уметь правильно ее интерпретировать.

      «Трейдинг для меня, это полезная привычка. Рынок, как остров сокровищ, здесь всегда можно что-то найти. Любой сможет найти что-то своё, от акций Tiffany & Co. до ценных бумаг Rolls-Royce. Важно быть гибким и всегда искать что-то новое.»

      Фундаментальный анализ

      Этот анализ считается довольно сложным, однако мы попробуем разобраться и выделить основные показатели и события, которые оказывают максимальное значение на обменный курс валют. Это одна из задач инвестора – умение проводить анализ тенденций на рынке. Фундаментальный анализ в свою очередь занимается изучением рыночной ситуации с точки зрения политической, экономической и финансово-кредитной политики. Другими словами фундаментальный анализ – это интерпретация и оценка экономических показателей и факторов развития страны.

      Фундаментальный анализ Форекс

      Целью фундаментального анализа форекс анализа является определение реальной цены валюты, сравнивая полученную оценку с текущей рыночной ценой, инвестор может сделать вывод о том, переоценена или недооценена валюта.

      Конечно, заниматься в одиночку фундаментальным анализом развития экономик различных стран не под силу частному инвестору. Как правило, такой анализ проводят специализированные институты. Которые в свою очередь рассчитывают, определяют различные экономические показатели во всей взаимосвязи развития мировой экономики.

      Основы анализа рынка

      Для частного инвестора практическая сторона фундаментального анализа сводиться к использованию и оценке таких данных. Сравнение полученных оценок с фактическими данными и является основой для принятия решений о покупке либо продаже валюты. Можно сказать, что в большей степени это работа с важными экономическими новостями.

      Все важные экономические данные публикуются в экономическом календаре форекс. В нем есть полная информации о дате выхода показателя, а также о прошлом значении и прогнозном варианте. Как правило, если прогнозное значение сильно расходится с реальным фактическим, рынок сильно реагирует на этот «сюрприз».

      В календаре мы видим Время выхода новости, Валюта, на которую новость окажет сильное влияние, также в календаре отмечается важность события, название новости. И самое важное – это три последние графы «предыдущее значение», т.е. значение за прошлый период, «Прогноз» – значение которые определяют различные информационные агентства и предоставляют свою оценку, «Фактическое» – значение, опубликованное официальным статистическим органом.

      Изучаем новости на рынке и зарабатываем

      Основной вариант работы с новостями можно свести в несколько действий трейдера, которые он может принять перед выходом важной экономической новости:

      1. Попытаться заработать на колебании цены во время выхода новости
      2. Закрыть все сделки перед выходом новости либо подтянуть стопы
      3. Не торговать во время выхода важных новостей
      4. Не обращать внимания на выход новостей

      В любом случае, попытка угадать какое же значение, будет опубликовано, носит вероятностный характер. В большинстве случае попытка заработать на движении сводится к выставлению отложенных ордеров за несколько минут до выхода новости.

      Как сделать прогноз новостей?

      Если фундаментальный прогноз форекс сильно расходится с фактическим значением, в таком случае будет сильно движение цены в одну из сторон. Один из ордеров будет открыт и трейдер может рассчитывать на получение прибыли. Самое неприятное, что может произойти – это если цена зацепит оба ордера, в таком случае риск будет равен разнице между отложенными ордерами. Опять же если мы ожидаем что все таки новости вытолкнет цену на новые максимумы, можно ставить отложенный ордер на покупку выше текущей рыночной цены. В большей степени такая работа относится к трейдерам, которые не любят анализировать график, а именно хотят поймать сильное движение на волатильном рынке.

      Как заработать на новостях?

      Если же перед выходом новости у нас есть прибыль по сделке мы можем ее зафиксировать, либо подтянуть наши стоп лоссы, чтобы не допустить получения убытка по позиции, которая на данный момент приносит прибыль.

      Следующим вариантом работы является возможность отказать от торговли в день, когда выходит, например «Нон-фарм пейролз», тем самым мы не будет подвергать свой капитал дополнительным рискам. Как гласит трейдерская мудрость «не потерял – значит заработал». Поэтому отказ от работы в день выхода новостей тоже своего рода верное решение.

      Последний вариант действий заключается в отказе от анализа новостного фона. Как правило, именно так и поступают технические аналитики, которые руководствуются постулатом технического анализа – цена учитывает все, т.е. все факторы уже включены в текущую цену.

      Сейчас мы рассмотрим основные новости и схемы реакции рынка на события. Условно реакцию рынка можно разделить на несколько вариантов.

      1. Если прогнозное значение совпадает с фактическим, в таком случае не стоит ожидать сильной реакции участников рынка на выход новости, с большей вероятностью рынок продолжит движение в том направлении, в котором он двигался до новости

      2. Если же фактическое значение оказалось лучше прогнозного, при таком развитии событий стоит ожидать ускорения движения в том же направлении

      3. Фактическое значение оказалось хуже ожиданий, вполне стоит ожидать сильного движения против текущей тенденции, однако стоит понимать, что одна новости не сможет развернуть глобальную тенденцию на рынке и через некоторое время можно ожидать возобновления движения после незначительной коррекции.

      Важно понимать, что новость не способна развернуть текущий тренд на рынке, в большинстве случаев мы будет прогнозировать рынок, видеть движение цены и только после этого узнавать из новостей, что ураган или другие причины заставили рынок двигаться в этом направлении.

      Основные валюты и степень их влияния

      Для более качественного анализа необходимо иметь информацию про основные валютные пары и понимать, кто и каким образом может повлиять на тут или иную валюту.

      Доллар США – USD

      На текущий момент учетная ставка составляет 0.25%. Давайте сразу разберемся с понятием учетной ставки, и каким образом ставка может влиять на курсы валют. Грубо говоря, учетная ставка это процент, под который Центральный Банк выдает кредиты коммерческим банкам. Чем выше процентная ставка в банке, тем больше инвестор получит процентов по своему депозиту, можно сделать вывод, что рост процентной ставки приводит к повышению интереса к данной валюте со стороны инвесторов, так как они смогут получать больше процентов при размещении средств в банках этой страны. Соответственно спрос на валюту будет расти вместе с тем, и курс валюты пойдет вверх. В свою очередь доллар США является ведущей мировой валютой. Как мы знаем из предыдущей лекции доллар участвует в 85% всех транзакций на валютном рынке. На сегодняшний день доллар США также выступает универсальным платежным средством и валютой убежищем во время различных кризисных ситуаций. Регулирующим органом выступает Федеральная Резервная Система США, сокращено ФРС или на англ. FED. Существует ФРС с 1913 года и выполняет функции Национального Банка страны. Глава ФРС – Бен Бернанке. При ФРС есть также Федеральный комитет по открытому рынку от англ. FOMC – отвечающий за проведение денежно-кредитной политики. По закону заседания FOMC должны проводиться не менее 4 раз в год. На самом деле такие заседания проводятся 8 раз в год. На каждом заседании проводится голосование относительно размера процентной ставки. Именно решения по ставке могут вызывать сильные движения на рынке.

      Европейская валюта евро – EUR

      Официальная валюта стран “Еврозоны”, на текущий момент в состав ЕС входит 17 стран. Процентная ставка составляет 0.05%. Евро занимает второе место после доллар по объем операций на рынке Форекс – 39% всех операций. Валюта появилась 1 января 1999 года, в наличном обращении с 1 января 2002 года. Регулируется евро Европейским Центральным банком сокращено ЕЦБ. Председатель ЕЦБ – Марио Драги на посту с ноября 2022 года. Лидер Евросоюза это, конечно же, Германия, доля в ВВП стран Евросоюза составляет почти 30 %.

      Японская иена – JPY

      Текущая ставка – 0.1%. Это также одна из мировых резервных валют, уступает доллару США и евро, но в целом является одной из главных валют на валютном рынке. Иена была введена в 1871 году. Регулируется курс японской иены Банком Японии с английского – Bank of Japan, сокращено BOJ. Управляющий Масааки Сиракава. Для этого банка характерно регулярное проведение валютных интервенций с целью снижения курса иены. Как видим, для иены характеры низкие ставки, поэтому большинство участников рынка стремиться хранить сбережения в валютах с более высоким уровнем процентной ставки. Также важно знать, что 31 марта заканчивается финансовый год в Японии, поэтому курс иены как правило, растет. Это связанно с тем, что японские корпорации конвертируют свою выручку в иены.

      Британский фунт – GBP

      Базовая учетная ставка находится на уровне 0.5%. Считается, что фунт был резервной валютой до второй мировой войны. На данный момент занимает порядка 12% всех операций на рынке форекс. Регулирующий орган – Банк Англии от английского Bank of England сокращено BOE. На данный момент управляющим банка является Мервин Кинг. Также при банке есть Комитет по кредитно-денежной политике. Именно на заседаниях комитета принимаются решения о процентной ставке. Как правило, заседание проходит два дня, решение публикуется на второй день.

      Швейцарский франк – CHF

      Процентная ставка составляет -0.75%. В недалеком прошлом швейцарский франк выступает валютой убежищем в случае катаклизмом. Регулируется Швейцарским национальным банком с английского Swiss National Bank и сокращенно SNB. В последнее время регулятор принял решение опустить курс франк по отношению к евро выше уровня 1.20, в результате была проведена серьезная валютная интервенция, при которой курс валютной пары еврофранк за один день вырос более чем на 1000 пунктов. После интервенции в средствах массовой информации появилась история про жену бывшего председателя ШНБ, которая смогла на этом событии заработать 60 тысяч франков. Хотя супруга главы банка отрицала данную взаимосвязь.

      Фундаментальный анализ обучение

      После того, как мы рассмотрели основные валютные пары и некоторые их особенности, перейдем к факторам, оказывающим сильное влияние на рынок. В рамках анализа необходимо принимать во внимание различные сообщения экономического и политического характера. Важной задачей частного инвестора является анализ информации о возможных изменениях в политической жизни страны, к примеру, выборы президента, с экономической стороны важным будет уровень учетных ставок центральных банков. Помимо этого на рынок могут оказывать влияние различные слухи и ожидания.

      Напомним, что фундаментальный анализ форекс – это одна из самых сложных частей работы частного инвестора. Проводить такой вид анализа гораздо сложней, чем любой другой, важный экономический показатель может оказать незначительное влияние, хотя ранее именно он выталкивал рынок на новые уровни.

      Важно понимать, что в большей степени процесс принятия верных решения при анализе данных и событий, определяется именно опытом работы на валютном рынке. Понятно, что в начале своего пути инвестор, познающий фундаментальные факторы находится в состоянии проб и ошибок и лишь спустя определенное время способен проводить взаимосвязи между влиянием показателей на различные валюты.

      В целом такой анализ можно разделить на две составляющие:

      1. Анализ учетной ставки и факторов, влияющих на ее изменение
      2. Анализ состояния национальной экономики страны

      Отслеживание и прогнозирование параметров экономического цикла в странах с развитой рыночной экономикой возлагается на центральные банки. Как правило, именно им ставят задачи по борьбе с инфляцией и поддержанием темпов роста экономики. Влияние Центробанков на темпы движения экономики на каждой отдельной стадии экономического роста происходит с помощью нескольких видов денежной политики:

      1. Экспансионистская денежная политика
      2. Ограничительная денежная политика

      Целью экспансионистской денежной политики является стимулирование экономики на этапах спада. Центральный банк выделяет коммерческим банкам денежные ресурсы для выделения дешевых кредитов, которые способствуют повышению потребительского спроса, также средства идут на инвестиции в бизнес. Для этого центральный банк выкупает государственные ценные бумаги, тем самым увеличивая банковский капитал, это приводит к снижению процентных ставок и ставок по кредитам, что в конечном итоге взывает рост потребительской активности.

      Ограничительная денежная политика в свою очередь проводится на вершине экономического роста, чтобы не допустить перегрев экономики. Для этого центральный банк продает государственные ценные бумаги, тем самым вызывает снижение банковского капитала, что в свою очередь приводит к росту процентных ставок и ставок по кредитам. Это вызывает падение спроса на кредиты, также снижается деловая активность, что вызывает рост безработицы и снижение потребительского спроса.

      Фундаментальный анализ Форекс на сегодня

      Как правило, в фундаментальном анализе форекс оцениваются макроэкономические показатели. Именно они используются для оценки развития национальных экономик. Принцип воздействия этих показателей на рынок основан на принципе, что стоимость валюты – это производная от развития экономики страны. В свою очередь стабильность развития экономики определяет интерес инвесторов к капиталовложениям в нее. На валютном рынке основной валютой остается доллар. Развитие американской экономики становится решающим фактором в определении направленности рынка. Поэтому главное внимание частных инвесторов приковано именно к доллару США. Сейчас мы рассмотрим основные макроэкономические индикаторы и определим степень их влияния на рынок, мы не будет рассматривать, каким образом рассчитывается показатель, нам важно определить степень влияния показателя на рынок.

      Валовой Внутренний Продукт (GDP) – главный индикатор, отражающий состояние национальной экономики. Общий показатель суммы добавленных ценностей, созданных за определенный период всеми производителями, действующими на территории страны. Данные по ВВП публикуются ежеквартально, как правило, в 16.30 по московскому времени 20-го числа месяца, следующего за окончанием квартала. Как правило, показатель оказывает сильное влияние на рынок, грубо говоря, рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

      Как видим из примера, данные оказались хуже прогноза, рынок отреагировал распродажами американского доллара.

      Non-farm Payrolls (NPF) – количество новых рабочих мест созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики. Один из самых важных показателей рынка труда США. Его еще называют показателем, который двигает рынки. Как правило, данные публикуются в первую пятницу нового месяца в 16.30 по московскому времени. Показатель охватывает около 500 несельскохозяйственных отраслей на основе опроса порядка 340 000 фирм. Как правило, рост показателя приводит к росту курса американской валюты.

      Индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) – один из основных показателей инфляции. Вычисляется на основе изменения уровня цен на потребительские товары и услуги (продукты питания, одежда, топливо, транспорт, медицинское обслуживание и т.д.). Реакция валютных рынков на данные по инфляции зависит от стадии экономического цикла, на которой находится данная экономика.
      Если на стадии роста появляются признаки инфляции, центральный банк может повысить процентную ставку. В этом случае из-за роста учетной ставки или намека ЦБ на повышение ставки курс нацвалюты будет расти.
      Иная реакция будет, если инфляция начинает показывать признаки роста на верхней стадии экономического цикла, когда реальным является перегрев экономики. В этом случае в ответ на рост инфляции центральный банк также поднимет ставки с целью охлаждения активности. Понимая, что впереди спад в экономике страны, инвесторы начнут распродажи валюты и как следствие курс начнет снижаться. Индекс потребительских цен публикуется ежемесячно, обычно в десятый рабочий день месяца.

      Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) отражает влияние изменения уровня розничных цен на «корзину» промышленных товаров. В целом реакция рынка аналогична CPI, но, как правило, более мягкая. Рост цен на промышленные товары также может предсказать близкое повышение процентных ставок. Снижение же текущих цен на промышленные товары может говорить о возможном спаде в экономическом цикле с последующим снижением ставок. Показатель PPI публикуется ежемесячно в десятый рабочий день месяца.

      Индекс делового оптимизма (Purchasing Managers’ Index, PMI) – опережающий индикатор экономического цикла. Рассчитывается путем опроса менеджеров по закупкам в промышленной сфере. Показатель ниже 45-50 свидетельствует о замедлении темпов экономического развития. Если после роста индекс PMI разворачивается вниз, это говорит о развороте экономического цикла вниз. Если же после падения, индекс, разворачивается наверх, это является признаком будущего восстановления. Индекс являются ежемесячными и публикуются в первый рабочий день месяца.

      Объем промышленного производства (Industrial Production, IP) – измеряет выпуск производственных предприятий промышленности добывающих отраслей и энергосбережения. Индикатор отражает реальное состояние дел в промышленном секторе экономики. Рост показателя означает рост экономики страны в целом, что вызовет рост курса национальной валюты. Реакция рынка на изменение показателя, как правило, слабая, однако в отдельные моменты могут происходить сильные движения. Индекс Industrial Production публикуется ежемесячно.

      Торговый баланс (Merchandise Trade Balance, TB) – отражает разницу между суммой экспорта и суммой импорта товаров страной. В первую очередь торговый баланс отражает конкурентоспособность товаров страны зарубежом. Реакция рынка на данные по торговому балансу может быть следующая:
      1. рост баланса – рост курс валюты
      2. снижение баланса – падение курса валюты
      Реакция рынка, как правило, несильная, но в отдельных случаях мы можем наблюдать резкие изменения котировок валютных пар. Публикуются ежемесячно, обычно в начале второй половины месяца.

      Для оценки текущего состояния экономики и перспектив ее развития также важно рассматривать рынок недвижимости и строительный сектор. Существует несколько показателей, которые полностью отражают все этапы развития рынка жилищного строительства:

      • полученные разрешения на жилищное строительство (Building Permits)
      • начатые строительства (Housing Starts)
      • завершенные строительства (Housing Completions)
      • продажи новых и продажи существующих односемейных домов (New and Existing one-family Home Sales) строительные расходы (Construction Expenditures)

      Индикаторы жилищного строительства имеют циклическое поведение и сильно зависят от уровня процентных ставок. Рост показателей рынка жилищного строительства, как правило, вызывает рост курса валюты, так как указывает на положительные тенденции в развитии экономики страны.

      К политическим факторам в большей степени относятся президентские выборы. Сильные движения могут происходить сразу после появления результатов выборов. Как правило, участники рынка закрывают позиции, по причине неопределенности на рынке. В целом какая либо политическая нестабильности негативно влияет на курс национальной валюты. В качестве примера мы рассмотрим выборы президента Франции, которые проходили в мае 2022. В этот момент валютная пара EUR/USD долгое время продолжала движение в рамках модели «Треугольник». Можно сказать, что участники рынка ждали результатов, после чего начался сильный нисходящий тренд. Результат выборов послужил импульсом этому движению.

      Также сильное влияние на курс нацвалюты оказывают различные природные явления и катаклизмы. К примеру, ураган Катрина в США, в результате чего был нанесен много миллиардный ущерб, а курс пары EUR/USD снижался несколько дней. Стихийное бедствие может вызвать и рост национальной валюты. К примеру, землетрясение и цунами в Японии в марте 2022 года. Сразу после сообщений о разрушениях курс японской иены начал сильно укрепляется по отношению к американской валюте, это было связано с ожиданием того, что японские компании направят валюту из зарубежных активов на восстановление разрушенных объектов.

      Фундаментальный анализ рынка форекс

      Приветствую вас на Финансовом гении! Сегодня я продолжу тему заработка на форекс и расскажу о том, что представляет собой фундаментальный анализ рынка форекс, на чем он базируется, насколько важен, и как его можно и нужно применять для ведения прибыльной торговли на валютном рынке.

      1. Что такое фундаментальный анализ?
      2. Направления фундаментального анализа
      3. Анализ экономических данных
      4. Анализ политических новостей
      5. Анализ психологических факторов и настроений рынка

      Итак, как известно, для того чтобы зарабатывать на форексе, необходимо уметь правильно прогнозировать изменения валютных котировок. И чем более точно трейдер будет прогнозировать движение той или иной валютной пары, чем меньше будет ошибаться, тем более прибыльной будет его торговля. Прогнозы трейдера должны на чем-то базироваться, иметь под собой какую-то основу. И вот такой основой и является анализ рынка форекс, который разделен на 2 основных направления: фундаментальный и технический. Сегодня мы с вами рассмотрим первое, более важное, на мой взгляд, направление – фундаментальный анализ форекс.

      Что такое фундаментальный анализ?

      Начнем с определения. Фундаментальный анализ рынка форекс – это методика оценки и прогнозирования ситуации на валютном рынке, в основе которой лежит изучение ключевых экономических и политических событий, способных повлиять на изменение валютных котировок, взаимосвязи между ними, а также психологических моментов, настроений участников рынка, которые также могут оказать влияние на движение валютных пар.

      Сразу хочу сказать, что фундаментальный анализ можно применять не только для прогнозирования ситуации на рынке форекс, но и для других мировых рынков, к примеру, для рынка ценных бумаг, но в этой публикации я буду опираться именно на валютный рынок, поскольку он сейчас является наиболее популярным среди желающих заработать на спекулятивных операциях.

      Уже из названия видно, что фундаментальный анализ форекс является основой, фундаментом для изучения и прогнозирования рынка. Именно фундаментальные события задают характер и направление движения валютных котировок, а технические данные (графики форекс), скорее, уже являются наглядным отображением фундаментальных.

      Давайте рассмотрим основные направления фундаментального анализа: те группы факторов, которые необходимо анализировать трейдеру, ведущему торговлю на форекс.

      Направления фундаментального анализа

      Все фундаментальные данные, способные влиять на рынок, можно объединить в 3 направления:

      1. Экономические данные и события.
      2. Политические новости.
      3. Психологические факторы и настроения.

      Рассмотрим более подробно, что включает в себя фундаментальный анализ рынка форекс по каждому из этих направлений.

      Анализ экономических данных

      Анализ макроэкономических данных, динамики развития стран и групп стран, а также важных событий экономического характера можно считать наиболее важным и значимым направлением фундаментального анализа. Ведь курс валюты в государстве зависит, прежде всего, именно от состояния его экономики, а потом уже от всего остального. Поэтому, проводя фундаментальный анализ форекс, наибольшее внимание следует уделять именно экономическим данным. Что сюда относится?

      1. Политика Центрального банка страны. Пожалуй, все, что касается деятельности Центробанков, оказывает первоочередное влияние на состояние валютного рынка. Во-первых, именно на них возложена функция поддержания приемлемого для экономики страны курса национальной денежной единицы. Во-вторых, именно они несут ответственность за проведение денежно-кредитной политики: эмиссию денег, стоимость кредитных ресурсов, инфляционные процессы. В-третьих, «в руках» Центробанков имеется целый ряд регуляторов, которые они могут применять с целью каких-либо изменений в отношении денежной массы страны, валютного курса, кредитования, инвестиционной привлекательности и т.д.

      2. Политика других финансово-экономических институтов. К примеру, Министерства финансов, центрального налогового органа, структур, проводящих бюджетное регулирование, правительства страны и других органов, уполномоченных принимать законодательные акты, способные повлиять на финансово-экономические процессы в стране, а значит – и на ее валютный курс.

      3. Выход ключевых макроэкономических показателей. Сюда относятся ВВП, показатели инфляции, показатели безработицы и другие показатели, характеризующие изменения в экономическом развитии государства. Если они показывают улучшения – курс национальной валюты растет, если ухудшения – наоборот, падает.

      4. Изменения на других биржевых рынках. Сюда относятся фондовый рынок и товарные рынки (нефть, драгметаллы и т.д.). Сильные колебания фондовых индексов или цен на энергоресурсы, как правило, влекут за собой изменение валютных котировок на форексе. Особенно это актуально для т.н. «сырьевых валют» — валют стран, чья экономика находится в очень серьезной зависимости от цен на какой-либо ресурс, являющийся преобладающим в экспорте государства.

      5. Масштабные природные бедствия. Они тоже входят в группу экономических данных фундаментального анализа рынка форекс, поскольку оказывают самое непосредственное влияние на экономику страны. Серьезные природные катастрофы приводят к разрушительным последствиям, для их восстановления всегда требуются огромные финансовые вложения, благодаря чему экономика страны ослабевает, а значит, ее национальная валюта падает в цене.

      Анализ политических новостей

      Политические новости тоже являются важным направлением для проведения фундаментального анализа, поскольку от политического курса страны во многом зависит и ее экономическое состояние, а значит – цена национальной валюты на мировом рынке форекс. Рассмотрим основные политические события, которые способны оказать влияние на изменение валютных котировок.

      1. Президентские или парламентские выборы. От того, произойдет ли после выборов смена правящей коалиции, грядет ли изменение политического курса, во многом зависит курс национальной валюты страны.

      2. Отставка правительства, роспуск парламента, снятие с должностей ключевых фигур в управлении страной. Подобные события, как правило, влекут за собой обесценивание национальной валюты.

      3. Революции, государственные перевороты. Рынок форекс всегда очень сильно реагирует на подобные события падением курса валюты той страны, в которой они произошли.

      4. Серьезные скандалы в правящих кругах, масштабные социальные протесты, забастовки. Эти события также могут повлечь за собой падение курса национальной валюты в определенных масштабах.

      5. Военные действия, теракты, вооруженные столкновения. Очень серьезный политический фактор фундаментального анализа рынка, который всегда способствует не менее серьезному ослаблению курса валюты той страны, в которой это происходит. Причем, если в вооруженном конфликте задействованы две или несколько стран, это может привести к ослаблению валюты в каждой из них.

      Анализ психологических факторов и настроений рынка

      Переходим к последнему, наиболее сложному направлению фундаментального анализа рынка форекс, которое, вместе с тем, является очень важным для составления точных прогнозов. В некоторых случаях психологические факторы оказывают даже более серьезное влияние на валютные котировки, чем экономические. Ведь курсы валют на форексе находятся в прямой зависимости от действий трейдеров: если большинство участников рынка со всего мира начнет скупать какую-то валюту – она будет расти в цене, если продавать – будет падать. Таким образом, если по каким-то психологическим причинам трейдеры будут масштабно открывать сделки, движение валютных котировок может происходить вопреки экономическому смыслу. И это тоже должен учитывать в своей работе трейдер, чтобы не уйти в убытки.

      Рассмотрим наиболее значимые психологические факторы, влияющие на валютные котировки.

      1. Экономический календарь. Как я уже рассказывал в отдельной статье, экономический календарь форекс новостей содержит информацию о прогнозируемых и фактических данных по важнейшим макроэкономическим показателям стран и групп стран. Глядя на него, огромное количество трейдеров принимает свои торговые решения. Таким образом, экономический календарь оказывает своего рода психологическое воздействие на настроения рынка, и может привести к серьезным изменениям рыночных котировок, благодаря, например, не фактическому, а только прогнозному значению показателя.

      2. Неожиданные новости. Как правило, о наступлении важных экономических и политических событий трейдерам известно заранее. Но иногда случается так, что выходит внезапная, нежданная новость и, даже если она сама по себе не может оказать существенного влияния на рынок, фактор внезапности усиливает ее значимость в несколько раз и может привести к серьезным курсовым колебаниям.

      3. Высказывания официальных лиц, представителей Центробанков, известных экономистов и аналитиков. Люди, от которых зависит финансовая политика страны, легко могут одним своим словом изменить настроения рынка. Причем, даже если их слова не соответствуют действительности. Такие люди прекрасно об этом знают, поэтому иногда используют свои высказывания с целью оказания психологического влияния на участников рынка, и, следовательно, валютные котировки. Меньшее влияние могут оказать прогнозы ведущих аналитических агентств, но они тоже имеют свой вес.

      Вот в обработке и исследовании всех этих направлений и факторов и заключается фундаментальный анализ рынка форекс. Конечно же, понимать и прогнозировать рынок весьма непросто, и даже опытные трейдеры с многолетним торговым опытом не всегда делают это правильно. Поэтому, прежде чем использовать в торговле фундаментальный анализ, необходимо довести свои навыки хотя бы до начального уровня, предполагающего полное понимание каждого события и показателя, и его влияния на валютные котировки.

      Чтобы в процессе обучения основам фундаментального анализа пробовать применять его на практике, лучше всего использовать демо-счет.

      Желаю всем успешной торговли и покорения международного валютного рынка. Оставайтесь на Финансовом гении, чтобы всегда иметь доступ к полезной практической информации из области разных способов заработка, инвестирования и управления личными финансами. Напоминаю, что все интересующие вопросы вы всегда можете задавать в комментариях или обсуждать на нашем форуме. До новых встреч!

      Фундаментальный анализ на форекс — основа прибыльной торговли

      Валютная торговля достаточно многогранна, есть совершенно разные аспекты, которые могут быть проанализированы. Как и в повседневной жизни, на любую задачу можно взглянуть под разными углами, что в итоге даёт тот же результат. Все, наверное, привыкли к тому, что есть люди с техническим складом ума, а есть гуманитарии, которые оценивают всё исходя из других принципов. Также и в трейдинге есть разный подход, и в этом материале мы познакомимся с таким разделом рынка форекс, как фундаментальный анализ. В отличие от технического анализа, он строится на логике, взаимосвязях событий, попытке предположить будущее исходя из экономических условий.

      9,9

      9,8

      9,6

      9,4

      9,3

      1. Что такое фундаментальный анализ?
      2. Влияние кредитно-денежной политики на валюту
      3. Основные показатели экономики в фундаментальном анализе
      4. Геополитическая обстановка и состояние мировой экономики
      5. Связь с другими секторами рынка и между валютами
      6. Заключение

      Что такое фундаментальный анализ?

      Фундаментальный анализ рынка форекс – это построение предположения о дальнейшем поведении рынка исходя из того, по каким причинам происходит движение, и какие логические связи присутствуют между событиями в мире и направлением движения цены, как в общем случае на глобальном тренде , так и в относительно короткие периоды. Сюда входит динамика общемировой экономики, отдельных государств и регионов, в общем, всевозможные факторы, влияющие на котировки.

      При всём своём богатстве инструментов, технический анализ не способен предсказать обвал евро, если вдруг госпожа Меркель скажет, что Германия выходит из Евросоюза. Это, конечно, маловероятно, но сам пример объясняет разницу между тем, почему происходит движение. Соответственно, рассматривая более сложные взаимосвязи между событиями, подключая фундаментальный анализ форекс, мы можем получить вполне логичную цепочку суждений, на основе которой можно прогнозировать изменение цены.

      Сам по себе фундаментальный анализ валютного и фондового рынков вполне самодостаточен, его можно применять как в краткосрочной перспективе, так и для оценки долгосрочных трендов. Не смотря на то, что форекс в значительном объёме представлен спекулятивными действиями, есть также глобальные инвестиционные фонды, банки, которые не совершают долгосрочные сделки, перекладывая одну валюту в другую под влиянием разных факторов, которые будут рассмотрены далее.

      Таким образом создаётся долгосрочный спрос, а, учитывая, что подобные финансовые организации оперируют достаточно большими суммами, обладают мощными аналитическими инструментами, можно сделать вывод, что понимать происходящее в мире очень важно, ведь даже самые замысловатые связи между событиями можно описать простыми словами. Самый яркий пример – постоянный рост доллара, который длится уже не один год. А ведь всё очень просто – он надёжен, по нему высокая процентная ставка. Именно с политики регулятора и начнём рассмотрение фундаментального анализа финансовых рынков.

      Влияние кредитно-денежной политики на валюту

      В каждой стране есть регулятор, который закладывает своими действиями основу финансовых отношений в банковском секторе. Это означает, что в зависимости от того, какие действия он предпринимает, будет стимулирование денежного оборота и экономики, либо же, наоборот, снижение темпов, это одна из главных основ.

      В роли такого регулятора выступает центральный банк. Он определяет кредитно-денежную политику, основным инструментом которой является процентная ставка. Она показывает, под какой процент будет браться кредит у самого центрального банка.

      Соответственно, если ставка составляет 6%, то, вычитая из 11% эти самые 6%, получаем чистый интерес самого Роспромбанка, который составит 5%. Исходя из того, во сколько кредит обходится банку, и получаем конечную стоимость заимствования для потребителя.

      Теперь посмотрим на всю ситуацию в большем масштабе. От того, дадут ли кредит на телевизор или не дадут, ничего глобально не изменится. А вот в ситуации с ипотекой уже совершенно другое дело. Строительный сектор очень сильно зависит от реализации своих объектов, если ставки по ипотеке будут приемлемыми, то квартиры, дома будут хорошо расходиться, будет много желающих их приобрести. В то же время, при значительном проценте какая-то часть граждан решит, что сейчас не лучшее время для покупки жилья. Темпы стройки будут снижаться, это скажется на предприятиях.

      Но в экономику вклад вносит не только строительный сектор. Большая часть предприятий так или иначе пользуется возможностью кредитоваться, это неотъемлемая часть бизнеса. Повышение стоимости заимствований ведёт к снижению активности, деньги становятся “дорогими”, и не каждая компания может потянуть такие выплаты.

      В общем, ставка по сути регулирует рост экономики, если сделать её низкой, то это приведёт к большей доступности кредитов, предприятия начнут активно кредитоваться, и запускать новые проекты – как следствие ускорение экономики, новые рабочие места и так далее. До момента, когда нужно будет сбавить темпы и снизить общую долговую нагрузку. Отсюда и получается, что низкая ставка – мягкая кредитно-денежная политика , высокая ставка – жёсткая . Обычно это происходит циклично, периоды снижения и повышения происходят довольно долго, в несколько этапов.

      Безусловно, это отражается и на валютных курсах . Если взять в долг в долларах становится всё дороже, то логично предположить, что доллар сам начинает представлять больший интерес. Здесь в полной мере раскрывается такой вид торговли, как кэрри трейд – буквально “купить и держать”. Он основан на том, чтобы держать покупки более “дорогой” валюты против более дешёвой. В разрезе фундаментального анализа мы получаем одну простую истину – повышение ставки влечёт за собой повышение привлекательности валюты на рынке, поэтому анализируя одну лишь динамику этого показателя, можно иметь представление о том, что будет дальше.

      Высокая ставка поддерживает доллар против всех остальных валют

      Повышения или снижения ставки не происходят внезапно, рынки к ним готовят. Нужно читать публикации центральных банков, следить за тем, что говорят представители регулятора на пресс-конференциях, делать из этого выводы. На худой конец, всегда можно почитать обзоры аналитиков, так как изменения кредитно-денежной политики – очень важный фактор в фундаментальном анализе финансовых рынков, на него обращают внимание практически всегда, то есть такие события освещаются на всех профильных ресурсах.

      Да и вообще, любые экономические обзоры могут быть полезны – они создают понимание картины в общем, причины тех или иных действий властей, намеченные цели и пути их достижения. Также стоит отметить возможность быстрого заработка на первичной реакции рынка – если ставку поднимают, валюта кратковременно вырастает – от нескольких минут до нескольких часов или даже дней. Если оставляют без изменений, можно ждать краткосрочных распродаж.

      Основные показатели экономики в
      фундаментальном анализе рынка

      Есть множество разных данных, которые позволяют оценить текущее состояние экономики. Кратковременное ухудшение каких-либо из них может спровоцировать снижение валюты на forex, но самое главное – это динамика и оценка перспектив властями .

      Поэтому важно также оценивать и сопутствующие факторы. Именно в этом и заключаются основы фундаментального анализа – необходимо видеть картину в целом, а не только цифры. Если в техническом анализе мы смотрим только на то, что было в прошлом на графике, и уже на основании этого строим предположения, то в фундаментальном анализе на форекс подход более глобальный. И некоторые несостыковки, безусловно, будут происходить. Например, положительная реакция на плохие показатели .

      Положительная реакция рынка на негативные новости по США

      Самый типичный пример такой ситуации показан на картинке выше – ежемесячная публикация данных по рынку труда Соединённых Штатов. Называется она “Количество новых рабочих мест вне с/х сектора” или Nonfarm Payrolls. Происходит она обычно в первую пятницу месяца, исключения бывают редко, обычно, только если эта пятница приходится на первое число. Это удивительное явление на рынке форекс, которое может ввести в ступор. Дело в том, что реакция практически непредсказуемая, с колебаниями в обе стороны на десятки пунктов. Данные могут выйти положительными, а доллар провалится, или наоборот – плохими, но он сильно вырастет. Единственное, что в этой ситуации может помочь – практически всегда после первого рывка происходит откатное движение, которое позволит выйти если не в плюс, то хотя бы в ноль.

      Важные показатели в фундаментальном анализе

      1. ВВП . Один из важнейших показателей экономики страны и важная величина, которая отслеживается в фундаментальном анализе. ВВП отражает практически в полной мере всю деятельность, его темпы роста напрямую зависят от того, как чувствуют себя предприятия в стране, в каких условиях находятся, какова конъюнктура рынка.

      Положительная динамика обычно способствует росту валюты, так как демонстрирует устойчивость.

      Несоответствие прогнозным значениям не должно заставлять менять план действий – это может быть сезонное явление, либо вызванное каким-то временными обстоятельствами.

      Но если фактические значения начинают снижаться и уже несколько раз перестают соответствовать ожиданиям, то в этом случае следует обдумать смену направления тренда на валютных парах с участием валюты этой страны. Публикуется обычно в квартальном и годовом исчислении, значительные расхождения фактических значений с прогнозными встречается редко, но если такое имеет место быть, то реакция рынка в первые часы может быть достаточно сильной, хотя впоследствии обычно всё отыгрывается назад.

      2. Инфляция . Ещё один крайне важный показатель, который часто является ориентиром при обсуждениях кредитно-денежной политики.

      Слабые данные или вообще отрицательная инфляция (дефляция) могут негативно сказываться на экономике, поэтому предпринимаются шаги для выравнивания ситуации. Рост потребительских цен должен быть плавным, стабильным. Значения, которые показывают развивающиеся рынки очень сильно отличаются от развитых – если в России инфляция в 4% можно назвать даже сдержанной, то в Евросоюзе нормальными считаются показатели в 1-2%.

      Здесь также важно смотреть на картину в общем, как и предполагает фундаметальный анализ рынкаодин месяц хуже ожиданий не должен менять направление, но вот разворот тренда по самому показателю должен насторожить.

      Индекс потребительских цен в США

      3. Безработица . Здесь всё достаточно просто – ухудшение значения показывает слабость, улучшение – силу. Тема безработицы очень важна в фундаментальном анализе, обычно она имеет тенденцию снижаться в периоды экономического роста, то есть можно наблюдать корреляцию с другими ключевыми показателями. Вместе с тем, нужно понимать, что нулевой она не может быть в силу множества причин, поэтому считать, что 3% — это много, будет неправильно. И здесь нужно понимать, что в каждом регионе свои показатели, где-то 5% будет плохим результатом, и а где-то просто прекрасным. Особенно внимательно нужно относиться к данным по еврозоне, ведь там разные страны с совершенно разными экономиками.

      4. Торговый баланс . В свете последних событий и сложностей в отношениях между США и Китаем, этот экономический показатель стал играть значительную роль и на forex. Если страна много импортирует, но при этом демонстрирует слабый экспорт, то это можно расценивать как негатив для экономики, но нужно опять же наблюдать динамику. Сильные перепады возникают неспроста, возможно, в этой ситуации нужно смотреть шире и искать политическую причину снижения. Особенно важно отслеживать значения у ориентированных на экспорт стран –Китай, Япония, Германия, Франция.

      Геополитическая обстановка и
      состояние мировой экономики

      В фундаментальном анализе на форекс особое внимание уделяется обстановке в мире в целом . Как мы знаем, есть активы рисковые, а есть защитные. В периоды, когда инвесторы настроены позитивно, можно ожидать роста таких валют как евро, фунт, наблюдается подъём на фондовом рынке. Акции растут, так как инвесторы верят в то, что дальше будет ещё лучше. Обратной ситуацией является негативное настроение, в такие периоды можно наблюдать значительный рост японской иены, швейцарского франка, и, конечно же, золота. Однако после ситуации в 2022 году с потенциальным техническим дефолтом в США золото стало проявлять все признаки спекулятивного инструмента. Впрочем, это всё равно не влияет на то, что спрос растёт во время нестабильности. Параллельно с ростом этих валют идёт снижение цен на акции , фондовый рынок падает.

      Укрепление франка в 2008 году

      Обычно такие движения на панике происходят значительно быстрее роста, связано это с тем, что страх можно назвать гораздо более сильным мотиватором, чем позитив и стремление вложить средства. Поэтому, хорошим методом фундаментального анализа можно назвать отслеживание настроений по всему рынку – как только начинается общемировая тенденция к снижению фондовых индексов, можно ожидать роста указанных защитных валют. Доллар также будет показывать бычий тренд, но в меньшей степени.

      Связь с другими секторами рынка и между валютами

      1. Фундаментальный анализ не ограничивается одним лишь валютным и фондовым рынком. Есть валюты, которые достаточно сильно зависят и от цен на сырьё . Обычно страны этих валют являются производителями сырья с достаточно большим объёмом, поэтому курс валюты сильно реагирует на изменения цен. Раньше к таким относился российский рубль, который ходил практически на одних лишь изменениях цен на нефть. Но после того, как ввели санкции, рубль отвязали от бивалютной корзины и в рыночных условиях он очень быстро обесценился.

      2. Также нередко можно увидеть связь между отдельными валютами . Очень часто в такой паре представлены денежные единицы 2-х соседних регионов, либо крупных торговых партнёров. Примерно такая ситуация сложилась в паре австралийского доллара с новозеландским. Курс находится в длительном боковом движении уже очень длительное время, связано это с тем, что значительная часть экспорта из Новой Зеландии идёт именно в Австралию. Подобных примеров достаточно много, в фундаментальном анализе важно отслеживать наличие экономических связей, закономерностей и так далее. Всё это позволит лучше понимать происходящее, а также оценивать перспективы.

      Наложенные графики нефти за доллары и пары USDCAD

      3. Ну и, конечно, стоит отметить такие факторы, как заявления официальных лиц . Если выражается недовольство высоким курсом валюты, то никакой технический анализ не сможет предсказать разворот, в то время как подобные заявления легко меняют направление рынка.

      В качестве примера можно привести заявления немецкого министра относительно завышенного и невыгодного курса евро для немецкой экономики. После этого евро не поднимается выше 1.25 против доллара. И реакция была довольно быстрой. Похожая история случилась и с австралийским долларом против американского. Стоимость выше паритета никому не нужна, об этом говорилось представителями центробанка. Сейчас курс ниже 0,80. Подобные высказывания периодически появляются то по одной, то по другой валюте, и это прекрасные сигналы, которые очень легко интерпретировать.

      Заключение

      Подводя итог, можно сказать, что фундаментальный анализ больше рассчитан на логику, оценку происходящего и планируемого. Это гораздо более широкий взгляд на рынок по сравнению с техническим анализом. Но вместе с этим метод требует обработки большого количества информации, пусть и не в индикаторном, графическом или волновом виде, но всё же. Лучшим вариантом будет комбинировать все виды анализа, это позволит в полной мере понимать происходящее на рынке.

      Фундаментальный анализ рынка Форекс: обзор примеров и основных фундаментальных факторов

      Что такое фундаментальный анализ рынка Форекс и для чего он нужен? Рассмотрим простой пример. Вы открываете сделку на повышение, потому что рынок рисует чёткий восходящий тренд. Стоило только влиться в торговлю, как цена мгновенно разворачивается и валится вниз, проглатывая все Стоп Лоссы. В чём дело? Брокер решил вас обмануть и прихватить себе чужие денежки? Вовсе нет, просто вышла экономическая новость, изменившая ожидания трейдеров.

      Сегодня мы как раз поговорим о том, как подготовиться к выходу важных новостей, воспользоваться ими, чтобы заработать или защитить текущие торговые позиции.

      Технический или фундаментальный анализ – что лучше?

      Есть ярые приверженцы технического анализа, и есть прирождённые фундаменталисты. Обе категории трейдеров находятся в непримиримой вражде друг с другом: какой анализ точнее и важнее, чем лучше всего руководствоваться?

      Чтобы пролить свет на этот столь дискуссионный вопрос, нужно дать определение двум указанным терминам.

      Технический анализ даёт возможность строить прогнозы на основании информации о предшествующих ценовых колебаниях. Что их отражает? График. Из статьи «Как начать торговать на Форекс: инструкция для начинающих» вы уже знаете о японских свечах, края тел которых указывают значения цен на определённый момент времени.

      Свечи сами по себе являются неплохим источником информации, но график состоит не из одной свечки, а из сотен – сокровищница знаний о рынке. Посмотрите на рисунок.

      Если вы видите вот такую последовательность свеч, как будете торговать (на повышение или на понижение)? Наверное, всё-таки на понижение, поскольку рынок вошёл в зону перекупленности, коснулся достаточно чётко обозначенного уровня.

      И, действительно, сможете неплохо заработать. На основании чего был построен прогноз? На основании истории ценовых колебаний, которую отразил свечной график. Это пример успешного технического анализа (метод торговли в боковом тренде).

      Фундаментальный анализ происходит от слова «фундамент» — базис, основа, на которой всё зиждется. Почему валюта растёт в цене? Потому что трейдеры думают, что в стране всё хорошо и покупают её (конечно, бывают безумства толпы типа тюльпанового бума, но об этом после, в психологии трейдинга). А с чего они взяли, что всё хорошо? Это доказывают низкие показатели инфляции и безработицы, высокие процентные ставки, растущий ВВП, постоянное увеличение числа жилых домов и так далее.

      Таким образом, фундаментальный анализ подразумевает изучение различного рода экономических факторов, влияющих на курс валюты того или иного государства, формирование чёткого представления о том, «куда рынок смотрит» и принятие на основании этого торговых решений.

      Технический анализ чётко показывает, где надо открывать сделку – от какого уровня цена отскочит в процессе движения, на какие линии поддержки и сопротивления она будет опираться и так далее.

      Фундаментальный анализ ничего подобного не посоветует, но он ответит на вопрос, в каком направлении нужно открыть сделку, чтобы удерживать её неделями или месяцами, а потом забрать огромные прибыли.

      Я сформировал у вас представление, что все фундаменталисты миллионеры и надо вообще про тех. анализ забыть? Это будет не совсем верно. Во-первых, как говорит Александр Элдер, краткосрочные тенденции, возникающие на рынке, нередко оказываются столь сильными, что трейдеры-фундаменталисты сливают вложенные деньги. Потом цена разворачивается и продолжает привычное движение, но вот капиталов, увы, не осталось.

      Следовательно, для открытия долгосрочных позиций нужны крупные суммы денег и нет гарантии, что они останутся в целости и сохранности.

      Во-вторых, Форекс всё-таки более техничен, нежели фондовый рынок или товарно-сырьевой. Если евро стабильно падает по отношению к доллару, вышедшая новость или даже пакет новостей не изменит ситуации. Да, без резких колебаний не обойдётся, но когда трейдеры «впитают» полученную информацию, они продолжат следовать по изначальному пути.

      Рассмотрим очень (на мой взгляд) показательный пример. Швейцарский франк долгое время считался очень техничной валютой, движения по которой легко предсказываются и обычно хорошо отрабатываются.

      Связано это было с тем, что Национальный Банк Швейцарии не давал франку сильно расти или снижаться по отношению к евро. В основном, удерживался именно рост.

      Наступил 2022 год. В начале января глава ЦБ Швейцарии увещевал всех с трибуны, что финансовая политика останется прежней, курс франка будет фиксироваться в жёстких рамках. Проходит неделя. 15 января ЦБ объявляет, что отпускает франк в свободное плавание. Больше его курс не фиксируется. Что произошло? Смотрите.

      Это дневной график евро к франку (евро колоссально рухнуло из-за взлёта швейцарской валюты), каждая свечка демонстрирует изменения цен за один день. Сравните, как менялись цены раньше, и как отреагировал рынок на вышедшую новость. Если бы ещё до выхода известия мы открыли позицию на понижение минимальным лотом (0,01), заработали бы 300 долларов, если бы открылись целым лотом – 30 000 долларов. За день.

      Но суть-то не в этом. Новость перевернула экономику Швейцарии, но давайте посмотрим, как в дальнейшем менялась динамика курса франка.

      Цена практически вернулась к прежнему тренду, продолжила двигаться в боковике, после чего обновила предшествующий максимум. Она не полетела ещё ниже, а осталась верна предшествующей тенденции.

      Естественно, бесследно ничего не проходит, сейчас USD/CHF способен на резкие непредвиденные колебания, но важно не это. Суть в большей подверженности валютного рынка существующим трендам.

      С акциями дела обстоят совершенно иначе. Например, если компания опубликовала финансовый отчёт о своей деятельности, содержащий массу негативных данных, акции рухнут в цене и не факт, что поднимутся, ведь оснований-то для этого нет. Не забудем, что компания легко может прекратить существование, в то время как Швейцария просто так не возьмёт и не исчезнет из-за отказа от фиксации курса франка.

      Вышепредставленные примеры продемонстрировали, что Форекс реагирует на выходящие новости, реакция часто очень бурная, но всё же валютный рынок более техничен и трендам принадлежит решающая роль в формировании ценовых движений.

      Третья причина – если мы переносим позицию через ночь (почитайте самую первую статью «Что такое Форекс: развод или возможность очень хорошо зарабатывать?», если до сих пор этого не сделали), увидим в торговом терминале «своп», по большинству валютных пар свопы отрицательные. В принципе, доход от долгосрочного удержания торговых позиций их с лихвой покрывает, но всё-таки, забывать о свопах не стоит.

      Четвёртая – представьте, вы открыли долгосрочную позицию, рынок должен двигаться, а он зависает, не идёт ни вверх, ни вниз. И что тогда?

      Фундаментальный анализ, как компас, указывает направление, но не говорит, появится ли попутный ветер.

      Оцените своё эмоциональное состояние. А вдобавок ещё и свопы капают.

      В идеале, необходимо совмещать технический анализ и фундаментальный, к тому же использовать новости, как возможность заработать хорошую сумму за короткий промежуток времени (пригодится и для начинающих, и для профи). Не углубляйтесь в споры между технарями и фундаменталистами, просто делайте деньги.

      Переходим непосредственно к аналитике, научимся определять, как рынок отреагирует на новости. Как таковых этапов в фундаментальном анализе нет, надо просто уметь видеть закономерности.

      Экономический календарь – что это такое и как им пользоваться

      Все новости, оказывающие влияние на финансовый рынок, можно разделить на две большие группы: предсказуемые и непредсказуемые.

      Сообщения о тех или иных экономических факторах (уровне ВВП, инфляции и т. п.) поступают по чёткому графику, заранее запланированному на месяцы вперёд. Чтобы встретить новость во всеоружии, нужно знать день и час её выхода, эта информация указывается в экономических календарях.

      Календари предоставляют практически все брокерские фирмы, возьмём, для примера, календарь Альпари.

      Что мы здесь видим? Во-первых, день месяца, по которому публикуется новостная лента. Во-вторых, конкретное время, когда выходит новость. Далее флаг государства – по нему мы определяем, для какой страны публикуется показатель. Флаги надо знать, как и валютные пары, которыми торгуете.

      Затем следует название экономического фактора либо просто суть новости: «Конгресс США голосует за законопроект о реформе здравоохранения». Рядом прописываются три восклицательных знака разных цветов – очень важный параметр! Серьёзные движения на рынке вызывают новости, обозначенные тремя красными восклицательными знаками. Два оранжевых знака или один жёлтый практически никогда не вызывают серьёзных движений (но это вовсе не означает, что рынок их не учитывает).

      Следующие три колонки – как раз экономические показания. Пока новость не вышла, в календаре указывается значение прошлого отчётного периода и прогноз.

      Затем публикуется фактическое значение, прогноз через некоторое время удаляется, ибо в нём уже нет необходимости.

      Цель сегодняшней статьи – ознакомление с фундаментальным анализом, то есть формирование умения анализировать обстановку в том или ином государстве. Если вы проводите анализ фундаментальных факторов, то, очевидно, будете открывать сделки на несколько недель или даже месяцев.

      У «фундамента» есть ответвление – торговля на новостях, когда мы зарабатываем деньги на бурной реакции рынка по той или иной новости. Реакция эта краткосрочная, нестабильная (что подтверждает вышеописанный швейцарский франк), поэтому лучше будет нам не путаться и рассмотреть новостные торги в отдельной статье, а сейчас сосредоточиться на глубоком понимании экономики.

      Итак, не забудьте почитать о заработке на новостях, чтобы знать, как соотносится прогноз, фактическое значение и предыдущее, почему так важно их сопоставлять. Мы же продолжим говорить конкретно о факторах.

      Фундаментальные факторы на Форексе

      Спонтанные новости аналогичным образом оказывают сильное воздействие на рынок, но оно внезапно и, по сути, непредсказуемо. Сюда чаще всего относятся природные катаклизмы, попытки государственного переворота, смерть высокопоставленных лиц и так далее.

      К плохо предсказуемым новостям относятся выборы: инвесторы не знают, какой государственный лидер или партия одержит верх, поэтому стараются не вкладывать больших денег в экономику до тех пор, пока обстановка не прояснится. Здесь же выступления политиков, глав Центробанков и др. – реакция рынка зависит от того, что эти люди будут говорить, она может быть очень даже противоречивой.

      Уделим внимание этой категории чуть позже, а сейчас вникнем в сущность ключевых предсказуемых экономических факторов.

      Процентные ставки

      Я прихожу в банк и говорю: «Дайте мне кредит на 1 000 000 рублей сроком на один год». Банк, в который я пришёл, называется коммерческим. Коммерческий банк запрашивает у Центрального банка кредит на сумму 1 000 000 рублей сроком на год и получает его.

      Коммерческий банк знает, что по прошествии года необходимо будет вернуть кредит в ЦБ. Но ведь не просто так, а с процентом, верно? Процентная ставка с 24 марта 2022 года составляет 9,75 процента годовых. Следовательно, через год мой коммерческий банк отдаст ЦБ 1 097 500 рублей.

      Возможно, процентная ставка изменится на очередном заседании ЦБ, но это уже никак на сумме кредита не отразится.

      По идее, коммерческий банк может спокойно дать мне деньги. Но ведь он тоже хочет заработать. Поэтому банкиры накручивают на процентную ставку дополнительный процент, который положат в будущем себе в карман. Предположим, накрутка составила 10,25 %. Значит, я должен буду через год отдать в банк взятый миллион и еще 20 % с него (10,25 + 9,75 = 20), то есть 1 200 000 руб.

      97 500 руб. из этой суммы – прибыль Центрального банка, а 102 500 – коммерческого.

      Этим дело не ограничивается. Предположим теперь, что я прихожу в банк и хочу положить на счёт миллион рублей. Банк обязан выдать мне процент. Минимальный процент, который полагается вкладчику, равен ставке ЦБ, на неё ещё сколько-нибудь накручивается ради приличия. Мой депозит – финансовый пассив для банка, поэтому на особо крупные проценты рассчитывать не приходится. Возможно, банк согласится выплачивать мне 10 % в год или даже чуть более, в зависимости от условий вклада.

      Что же такое процентная ставка? Это минимальный процент, который должник платит кредитору. Если я беру кредит, то выступаю должником, а банк – кредитором, если передаю банку деньги на «хранение» – мы меняемся ролями.

      Следовательно, чем выше ставка, тем хуже должникам и лучше кредиторам. Справедливый вопрос: если выходит новость о понижении ставки (как это и случилось 25 марта 2022, когда ставку в РФ снизили с 10 % до 9,75 %), курс национальной валюты упадёт или вырастет?

      Здесь нужно построить логическую цепочку (как и с любым иным фундаментальным фактором). Если ставка вырастет, брать в РФ кредиты будет невыгодно, но помещать капиталы на банковский счёт – очень даже неплохое решение. Если ставка упадёт – люди ринутся брать кредиты, но олигархи и прочие крупные клиенты банков предпочтут перевести свои финансы за рубеж, где ставки лучше, чтобы защититься от инфляции.

      Какие деньги банки дают в качестве кредита? Те, которые им передали обычные люди, ведь просто так деньги не появляются. Следовательно, если при уменьшении ставки вкладчики заберут свои деньги из российских банков, средств на выдачу кредитов не останется, правильно? Может вообще произойти серьёзная экономическая встряска. Отсюда вывод: повышение процентной ставки укрепляет курс национальной валюты, а снижение – ослабляет.

      Когда ЦБ (не только в РФ) принимает решение об изменении ставки, это всегда вызывается экономической обстановкой, детали которой озвучиваются на заседании. Новость об изменении ставки в совокупности со всем тем, что скажет руководство ЦБ, всегда вызывает определённые рыночные движения.

      Интересная ситуация наблюдалась 15 марта, когда ФРС (Федеральная резервная система) США повысила ставку. Трейдеры, как ни странно, наблюдали снижение курса доллара по отношению к основным валютам. Причин две. Во-первых, помимо ставки был опубликован комментарий по кредитно-денежной политике (он-то и вызвал переполох), во-вторых, рынок по вполне объективным причинам проигнорировал рост ставки – читайте статью о торговле на новостях, из неё вы узнаете о причинах.

      Сведения о новости, естественно, были опубликованы в экономическом календаре.

      Снижение доллара обнаруживается, например, на графике EUR/USD.

      Восходящий тренд (рост евро), который более чётко просматривается на 4-часовом графике, ускорился.

      Аналогично и с курсом USD/JPY.

      И с британским фунтом тоже.

      Вот так обстоят дела. Переходим к следующему фактору.

      Валовой внутренний продукт

      Валовой внутренний продукт очень чётко демонстрирует состояние экономики государства. Если вы хорошо учили обществознание в школе, то помните, что ВВП – сумма цен всего произведённого государством за год.

      Но важна не стоимость произведённого, а динамика её изменения. Мы ведь планируем торговать долгосрочно, нам надо определить, куда смотрит рынок, как развивается промышленность в том или ином государстве. Поэтому в экономических календарях указывается прошлое значение ВВП и новое, они сопоставляются (с учётом прогноза – корня всех зол) и делается вывод, укрепится валютный курс или ослабнет.

      Данные публикуются обычно в конце каждого месяца. ВВП подсчитывается за год и квартал, но каждый месяц значения уточняются, ибо, если бы подсчёты велись даже раз в квартал, информация о состоянии рынка не была бы исчерпывающей.

      30 марта 2022 ожидается выход очередного значения ВВП по США, до этого новость публиковалась 28 февраля.

      По евро сведения о ВВП выходили 31 января.

      Прогнозировалось, что годовой процент ВВП снизится относительно предыдущего значения, но по факту они оказались прежними, что вызвало укрепление европейской валюты. Посмотрите на график EUR/USD и убедитесь сами.

      4-часовой график подтверждает приверженность Форекса техническому анализу. Данные по ВВП повысили цену валюты, но впоследствии она серьёзно упала вниз.

      Если ВВП растёт, валюта крепнет, если снижается – ослабевает. Движемся дальше.

      Сальдо торгового баланса

      Хочу купить в Соединенных Штатах тысячи бутылок Кока-Колы, чтобы потом с выгодой для себя продать их в России. Приезжаю в США, прихожу в офис компании, излагаю свою просьбу и выкладываю на стол рубли, которые привёз из РФ.

      Менеджер поднимает на меня глаза и вежливо просит удалиться в ближайшее отделение банка. Зачем? Чтобы обменять рубли на доллары – ту валюту, на которую можно покупать/продавать товары США внутри государства.

      Обменная операция совершена успешно, я возвращаюсь с долларами, покупаю Кока-Колу и еду в Россию.

      Через некоторое время мой приятель решает поступить аналогично. Следом за ним предприниматели узнают, что можно выгодно покупать в США микроволновки, холодильники, фотокамеры и массу всего прочего. Поток спекулянтов устремляется на Запад. В банках выстраиваются очереди: «Дайте нам доллары!»

      Если на какой-то товар повышается спрос, его цена растёт, так ведь? Нормальные люди не будут дёшево продавать то, что можно продать дороже. Если предприниматели из РФ начнут массово скупать доллар, его курс по отношению к рублю возрастёт.

      Вот мы и вышли на ещё один фундаментальный фактор – сальдо торгового баланса или соотношение экспорта (вывоза из страны произведённых на её территории товаров) и импорта (ввоза зарубежной продукции).

      Прежде чем купить иностранный товар, экспортёры вынуждены купить валюту страны-производителя. Следовательно, чем больше экспорт, тем больше спрос на валюту, тем выше её цена.

      При импорте ситуация противоположная – российские предприниматели избавляются от рублей, меняя их на доллары, а если что-то становится ненужным, цена на него падает. Итак, если в США экспорт превышает импорт, доллар укрепляется, если импорт больше экспорта – ослабевает.

      «Положительное сальдо торгового баланса» — экспорт превысил импорт. «Отрицательное сальдо» — наоборот.

      Если мы вновь заглянем в экономический календарь Альпари, увидим два восклицательных знака напротив новостей о балансе. Действительно, новость, как правило, не вызывает резких движений. Однако при серьёзной разнице прогноза и факта, трейдеры могут отреагировать, и мы это увидим.

      Пусть мы не используем сальдо торгового баланса при торговле на новостях, но принимать его во внимание в процессе долгосрочного фундаментального анализа обязательно нужно.

      Индекс деловой активности

      Как определить, хорошо идут дела у компании или нет? Для этого необходимо обратить внимание на комплекс факторов.

      Показатели, определяющие сбалансированность работы компании:

      1. Заказы от клиентов – чем больше поступило новых заказов, тем активнее должно работать производство – бизнес крепнет.
      2. Занятость – сколько на предприятии рабочих, каков их уровень квалификации, правильно ли они выполняют свои обязанности.
      3. Доступность сырья – достаточно ли у поставщиков материалов, из которых впоследствии фирма изготовит товары.
      4. Производственный процесс – способна ли компания вовремя выполнить все поступающие от клиентов заказы, качественно ли она это сделает, не возникают ли сбои в процессе производства.
      5. Импорт – насколько сильны конкуренты из-за рубежа.
      6. Запасы клиентов — сколько продукции уже купили клиенты, когда она понадобится им снова (логично, что буханка хлеба и новый автомобиль будут опять нужны через разные промежутки времени).
      7. Отказы в выполнении поставок – часто ли они случаются, в чём причина их возникновения.

      В совокупности всё перечисленное формирует представление о положении дел в компании. Институт управления поставками (он же Институт менеджмента снабжения или просто ISM) решил анализировать указанные показатели по всем крупным компаниям США. Результаты получились просто феноменальные.

      Ежемесячно проводится анализ 400 компаний, данные обобщаются. Эксперты выделили среднее значение – 50 %, означающее некое промежуточное положение между спадом и ростом. Если полученный индекс деловой активности выше пятидесяти – валюта укрепляется, если ниже – ослабевает.

      Если в январе индекс был 55, а в феврале – 57 – особых колебаний на рынке ждать вряд ли стоит, но вот если происходит спад с 51 к 49 – это уже должно настораживать.

      Кстати, индекс деловой активности подсчитывается не только для США, но и для многих других государств.

      Последующий показатель чем-то похож на индекс деловой активности, но сфера у него чуть иная.

      Изменение числа занятых

      Постепенно мы с вами приближаемся к такому важному фактору, как безработица. За пару дней до выхода данных об уровне безработицы публикуется изменение числа занятых от ADP. Анализируется, сколько людей работает в различных отраслях экономики (кроме сельского хозяйства). Здесь всё просто: если показатель лучше, чем в предшествующем месяце – валюта крепнет, если нет – ослабевает.

      Изменение числа занятых часто вызывает оживление биржевой торговли, поскольку по нему можно предугадать и уровень безработицы в стране. На проекте Investing.com (авторитетный ресурс, в почёте у трейдеров) показатель выделен как очень важный (см. выше – три бычьих головы), в Альпари он почему-то указан с двумя восклицательными знаками.

      Ну и самое драгоценное теперь…

      Уровень безработицы

      Как поведёт себя валюта, если безработица возрастёт? Чем больше безработных, тем менее стабильна экономика государства. Да и не только она: митинги, демонстрации создают напряжённость в обществе, предпосылки для различного рода конфликтов и т. п. Поэтому, если процент безработных растёт, – валютный курс рушится.

      Есть среднее значение в 3 — 5 %, оно воспринимается рынком как нормальное. В феврале уровень безработицы в США составил 4,8 % — определённая реакция на рынке была, прослеживались характерные колебания (длинные тени у свеч), но серьёзных движений нет, рынок продолжил идти в рамках тренда.

      Безработица – вещь очень важная, но её действие часто нейтрализуется другим фактором – количеством рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства (иными словами — nonfarm), выходит в то же самое время.

      Кстати, предполагать, каким окажется уровень безработицы, можно по первичным и вторичным заявкам на неё.

      Чем меньше заявок – тем крепче курс валюты и наоборот.

      Новые рабочие места, созданные вне сельского хозяйства

      Нонфарм показывает, сколько работников было нанято в различные компании. Рынок рухнет, если и безработица, и число новых рабочих мест будет меньше, чем прогнозировалось.

      График выше показывает ценовые колебания 3 февраля, здесь нонфарм нейтрализовал увеличение безработицы.

      Всё, оставили безработицу, идём дальше.

      Строительство

      Трейдеры никогда особого внимания строительству не уделяли. Ну, строятся новые дома, не строятся – какая разница? Грянувший в США ипотечный кризис заставил спекулянтов присмотреться к жилым домам повнимательнее.

      Если правительство или частные компании строят много жилых домов – это хорошо для экономики или плохо? Порассуждаем. Допустим, вы купили себе квартиру, в ней пока что голые стены. Вы придёте и ляжете спать на полу, вдыхая запах штукатурки?

      Нет. Вы поклеите обои, завезёте мебель, купите бытовую технику, коврики, шторы, посуду, телевизор, лампочки в светильники и кучу ещё всякого хлама. Чем больше вы покупаете товаров на национальную валюту, тем крепче её курс. Отсюда вывод – больше строится домов – крепнет национальная валюта.

      Естественно, если дома построены, люди не мгновенно в них заселятся, поэтому рынок от данных по строительству не переворачивается, движений почти никаких не возникает. Но желающие торговать долгосрочно должны учитывать уровень строительства в своих прогнозах, особенно в кризисные периоды экономики.

      В США новости по строительству выходят одновременно в 4 вариациях.

      К строительству относятся также продажи домов населению – не менее важная вещь, ибо из-за изменения политической (или иной) ситуации, спрос на недвижимость может коренным образом измениться.

      Плюс – незавершённые сделки по продажам жилья.

      Кстати, а на что люди будут покупать себе в дома всякие разные вещи? Правильно, на зарплату. Следовательно, если зарплата низкая, то и покупки совершать будет не на что.

      Уровень заработной платы и продолжительность рабочей недели

      Как ни странно, продолжительность рабочей недели – не совсем постоянная величина, она периодически меняется, а заработная плата – тем более. Данные исходят от Министерства труда США и детально изучаются ФРС, поскольку могут оказать влияние на процентную ставку, о которой шла речь выше.

      Показатели будут востребованы только для трейдеров-долгосрочников. Важны не столько конкретные значения, сколько динамика их изменения. Если отслеживать колебания зарплат (как и многих других факторов) на протяжении нескольких месяцев или лет, получится достаточно интересная картинка.

      Индекс цен производителей и потребителей

      Есть товары, цены на которые колеблются очень незначительно, или не колеблются совсем. Причина – правительственные меры. Примеры товаров с постоянными ценами: хлеб, картофель, молоко и др.

      Цены на большую часть других товаров постоянно меняются. Наиболее остро это ощущается на продукции зарубежных компаний – косметике и пр. В зависимости от суммарных цен на все товары, покупаемые в государстве, изменяется стоимость жизни в стране. А она влияет на массу других показателей.

      В новостной ленте есть индекс потребительских цен, который как раз отражает колебания суммарной стоимости товаров и услуг. Для одних государств это не очень важный показатель, для других (в частности, для США, Великобритании, стран Евросоюза) – серьёзный.

      Посмотрим, отразилась ли новость на курсе британского фунта.

      Замечу важный технический момент. Когда смотрите графики, надо обращать внимание не на длину свечи, а на разницу в значениях (справа), поскольку длина отдельной свечи зависит от соседней, все они не могут уместиться на графике одновременно. Если мы чуть сдвинем окно, длина новостной свечки уменьшится.

      Индекс цен производителей – величина не такая важная (для краткосрочников), но по ней трейдеры судят о стоимости сырья. Значение показывает, сколько стоит производство продаваемых товаров. Если сырьё станет очень дорогим, обязательно изменится индекс цен потребителей, стоимость жизни в стране. Так что всё связано.

      В некоторых странах, в Германии, например, подсчитывается ещё индекс оптовых цен – сколько товаров было продано оптовыми фирмами.

      Уровень значимости – «два восклицательных знака» – сильных изменений курса евро не вызовет, но для экономики Германии показатель значимый.

      Промышленное производство и его мощности

      Рост промышленного производства однозначно окажет позитивное воздействие на национальную валюту. В краткосрочной перспективе сильных движений нет, но периоды застоя, роста экономики или её спада по показателю очень хорошо отслеживаются.

      Если производство растёт – это хорошо, валюта крепнет. Причем фактор оказывает влияние и на многие другие показатели, в частности на ВВП, занятость, безработицу, индекс деловой активности.

      Есть подводные камни. Экономика – как двигатель, если работает очень интенсивно, может перегреться. Экономисты ввели понятие «индекс производственных мощностей», определяющий, не перетрудилось ли производство, не нужно ли его остужать.

      В случае с индексом деловой активности, определяющим был уровень в 50 %. Для производственных мощностей нейтральная точка – 75 %. Ну, допустим, 80 %. Если производство зашкаливает (больше 75 — 80 %) – это может отрицательно сказаться на валютном курсе, если падает – тоже ничего хорошего.

      В Штатах, как демонстрирует скриншот выше, пока всё стабильно, экономика не отдаляется от нормированного значения.

      Розничные продажи

      Розничные продажи определяют, сколько денег тратят граждане государства на самые разные вещи. Обсуждая строительство, мы уже замечали, что чем больше люди покупают всяких товаров, тем крепче валюта.

      Розничные продажи входят в ВВП, но сами по себе считаются фактором средней значимости – обращать на него внимание, конечно, нужно, но только для долгосрочных торгов.

      Деловой климат IFO

      Деловой климат анализируется Институтом исследования экономики, подсчитывается он как для Германии (институт располагается в Мюнхене), так и для всего ЕС.

      Показатель аналогичен индексу деловой активности в США, но распадается на три разных составляющих:

      1. Оценка текущей ситуации – проводится опрос крупных компаний, на основании которого делаются выводы, как бизнесмены оценивают обстановку в стране.
      2. Индекс делового оптимизма – определяет положение дел в крупных компаниях, влияет на индекс цен производителей, мощности производства, безработицу.
      3. Индекс экономических ожиданий – схож с оценкой текущей ситуации, но рассчитывается на узкий временной интервал – 6 месяцев.

      Февральские данные для Германии.

      Все товары, производимые в стране, можно условно поделить на две большие группы: длительного и недлительного пользования. К числу первых относятся товары, которые используются людьми в течение более чем 3 лет. Пример – автомобили. Да, иногда мы меняем авто чаще, но статистика берёт своё.

      Товары длительного пользования

      Чтобы производить товары, которые люди будут использовать несколько лет, нужны серьёзные капиталовложения. Да, это не пирожки и не губная помада. Следовательно, если заказы на товары длительного пользования увеличиваются, инвесторы будут вливать деньги в экономику страны, а это обязательно укрепит курс национальной валюты.

      Как видите, в календарях показатель выделяется тремя красными знаками, вызывает большое оживление на бирже.

      Кредиты

      Разговор о фундаментальных факторах мы с вами начинали с процентной ставки. Думаю, вы прекрасно понимаете, что чем больше люди берут кредитов, тем крепче государственная валюта. Поскольку отдавать гражданам придётся всегда больше первоначальной суммы, погашенные кредиты позволяют не только оплачивать проценты по вкладам в банках, но и пополнять государственную казну. А если казна стабильно пополняется, нет смысла печатать новые деньги – снижаются темпы инфляции и пропадает связанный с ней негатив.

      Данные по потребительскому кредитованию, однако же, стоит учитывать только при долгосрочной торговле, ибо резких ценовых колебаний они не вызывают.

      Объём запасов

      Под объёмом запасов в экономических календарях чаще всего подразумевается нефть и газ – достаточно ли их в государстве для нормального функционирования экономики. Сама по себе новость неважная, но если вдруг запасов оказывается очень уж мало, это не останется без последствий.

      Например, если по новостям в Штатах нефти меньше, чем нужно, значит, государство начнёт её закупать. Если кто-то что-то покупает – цены растут. Безусловно, отголоски роста цен на нефть повлияют и на курс рубля. Важно не столько вовремя среагировать на новость, сколько понимать её значение и последствия.

      Сведения выходят еженедельно, так что ничего важного вы не пропустите.

      Заключение и домашнее задание

      Итак, мы с вами проанализировали основные фундаментальные факторы из всех существующих. Если вы торгуете краткосрочно, обращайте внимание только на показатели с «тремя знаками» — наиболее волатильные, остальные вам не нужны.

      Повторю ещё раз: если фактор не оказывает серьёзного воздействия на рынок, это не означает, что экономика его не учитывает. Сопоставьте показатели с одним восклицательным знаком и тремя – каких больше? Первых. Из мелочей всё складывается, поэтому игнорировать их не стоит.

      Если хотите закрепить материал, откройте экономический календарь и посмотрите на примере пары EUR/USD (или любой другой), как реагирует рынок на новости высокой и средней степеней важности.

      Профессиональные трейдеры делают очень большие деньги на выступлениях глав Центробанков, президентов крупных государств или иных авторитетных людей. Чтобы использовать сказанное ими в свою пользу, нужно иметь глубокое представление о состоянии экономики.

      Как его получить? Ну, во-первых, находиться в рынке – торговать минимум час ежедневно. Во-вторых, постоянное обучение. При наличии времени и возможностей смотрите телепередачи на канале РБК, где не только сообщаются важные вещи, но и анализируются связи между разными явлениями, читайте книги по экономике. Постепенно вы начнёте хорошо во всём разбираться, накопите багаж знаний.

      На этом всё, задавайте вопросы в комментариях, если они у вас есть. До встречи!

      Фундаментальный анализ на рынке форекс

      Профессиональный инвестор зачастую работает на опережение событий. Получить существенную прибыль можно только купив «нечто», что будет пользоваться существенным спросом в будущем или продав «нечто», чья ценность скоро упадет. Можно привести массу примеров. Начиная от роста компаний задействованных в проектах, связанных с интернетом, и заканчивая бурным ралли на сырьевом рынке, в годы экономического бума в Китае. Многие венчурные инвесторы сколотили себе состояние буквально за несколько лет, предугадав такие изменения. Методы, на которые они опирались в своих прогнозах, различны, но большинство из них, так или иначе связаны с интерпретацией экономических данных, и в частности с фундаментальным анализом.

      Фундаментальный анализ позволяет распознать долгосрочные тренды еще при зарождении, тем самым делая инвестиции более надежными и эффективными. И самое главное то, что основная информация, позволяющая произвести анализ, доступна, бесплатна и при определенных навыках, позволяет выстраивать четкие прогнозы грядущих событий. В этой статье мы поговорим о следующем:

      • Что такое фундаментальный анализ;
      • Макроэкономические индикаторы, применяемые в фундаментальном анализе;
      • Как использовать фундаментальный анализ в инвестициях.

      Фундаментальный анализ — что это такое?

      Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

      Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

      Как и на любом рынке, торговля на форекс происходит за счет колебаний между спросом и предложением. В свою очередь интерес к покупке или продаже валютного инструмента основывается на предположениях трейдеров о текущем (и будущем) состоянии определенной экономики. Любые изменения макроэкономической статистики приводят к долгосрочным (или краткосрочным) ценовым колебаниям национальной валюты. Политические события также находят свое отображение в котировках, особенно если в результате их воздействия макроэкономика претерпит изменения.

      Успешный инвестор всегда ищет надежный фундамент капиталовложений, не желая полагаться на случай и непроверенные факты. Один из наиболее ценных помощников в этом – фундаментальный анализ. Изучая экономические, политические и другие данные, можно отследить причинно-следственные связи, ведущие к изменениям в экономических трендах. А в это свою очередь помогает определить изменения в конъюнктуре рынка, и порой на долгий период. Ключевая задача, которая решается в рамках анализа экономической статистики, определить истинную ценность (внутреннюю стоимость) инструмента. Сложно оценить эффект от инвестиции, если нет возможности оценить потенциал сделки. Ожидаемая прибыль зависит от величины расхождения между внутренней и текущей ценой, так как котировки, рано или поздно, сравняются с показаниями внутренней стоимости.

      Таким образом, можно сказать, что фундаментальный анализ — это совокупность приемов и методов, основанных на экономических данных, которые позволяют вывести внутреннюю стоимость инструмента и эффективно использовать ее в долгосрочных инвестициях. Именно поэтому, фундаментальные данные и макроэкономическая статистика настолько востребованы.

      Сервис копирования сделок RAMM от AMarkets

      Что такое сервис RAMM и как в нём копировать сделки

      Самый простой и свежий пример, который показывает, как можно было заработать, используя фундаментальный анализ, можно найти в поведении пары EURUSD. В конце 2022 года, рост дефляционных процессов в Европе насторожил аналитиков. Первым, кто предположил об окончании бычьего ралли, стал легендарный Д. Сорос, предсказавший обвал единой валюты. Тем не менее, вплоть до середины весны, пара EURUSD покоряла вершины, сформировав годовой максимум в области 1.40. Европейский Центральный Банк «мужественно противостоял» падению инфляции, пока не был вынужден признать, что дальнейшее промедление вызовет крайне негативные последствия для всей Еврозоны. В тоже самое время, регулятор США приступил к выходу из программы смягчения и начал готовить рынки к возможному ужесточению своей финансовой политики. Такое расхождение в монетарных политиках двух экономик привело к тому, что американская валюта стала доминировать в паре EURUSD, что привело к её падению практически на 30% за один год. Из этого примера можно сделать следующие выводы:

      • Фундаментальный анализ — это инструмент долгосрочного инвестирования. Между моментом зарождения ситуации и проявления в цене, проходит некоторое время;
      • Фундаментальный анализ требует от инвестора готовности ожидать и терпеть некоторые убытки, пока ситуация не станет развиваться в прогнозируемом русле;
      • Прогноз, сделанный на основании фундаментального анализа, более точен (в отличие от краткосрочных предположений), а сделки, более прибыльны.

      Вы можете и сами провести параллели между снижением роста экономики Китая, падением цен на нефть и поведением сырьевых валют (AUD, NZD, CAD).

      Как работает фундаментальный анализ

      Если посмотреть экономический календарь, то можно обнаружить, что в мире ежедневно появляется множество важных экономических данных. Часть из них вторична, часть из них является уточняющими, и лишь незначительная часть является теми данными, которые и ложатся в основу фундаментального анализа. Многие из начинающих инвесторов жалуются на то, что фундаментальный анализ сложен из-за большого объёма информации. Это отчасти справедливо.

      Чем больше информации, тем сложнее вывести внутреннюю стоимость инструмента. Непросто получить нужный итог, сопоставив 40-50 экономических показателей, тем более, что часть из них не влияет на долгосрочный тренд. Однако это не всегда и нужно. Достаточно придерживаться анализа ключевых макроэкономических отчетов, что бы оценить текущую ситуацию и ее возможное развитие.

      Я составил список наиболее важных фундаментальных данных, которые могут помочь при фундаментальном анализе:

      • Процентная ставка;

      Сервис копирования сделок RAMM от AMarkets

      Что такое сервис RAMM и как в нём копировать сделки

      Это «двигатель» фундаментального анализа. Не секрет, что между уровнем процентной ставки и движениями на рынках существует очень тесная корреляция. При её снижении, национальная валюта слабеет, поток инвестиций ослабевает, но зачастую растут инструменты фондового рынка. Удешевление кредитов позволяет компаниям использовать больше заемных ресурсов, в том числе и в маржинальной торговле. При росте процентной ставки растут инвестиции, валюта пользуется большим спросом, но происходит спад на фондовом рынке. Самый простой способ определить судьбу валютного инструмента — это ориентироваться на ставку регулятора. Не случайно, что наиболее волатильные моменты на форекс, приходятся на дни заседания Центробанков.

      • Валовой внутренний продукт (ВВП);

      Отчет, который показывает общую стоимость всех рыночных товаров (услуг), произведенных за определенный период. Второй не менее важный индикатор, как способ измерения экономической ситуации. Большинством инвесторов используется как лакмусовая бумага для капиталовложений. При его росте активы большинства компаний растут, а национальная валюта укрепляется. Некоторые из показателей, входящих в итоговое значение, публикуются заранее, поэтому аналитики зачастую близки в своей предварительной оценке его результатов. Тем не менее, серьезные расхождения между ожиданиями экспертов и фактическим значением, могут привести к существенному изменению в текущем тренде.

      • Индекс потребительских цен или основной показатель инфляции;

      Если процентная ставка — «двигатель» фундаментального анализа, то уровень инфляции — это «горючее», которое заливается в него. Снижение инфляции, косвенно говорит о понижение потребительской активности, являясь предвестником стагнации экономики. Её рост, в зависимости от сектора экономики, может указывать на возникновение пузырей. Любой Центробанк, одним из основных приоритетов, считает контроль над данным показателем. Рост инфляции, рано или поздно приведет к повышению процентной ставки, а ее падение — к её снижению и к появлению программ регулятора, стимулирующих потребительскую, финансово-кредитную или производственную активность.

      • Уровни занятости, темпы безработицы и изменения в оплате труда;

      Все показатели, связанные с рыком труда, так или иначе, влияют на выше перечисленные фундаментальные данные — процентную ставку, ВВП, и уровень инфляции. При росте занятости и увеличению зарплат можно прогнозировать тенденцию к росту валового продукта и инфляции. Обратно, если безработица растет, то зачастую и ВВП падает, а значит, финансовому регулятору вскоре предстоит внести коррективы в свою монетарную политику.

      • Розничные продажи;

      Успех современных экономик напрямую зависит от внутреннего потребления. Несмотря на свойство данных отчетов иметь некоторую привязку к сезонности, характер отчета (рост или падения оборотов), может много сказать о «здоровье» экономики.

      Сервис копирования сделок RAMM от AMarkets

      Что такое сервис RAMM и как в нём копировать сделки

      Также стоить отметить еще ряд отчетов, являющихся второстепенными по важности, но способных время от времени привлекать к себе пристальное внимание. К ним можно отнести: платежный баланс, показатель объёма иностранных инвестиций, уровень госдолга, объёмы и доходность размещённых гособлигаций, налоговые поступления и государственные расходы, рост производства, строительства и другие. К числу второстепенных (по важности) я их отнес, потому что зачастую их действие краткосрочно, в отличии от фундаментальных. К примеру, падение роста производственных заказов в одном из отчетных периодов, может быть компенсировано в другом. Также следует отметить, что каждая из экономик имеет свою отдельную специфику и поэтому ценность одного и того же отчета для разных валютных инструментов может отличаться.

      Использование фундаментального анализ

      Фундаментальный анализ станет отличным дополнением любого инвестиционного проекта. Благодаря тому, что макроэкономическая ситуация меняется постепенно и на протяжении нескольких лет, однажды сделанная инвестиция может принести долгосрочный гарантированный доход. Главное правильно интерпретировать данные, отслеживая причинно-следственные связи публикуемых релизов. И конечно же, нужно уделить максимум внимания долгосрочным тенденциям, связанным с монетарной политикой, динамикой ВВП и рынком труда. Также, не стоит забывать про второстепенные индикаторы, которые могут дополнить общую картину.

      К примеру, для США будет важной статистика, связанная с недвижимостью и ипотечным кредитованием. Для Великобритании актуальны розничные продажи, потому что ее экономика сильно зависит от данного сектора. Валюты Новой Зеландии и Австралии страдают от негативной статистики из Китая, так как их ключевые торговые партнеры находятся в Поднебесной. Канадская экономика живо реагирует на цены «черного золота» и при их падении «луни»(канадский доллар по трейдерской фене) стремиться к облакам.

      Учитесь не реагировать на рыночные шумы, в виде второстепенных данных. Какими бы не были позитивными данными из Европы, пока не будет роста инфляции, ЕЦБ не прекратит выкуп облигаций, а значит евро будет и дальше находиться под давлением.

      Инвестор, хотя бы немного разбирающийся в фундаментальном анализе, сможет сформировать основные приоритеты заранее и пользоваться ими долгое время. Помните, что большинство удачных инвестиций обязаны стратегическому планированию и что любой крупный игрок, всегда следует за рынком, и не работает против него.

      Фундаментальный анализ рынка

      Можно выделить два глобальных подхода к анализу финансовых рынков: фундаментальный анализ и технический. В этой статье мы рассмотрим фундаментальный подход к выбору ценных бумаг для вложений. На что стоит обратить внимание инвесторам?

      1. Что такое фундаментальный анализ простыми словами

      Если акция какой-то компании бьёт рекорд за рекордом в стоимости, все торговые индикаторы сигнализируют о перекупленности, о коррекция и т.п. Однако для тех, кто мыслит масштабно это только в радость. Они и не думают избавляться от растущей акции.

      Технический анализ базируется только лишь на изучении графика цены и объёмах торгов, то фундаментальный на это не смотрит.

      Фундаментальный анализ не смотрит насколько дорого сейчас стоит актив. Если он растет, значит на это есть веские поводы. Можно предположить, что актив и дальше будет расти.

      Например, акции Сбербанка имели максимум за всю свою историю 110 рублей до 2022 года. Когда начался их рост до 120 рублей, то многие бы сказали, что покупать уже поздно и были бы неправы. Фундаментально Сбербанк имел силу для роста и его акции доросли за пару месяцев до 180 рублей, а потом и до 285 рублей. Те, кто опирался на значения осцилляторов не заработали на этом движении, а скорее наоборот. Ведь они постоянно искали точку разворота, которая все же наступила спустя два года.

      Фундаментальный анализ имеет цель: определить реальную стоимость акций компании. Идеальным вариантом является поиск недооцененных компаний в своей отрасли (или валют), которые имеют прекрасные показатели мультипликаторов и их динамику в положительную сторону. Покупать такой актив выгодно, поскольку есть большие шансы, что многие инвесторы в скором времени обратят внимание на него и тогда начнется рост.

      Подход, основанный на покупке недооценённых компаний называют стоимостным инвестированием.

      На нашем рынке в период с 2022 по 2022 год можно было найти множество недооцененных компаний. При этом это были крупные и надёжные компании, относящиеся к группе голубых фишек. Но переоценка активов практически всегда бывает, пусть и с некоторым запозданием.

      После того, как будет принято решение какой актив приобрести необходимо с помощью технического анализа грамотно определить точку входа (чтобы не покупать на пике цены). Хотя как показывает статистика, результат таких усилий скажется минимально при долгосрочных вложениях.

      Так поступал знаменитый миллиардер Уоррен Баффет. Он просто покупал акции тех компаний, которые были недооценены и держал их всю жизнь (стратегия купи и держи) и сделал на этом состояние. На 2022 год его состояние оценивается в 90 млрд. долларов, а он начинал свой путь с нуля.

      На Форексе фундаментальный анализ работает несколько слабее. Большие движения случаются редко. Плюс к тому же есть комиссии за перенос позиции (своп), а это накладывает ограничения на желание держать долго открытые позиции.

      2. Риски фундаментального анализа

      Одним из минусов фундаментального анализа является то, что инвесторы не используют стоп-лоссы. Это в свою очередь накладывает серьёзные риски «промаха». Не исключено, что даже когда у компании все отлично и есть все перспективы её дальнейшего развития, но её акции могут падать. По всей видимости есть какие-то скрытые проблемы, о которых знают лишь самые крупные держатели и инсайдеры.

      Надо помнить о том, что какие-либо гарантии о будущей стоимости компании на фондовом рынке дать нельзя. Поэтому опытные инвесторы диверсифицируют риски, составляя инвестиционные портфели (набор различных активов с разным весом таким образом, чтобы сглаживать волатильность на рынке).

      Купив перспективную компанию по 100 рублей, можно через год оказаться в ситуации, когда актив стоит уже 85, а то и 50 рублей. Если использовать стоп приказы, то такой ситуации бы не было, поскольку в этом случае сделка бы закрылась с приемлемым убытком.

      Про то, какие бывают ситуации с ценными бумагами написал целую книгу Бенджамин Грехем «Разумный инвестор». В ней он рассказывает множество интересных случаев, которые случились за столетие на фондовых рынках. Например, у компании дела идут прекрасно, но акции падают в стоимости каждый месяц.

      Известный всему миру трейдер Лари Вильямс считает, что фундаментальный анализ — это полная чушь. Если подбрасывать монетку вверх и покупать, когда выпадет орел и наоборот, продавать когда выпадет решка, то можно заработать больше.

      По статистике 30% всех экономических прогнозов сбываются (это даже меньше, чем 50/50). Поэтому верить прогнозам аналитиков не стоит.

      3. Какие факторы относятся к фундаментальному анализу

      Перечислим основные факторы и новости, влияющие напрямую на фундаментальный анализ:

      • Политические заявления;
      • Выборы в странах;
      • Результаты заседания центробанков;
      • Войны;
      • Теракты;
      • Природные катаклизмы;
      • Неожиданные новости;
      • Новости, которые сильно противоречат ожиданиям;

      Инвесторы бегут от рисковых и нестабильных активов в устойчивые и надёжные (защитные активы). Чаще всего это просто золото или краткосрочные гособлигации. Периоды повышенных рисков происходят в периоды воин, конфликтов и противоречий между странами. Противоречия могут возникать и внутри страны (как в США) и это оказывает сильное влияние на стоимость доллара и всех активов в мире.

      4. Экономические факторы фундаментального анализа

      Выше мы рассмотрели факторы, которые больше относятся к разряду новостных. В финансовом мире больше всего влияние оказывают экономические новости и макроэкономические показатели.

      Макроэкономические показатели, которые лежат в основе фундаментального анализе являются:

        ЦБ. Повышение ставки негативно сказывается на цене акций, а снижение, наоборот, поддерживает их рост; (стабильный растущий); ; (Fitch, Moodys и S&P)
      1. Сырьевые цены (нефть, металлы, газ);
      2. Уровень инфляции; ;
      3. Мультипликаторы (P/E, P/BV, EPS, Cash flow, ROE, EBITDA, Долг/EBITDA, EV/EBITDA и т.д.);

      Есть еще множество экономический показателей и статистики. Это лишь основные моменты.

      Можно ли заработать торгуя на основе фундаментального анализа? На этот вопрос нельзя ответить однозначно. Ошибочно надеяться только на то, что цена должна быть выше из-за недооценки. Если цена падает, то зачем же держать актив? Проще подождать пока он начнет расти и уже тогда войти в сделку.

      Идеальным подходом для эффективной торговли является смесь фундаментального и технического анализа. С одной стороны мы инвестируем в надёжные активы, а с другой стороны следуем общему тренду.

      При составлении инвестиционного портфеля прежде всего ориентируются на фундаментальный анализ, поскольку такие инвестиции делаются не на один год.

      Брокеры Форекса, дающие бонусы:
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФОРЕКС ЧТО ЭТО ТАКОЕ ВИДЕО