ТЕХНОЛОГИЯ УЧАСТИЯ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ФОРЕКС

Лучшие Форекс брокеры 2021 года:

Содержание страницы:

Механизм участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Кушхов, Тимур Олегович

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кушхов, Тимур Олегович

ГЛАВА 1. РАЗВИТИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В РОССИИ И

ПРОБЛЕМЫ ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЯ.

1.1. Этапы развития валютного рынка в России и проблемы его правового регулирования.

1.2. Анализ трудов отечественных и зарубежных авторов по вопросам организации валютных торгов.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МЕХАНИЗМА УЧАСТИЯ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА В ОПЕРАЦИЯХ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ.

Надежные Форекс брокеры:

2.1. Сущность, структура и участники валютного рынка.

Рынок форекс наши провайдеры на рынок

2.2. Функции и инструментарий валютного рынка.

2.3. Риски коммерческого банка в операциях валютном рынке.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ МЕХАНИЗМА УЧАСТИЯ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА В ОПЕРАЦИЯХ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ.

Лучшие Форекс площадки:

3.1. Методические положения по совершенствованию валютного дилинга в коммерческом банке.

3.2. Методика оценки эффективности участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке.

3.3. Оценка эффективности участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке.

Рекомендованный список диссертаций по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

Валютный контроль в коммерческом банке в условиях либерализации валютного регулирования 2006 год, кандидат экономических наук Ефремова, Наталья Юрьевна

Методическое обеспечение валютных операций в управлении внешнеэкономической деятельностью российских организаций 2022 год, кандидат экономических наук Майер, Надежда Викторовна

Международные валютные операции коммерческих банков: Мировая практика и российский опыт 2001 год, кандидат экономических наук Григорьев, Владимир Николаевич

Валютный рынок Российской Федерации 2001 год, кандидат экономических наук Антоненко, Наталья Анатолиевна

Методологические основы и механизмы деятельности коммерческих банков на рынке производных финансовых инструментов 2003 год, доктор экономических наук Афанасьев, Андрей Анатольевич

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке»

Углубление мировых интеграционных процессов в современных экономических системах обусловливает возрастание роли коммерческих банков в обеспечении оборота валютных ресурсов и, следовательно, определяет необходимость для формирования эффективных механизмов участия коммерческих банков в операциях на валютном рынке.

Россия является активным участником международных валютных отношений. Так, объем ее внешнеторгового оборота составляет порядка 60% ВВП, а оборот трансграничного частного капитала — 37% ВВП. При этом основными посредниками, обеспечивающими движение валютных потоков, являются коммерческие банки, для которых операции на валютном рынке позволяют повысить устойчивость деятельности, как за счет конверсионных операций, так и за счет возможности получения прибыли на курсовой разнице валютных курсов.

Вместе с тем, валютный рынок подвергается постоянному воздействию многих факторов и генерирует динамические импульсы, которые в совокупности оказывают влияние на эффективность операций финансовых посредников на этом рынке.

В этих условиях необходимо обоснование путей совершенствования механизма участия коммерческих банков в операциях на валютном рынке с учетом особенностей его текущего состояния, что и определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Проблемы обоснования эффективных стратегий поведения финансовых посредников на валютном рынке в целом, и коммерческих банков в частности, являются теоретически слабо разработанными.

В целом наиболее исследованными являются теоретические вопросы функционирования валютного рынка. Отдельные вопросы развития валютного рынка, теоретические подходы по валютному дилингу изложены в трудах отечественных ученых и практиков С.В. Булашева, В.Н. Лиховидова,

И.Н. Пискулова, Д.Ю. Платоновой, Б.М. Сабанти, В.И. Сафина, И.П. Скобелевой, В.Н. Якимкина, а также зарубежных специалистов, таких как: Р. Вине, Р. Джонс, С. Лизелотт, Д. Мэрфи, Д. Сорос, А. Элдер.

Вместе с тем, не получили достаточной разработки вопросы, связанные с обоснованием эффективных форм участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке, что определило выбор ijenu и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является разработка и научное обоснование теоретических и методических положений и практических рекомендаций по формированию и совершенствованию механизма участия коммерческого банка на валютном рыже.

Для достижения цели исследования поставлены и решены следующие задачи: проведен анализ и выявлены основные тенденции развития валютного рынка в России; обобщены теоретические подходы к исследованию проблем организации валютных торгов; уточнены теоретические положения, раскрывающие сущность валютного рынка и особенности операций коммерческого банка на валютном рынке; разработаны методические положения по формированию и совершенствованию механизма участия коммерческого банка в торгах на валютном рынке; обоснованы предложения и рекомендации по совершенствованию механизма деятельности коммерческого банка на валютном рынке.

Предметом исследования являются финансово-организационные отношения в процессе участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке.

Объектом исследования является механизм обеспечения эффективных условий проведения валютных торгов в коммерческом банке.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили груды зарубежных и отечественных специалистов по теории и практике финансовых рынков, международных валютных отношений, организации валютных торгов. Для решения поставленных в работе задач применялись методы статистических исследований, классификаций, системного анализа. Информационной базой исследования явились законы Российской Федерации, положения, инструкции и письма Центрального Банка РФ, а также статистические данные Госкомстата РФ, Банка России, международных организаций, информационные ресурсы сети Интернет.

Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в следующем: уточнено понятие валютного рынка, выделены функции, участники и инструментарий валютного рынка; выявлены, дополнены и классифицированы факторы, влияющие на эффективность валютных операций коммерческого банка; уточнены и дополнены риски проведения операций коммерческим банком на валютном рынке и предложен комплекс мер, направленных на совершенствование управления ими; предложен механизм участия коммерческого банка в торгах на валютном рынке на примере организации дилингового центра как одной из форм участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке; разработаны методические положения и практические рекомендации по совершенствованию форм участия коммерческого банка на примере организации дилингового центра.

Практическая значимость. Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что разработанные методические положения, практические рекомендации и выводы, изложенные в работе, могут быть использованы в коммерческом банке при организации и совершенствовании механизма участия в операциях на валютном рынке.

Теоретические положения диссертации использовались при проведении занятий по дисциплине «Валютные операции и валютное регулирование» в ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет».

Апробация результатов исследования. Основные положения, изложенные в диссертации, доложены и обсуждены и на Международной научно-практической конференции «Инновационный прорыв в развитии России и регионов» (г. Москва, 2006 г.), на X научно-практической конференции студентов и аспирантов СПбГИЭУ «Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей» и на IX межвузовской конференции аспирантов и докторантов «Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе» (Санкт-Петербург, 2006-2007 гг.). Результаты работы реализованы в ОАО КБ «ЕВРОКОММЕРЦ».

Структура диссертации. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Похожие диссертационные работы по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

Совершенствование финансового механизма иммунизации инвестиционной стратегии дилинговых операций на международном валютном рынке 2022 год, кандидат экономических наук Аненкова, Лариса Александровна

Конверсионные операции в общей стратегии развития банка: Мировой и российский опыт 1999 год, кандидат экономических наук Лисовский, Алексей Вадимович

Формирование и развитие срочного валютного рынка России 2004 год, кандидат экономических наук Рысь, Игорь Валерьевич

Становление и перспективы развития клиринга на межбанковском валютном рынке 2001 год, кандидат экономических наук Черный, Борис Владимирович

Российский биржевой валютный рынок и перспективы его развития 1999 год, кандидат экономических наук Афанасьев, Евгений Васильевич

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Кушхов, Тимур Олегович

Эти выводы подтверждаются проведенным в работе анализом и на этом основании можно сделать вывод, что выявленная сущность валютного рынка, выявление его участников и определение методов анализа валютного рынка, а также анализ степеней эффективности инвестирования и видов торговых издержек на валютном рынке обусловливают необходимость систематизации функций и методов участия коммерческого банка на валютном рынке, а также анализа воздействия рисков на валютные торги, влияющих на деятельность коммерческого банка, дилингового центра и их клиентов на внебиржевом валютном рынке.

2.2. Функции и инструментарий валютного рынка

Выявленные в процессе анализа публикаций [15, 26, 32, 49, 60, 67, 102] особенности изученных объектов и инструментов позволили выделить следующие основные функции валютного рынка: обеспечение своевременного осуществления валютных расчетов -проявляется в отсутствии задержек исполнения торговых ордеров по купле-продаже иностранной валюты; регулирование валютных курсов — деятельность государственных органов по управлению обращением валюты, контролю над валютными операциями, воздействию на валютный курс национальной валюты, ограничению использования иностранной валюты; диверсификация валютных резервов — распределение состава валютных резервов таким образом, чтобы в него входили конвертируемые валюты разных государств, которые в настоящее время являются наиболее устойчивыми. Необходима для защиты от риска обесценения валюты; получение прибыли участниками валютного рынка в виде разницы курсов валют — проявляется в предоставлении участникам валютных торгов возможности получения прибыли (либо убытка) с помощью маржинальной системы торгов (кредитного плеча) при проведении спекулятивных операций по покупке-продаже иностранной валюты на валютном рынке; проведение валютной политики государством с целью поддержки национальной валюты — при помощи валютного рынка, центральный банк осуществляет управление валютными резервами, проведение валютных интервенций и регулирование уровня процентных ставок, с целью проверки устойчивости или коррекции существующего курса национальной валюты.

На основе исследования публикаций [21, 24, 35, 39, 87, 95, 103, 108, 115] можно сделать вывод, что наличие доступа в режиме реального времени к данным по различным финансовым и аналитическим данным (цены, котировки, ставки и т.д.) на валютном рынке, а также к деловым, экономическим и политическим новостям, влияющим на текущую конъюнктуру составляют основу работы на валютном рынке и являются приоритетными направлениями при формировании и организации валютных торгов с участием коммерческих банков.

Такой доступ на валютном рынке предоставляют службы финансовой информации (СФИ). В мире действуют более 50 телекоммуникационных служб финансовой информации, наиболее известными из которых являются агентства Reuters и Bloomberg, концерн Dow Jones, компании SQG International, Tenfore, Knight-Ridder Financial, ICV и ряд других. Активную роль в формировании внутренней информационной среды России играют и отечественные СФИ, специализирующиеся на внутренних фондовом и финансовом рынках («АК&М», «Финмаркет», «РосБизнесКонсалтинг», «МФД-Инфоцентр», агентства «Соболев», агентство экономической информации «Прайм-ТАСС», «Интерфакс», «Skate Press» и другие).

На основе анализа публикаций по проблемам информационного обеспечения валютного рынка [21, 30, 53, 70, 95] определим структуру основных клиентов служб финансовой информации на валютном рынке в России (табл. 2.9).

В условиях глобализации мировых хозяйственных связей значение валютного рынка для обеспечения устойчивой и прибыльной деятельности коммерческого банка постоянно возрастает как за счет конверсионных операций, так и за счет возможности получения прибыли на курсовой разнице валютных курсов.

Это определяет необходимость совершенствования форм участия коммерческих банков в операциях на валютном рынке с учетом современных тенденций его развития.

В процессе исследования выявлено, что при организации валютного дилинга для российских клиентов выбор организационной схемы решающим образом- зависит от стратегии ведения деятельности. Вместе с тем, единственно легальным, с точки зрения закона, средством к созданию дилинговой площадки является также коммерческий баше, потому как он обладает валютной лицензией, дающей законное право на ведение валютно-конверсионных операций. Все остальные методы незаконны, а коммерческому банку необходимы только легальные инструменты инвестирования.

Проведенный в диссертационной работе анализ современных тенденций развития валютного рынка за период 1998 — 2007 гг. позволил сделать следующие выводы: наблюдается постоянный рост оборотов торгов на мировом валютном рынке. Так, за рассматриваемый период эти объемы увеличились с 1650 млрд. долл. до 3210 млрд. долл. или в 1,9 раза; диверсифицируются финансовые инструменты, используемые в операциях на валютном рынке; существенно возросли масштабы участия коммерческих банков на валютном рынке не только индустриально развитых стран, но и банков стран с развивающимися и переходными экономиками; все большую активность на валютном рынке проявляют физические лица за счет услуг, предоставляемых им финансовыми посредниками -коммерческими банками, брокерами, маркет-мейкерами, по выходу на валютный рынок.

В диссертации выделены тенденции развития российского валютного рынка, проведен сравнительный анализ его развития. Так, по данным Банка международных расчетов, если в апреле 1998 г. объем оборота валютного рынка России составил 6,8 млрд. долл., то в 2007 г. этот показатель увеличился в 7,3 раза —до 50 млрд. долл.

В диссертационном исследовании выявлено, что росту валютного рынка России способствовали следующие основные факторы: высокая эффективность валютных операций по сравнению с другими финансовыми инструментами в условиях высокой инфляции; существенный рост цен на нефть после кризиса 1998 года, что обусловило приток валютной выручки в страну. Так, если в 1998 г. средняя цена 1 барреля нефти марки «Юралс» составляла 11,90 долл., то в 2007 г. — 69,3 долл.; изменение системы валютного регулирования на основе дальнейшей либерализации валютного законодательства.

При этом проведенный в диссертации анализ данных Банка международных расчетов' показал, что к 2007 г. по- кассовым сделкам, совершенным при наличной конверсии валют, преобладали операции в долларовом эквиваленте. Так, 98% операций составляет доллар США, 1,5% -евро и менее 1% прочие валюты; по форвардным сделкам: доллар США -83% операций, евро — 15,9%, менее 1% — прочие валюты; по безналичным^ валютно-обменным сделкам: доллар США — 99,7% операций, евро — 0,3%, остальные валюты — 0%.

Анализ теоретических и методических подходов к разработке вопросов формирования и совершенствования механизма участия коммерческих банков в операциях на валютном рынке позволил сделать вывод, что проблемы, связанные с организацией деятельности коммерческих банков на валютном рынке, разработаны недостаточно.

В основном, внимание ученых и практиков сконцентрировано на вопросах валютного регулирования, либерализации валютного законодательства, трансгосударственного движения капитала.

Анализ особенностей правового регулирования валютного рынка в России позволяет сделать вывод, что пока не выработано законодательство, которое регулировало бы деятельность, связанную с валютным рынком и в связи с этим возникла специфическая категория дилинговых центров, называемых «кухнями» (в этом случае не происходит реального совершения валютных сделок клиентом на международном валютном рынке).

Основные проблемы внебиржевого валютного рынка в России, заключаются в следующем: отсутствие регламентированного правового регулирования и законодательной базы внебиржевого валютного рынка в России; регистрация дилинговых центров в оффшорных зонах; деятельность на основе букмекерской лицензии; обман клиентов и присвоение депозитов; невозможность клиентов отстоять свои интересы в суде, поскольку сделки, заключаемые с дилинговыми центрами, признаются судами сделками пари.

В целях обеспечения устойчивого и стабильного роста валютных отношений на валютном рынке необходимо произвести разработку правовых норм и законов в целях контроля и регулирования валютных спекулятивных операций на валютном рынке, определить факторы и показатели функционирования механизма осуществления участниками валютного рынка сделок покупки/продажи иностранной валюты на законодательном уровне и принять меры по установлению санкций за нарушение этого законодательства в целях исключения деятельности несостоятельных на валютном рынке компаний.

Анализ теоретических и методических подходов к разработке вопросов организации и совершенствования валютного рынка в России показал, что рассмотрению вопросов, связанных с направлениями развития, регулирования и контроля валютного рынка в России, его совершенствования, а также с организационными и системными подходами функционирования валютного рынка, с системами проведения и осуществления валютных торгов посвящены публикации и труды как российских, так и зарубежных авторов. Выделим их в следующие группы: нормативно-правовая база; учебная и научная литература, монографии; специализированные журналы практического характера; статьи научного и прикладного характера; информационные ресурсы сети Интернет.

Разработка проблем организации валютного регулирования и контроля, а также проблем формирования и проведения валютных торгов на валютном рынке с участием коммерческих банков, дилинговых центров и их клиентов в условиях развития современной экономики России является достаточно новой, и в силу этого слабо разработанной сферой финансовой науки.

В целом, современный этап развития механизмов участия коммерческих банков в операциях на валютном рынке остается слабо освещенным в работах научно-практического характера: информационная база, характеризующая условия и проблемы совершенствования отношений между участниками валютного рынка не полна и противоречива; не сформированы практические подходы к организации валютного дилинга; не разработаны методические положения по совершенствованию механизма участия коммерческих банков в операциях на валютном рынке.

Проведенный анализ подходов к определению сущности валютного рынка позволил уточнить понятие валютного рынка, провести его сегментацию, определить инструментарий, функции и участников валютных торгов. Так, под валютным рынком в диссертации предлагается понимать совокупность финансовых отношений, возникающих между участниками торгов, реализуемых путем конверсионных операций по покупке/продаже иностранной валюты и депозитно-кредитных операций по предоставлению в ссуду иностранной валюты на определенных условиях, включающих сумму операции, валютный курс и срок исполнения.

Сегментация валютного рынка в диссертации осуществлена по следующим признакам: по организационному: организованный (биржевой валютный рынок) и неорганизованный (внебиржевой); по используемому финансовому инструментарию валютного рынка: спотовый (48%), форвардный (7%), своповый (39%), фьючерсный (1%) и опционный (5%) рынки; по функциональному назначению: депозитно-конверсионный и спекулятивный.

В диссертации выявлен состав участников операций на валютном рынке, определены особенности проведения операций каждым из них, конкретизированы формы их взаимодействия с коммерческим банком при проведении операций на валютном рынке.

Проведенный в диссертации анализ показал, что основным участником валютного рынка, через механизм которого проходят валютные потоки его участников, является коммерческий банк, который, с одной стороны, регламентирует порядок и регулирование осуществления операций на валютном рынке, а с другой стороны, обеспечивает контроль над соответствием этих операций валютному законодательству.

В диссертационном исследовании сгруппированы факторы, оказывающие влияние на эффективность операций на валютном рынке, основные из которых: группа экономических факторов, группа политических факторов, группа факторов форс-мажорных обстоятельств и группа факторов ожиданий рынка и его участников.

При этом в диссертации под механизмом участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке понимается совокупность форм, методов, инструментов, а также организационно-правового регламента проведения коммерческим банком операций на валютном рынке.

Проведенный в диссертации анализ стандартных издержек (операционные, валютные, финансовые) операций коммерческого банка на валютном рынке позволил сделать вывод о необходимости дополнения указанной совокупности предложенными новыми видами издержек, что дает возможность системно рассматривать вопросы повышения эффективности валютных операций для коммерческого банка.

В рамках диссертационной работы обобщены формы участия коммерческих банков на валютном рынке, выявлены их особенности, конкретизирована модель организации и формирования механизма валютных торгов в коммерческом банке.

В рамках диссертационного исследования выявлена и изучена совокупность стандартных рисков участия коммерческого банка на валютном рынке и сделан вывод о целесообразности дополнения указанной совокупности новыми предложенными рисками, учет которых необходим для повышения эффективности операций на валютном рынке

В диссертации предложен комплекс мер по управлению рисками коммерческого банка на валютном рынке, включающий в себя процедуры анализа рисков, их оценки, разработки методов их минимизации на основе учета текущей информации о состоянии валютного рыжа.

В диссертации разработаны методические положения по совершенствованию механизма участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке, которые включают в себя: алгоритмы формирования и развития каждой из форм участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке — дилинговый центр и доверительное управление; сравнительную характеристику достоинств и ограничений по каждой форме (дилинговый центр, доверительное управление) участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке; методические рекомендации по оценке эффективности каждой из указанных форм участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке.

Общая структура алгоритмов развития форм участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке представлена на примере дилингового центра.

В диссертации сделан вывод, что определяющими показателями, характеризующими эффективность деятельности коммерческого банка на валютном рынке, являются, уровень прибыли и степень убыточности валютных операций.

В диссертационном исследовании разработаны методические рекомендации по совершенствованию участия коммерческого банка на валютном рынке, включающие в себя: выбор показателей оценки эффективности валютного дилинга коммерческого банка, включающих в себя: допустимые уровни рисков, коэффициенты доходности, расходов и реинвестирования организации и формирования валютных торгов в коммерческом банке; расчет показателей оценки эффективности валютного дилинга коммерческого банка с учетом особенностей каждого предложенного проекта; расчет обобщающего показателя коэффициента реинвестирования эффективности валютного дилинга коммерческого банка с учетом коэффициентов доходности и расходов; рекомендации по повышению эффективности участия коммерческого банка в операциях на валютном рынке.

В диссертационном исследовании разработан и предложен алгоритм расчета показателей оценки эффективности валютного дилинга коммерческого банка по предложенной совокупности показателей.

Как показал проведенный анализ основных мероприятий необходимых для организации дилингового центра, окупаемость затрат и получение прибыли — одно из первых условий организации и успешного функционирования дилингового центра. Основные затраты дилингового центра включают в себя аренду помещения, информационного оборудования, средств связи и оплату работы обслуживающего персонала.

В диссертационной работе аргументируется вывод, что окупаемость затрат и получение дополнительной прибыли коммерческим банком при участии на валютном рынке с условием сохранении уровня интенсивности осуществления валютных сделок могут быть обеспечены при реализации предложенной концепции совершенствования участия коммерческого банка на валютном рынке.

Результаты расчетов показывают, с одной стороны, что чем выше эффективность инвестирования в валютный рынок, тем выше уровень получения стабильного дополнительного дохода и возможности реинвестирования, и с другой стороны, если нет действенных правовых рычагов воздействия на валютные потоки, то формирование и организация комплекса валютных торгов является экономически неоправданным.

Таким образом, реализация разработанных в диссертационном исследовании методических положений и практических рекомендаций позволит осуществить формирование и организацию эффективных валютных торгов в коммерческом банке и обеспечит повышение качества функционирования дилингового центра коммерческого банка на валютном рынке.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кушхов, Тимур Олегович, 2008 год

2. Федеральный Закон РФ 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. (с изменениями на 05.07.2007 г.).

3. Федеральный Закон 395-1 «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 г. (с изменениями от 02.10.2007 г.).

4. Федеральный Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 г. 86 ФЗ с изменениями от 29.07.2004 г.

5. Положение Центрального Банка РФ «О временном порядке выдачи Банком России юридическим лицам резидентам, не являющимся кредитными организациями и валютными биржами, разрешений на открытие и использование счетов в банках за пределами территории Российской Федерации» от 28.04.2004 г. 256-П.

6. Заявление Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации «О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года» от 05.04.2005 983 п-П13, 01-01/1617.

7. Распоряжение Правительства РФ «Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации» от 01.06.2006 г. 793-р.

8. Указание Банка России «О порядке осуществления валютных операций по сделкам между уполномоченными банками» от 28.04.2004 г. 1425-У.

9. Указание Банка России «Об открытии физическими лицами резидентами счетов в банках за пределами территории Российской Федерации» от 30.03.2004 г. №1411-У.

10. Монографии, учебники, учебные пособия, журналы, статьи, тезисы докладов, авторефераты диссертаций

11. АрсеньевВ. Руководство по российскому рынку капитала. М.: Алышна, 2001.

12. Бенсигнор Р. Новое мышление в техническом анализе. М.: Интернеттрейдинг, 2002.

13. Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска М.: ЗАО «ОлимпБизнес», 2000. 12.

14. Борселино Л. Учебник по дэйтрейдингу. М.: Аналитика, 2

15. Брейли Р., Майерс Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 2001.

16. Брейли Р., Майерс Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп Бизнес, 2007. 15. 16. 17. 18. 19.

17. Бретт М. Как читать финансовую информацию. М.: Проспект, 2

18. Брук К. Бал хищников. М.: Олимп-Бизнес, 2

19. Булатов А.С. Экономика. М.: Юрист, 2

20. Булашев СВ. Статистика для трейдеров. М.: Спутник, 2

21. Бункина М.К. Валютный рынок. М.: АО «ДИС», 2

22. Бурда М. Макроэкономика. СПб.: Европейский текст «Судостроение», 2002.

23. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: ИНФРА-М, 2003.

24. Бэард Б., Макберни К. Как выигрывать в электронном дэйтрейдинге. М.: Аналитика, 2002.

25. Бэстэнс Д., Ван Ден Берг В., Вуд Д. Нейронные сети и финансовые рынки. Принятие решений в торговых операциях. М.: ТВП, 1997. 24.

26. Вдовин В. Всегда открыта дверь в «Валютный мир». М.: Деньги, 2

27. Вильяме Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли. М.:

28. Вине Р. Новый подход к управлению капиталом. М.: Евро-Адрес, 2

29. Вине Р. Математика управления капиталом. М.: Алыгина, 2

30. Вулкан Н. Электронная коммерция. Стратегическое руководство. М.: Интернет-трейдинг, 2003. 29. 30. 31. 32.

31. Гаврилов Д., Пелехова Ю., Максимова Д. Деньги. М.: 2

32. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М.: Дело, 1

33. Гришанков Д., Сиваков Д. Дилинг по-русски. М.: Эксперт, 2

34. Грязнова А. Биржевая деятельность. М.: Финансы и право, 2

35. Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха. М.: Евро, 2004.

36. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Алытина Бизнес Букс, 2004.

37. Дебок Г., Кохонен Т. Анализ финансовых данных с помощью самоорганизующихся карт. М.: Аналитика, 2003.

38. Джонс Р. Биржевая игра: сделай миллионы играя числами. М.: Аналитика, 2001.

39. ДорсиТ. Метод графического Аналитика, 2001.

40. Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка. История риска, жадности и искушения. М.: Аналитика, 2002.

41. Жижилев В. Оптимальные стратегии извлечения прибыли на рынке FOREX и рынке ценных бумаг. М.: ФГНУ «Росинформагротех», 2002.

42. Жувенель Б. Этика перераспределения. М.: Институт национальной модели экономики, 1995. 41.

43. Жуков Е. Ценные бумаги и фондовые рынки. М.: Банки и биржи, 2

44. ЗакарянИ. Особенности национальных спекуляций или как играть на российских биржах. М.: Итернет-трейдинг, 2002. анализа Крестики-нолики. М.:

45. Иванов В. Анализ надежности банка. М.: Русская деловая литература, 2

46. Казанская О. Дилинг по-американски: One Way Ticket. М: Деньги, 2

47. Казанская О. Валютным дилингом можно заниматься и без оффшоров. -М.: Деньги, 2002.

48. Казанская О. С Wall Street теперь можно сыграть в монопольку. М.: Деньги, 2001.

49. Кийосаки Р.Т., Лектер Ш.Л. Руководство богатого папы по инвестированию. Минск: Поппури, 2003.

50. Кияница А.С. Форекс Клуб. Фундаментальный анализ финансовых рынков. СПб.: Питер, 2005.

51. Колби Р. Энциклопедия технических индикаторов рынка. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

52. Коннорс Л., Рашки Л. Биржевые секреты: Высокоэффективные стратегии краткосрочной торговли. М.: Аналитика, 2002.

53. Корнелиус Л. Применение технического анализа на мировом валютном рынке FOREX. М.: Издательский дом «ЕВРО», 2003.

54. Коттл С, Мюррей Р., Блок Ф. Анализ ценных бумаг. М.: ЗАО «Олимп Бизнес», 2000.

55. Красавина Л. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. М.: Финансы и статистика, 2001.

56. Красе П. Книга инвестиционной мудрости. Классические труды великих биржевых спекулянтов и легенд Уолл-стрит. -М: Аналитика, 2002.

57. Круглова В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. М.: ИНФРА-М, 2002.

58. Крушвиц Л., Шефер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции. СПб.: Питер, 2001.

59. Куликов А.А. Форекс для начинающих: Справочник биржевого спекулянта. СПб.: Питер, 2003.

60. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. М.: Финансы и статистика, 2

61. Лебо Ч., Лукас В., Компьютерный анализ фьючерсных рынков. М.: Альпина, 2002.

62. Лизелотт Валютные операции. Основы теории и практика. М.: Дело, 1998. 61.

63. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. М.: Прогресс, 2

64. Лиховидов В. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков. М.: Новое знание, 2003.

65. Маккей Ч. Наиболее распространённые заблуждения и безумства толпы. М.: Альпина Паблишер, 2003.

66. Маккей Ч. Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы. М.: Альпина, 2004. 65. 66. МакМиллан Л. МакМиллан об опционах. М.: Аналитика, 2

67. Максимов В. Основы успеха валютных спекуляций. Как научиться зарабатывать на курсовой разнице ведущих мировых валют. М.: Издательский дом «ЕВРО», 2003. 67.

68. Мамедов О.Ю. Современная экономика. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2

69. Материалы: Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта; Льюис М. Покер лжецов; Ридпат М. Все продается; Бекасов Ш. Банковская тайна; Лефевр Э. Воспоминания биржевого спекулянта; Робинсон Д. Миллионеры в минусе; Габиш Г. Микроэкономика.

70. Мейерс А. Энциклопедия технических индикаторов рынка. М.: Альпина, 2003.

71. Миклашевская Н.А. Холопов А.В. Международная экономика. М.: Учебник, 2002.

72. Мэрфи Дж. Межрыночный технический анализ: Торговые стратегии для мировых рынков акций, облигаций, товаров и валют. М.: Диаграмма, 1999.

73. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. -М.: Издательство «Сокол», 2002. 73.

74. Найман Э. Малая энциклопедия трейдера. М.: Альфа Капитал, 2

75. Недосекин А. О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций. СПб, 2003.

Дилинговый центр кухня или нет (Закулисные тайны форекс брокеров)

76. Нидцекер Г.Л. Анализ эффективности валютно-обменных операций банка. М.: Бизнес-книга, 2002. 76. 77. 78. 79. 80.

77. Нидерхоффер В. Практика биржевых спекуляций. М.: Альшша, 2

78. Николаев В. Словарь-справочник брокера М: ОХШ. Financial Services Ltd., 2

79. Нисон За гранью японских свечей. М.: Диаграмма, 2

80. Оберлехнер Д. Психология рынка Forex. М.: Омега-Л, 2

81. Пайпер Дж. Дорога к трейдингу. СПб.: Питер, 2

82. Партной Ф. FIASCO. Исповедь трейдера с Уолл-стрит. М.: ОлимпБизнес, 2001.

83. Паршиков С, Твардовский В. Секреты биржевой торговли. М.: Альпина, 2003.

84. Пейтел Э., Пейтел Б. Internet-трейдинг полное руководство. М.: Вильяме, 2003. 84.

85. Пискулов Д. Теория и практика валютного дилинга. М: Финансист, 2

Отчеты СОТ: что это, как анализировать и где брать данные

86. Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга. М.: Финансист, 2001.

87. Платонова И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование. М.: БЕК, 2002.

88. Ральф В. Новый подход распределения активов к управлению между капиталом. Структура различными инвестиционными инструментами. М.: Евро, 2003. 88.

89. Роджерс К. Деривативы. Курс для начинающих. М.: Альпина, 2

90. Сафин В.И. Торговая система трейдера: фактор успеха. М.: НП

91. Сафонов В. Валютный дилинг. М.: Консалтбанкир, 2

92. Сафонов В. Трейдинг: дополнительное измерение принятия решений. М.: Алышна, 2001.

93. Слейтер Р. Сорос: Жизнь, деятельность и деловые секреты величайшего в мире инвестора. М.: Фолио, 2003. 93.

94. Смит Г. Как я играю и выигрываю на бирже. М.: Аналитика, 2

95. Соколов М. Валютный дилинг: азартная игра для тех, кто умеет считать. -М.: Деньги, 2002.

96. Сорнетте Д. Как предсказывать крахи финансовых рынков. М.: Интернет-трейдинг, 2003. 96. 97.

97. Сорос Дж. Алхимия Финансов. М.: ИНФРА-М, 2

98. Сорос Дж. Сорос о Соросе (Опережая перемены). М.: ИНФРА-М, 2

99. Строуп Р., Гвартни Дж. Азбука национальной модели экономики, 1996.

100. Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-стрит. М.: Алышна, 2000. экономики. М.: Институт

101. Суворов Азбука валютного дилинга. СПб.: Издательство СанктПетербургского университета, 2003.

102. Твардовский В. Теория и практика торговли на фондовом рынке. Курс лекций. -М.: Интернет-трейдинг, 2004.

103. Твид Л. Психология финансов. М.: Аналитика, 2002.

104. Уотшем Т., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. М.: Финансы, 1999.

105. Фишер Р. Новые методы торговли по Фибоначчи. М.: Аналитика, 2002.

106. Фишер Экономикс. М.: Дело, 2001.

107. Фридсон М. Как стать миллиардером: испытанные стратегии титанов богатства. М.: Аналитика, 2002.

108. Хасбулатов Р. Мировая экономика. М.: Инсан, 2002.

109. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М.: Финансы и право, 2002.

110. Хилл Н. Думай и богатей. М.: Деловой бестселлер, 2000.

111. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. М.: 2003.

Куда вложить деньги, чтобы они работали — 5 способов во что вложить деньги, не потерять и заработать

112. Хьержик Дж. Модель, цена и время. М.: Аналитика, 2000.

113. ЧекулаевМ. Загадки и тайны опционной торговли. Механика биржевого успеха. М.: Аналитика, 2001.

Forex для чайников. FOREX.Видео обучение-2. Участники рынка Форекс

114. ЧекулаевМ. Риск-менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности. М.: Альпина, 2002.

115. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. М.: Издательскоторговая корпорация «Дашков и Ко», 2003.

116. Швагер Д. Технический анализ. Полный курс. М.: Альпина Бизнес букс, 2005.

117. Шведов А.С. Теория эффективных портфелей ценных бумаг. М.: Высшая школа экономики, 1999.

118. Эдвин Дж. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. СПб.: Санкт-Петербург Оркестр, 1994.

119. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. М.: Диаграмма, 2004.

120. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. М.: КРОН-ПРЕСС, 2001.

121. Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером. Энциклопедия биржевой игры. М.: Диаграмма, 2003.

122. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. 3 издание. М.: Диаграмма, 2003.

123. Эрлих А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. -М:ЦБФР, 2003.

124. Якимкин В.Н. Рынок Форекс ваш путь к успеху. М.: Гражданка, 2002.

125. Якимкин В.Н. Финансовый дилинг. Книга вторая. М.: Гражданка, 2002.

126. Douglas M. The Disciplined Trader. Developing Winning Attitudes NEW YORK INSTITUTE OF FINANCE, 1990.

127. Joseph Т.. Practical Applications Of A Mechanical Trading System Trading Techniques, Inc, 1998.

128. Shreve S. Stochastic Calculus and Finance Steven E. Shreve, July 25, 1997.

129. Satchwell С J.. FORECASTING, THEORY AND PRACTICE Director, Technical Forecasts Ltd Commercial House 19 Station Road Bognor Regis P0211QD.

130. Sweeney J.. Campaign Trading Tactics and Strategies to Exploit the Markets JOHN WILEY SONS, INC, 1996, 332.60285-20.

Обратите внимание, представленные выше научные тексты размещены для ознакомления и получены посредством распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания. В PDF файлах диссертаций и авторефератов, которые мы доставляем, подобных ошибок нет.

Научная электронная библиотека disserCat — современная наука РФ, статьи, диссертационные исследования, научная литература, тексты авторефератов диссертаций.

Основные участники Рынка FOREX?

Прежде всего надо сказать, что на валютном рынке присутствуют различные типы участников. Центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные фонды, финансовые конторы, брокерские дома и индивидуальные трейдеры. Каждый участник заинтересован в том, чтобы купить подешевле, а продать подороже, но у каждого участника есть своя основная функция, которую он выполняет на рынке.

Как устроен рынок Forex. Участники торгов, факторы влияния на цену

Коммерческие банки
Для коммерческих банков основная функция участия в валютной торговле – это обеспечение ликвидности собственных средств и выполнение клиентских заявок, например, заявок предприятий импортеров и экспортеров. Предприятия, располагающиеся в одной экономической зоне и заинтересованные в товарах или сырье, производимых в другой экономической зоне, будут вынуждены обменивать свою национальную валюту на валюту той страны, в которой эти товары производятся. Обмен денег (операцию конвертации) проводят для них коммерческие банки. Объем конвертационных операций весьма значим и может составлять до 2/3 всех суточных операций на FOREX. Этот факт, разумеется, тоже приводит к изменению курсов валют, поскольку спрос и предложение на разные валюты находятся в постоянном изменении.

В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря впоследствии о движении курсов валют и процентных ставках, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок.

На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank и другие. Их основным отличием являются крупные объемы сделок, которые могут привести к значительным изменением в котировке или в цене валюты. Обычно крупные игроки подразделяются на быков и медведей. Быки – это участники рынка, которые заинтересованы в повышении стоимости валюты; медведи – это участники рынка, которые заинтересованы в понижении стоимости валюты. Обычно рынок находится в состоянии равновесия между быками и медведями, и разница котировок валют колеблется в достаточно узких пределах. Однако, когда быки или медведи «берут верх», котировки курсов валют меняются достаточно резко и значительно.

Как устроен рынок Форекс

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции
Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations)
Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называю просто фондами или funds; наиболее известны фонд «Quantum» Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции, а также фонд «Dean Witter».

К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание офисов, совместных предприятий и т.п., такие, как, например, Ксерокс, Нестле, Дженерал моторс, Бритиш петролеум и другие.

Центральные банки
Их главной задачей является валютное регулирование на внешнем рынке — а именно, предотвращение резких скачков курсов национальных валют, с целью недопущения экономических кризисов, поддержания баланса экспорта-импорта и т.п. Центральные банки оказывают прямое влияние на валютный рынок. Их влияние может быть как прямым – в виде валютной интервенции, так и косвенным — через регулирование объема денежной массы и процентных ставок. Их нельзя относить к быкам или к медведям, т.к. они могут играть как на повышение, так и на понижение исходя из конкретных задач, стоящих перед ними в данный момент. ЦБ может выступать на рынке в одиночку, для оказания влияния на национальную валюту, или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке или же для совместных интервенций.

Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают: центральный банк США – Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или кратко FED), центральный банк Германии – Бундесбанк (Deutsche Bundesbank) и Великобритании — Банк Англии (Bank of England, называемый также Old Lady).

Валютные биржи
В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка.

Валютные брокерские фирмы
В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки.

Частные лица
Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты. А в 1986 г. с введением маржевой торговли физические лица получили возможность инвестировать свободные денежные средства на рынке FOREX с целью получения прибыли.

Основные объемы (90-95%) на рынке FOREX делают крупнейшие мировые коммерческие банки, совершая конверсионные операции как в интересах своих клиентов, так и за свой счет. Тем не менее прогресс в области компьютерных технологий позволил и в этой сфере финансов найти область приложения для средств частных и зачастую мелких инвесторов. Все большее количество брокерских фирм и банков открывают доступ частным инвесторам на рынок FOREX через Internet.

Инвестиционная деятельность коммерческих банков — основные направления

А вот уже как зарабатывать, мы все обсуждаем в закрытой группе, точней в секретном Форекс форуме! Там много, трейдеров, финансовых блоггеров, брокеров и новичков хватает! Обсуждаем, что работает, а что нет! Присоединяйся, чем больше нас, тем проще! Смотри пример личного заработка

Узнай стоимость своей работы

На сегодняшний день в современной экономике сложилась такая ситуация, что наибольшим инвестиционным потенциалом обладают учреждения банковского сектора.

Преимущества банковского сектора заключается, прежде всего, в его исключительном положении и в уникальной возможности использовать денежные средства в виде кредитной эмиссии, а также в возможности направлять эти средства по уже имеющимся каналам кредитной системы.

Инвестиционная деятельность банков это осуществление инвестиций, а также всех необходимых мер и действий по воплощению этих инвестиций в доход или положительный эффект какого-либо рода (социальный, экологический и т.п.).

Банковскими инвестициями принято считать вложение средств банка в ценные бумаги на продолжительный или долгосрочный период времени с целью получения явных, либо косвенных доходов.

Под явными или прямыми доходами от инвестиций принято считать прибыль в виде процентов, дивиденды и т.п.

Косвенные доходы это укрепление и улучшение позиций банка, его имиджа и т.п. Выражается это в виде владения контрольным пакетом акций какой-либо организации, что, в свою очередь, даёт банку контроль над управлением этой организацией.

Объектами для инвестиционной деятельности банков являются различные ценные бумаги, вновь создаваемые или модернизируемые объекты оборотных или основных средств, объекты интеллектуальной собственности, денежные вклады и т.д.

Узнай стоимость своей работы

Основные направления инвестиционной деятельности банков:

  • кредитование, основанное на инвестиционных целях
  • инвестирование в ценные бумаги, паи и т.п.
  • выделение средств, направляемых на инвестиции (поиск в структуре активов банка свободных средств, как банковских ресурсов, так и ресурсов вкладчиков, для использования их в дальнейшей инвестиционной деятельности).

При осуществлении инвестиционной деятельности, банк, как правило, оказывает два вида услуг:

  • пополняет объём своей наличности путем эмиссии ценных бумаги (размещение их на фондовом рынке)
  • осуществляет посреднические услуги по поиску покупателя либо продавца на конкретную ценную бумагу. То есть выполняет функции брокера, либо дилера.

Цели инвестиционной деятельности банков

Каждый коммерческий банк при осуществлении инвестиционной деятельности ставит перед собой целый набор основных и второстепенных целей, которые регламентированы его инвестиционной стратегией.

Основные цели инвестиционной деятельности банков:

  • обеспечение безопасности собственных инвестиций
  • обеспечение приемлемого или запланированного уровня доходности собственных вложений
  • поддержание роста объемов собственных инвестиций
  • поддержание достаточного уровня ликвидности собственных вложений.

Стоит отметить, что безопасности инвестиций отдается больший приоритет, чем их доходности и росту общего объема. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается четкой и грамотной диверсификацией инвестиционного портфеля банка.

Достижение основных целей достигается путем реализации второстепенных целей и задач инвестиционной деятельности коммерческого банка.

Косвенные цели инвестиционной деятельности банков:

  • поддержание устойчивости и сохранности ресурсов банка
  • приумножение и расширение банковских ресурсов
  • диверсификация инвестиционного портфеля
  • мониторинг и контроль над количеством активов приносящих минимальный доход, или не приносящих доход вообще. Стоит отметить, что наличие ликвидных активов, не приносящих доход в краткосрочной перспективе приемлемо. Осуществляется это для обеспечения приемлемого уровня ликвидности инвестиционного портфеля банка
  • получение необходимых дополнительных эффектов от основных объектов инвестиций в виде расширение рынка сбыта, увеличения клиентской базы и количества осуществляемых операций, снижения банковских издержек и т.п.

Доходы и риски инвестиционной деятельности банков

Как правило, любой набор активов, в которые осуществляются инвестиции, обладает определенным уровнем дохода и риска. С этой точки зрения инвестиционная деятельность банка регулируется с позиции максимального увеличения дохода при существующих рисках, либо минимизации всех возможных рисков с имеющимся уровнем доходности.

Доходы от инвестиционной деятельности банка складываются из

  • уплаченных процентов
  • увеличения стоимости ценной бумаги, в которую были осуществлены инвестиции банка
  • уплаченной величины комиссии за предоставленные банком инвестиционные услуги.

Риски, сопутствующие инвестиционной деятельности коммерческих банков не многим отличаются от общих инвестиционных рисков, и заключаются в следующем:

  • риски делового характера (риск снижения общего экономического и финансового состояния экономики)
  • риски досрочного отзыва банковского вклада
  • риск нестабильного уровня ликвидности
  • риски, сопутствующие кредитованию (невыполнение условий кредитования: неуплата процентов в отведенные сроки, невозвратность кредита и т.п.)
  • риск изменения курса ценных бумаг, находящихся в инвестиционном портфеле банка.

Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков

Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются и классифицируются согласно общим понятиям и критериям, а именно:

  • формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно объектам вложения. Это могут быть объекты реального (недвижимость, драгоценные металлы, ювелирные украшения, предметы искусства и т.п.) и финансового (интеллектуальная собственность, инвестиционные кредиты, депозиты и т.п.) сектора
  • формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно целям вложения. Целью может выступать необходимость в управлении над объектом инвестиций, либо необходимость в получении максимально возможного дохода
  • формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно назначению инвестиций. Инвестиции могут быть направлены на развитие и расширение предприятия, либо наоборот, инвестиции не связанные с хозяйственной деятельностью организации Инвестиции, направленные на развитие предприятия могут быть следующих видов:
    • инвестиции, связанные с повышение эффективности банковской деятельности (обучение сотрудников, техническая модернизация, улучшение условий труда и т.п.)
    • инвестиции, направленные на увеличение предлагаемых банковских услуг (увеличение количества банковских операций, наращивание клиентской базы, запуск новых подразделений и т.д.)
    • инвестиции, связанные с необходимостью удовлетворения требований Государственного регулирующего органа.

    Благоприятная инвестиционная деятельность коммерческих банков это когда в результате всех произведенных затрат улучшается финансовое и общее экономическое состояние банка.

    Анализ инвестиционной деятельности банка

    Для того чтобы дать оценку и проанализировать эффективность осуществления инвестиционной деятельности банка, возможно использование следующих индикаторов:

    • общий объем инвестиций банка
    • объём инвестиционных ресурсов банка
    • доля ресурсов, задействованных в инвестициях в общем разрезе активов банка
    • увеличение прибыли в расчете на общий объем вложений
    • увеличение активов в расчете на общий объем вложений
    • доходность от инвестиций в производственный сектор в сравнении с доходностью от инвестиций в финансовый сектор.

    Инвестиционная стратегия и политика коммерческого банка

    • ¹Доктор экономических наук, ²Магистрант, Тюменский государственный университет
    • Инвестиционная стратегия и политика коммерческого банка
    • Аннотация
    • В статье рассмотрены – понятия инвестиционная стратегия и инвестиционная политика в банковском деле, основные факторы, влияющие на выбор инвестиционной политики, а также стратегии, применяемые коммерческими банками при портфельном инвестировании.
    • Ключевые слова: инвестиционная политика, инвестиционная стратегия, инвестиционный портфель.

    Liman I.A.¹, Kazinyan V.D.²

    1. ¹Doctor of Economics, ²Master’s student, Tyumen state university
    2. INVESTMENT STRATEGY AND POLICY OF COMMERCIAL BANKS
    3. Abstract
    4. The article considers with – the concept of investment strategies and investment policies in the banking industry, the main factors influencing the choice of investment policy and strategy used by commercial banks under portfolio investment.
    5. Keywords: investment policy, investment strategy, investment portfolio.

    Коммерческие банки с целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов и поддержания ликвидности баланса осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами. На самом рынке ценных бумаг специалисты различают следующие виды банковских инвестиций: прямые и портфельные.

    Прямое инвестирование – вложение денежных средств в организацию с целью получения дополнительного дохода через определенный период времени путем участия в его уставном капитале [3, с. 195].

    Портфельное инвестирование – вложение денежных средств в определенный круг организаций путем покупки ценных бумаг, которые обладают для банка инвестиционной привлекательностью.

    Портфельное инвестирование включает следующие этапы:

    • определение инвестиционной политики;
    • выбор собственной стратегии;
    • комплексный анализ рынка;
    • формирование портфеля ценных бумаг.

    В банковском деле под инвестиционной политикой обычно понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение баланса прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения стабильной деятельности, увеличения прибыльности операций, а также поддержания допустимого уровня рискованности и ликвидности баланса банка [1, с. 10].

    На инвестиционную политику коммерческого банка влияют определенные макроэкономические факторы:

    • экономическая и политическая ситуация в стране;
    • стабильность банковской системы, а также его структура;
    • состояние инвестиционного и финансового рынка;
    • законодательные и нормативные основы, определяющие банковскую деятельность и др.

    На инвестиционную политику коммерческого банка также влияют определенные микроэкономические факторы:

    • объем и структура ресурсной базы, определяющие масштабы и виды инвестиционной деятельности;
    • качество инвестиционных вложений, определяемое с учетом доходности, ликвидности и риска;
    • затраты на формирование и управление инвестиционным портфелем и др.

    При формировании инвестиционной политики предполагается сбор и обработка сотрудником банка определенной аналитической информации. Аналитическая информация обычно представлена такими блоками как:

    • макроэкономическое состояние и инвестиционный климат;
    • показатели инвестиционной привлекательности регионов и отраслей;
    • показатели определенных сегментов инвестиционного рынка;
    • данные о динамике отдельных инвестиционных инструментов;
    • данные о деятельности отдельных хозяйствующих субъектов;
    • законодательные и нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность [2, с. 315].
    • Результаты анализа рассматриваемых показателей являются ключевым ориентиром при осуществлении инвестиционных операций.
    • Важнейшим элементом инвестиционной политики коммерческого банка является разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.
    • Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности коммерческого банка, определяемых задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

    Формирование инвестиционной стратегии банка это довольно сложный и творческий процесс для менеджмента банка.

    Сложность этого процесса заключается в том, что при формировании инвестиционной стратегии идет обширный поиск и оценка альтернативных вариантов инвестиционных решений, которые наиболее полно будут соответствовать целям и задачам развития банка.

    Также определенная сложность формирования инвестиционной стратегии заключается и в том, что она изменяется, требует периодической корректировки с учетом меняющихся внешних условий и перспектив развития банка.

    Рынок Форекс что мы торгуем в терминале МТ4

    1. Инвестиционный портфель – набор ценных бумаг определенного круга организаций, приобретенных коммерческим банком для получения дополнительных доходов и поддержания его ликвидности.
    2. Как выше было упомянуто коммерческие банки, управляя портфелем ценных бумаг, стремятся к достижению равновесия между ликвидностью и прибыльностью, поэтому структура инвестиционного портфеля обычно зависит от вида ценных бумаг, которые имеют обращение на фондовом рынке страны.
    3. Специалисты обычно выделяют следующие стратегии управления инвестиционным портфелем:
    1. Стратегия постоянной стоимости. При управлении инвестиционным портфелем его общая стоимость должна поддерживаться на определенном уровне.
    2. Стратегия постоянных пропорций. При этой стратегии банк поддерживает в течение определенного периода времени одинаковые соотношения между отдельными составляющими портфеля. Структура портфеля, по которой устанавливаются пропорции, может быть определена по большому числу признаков, например: уровень рискованности ценных бумаг, виды ценных бумаг, отраслевая или региональная (в том числе страновая) принадлежность эмитентов ценных бумаг и т.д.
    3. Стратегия плавающих пропорции – наиболее сложная стратегия, заключающаяся в установлении разнообразных (но не постоянных) желаемых пропорций портфеля. Поэтому при выборе такой стратегии инвестор, склонный к риску, исходит из предположения, что рынок инертен и аналогичные изменения пропорций портфеля будут происходить и дальше.

    Если рассматривать инвестиционный портфель в зависимости от степени риска, который приемлет коммерческий банк, то можно выделить следующие его типы: консервативный, умеренный и агрессивный.

    Агрессивный портфель состоит из высокодоходных акций, но в целях диверсификации и снижения рисков в него включаются и облигации.

    Агрессивная инвестиционная стратегия лучше всего подходит для долгосрочного инвестирования, так как подобные инвестиции на короткий промежуток времени являются очень рискованными.

    Российские коммерческие банки не применяют данную стратегию по ряду объективных причин.

    Умеренный портфель является наименее рискованным. Он состоит в основном из ценных бумаг хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени и нацелен на сохранение капитала. Обычно доля акций в портфеле чуть превышает долю облигаций.

    Иногда небольшая доля средств может вкладываться в банковские депозиты. Умеренная стратегия инвестирования оптимально подходит для краткосрочного и среднесрочного инвестирования.

    Данную инвестиционную стратегию могут себе позволить применять только самые крупные коммерческие банки России, имеющие специальные инвестиционные службы, ответственные за планирование и осуществление инвестиций (Рис. 1).

    В консервативном портфеле распределение ценных бумаг обычно происходит следующим образом: большая часть – облигации (снижают риск), меньшая часть – акции надежных и крупных российских предприятий (обеспечивают доходность) и банковские вклады.

    Консервативная стратегия инвестирования оптимальна для краткосрочного инвестирования и является неплохой альтернативой банковским вкладам. Данной стратегией инвестирования придерживаются в основном средние и мелкие коммерческие банки, которые не могут себе позволить содержание специальных инвестиционных служб.

    В данных банках служащие, которые ответственны за инвестиционную деятельность, как правило, руководствуются официально утвержденными руководством банка установками в отношении инвестиционной политики.

    Инвестиционная активность и деятельность банков

    Коммерческие банки, аккумулируя денежную массу посредством вкладов физических и юридических лиц, предоставляют их в распоряжение и пользование другим коммерческим структурам и частным лицам по различным категориям договоров, на различных условиях и при разных программах. Это необходимо как для удовлетворения финансовых потребностей физических лиц, так и для обеспечения непрерывной деятельности юридических лиц.

    Модели инвестиционной деятельности банков

    На сегодняшний день выделяется несколько основных моделей банков, которые предусматривают инвестиции как одно из основных направлений деятельности.

    В первой модели предусматривается четкое разделение роли обычного коммерческого банка (предоставление кредитно-финансовых услуг) и задач, направленных на инвестирование. Модель впервые была принята на вооружение в середине 30-х годов в США, после ратификации закона Гласса-Стигола.

    Также подобная модель имеет название саксонской (по принципу наибольшего распространения). Градация наблюдалась вплоть до 1999 года, когда внедрение в законодательство закона Грэма-Лича позволило обычным банкам создавать структурные подразделения, занимающиеся вложением средств в ценные бумаги.

    Именно с тех пор в обиходе финансистов появилось выражение «финансовый супермаркет» — организация, которая занимается всеми возможными финансовыми услугами.

    Вторая модель называется континентальной (или европейской) и предполагает существование универсальных коммерческих организаций, в составе которых имеют отдельные подразделения, занимающиеся торговлей ценных бумаг, инвестированием, работой на рынке капитала, а также предоставлением стандартных кредитно-финансовых услуг. В качестве примера можно привести Deutsche Bank в ФРГ или Paribas Group во Франции.

    Отечественные страны характеризуются наличием смешанной модели. Банки принимают непосредственное участие в инвестировании в промышленность, а рынок ценных бумаг развивается все больше с каждым годом.

    Существуют как универсальные коммерческие банки с лицензиями от Банка России, так и специфические организации, деятельность которых регламентируется ФСФР.

    Во вторую категорию относятся брокерская, дилерская, депозитарная и управленческая деятельность.

    Отметим, что в отечественном законодательстве не закрепляются понятия инвестиционной деятельности банковских организаций и нет правовых инструментов регулирования именно данной отрасли деятельности.

    Услуги и виды инвестиционной деятельности

    Инвестиционные банки, существующие в зарубежных странах, занимаются предоставлением следующих услуг для своих клиентов:

    • Кастодиальные и депозитарные;
    • Консультационная деятельность;
    • Брокерские услуги;
    • Варианты реструктуризации для бизнеса посредством M&A;
    • Увеличение прибыли за счет привлечения финансов.

    Для того чтобы банки могли заниматься инвестированием по данным направлениям, они развивают несколько направлений, которые условно подразделяются на внутренние и внешние.

    Внешние виды инвестиционной деятельности

    Внешние виды инвестирования подразумевают под собой выполнение двух видов задач: привлечение сторонних капиталовложений и сопровождение процессов слияния и поглощения.

    В случае привлечения капиталовложений чаще всего ведется речь о размещении и управлении вкладами (в частности, ценными бумагами) своих клиентов, однако также существуют и варианты сторонних капиталовложений путем запуска специальных способов инвестиционного кредитования физических и юридических лиц.

    Внешние виды деятельности — это общая категория, которая подразделяется на несколько основных направлений:

    • Консультации клиентов, планирующих размещать ценные бумаги;
    • Проведение андерайтингового синдицирования — управление синдикатами;
    • Работа с бумагами своих клиентов;
    • Обеспечение обслуживания клиентских и собственных ценных бумаг на первичных и на вторичных рынках.

    Когда на рынке государства имеется процветающая финансовая система, коммерческие банки, в цели которых включается инвестиционная деятельность, часто используют вариант слияния и поглощения в качестве надежной схемы получения прибыли.

    Подавляющее большинство отечественных компаний не достигли того уровня, когда становится явным вопрос необходимости проведения процедур M&A, за которым необходимо обращаться в инвестиционные банки.

    В том же случае, если банковская организация предоставляет услуги слияния и поглощения, имеются следующие направления деятельности:

    • Консультирование клиентов по вариантам и способам реорганизации бизнеса;
    • Фактическая реорганизация компании и последующая её распродажа;
    • Разработка и внедрение эффективных механизмов противодействия слиянию;
    • Формирование и продажа пакетов акций;
    • Привлечение финансов для проведения слияния или поглощения.

    Инвестиционная деятельность банков на рынке ценных бумаг

    В работе рассматривается инвестиционная деятельность банков на рынке ценных бумаг. Для полноты рассмотрения в первой части работы приведены основные теоретические сведения и основы формирования инвестиционного портфеля коммерческого банка.

    Наибольшее внимание уделено активным операциям, связанным со вложением банками в ценные бумаги других эмитентов. Определена важная роль портфеля ценных бумаг, занимающая по значимости для банка второе место после кредитного портфеля.

    Приведены характеристики различных видов портфелей ценных бумаг коммерческих банков, рассмотрены цели, принципы и механизмы их формирования.

    В остальных частях изучен инвестиционный портфель ПАО “Газпромбанк” и ПАО” Банк Уралсиб”, проанализирован состав их инвестиционных портфелей, выявлен их тип, а также проведен сравнительный анализ портфелей.По результатам проведенного анализа выявлено, что рассматриваемые банки являются активными участниками рынка ценных бумаг.

    При этом в состав портфелей обоих банков входит практически одинаковый финансовый инструментарий. Наибольшую долю занимают долговые ценные бумаги, наименьшую долю — долевые ценные бумаги.

    Определено что, несмотря на различные стратегии банка Уралсиб и банка Газпромбанк, оба банка придерживаются одной политики инвестирования, которая предопределена макроэкономической ситуацией.

    Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

    Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

    Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

    Инвестиционная деятельность коммерческих банков

    Банковская система – одна из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Во многом именно банковский сектор определяет уровень экономического развития, влияя на темпы экономического роста через инвестиции в различные сектора экономики.

    Действующее законодательство предоставляет коммерческим банкам экономическую свободу в распоряжении своими фондами и доходами, поэтому банки наряду с другими видами банковской деятельности осуществляют вложение инвестиций в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

    Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Под банковскими инвестициями обычно понимают вложение средств в частные и государственные ценные бумаги на относительно продолжительный период времени.

    • Характеризуя инвестиционную деятельность коммерческих банков, можно выделить отличительные черты инвестирования и кредитования: 1) кредит предполагает использование средств банка в течение сравнительно небольшого периода времени при условии возврата их к установленному сроку с выплатой ссудного процента; инвестиции предполагают использование средств в течение длительного времени; 2) при кредитовании инициатором сделки выступает заемщик, при инвестиционных операциях – инициатива принадлежит банку, стремящемуся приобрести активы на рынке ценных бумаг; 3) в кредитных сделках банк – один из главных и немногих кредиторов, при вложении средств в ценные бумаги банк – один из многих других инвесторов; 4) кредитование предусматривает тесный контакт между заемщиком и кредитором, инвестирование представляет собой обезличенную сделку.
    • Деятельность банков как институциональных инвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг, привлечение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг, операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами, участие в управлении акционерным обществом-эмитентом, участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера, получение причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.
    • В качестве объектов инвестиционной деятельности коммерческого банка выступают простые и привилегированные акции, облигации, государственные долговые обязательства, депозитные сертификаты, векселя и прочее.

    В зависимости от целей, которые преследует банк при осуществлении инвестиционных операций, инвестиции можно разбить на две группы: прямые инвестиции — это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды и корпорации, недвижимость и иное имущество; портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфеля ценных бумаг различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель портфельных инвестиций — получение дохода от роста курсовой ценности бумаг, находящихся в портфеле и прибыли в форме дивидендов и процентов.

    1. Основными факторами, подталкивающими коммерческий банк к совершению инвестиционных операций, являются доходность (инвестиции являются вторым по значимости для банка источником прибыли после ссудных операций) и ликвидность.
    2. Доходность инвестиционной деятельности коммерческого банка определяется стабильностью экономики государства и его законодательной системы, уровнем развития кредитно-финансовой системы, развитостью рынка ценных бумаг, наличием на рынке качественных ценных бумаг, сроком ценных бумаг.
    3. Инвестиционная деятельность банков осуществляется за счет собственных ресурсов, а также заемных и привлеченных средств.

    К основным принципам эффективной инвестиционной деятельности банков можно отнести: наличие профессиональных кадров (так как инвестиционная деятельность банков во многом зависит от эффективности инвестиционных решений); диверсифицикацию вложений (вложения целесообразно ограничивать по видам ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, сроку погашения и т.д.); ликвидность инвестиционных вложений (вложения должны быть высоколиквидными, чтобы их можно было быстро переложить в инструменты, которые в связи с изменением конъюнктуры рынка становятся более доходными, а также, чтобы банк мог быстро получить обратно вложенные им средства).

    При осуществлении инвестиций банк должен найти оптимальный вариант между стремлением к получению прибыли и обеспечению ликвидности коммерческого банка.

    При вложении коммерческим банком средств в ценные бумаги возникает инвестиционный риск, который определяет конфликт между доходностью и ликвидностью ценных бумаг и представляет собой совокупность кредитного, рыночного и процентного видов риска.

    Наиболее сложным моментом при выборе инструмента инвестиционной деятельности является определение их доходности. На показатели доходности облигаций и акций существенное значение оказывают два фактора, а именно инфляция и налоги.

    Для получения реального дохода по ценной бумаге необходимо, чтобы ее полная доходность была выше уровня текущей инфляции. Кроме этого реальная доходность ценной бумаги должна рассчитываться после вычета из дохода, приносимого ими, сумм уплаченных налогов.

    Поэтому для достижения оптимального сочетания безопасности и доходности банки формируют инвестиционный портфель и осуществляют постоянный контроль за его эффективностью. Инвестиционный портфель – набор ценных бумаг, приобретаемых для получения доходов и обеспечения ликвидности вложений.

    Управление портфелем заключается в поддержании баланса между ликвидностью и прибыльностью. Сумма принадлежащих банку ценных бумаг непосредственно связана с умением банка активно управлять инвестиционными бумагами и зависит от размера банка.

    Скрипты продаж . Как выглядит безотказный сценарий ? ( сухая польза — без воды)

    Для управления инвестиционным портфелем банки используют два вида стратегий: активные и пассивные. Активные стратегии основаны на прогнозировании ситуации на различных секторах финансового рынка и активном использовании банковскими специалистами прогнозов корректировки портфеля ценных бумаг. Пассивные стратегии основаны на индексировании, т.е.

    ценные бумаги для портфеля подбираются исходя из того, что доходность инвестиций должна соответствовать определенному индексу и иметь равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности. При этом долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а краткосрочные – ликвидность.

    Реальная портфельная стратегия объединяет элементы как активного, так и пассивного управления.

    Следует отметить, что наблюдается значительное увеличение доли инвестиционных операций банков в ценные бумаги, наиболее важными причинами которого являются относительно высокий уровень доходов по ним, меньший риск и высокая ликвидность по сравнению с кредитными операциями.

    Таким образом, можно сделать вывод, что коммерческие банки, осуществляя инвестиционную деятельность, способствуют поддержанию экономической стабильности, совершенствованию банковской системы, развитию экономики государства.

    Инвестиционная деятельность коммерческих банков

    Под инвестиционной деятельностью банка на рынке ценных бумаг обычно понимают его деятельность по вложению средств в ценные бумаги от своего имени, по своей инициативе и за свой счет с целью получения прямых и косвенных доходов.

    Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемой банком, через дочерние и зависимые общества и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.

    • Объектами банковских инвестиций выступают самые разнообразные ценные бумаги. В российской банковской практике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля, в целях учета и отражения в балансе различают вложения в:
    • — долговые обязательства;
    • — акции.

    В настоящее время банковский портфель долговых обязательств формируется, как правило, на основе государственных облигаций, субфедеральных и муниципальных облигаций, облигаций корпораций. Для каждого из этих видов ценных бумаг характерны свои особенности и риски.

    К федеральным облигациям относятся государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации внешнего государственного валютного займа (ОВГВЗ).

    Субфедеральные облигации — ценные бумаги субъектов РФ. Они имеют статус государственных, на них распространяются льготы по налогу на прибыль. В отличие от них муниципальные облигации, т. е. облигации, выпущенные местными органами власти, такой льготы не имеют.

    Облигации корпораций являются инструментом привлечения предприятиями и организациями внешнего финансирования для осуществления своих инвестиционных программ.

    Прямые и портфельные инвестиции банков

    При анализе вложений банка в акции следует различать прямые и портфельные инвестиции.

    Прямые инвестиции принимают форму вложений в акции в том случае, когда банк приобретает (либо оставляет за собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям.

    Портфельные инвестиции в акции осуществляются в форме создания портфелей акций различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель таких инвестиций банков — получение прибыли на основе диверсификации вложений.

    Соответственно выполняемым функциям банковский портфель ценных бумаг включает три самостоятельных портфеля: торговый, инвестиционный и портфель торгового участия.

    Торговый портфель – это совокупность финансовых инструментов, имеющих рыночную стоимость и приобретенных банком с целью дальнейшей перепродажи. В торговый портфель включают ценные бумаги, которые не предназначены для удержания свыше 180 дней.

    Инвестиционный портфель – это ценные бумаги, приобретаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе.

    Портфель контрольного участия. – голосующие акции, приобретенные в количестве, обеспечивающем получение контроля над организацией –эмитентом или существенное влияние на нее.

    В учетной политике банка должны раскрываться критерии отнесения ценных бумаг в один из трех названных портфелей, а также порядок их перевода из одного портфеля в другой, должен быть определен перечень лиц, и органов управления банком, которые уполномочены принимать решения о межпортфельном переводе ценных бумаг.

    Инвестиционный портфель ценных бумаг обеспечивает банку доходность, а торговый — ликвидность. На практике у банков соотношение между этими двумя портфелями ценных бумаг составляет соответственно 70 и 30 %.

    Банки самостоятельно определяют порядок формирования торгового и инвестиционного портфелей и раскрывают его в таких внутренних документах, как «Инвестиционная политика банка» и «Учетная политика банка».

    Что такое количественное смягчение? К чему оно приведет? Рынки заливают деньгами. Простыми словами

    Управление портфелем ценных бумаг банка

    Важнейшей составляющей инвестиционной деятельности банка является управление собственным портфелем ценных бумаг таким образом, чтобы обеспечить себе создание резерва ликвидности, объектов залога для получения краткосрочных ссуд, возможности участвовать в управлении предприятиями (компаниями) и получение прибыли.

    В процессе управления портфелем можно выделить два уровня: стратегический и оперативный.

    На первом на основе макроэкономических прогнозов и с учетом экспертных оценок устанавливаются основные ориентиры для инвестирования: лимиты по рискам, ограничения по структуре портфеля, планы доходности, срочности портфеля и др.

    На втором уровне, исходя из установленных ограничений и лимитов, осуществляется текущее управление портфелем ценных бумаг согласно складывающейся экономической конъюнктуре .

    Периодически банк должен проверять показатели риска и доходности сформированных инвестиционного и торгового портфелей, сопоставляя их с установленными инвестиционной политикой ориентирами.

    Теоретические основы инвестиционной деятельности коммерческих банков

    В зарубежной практике термином «инвестиции» обозначают, как правило, средства, вложенные в ценные бумаги на длительный срок. Это является теоретическим отражением реально существующих экономических отношений, поскольку механизмы инвестирования в рыночной экономике непосредственно связаны с рынком ценных бумаг.

    Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг. Одна из них — увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке.

    Другая — организация виртуальной встречи покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, то есть функция брокеров и/или дилеров.

    Инвестиции понимаются и как все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и как операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором — его срочную составляющую.

    Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание.

    Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте — с точки зрения банка как экономического субъекта — можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

    Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников.

    В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме.

    Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции.[16]

    Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

    Следует отметить, что с позиций развития экономики инвестиционная деятельность банков включает в себя вложения, способствующие получению дохода не только на уровне банка, но и общества в целом (в отличие от тех форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода). Следовательно, с точки зрения макроэкономики, критерием отнесения к инвестиционной деятельности является производительная направленность вложений банка.

    Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков в экономической литературе несколько отличается от общепринятой, что определяется особенностями инвестиционной деятельности коммерческих банков. Банковские вложения можно разделить на следующие группы:

    • -в соответствии с объектом вложения средств логично выделить вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Банковские инвестиции могут быть также дифференцированы и по более частным объектам: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права и др.;
    • -в зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть прямыми, направленными на обеспечение непосредственного управления объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого управления инвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимости активов;
    • -по назначению вложений можно выделить инвестиции в создание и развитие предприятий и организаций и инвестиции, не связанные с участием банков в хозяйственной деятельности;
    • -по источникам средств, для инвестирования различают собственные инвестиции банка, совершаемые за его собственный счет (дилерские операции), и клиентские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов (брокерские операции);
    • -по срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет).

    Инвестиции коммерческих банков классифицируют также по видам рисков, регионам, отраслям и другим признакам. [15, с. 104]

    Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса. Важнейший элемент инвестиционной политики — разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

    Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) — совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Возможны различные принципы и подходы к управлению инвестиционным портфелем предприятий и банков. Наиболее распространенным является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

    Основное содержание инвестиционной политики банка составляет определение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств, оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период времени.

    При этом часть банков (главным образом средних и мелких) осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом.

    Есть банки, где служащие, занимающиеся инвестиционной деятельностью, руководствуются официально утвержденными руководством банка установками в отношении инвестиционной политики.

    При этом, совет банка по крайней мере один раз в год вносит в нее определенные изменения с учетом складывающейся конъюнктуры рынка. [22, с. 69]

    В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахождения, как при осуществлении кредитных, так и инвестиционных операций главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд.

    При этом общие цели и «правила игры» в основном одинаковы, разница заключается в технике организации и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций.

    Вместе с тем существует достаточно разнообразный набор приемов и мер, используемых для их разрешения.

    Инвестиционные операции банков сводятся в основном к операциям с ценными бумагами. Под ценными бумагами понимаются специальным образом оформленные финансовые документы, предъявление которых необходимо для реализации выраженного в них права.

    Специфика и закономерности процессов первичного и вторичного обращения ценных бумаг определяются в зависимости от их типа.

    Однако к инвестиционным можно отнести операции далеко не со всеми видами ценных бумаг, да и не все виды возможных с ними операций.

    Операции с ценными бумагами, осуществляемые коммерческими банками, концентрируются в рамках фондового (инвестиционного) отдела каждого банка, покупающего и продающего их как за счет средств банка, так и по поручениям клиентов.

    Кроме того, фондовые отделы могут заниматься организацией эмиссии (выпуска) и реализации ценных бумаг предприятий, организаций, ведомств, осуществлять хранение или управление портфелем ценных бумаг клиента за соответствующее комиссионное вознаграждение.

    В зависимости от видов ценных бумаг, которые участвуют в сделке, все банковские операции с ними подразделяются на фондовые и коммерческие (с коммерческими ценными бумагами). Исходя из их функционального назначения — на эмиссионные; торговые (купля-продажа); сохранные (по хранению); доверительные (по доверительному управлению); залоговые; гарантийные.

    При этом к инвестиционным операциям банков относятся только торгово-комиссионные операции с фондовыми ценными бумагами.

    Можно выделить как чисто инвестиционные банковские операции (для которых характерно наличие двух основных характеристик: вложения средств и получения прибыли), так и квазиинвестиционные операции, для которых характерно наличие лишь одной из указанных характеристик. [23]

    Инвестиционными операциями банков считаются операции с ценными бумагами третьих лиц по их купле-продаже, причем покупки банком собственных акций могут рассматриваться как квазиинвестиции, поскольку присутствует только один из характерных признаков — факт вложения средств, так как обычно дивиденды по акциям, находящимся в собственности акционерного общества, не начисляются. В качестве другого вида квазиинвестиционных операций выступают те операции, в которых банк является эмитентом ценных бумаг. В этом случае присутствует также только один из характерных признаков — наличие прибыли как результата данных операций, а факт вложения средств осуществляется тем, кто покупает ценные бумаги, выпущенные банком.

    В зависимости от характера осуществления все инвестиционные операции с ценными бумагами подразделяются на добровольные и принудительные (обязательные). К последним, например, относятся операции с государственными ценными бумагами, когда от покупки ценных бумаг банк уклониться не имеет права.

    Среди добровольных инвестиций можно условно выделить активные и пассивные.

    Активные инвестиционные операции направлены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг и носят спекулятивный характер, пассивные — наоборот, ориентированы на длительные сроки хранения ценных бумаг в целях получения доходов от процентов по ним. [12, с. 451]

    • Все инвестиционные банковские операции также классифицируются как собственные (проводимые за счет банка) и клиентские (доверительные), осуществляемые за счет средств и по поручению клиентов.
    • Для стратегического и тактического управления всеми указанными видами инвестиционных операций банков фондовым (инвестиционным) отделом разрабатываются основные направления инвестиционной политики, выносимые на рассмотрение и утверждение правления банка.
    • Разработанный банком документ об основных направлениях инвестиционной политики должен включать следующие разделы и положения:
    • -основные цели инвестиционной политики (ориентацию на активные либо пассивные инвестиции);
    • -определение лимитов (доли) квазиинвестиционных операций в активе и пассиве баланса;
    • -ответственность руководителей и ответственных исполнителей за качество инвестиционных операций;
    • -примерный состав и структура инвестиций;
    • -приемлемый уровень качества и сроки погашения ценных бумаг;
    • -основные требования к диверсификации структуры портфеля инвестиций;
    • -механизм корректировки состава портфеля;
    • -порядок доставки и хранения, механизм страхования;
    • -расчет потенциальных прибылей и убытков;
    • -разработка компьютерного обеспечения.

    Центральный банк может устанавливать требования в отношении качества обязательств, сроков погашения, степени диверсификации, ликвидности и доходности ценных бумаг в инвестиционном портфеле банка, которые тоже должны найти отражение в указанном выше документе. В нем также уточняется перечень услуг банков по инвестиционному обслуживанию.

    В том числе: участие в эмиссионно-учредительской деятельности клиента; оказание консультаций по соответствующему кругу вопросов; согласование юридических вопросов при заключении сделок; гарантирование размещения ценных бумаг; выдача обязательства купить весь выпуск ценных бумаг, если на него не подпишутся инвесторы; размещение ценных бумаг; во-первых, путем покупки ценных бумаг по более низкой цене и продажи их клиентам по номиналу; во-вторых, путем покупки акций учредителей и организации подписки собственными силами по более высокой цене; проведение доверительных операций; ведение переговоров, представительство. [25]

    Соответственно доходы банков от инвестиционных операций складываются из процентов по ценным бумагам, увеличения их курсовой стоимости; комиссионных; спреда (разницы между ценой покупки и продажи).

    Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности российских банков. 29

    2.1 Динамика и структура инвестиционной деятельности российских бан-ков 29

    2.2 Аналитический обзор инвестиционной банковской деятельности в российских регионах. 41

    Актуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность банков имеет стратегическое значение не только для конкретно взятого элемента банковского сектора, но и для страны в целом.

    С решением проблемы повышения эффективности осуществления инвестиционной деятельности коммерческими банками связаны экономический рост, повышение жизненного уровня населения, обеспечение социально-экономической стабильности и экономической безопасности. Рациональная инвестиционная политика также обеспечит и эффективное развитие самого коммерческого банка.

    Именно поэтому рассмотрение темы, посвященной «инвестиционной деятельности коммерческих банков» является актуальной на сегодняшний день в условиях повышения роли банковского сектора.

    Ориентация банковского сектора на усиление взаимосвязи с реальным сектором экономики, прежде всего на кредитной основе, является приоритетной задачей, постановка которой прослеживается в основных стратегических документах банка России и Ассоциации российских банков.

    Банки являются универсальными посредниками, обладающими необходимыми правами и инструментами по трансформации временно свободных денежных средств в кредитные вложения.

    В условиях нехватки собственных средств и недоступности для большинства предприятий иных привлеченных и заемных источников финансирования инвестиций банковские кредиты являются основным источником осуществления инвестиционных проектов, от исполнения которых зависит расширение ассортимента выпускаемой продукции и оказываемых услуг и их качество, повышение эффективности и конкурентоспособности деятельности организаций.

    Однако инвестиционная деятельность современного банка направлена не только на кредитование реального сектора экономики.

    На современном этапе развития фондового рынка участие коммерческих банков на рынке ценных бумаг является важнейшим атрибутом эффективного развития экономики Российской Федерации. Деятельность коммерческих банков предполагает получение прибыли.

    Для того, чтобы получить эту прибыль порой недостаточно использовать стандартные услуги, предлагаемые банками для юридических и физических лиц.

    В этом случае большинство банков прибегает к использованию высокодоходных и рискованных операций на рынке ценных бумаг: эмиссии собственных акций и покупке ценных бумаг сторонних организаций и банков.

    Использование современных средств инвестиционной деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг является залогом его конкурентоспособности.

    Таким образом, рынок ценных бумаг в настоящее время дополняет систему банковского инвестиционного кредита. Выпуск акций позволяет коммерческому банку получить дополнительные средства, направленные на покрытие расходов или каких-либо инвестиционных проектов. А покупка высоколиквидных инструментов способствует получению дополнительной прибыли.

    В настоящее время условия реформирования рыночной экономики в России диктуют определенные условия для развития банковской деятельности: она обретает все большее значение в общественной жизни. Современные банки активно влияют на социально-экономические процессы в стране.

    Обострение конкуренции в банковской сфере вынуждает банки расширять диапазон оказываемых услуг и улучшать качество их выполнения.

    Кроме того, в последние годы банки активно стали использовать свои капиталы, инвестируя их в различные проекты, ценные бумаги и т.д.

    Поэтому сейчас как никогда актуальна проблема инвестирования банковских средств в различные доходные предприятия. Этим обусловлена актуальность выпускной квалификационной работы.

    Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг: эмиссионные операции и собственные сделки с ценными бумагами Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

    В статье рассматриваются основные аспекты осуществления эмиссионных операций коммерческих банков с учетом функционирования собственных и заемных финансовых активов. Отмечается специфика финансовых активов в эмиссионных процессах.

    Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Ланцева Н. А.

    COMMERCIAL BANKS ACTIVITY ON THE SECURITIES MARKET: OPERATIONS AND SHAREHOLDERS EQUITY SECURITIES TRANSACTIONS

    The article examines the main aspects of the implementation of equity transactions of commercial banks with the functioning of equity and debt financial assets. There specifics of financial assets in the emission processes.

    Текст научной работы на тему «Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг: эмиссионные операции и собственные сделки с ценными бумагами»

    ФГБОУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»,

    Липецкий филиал Липецк, Россия

    ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ: ЭМИССИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ И СОБСТВЕННЫЕ СДЕЛКИ

    С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

    Аннотация: В статье рассматриваются основные аспекты осуществления эмиссионных операций коммерческих банков с учетом функционирования собственных и заемных финансовых активов. Отмечается специфика финансовых активов в эмиссионных процессах.

    Ключевые слова: акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, векселя.

    Russia, Financial university at Government of Russian Federation, Lipetsk branch

    COMMERCIAL BANKS ACTIVITY ON THE SECURITIES MARKET: OPERATIONS AND SHAREHOLDERS EQUITY SECURITIES

    Аbstract: The article examines the main aspects of the implementation of equity transactions of commercial banks with the functioning of equity and debt financial assets. There specifics of financial assets in the emission processes.

    Key words: stocks, bonds, savings and certificates of deposit, bills of exchange.

    Политика коммерческих банков в части формирования ресурсной базы направлена на совершенствование традиционных и разработку новых форм привлечения свободных денежных средств населения и юридических лиц, поддержание ликвидности и оптимизацию структуры пассивов. Финансовый рынок играет ключевую роль в механизме банковского посредничества,

    предполагающего постоянную трансформацию краткосрочных привлеченных средств в долгосрочные кредиты для экономики; его стабильное функционирование дает банкам возможность бесперебойно рефинансировать свои обязательства и эффективно использовать капитал для финансирования экономики. В свою очередь, на современном этапе инвесторы предпочитают вкладывать свободные денежные средства в различные банковские инструменты, немаловажными из которых являются ценные бумаги. Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг (рисунок 1).

    Рисунок 1- Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками

    Эмиссионная деятельность или выпуск банками ценных бумаг регулируется Инструкцией Банка России от 27.12.2022 № 148-И (ред. от 08.02.2022г.) «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации». На сегодняшний день в Российской Федерации коммерческие банки являются лидерами среди эмитентов корпоративных ценных бумаг. Это объясняется тем, что банковский бизнес остается даже в кризисный период наиболее прибыльным. Банковские ценные бумаги по надежности (статусу) занимают второе место после государственных ценных бумаг. Уставный фонд коммерческих банков должен будет гарантировать банковским ценным бумагам достаточно высокий рейтинг.

    Право эмиссии собственных акций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его

    формой собственности. Современные инвесторы предпочитают приобретать ценные бумаги, либо для получения дохода в виде разницы между курсом покупки и курсом продажи, либо для участия в управлении банком. Банки предпочитают эмитировать обыкновенные акции, так как они пользуются большим спросом у инвесторов. Интерес к акциям банков со стороны инвесторов возрастает. С учётом результатов деятельности банка сохраняется значительный потенциал их дальнейшего роста. При эмиссии акций предварительно проводится следующая работа:

    — определяется цель выпуска ценных бумаг (например, укрепить себя на финансовом рынке);

    — анализируются риски (например, вероятность отклонений событий от ожидаемого);

    — рассчитывается финансовая эффективность проводимой операции;

    — отрабатывается технология проведения операции.

    Основной риск при эмиссии акций — это риск неразмещения. Однако, когда речь идет об эмиссии акций коммерческих банков — риск неразмещения очень мал. Некоторые из коммерческих банков уже разместили около 10 выпусков. Их акции преимущественно размещаются не по открытой подписке, а по своим акционерам. Акционеры от этого имеют льготные кредиты, участвуют в управлении банком, получают кредиты под залог собственных акций банка, проценты платят за счет дивидендов и т. д.

    Процедура эмиссии акций для коммерческих банков достаточно трудоемка, поэтому коммерческие банки эмитируют не только акции, но и облигации, а также различные инструменты денежного рынка — депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов. Несмотря на то, что ни действующее банковское законодательство РФ, ни методические материалы Банка России не содержат четких критериев разграничения заемных и привлеченных

    (депонированных) средств коммерческих банков, различие между этими способами заимствования средств существует. Это различие, прежде всего, выражается в месте и статусе разных видов ценных бумаг на финансовом рынке.

    Проведем анализ динамики операций с собственными ценными бумагами российских банков за 2022гг. (таблица 1).

    В целом по России наблюдается увеличение объемов выпуска ценных бумаг за 2022гг. В 2022 произошел существенный — на 11,6% — рост объема выпущенных банками долговых обязательств. По состоянию на 01.01.2022 их объем достиг 2641781,5 млрд. рублей.

    Прирост выпущенных банками долговых обязательств происходил в основном за счет облигаций (их рост составил 16,94% в 2022 году и 30,9% в 2022 году, а их доля в совокупных выпущенных долговых обязательствах выросла с 43,8% до 51,4%). Основная цель выпуска облигаций — привлечение заемных средств на срок свыше года на приемлемых условиях. Решение этой задачи нацелено на обеспечение платежеспособности и ликвидности, что особенно актуально в кризисный период. Выпуск «ликвидных» облигаций позволяет банку привлекать средства на длительный срок, а инвестору — в любой момент получить обратно инвестируемую сумму, продав облигации на вторичном рынке.

    Таблица 1 — Динамика выпущенных бумаг коммерческих банков

    Наименование 2022 2022 Отклонение 2022 к 2022 2022 Отклонение 2022 к 2022

    Выпущенные ценные бумаги, из них 2365934322 2526970694 161036372 6,8 2640781459 274847137 11,6

    Облигации 1037409672 1213097608 175687936 16,9 1357528255 320228583 30,9

    Векселя 1096076222 958824339 -137251883 -12,5 816897242 -279178980 -25,5

    — до востребования 60084981 62444566 2359585 3,9 53318268 -6766713 -11,3

    — до 30 дней 16313232 8120738 -8192494 -50,2 7312029 -9001203 -55,2

    — до 180 дней 147959273 105800162 -42159111 -28,5 145654851 -2304422 -1,6

    — до 1 года 396366048 310656573 -85709475 -21,6 179637625 -216728423 -54,7

    — до 3 лет 480188101 450592710 -29595391 -6,2 386092896 -94095205 -19,6

    — свыше 3 лет 48397683 66673266 18275583 37,8 96083587 47685904 98,5

    Депозитные и сберегательные 232448428 355048747 122600319 52,7 466355962 233907534 100,6

    — до 30 дней 4697512 13015188 8317676 177,1 12226425 7528913 160,3

    — до 180 дней 26968756 29696980 2728224 10,1 43088833 16120077 59,8

    — свыше 180 дней 200782160 312336579 111554419 55,6 411040704 210258544 104,7

    Помимо этого, банки при выпуске облигаций имеют ряд преимуществ:

    — выпуск облигаций позволяет избежать обязательного резервирования, так как в фонд обязательных резервов отчислений от них нет;

    — процедура выпуска облигаций более проста, чем выпуск акций, так как не требуется открытия специального накопительного счета;

    — банкам не нужно устанавливать минимально оплачиваемую долю выпуска облигаций по отношению к первоначально заявленному его объему, достижение которого необходимо для регистрации итогов выпуска;

    — так как проценты, выплачиваемые по облигациям, уменьшают налогооблагаемую базу, это позволяет снизить налогооблагаемую прибыль.

    Эмиссия краткосрочных фондовых инструментов подразумевает эмиссию банковских векселей, депозитных и сберегательных сертификатов. Объем депозитных и сберегательных сертификатов за 2022 год возрос на 52,7%, а за 2022 год — на 100,6%, а доля в общей структуре выросла наиболее значительными темпами с 9,8% до 16,5%.

    В исследуемом периоде существенно снизился объем ресурсов, привлекаемых кредитными организациями посредством выпуска собственных векселей. Объем выпущенных векселей снизился за 2022 год на 12,5%, а в 2022 году — на 11,3%, а их доля в совокупных выпущенных бумаг банковского сектора — с 46,3% до 30,9% .

    Данные инструменты денежного рынка позволяют привлекать ресурсы более простыми способами, не связанными с передачей прав участия в управлении. Депозитные и сберегательные сертификаты выпускаются только кредитными организациями. Порядок их выпуска и обращения регламентируется указанием Банка России от 31 августа 1998 года № 333-У «О внесении изменений и дополнений в письмо Центрального банка

    России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20 «О депозитных и сберегательных сертификатах банков».

    Эти долговые ценные бумаги обладают рядом особенностей, делающих их более привлекательными для инвестора:

    — краткосрочный характер выпуска;

    — возможность реализации на вторичном рынке или учета в банке;

    — использование в качестве средства платежа по другим операциям или для обеспечения кредита в качестве гарантии;

    — существенные налоговые льготы.

    Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов банками производится с целью:

    — привлечения свободных денежных ресурсов юридических и физических лиц для осуществления активных операций банка на выгодных для клиента условиях (например, клиент может продать депозитный сертификат на вторичном рынке, передать в залог под кредит, расплатиться за товары и услуги);

    — максимального снижения риска вложений, управления ликвидностью, эффективного использования остатков на расчетных счетах клиентов;

    — оформления межбанковских кредитов, расширения клиентуры.

    Эффективность операций по выпуску сертификатов определяется по

    сумме доходов, получаемых инвестором по процентному сертификату.

    Процедура проведения эмиссии депозитных и сберегательных сертификатов довольно проста и предусматривает:

    — наличие положения по выпуску и обращению сертификатов;

    — изготовление сертификатов в соответствии с предъявляемыми требованиями.

    Таким образом, коммерческие банки стремятся к рациональному увеличению своих пассивов, предлагая юридическим и физическим лицам

    различные финансовые инструменты для вложения свободных денежных

    1. Беспалов М.В. Особенности бухгалтерского учета и налогообложения переоценки стоимости ценных бумаг / Все для бухгалтера. 2022. № 6. С. 7-10

    2. Беспалов М.В. Системы контроллинга в органах федерального казначейства: понятия, виды контроля, механизм проведения контрольных мероприятий / М.В. Беспалов // Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях. -2022. -№ 20. -С. 23-32

    3. Герасимова В. А. Эмиссионные операции с ценными бумагами// Финансы, денежное обращение и кредит. 2022. №7. С. 114-116.

    Деятельность коммерческих банков России на рынке ценных бумаг тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Булатов, Руслан Ренатович

    Оглавление диссертации кандидат экономических наук Булатов, Руслан Ренатович

    Глава I. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ.

    1.1. Основные тенденции развития российского рынка ценных бумаг.

    1.2. Проблемы государственного регулирования российского рынка ценных бумаг. '

    Глава II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ

    2.1. Анализ зарубежного опыта деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг. ф 2.2. Особенности деятельности- коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг. <

    Глава III. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

    3.1. Перспективные направления деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг. /

    3.2. Методы анализа эффективности инвестиционной деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

    Рекомендованный список диссертаций по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

    Выпуск долговых ценных бумаг коммерческими банками 2000 год, кандидат экономических наук Решетникова, Людмила Геннадьевна

    Развитие операций коммерческих банков на фондовом рынке России 2002 год, кандидат экономических наук Голованов, Валерий Николаевич

    Особенности организации и регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг 1999 год, кандидат экономических наук Мазняк, Владимир Михайлович

    Операции коммерческих банков с ценными бумагами 1997 год, кандидат экономических наук Адекенов, Токсанказы Мынжасарович

    Макроэкономические закономерности взаимодействия банковского сектора и фондового рынка в России 1999 год, кандидат экономических наук Егизарьян, Аркадий Мамиконович

    Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Деятельность коммерческих банков России на рынке ценных бумаг»

    АКТУАЛЬНОСТЬ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ определяется необходимостью разработки комплексной системы мер по повышению эффективности функционирования российских коммерческих банков на национальном и международном рынках ценных бумаг. Недооценка важности этого направления экономических исследований проявляется в крайне ограниченном числе публикаций по данной тематике.

    Острота темы обусловлена кризисным состоянием российской экономики. Это проявляется прежде всего в масштабной деградации реального сектора экономики и истощении инвестиционных ресурсов для экономического роста. Длительный финансово-экономический кризис обусловлен доминированием курса на достижение макрофинансовой стабилизации, понимаемой лишь как снижение темпов инфлящ$1. В качестве инструментов достижения этой цели используются сжатие денежной массы и ограничения кредитования реальной экономики. Монетаристский курс проводится в условиях неразвитости рыночных отношений в стране, неготовности субъектов к саморегулированию в полурыночной среде. Многолетний опыт реализации подобной экономической политики на практике показывает, что она неэффективна.

    Постепенно возобладает идея экономического роста на основе приоритета финансового оздоровления реального сектора экономики, усиления регулирующей роли государства в переходной рыночной экономике российского типа. Смена вектора экономической политики предполагает осуществление комплекса мер по восстановлению расширенного воспроизводства капитала в производственных отраслях. Важное место среди них занимает стратегия формирования и включения банковского капитала в структурные преобразования экономики. Перспективным финансовым полем для деятельности коммерческих банков является рынок ценных бумаг.

    Именно здесь возможно гибкое межотраслевое перераспределение инвестиционных ресурсов в пользу эффективных производств.

    Рациональная стратегия и тактика действия коммерческих банков на фондовом рынке при поддержке их со стороны государственных структур способны обеспечить приток капиталов для развития сферы производства и обращения, стимулировать сбережения населения и хозяйствующих субъектов, уменьшить обьем государственного долга, способствовать стабилизации финансово-кредитной системы, служить важным фактором экономического роста.

    При выработке рациональных схем деятельности коммерческих банков на фондовом рынке необходимо учитывать особенности современного этапа развития российской экономики, своеобразие конкретной социально-экономической обстановки. Имеются ввиду не только экономические характеристики, но и такие параметры, как исторические традиции, духовный склад населения, система ценностных установок, уровень правосознания.

    Изучение условий, принципов и результатов деятельности коммерческих банков на специфическом российском фондовом рынке представляет научный интерес не только для российских, но и зарубежных ученых, исследующих поведение банковских систем в переходной ^сономике.

    Эти обстоятельства и послужили причиной выбора темы диссертации.

    В качестве ОБЪЕКТА ИССЛЕДОВАНИЯ выбран механизм функционирования коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

    ЦЕЛЬ РАБОТЫ состоит в выявлении основных тенденций развития российского рынка ценных бумаг, определения возможностей адаптации коммерческих банков к конъюнктуре этого рынка, а также выработке предложений по повышению эффективности деятельности коммерческих банков на фондовом рынке России в условиях создания рыночной экономики.

    Особенностью диссертации является комплексное исследование проблем деятельности коммерческих банков на фондовом рынке.

    Предпринята попытка увязки интересов коммерческих банков с интересами государства и предприятий на рынке ценных бумаг.

    Исходя из цели диссертационного исследования, автором поставлены следующие задачи:

    — выявить основные тенденции в развитии российского рынка ценных бумаг;

    — определить возможности государственного регулирования фондового рынка;

    — исследовать опыт развитых стран в использовании коммерческих банков на рынке ценных бумаг;

    — оценить современную практику деятельности коммерческих банков на фондовом рынке;

    — предложить основные направления повышения эффективности работы коммерческих банков на этом рынке.

    МЕТОДОЛОГИЧЕСКОЙ ОСНОВОЙ исследования послужили принципы диалектической логики, единства логического и исторического.

    В процессе работы при исследовании деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг использовались такие проблемы, как системный подход, анализ и синтез. Для анализа эффективности инвестиционной деятельности коммерческих банков использовались методы математической статистики и графики. В совокупности методы исследования позволили обеспечить достоверность экономического анализа и обоснованность выводов. о

    ТЕОРЕТИЧЕСКУЮ БАЗУ диссертации составили труды ведущих отечественных и зарубежных ученых по теории функционирования рынка ценных бумаг, а также по денежно-кредитной политике. При разработке темы автор опирался на нормативно-правовые документы, статистические материалы России и зарубежных стран.

    НАУЧНАЯ НОВИЗНА ДИССЕРТАЦИИ состоит в том, что на основе тщательной экономической оценки современного уровня развития рынка ценных бумаг и участия коммерческих банков в его функционировании разработаны принципы и методы повышения эффективности деятельности коммерческих банков на фондовом рынке ценных бумаг в уникальных условиях системного реформирования российской экономики.

    НАИБОЛЕЕ СУЩЕСТВЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ПОЛУЧЕННЫЕ ЛИЧНО СОИСКАТЕЛЕМ:

    — определены характерные тенденции и особенности генезиса рынка ценных бумаг в трансформационный период развития российской экономики;

    — на основе анализа зарубежного и отечественного опыта деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг обоснована универсальная банковская модель регулирования российского фондового рынка;

    — разработаны рекомендации по повышению эффективности деятельности коммерческих банков на российском фондовом рынке; показана необходимость и результативность использования современных методов фундаментального и технического анализа для оценки динамики доходности ценных бумаг и разработки оптимального фондового портфеля коммерческого банка.

    ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РАБОТЫ состоит в возможности применения ее положений в деятельности Центрального Банка России, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, Министерства финансов РФ, коммерческих банков, а также в учебных заведениях при преподавании финансовых дисциплин.

    Практическую ценность имеют:

    — рекомендации по усилению роли государства в создании условий для приоритетного развития рынка корпоративных ценных бумаг, а также еринвестиционной деятельности коммерческих банков ;

    — схемы банковского вексельного кредитования корпорации "Энергия'', а также региональных администраций Тульской области и Удмуртии;

    — предложения по активизации участия коммерческих банков на новом рынке паевых коллективных инвестиций;

    — рекомендации по использованию методов прогнозирования для определения закономерностей динамики котировок ценных бумаг на фондовом рынке, выработке стратегии и тактики деятельности коммерческих банков на фондовом рынке.

    АПРОБАЦИИ РАБОТЫ. Основное содержание диссертации использовано при создании внутренних инструктивных материалов и положений для РНКБ (Российский национальный коммерческий банк), корпорации "Энергия", городских администраций Тулы и Ижевска.

    Положения и выводы работы представлены автором на Международной научно-практической конференции молодых специалистов (Москва, Российская экономическая академия им. Г В. Плеханова).

    Они также послужили основой для лекций по учебным курсам "Ценные бумаги", "Банковское дело", "Кредитование и расчеты", "Денежное обращение, финансы и кредит".

    ПУБЛИКАЦИИ. По теме диссертации опубликованы 4 научные статьи объемом 1.8. п.л.

    ЛОГИКА И СТРУКТУРА ДИССЕРТАЦИИ определялись целями и задачами исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

    Похожие диссертационные работы по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

    Организация управления банковской деятельностью на рынке ценных бумаг: Теоретико-методический аспект 2004 год, кандидат экономических наук Мякишева, Анастасия Георгиевна

    Совершенствование бухгалтерского учета операций с ценными бумагами в коммерческом банке 2004 год, кандидат экономических наук Малышевская, Марина Вячеславовна

    Роль коммерческих банков в активизации предпринимательства 1998 год, кандидат экономических наук Мироненко, Владимир Юрьевич

    Вексельное обращение в Российской Федерации и перспективы его развития 2005 год, кандидат экономических наук Тропина, Жанна Николаевна

    Особенности деятельности банков на российском рынке ценных бумаг 1998 год, кандидат экономических наук Криворучко, Светлана Витальевна

    Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Булатов, Руслан Ренатович

    Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.

    1. Анализ тенденций развития рынка ценных бумаг показал, что он интенсивно развивается и постепенно становится инвестиционным. Вместе с тем рынок ценных бумаг России далек от совершенства. Он до сих пор отличается диспропорциональностью развития отдельных сегментов, высокой стоимостью заимствований на рынке государственного долга, низким уровнем капитализации и ликвидности корпоративных ценных бумаг, низким уровнем развития инфраструктуры с точки зрения возможностей снижения рисков и обеспечения качества предоставляемых услуг, слабой нормативной базой.

    2. Анализ "Концепции развития рынка ценных бумаг", а также Концепции среднесрочной программы Правительства РФ на 1997-2000 гг. "Структурная перестройка и экономический рост" позволяет сделать вывод о возможности устранения этих недостатков фондового рынка, а также усилении его роли и значения в структурной перестройке производства и экономическом росте в среднесрочной перспективе.

    3. Перспективы развития российского рынка ценных бумаг в значительной мере определяются также уровнем государственного регулирования этого рынка. К основным функциям государства относятся: выработка концепции развития фондового рынка, установление "правил игры" для его участников, контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка. Особенно активную роль должно выполнять государство на начальной стадии становления рынка ценных бумаг в стране. Фондовый рынок является настолько масштабным и рискованным для финансовой безопасности страны, предъявляет столь высокие требования к инфраструктуре и ресурсам на его создание, что только усилиями государства этот рынок может заработать в цивилизованной и безопасной форме.

    4. По мере развития российского фондового рынка целесообразна передача части функций государства по надзору и регулированию рынка саморегулируемым организациям — добровольным объединениям профессиональных участников фондового рынка. Последние устанавливают требования к участникам, операционные и учетные стандарты; осуществляют надзор за финансовым состоянием фондовых институтов; контролируют" соблюдение правовых и этических норм; применяют санкции. Трехуровневая система: государственный контрольный орган — организация самоуправления -профессиональные участники рынка — наиболее обоснованная и эффективная модель формирования и регулирования российского рынка ценных бумаг.

    5. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке осложняются противоречием между Банком России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг при выработке и осуществлении государственной политики регулирования российского фондового рынка. ФКЦБ выступает за введение американской модели деления банков на инвестиционные и коммерческие без права инвестиционной деятельности, в то время как ЦБ РФ — за сохранение сложившейся модели универсальной деятельности коммерческих банков, в том числе и на фондовом рынке.

    Экономический анализ позволил сделать вывод о стойкости интересов российских коммерческих банков к деятельности на отечественном рынке ценных бумаг и нецелесообразности свертывания деятельности коммерческих банков в этом секторе финансового рынка.

    6. Исследование перспектив развития российского фондового рынка позволило выявить значительные потенциальные возможности рынка корпоративных ценных бумаг, перспективность закрепления коммерческих банков на этом сегменте фондового рынка и использовании выгод лидеров. Этому способствует снижение доходности государственных ценных бумаг; уменьшение темпов инфляции, повлекшее за собой снижение прибыльности банковских операций; усиление конкуренции в банковской среде; осознание банками необходимости диверсификации своей деятельности.

    7. В преимущественном положении находятся коммерческие банки, располагающие развитой сетью филиалов. Перетекание инвестиционных ресурсов со спекулятивного московского региона в реальный сектор экономики регионов позволяет реализовать преимущества связанные с различными уровнями цен на фондовые инструменты в Москве и регионах.

    8. В качестве наиболее перспективных направлений деятельности коммерческих банков на фондовом рынке выделяются операции по вексельному обращению. Вексель активно используется коммерческими банками для привлечения денежных ресурсов и кредитования клиентов. В российской практике вексель постепенно теряет значение как инструмент привлечения средств и все чаще используется как инструмент кредитования, нацеленный на "расшивку" неплатежей между предприятиями с минимальными затратами. Приоритетный интерес коммерческих банков к векселю обусловлен, как показал экономический анализ, общей тенденцией снижения доходности на рынке государственных ценных бумаг; ориентацией банков на запросы своих клиентов, использующих вексель в качестве расчетного средства, стремлением расширить спектр банковских услуг клиентам и, следовательно, повысить свою конкурентоспособность на финансовом рынке.

    9. Разработанные в диссертации принципы и схемы вексельного кредитования Российским национальным коммерческим банком корпорации "Энергия", а также ряда региональных администраций России позволили ускорить расчеты, сократить неплатежи, укрепить банковский контроль за движением финансовых ресурсов, расширить клиентскую базу. Так, активная работа филиалов и отделений РНКБ по вексельному кредитованию и реализации дисконтных векселей привела к образованию широкой сети предприятий и организаций, использующих векселя РНКБ в качестве расчетного средства. В настоящее время база данных содержит около пятисот таких предприятий и постоянно расширяется.

    10. Исследование инвестиционных процессов в России показало, что при постепенном выходе из кризиса имеющийся значительный потенциал инвестиционной активности неизбежно должен реализовываться в различных формах. Одна из них — паевые инвестиционные фонды. Анализ зарубежного опыта показывает, что российским коммерческим банкам целесообразно включиться в организацию инвестиционных фондов и активизировать свое участие в их деятельности. Проведение банковских операций на рынке паевых коллективных инвестиций весьма эффективно.

    11. Применение методов и приемов фундаментального и технического анализа в Российском национальном коммерческом банке позволило составить гистограммы цен государственных ценных бумаг, а также графики динамики цен акций ОАО "Мосэнерго" и ОАО "НК Лукойл". Они используются для принятия конкретных инвестиционных решений, позволяющих банку повысить эффективность операций на рынке ценных бумаг, оптимизировать структуру портфеля фондовых инструментов.

    12. Эффективность операций коммерческих банков с векселями, а также результативность их участия в создании и использовании возможностей ПИФов во многом зависят от организации банковских подразделений, ориентированных на эти сегменты финансового рынка. Проведенные исследования показали, что для коммерческого банка с четырехзвенной системой управления (отделы — департаменты — вице-президенты — президент банка) оптимальна концентрация всех фондовых операций в одном департаменте, либо, при наличии масштабных операций на разных сегментах рынка (акций, облигаций, векселей, срочных контрактов и других), — в профильных департаментах. При этом все направления операций на фондовом рынке курирует один вице-президент. Структуризация подразделений может производиться также исходя из классификации ценных бумаг — по эмитентам (государственные ценные бумаги, корпоративные ценные бумаги), по географии рынков (отечественные и зарубежные), по типам ценных бумаг: с* долговые (облигации, векселя и др.), долевые (акции), производные (фьючерсы).

    Перспективным подходом к организации структуры банка является также соединение подразделений, занимающихся торговлей на всех сегментах финансового рынка — торговля ценными бумагами, торговля валютами, межбанковские ссудно-депозитные операции — в одном подразделении, обычно называемом "казначейством" (западный аналог — "treasury"). Такой подход является традиционным для крупных западных банков. Полагаем, он достаточно логичен и подходит для российской практики. Обычно дилеры всех подразделений казначейства имеют рабочие места в общем дилинговом зале (что облегчает обмен информацией), имеют общий "бэк-офис".! В рамках казначейства легче организовать процесс распределения ресурсов банка j между направлениями активных операций.

    Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Булатов, Руслан Ренатович, 1997 год

    1. Указ Президента "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики РФ" от 26.07.95 г. № 765

    2. Закон "Об акционерных обществах" № 208-ФЗ

    3. Закон "О рынке ценных бумаг" № ЗЭ-ФЗ

    4. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992

    5. Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумагами. М.: Перспектива, 1992

    6. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 1991

    7. Балашова Ю.В., Казакова Н.А. Составление и применение векселя в торговом обороте. М.: МЕНАТЕП-ИНФОРМ, 1992

    8. Банки и ^нковские операции. П/р проф. Е.Ф.Жукова. М.:"Банки и биржи", издательское обьединение "ЮНИТИ", 1997г.

    9. Беляков М.М. Вексель как важнейшее платежное средство. М. Трансферт", 1992

    10. Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант. Отв. ред. Коланьков А.В., Грабарник В.Е., Карловский К.Е. М.: Граникор, 1992

    11. Богочевский М.Б. Государственный кредит в капиталистических странах. -Ленинград: Издательство "Финансы", 1966

    12. Бородулин В. Рынки ценных бумаг США.: Московская центральная фондовая биржа, 1992

    13. Буренин А.Н. Контракты с опционами на акции. М.: Руссико, 1992

    14. Буренин А.Н. Введение в рынок ценных бумаг.

    15. Василишин Э.М. Грядовая О.В. Банковские операции с ценными бумагами:проблемы налогообложения. "Финансы", 1/1994 г. стр. 27-32

    16. Вейсвейллер Руди. Арбитраж. Возможности и техника операций на фондовых и товарных рынках. М."Церих", 1993

    17. Вексель.Практическое пособие по применению (рекомендации предприятиям). Сборник Ф.А.Гудков, А.В.Макеев. /Сост.Д.А.Равкин М.: "Банковский деловой центр", 1996

    18. Вексель и вексельное обращение в России. Сборник. М.: "Банкцентр", 1996

    19. Вопросы экономики, 1996, № 9, с. 69

    20. Вопросы экономики, 1997, № 1, с. 98

    21. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. Новейшая среда в развитии капитализма. Пер. с нем. И.Степанова. 111-е издание. Петербург, "Книга", 1918

    22. Голубович А.Д., Миримская О.М. Биржевая торговля и инвестирование в США. М.: МЕНАТЕП-ИНФОРМ, 1991

    23. Деловой мир, 1997, 19, с.4

    24. Дефоссе Г. Фондовая биржа и биржевые операции. М.: 1992

    25. Драчов С.Н. Фондовые рынки: основные понятия, механизмы, терминология. М.:Анкил, 1991

    26. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для ВУЗов.-М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-224с.

    27. Кириллов К.В. Операции на бирже. М.: МЕНАТЕП-ИНФОРМ, 1991

    28. Конинкс Р. Практическое руководство по биржевым операциям с валютой. М.: Церих, 1991

    29. Матюхин Г. Г. Мировые фина^овые центры М.:Международные отношения, 1979

    30. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: "Перспектива", 1995

    31. Миловидов В.Д. Инвестиционные фонды и трасты: как управлять капиталом? М.:Анкил, 1992

    32. Миловидов В.Д. Современное банковское дело. Опыт США. М.: Издательство МГУ, 1992

    33. Мир денег. М. АО "Развитие", 1992

    34. Мусаев Э.А. Взаимные фонды. Предпосылки успеха и организация в России. -СПб: Иванов и Лещинский, Ранит-СПб, 1994

    35. Мусатов В.Т. США: биржа и экономика. М.: Наука, 1985

    36. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: инструменты и механизмы. М.:Международные отношения, 1991

    37. Настольная книга финансиста. П/р В.Г. Панскова. М.: МЦФЭР, 1995

    38. Нильсен В. Крупнейшие американские фонды. Перевод с английского. П/р С.В.Воронина, М.: Прогресс, 1976

    39. Остапенко В.В. Акционерное дело и ценные бумаги. Справочное пособие. М.: Экономика, 1992

    40. Павлов С.З. Фондовая биржа и ее роль в экономике современного капитализма. М.:Финансы и статистика, 1989

    41. Поллард A.M. Пассейк Ж.Г. Эллис К.Х. Банковское право США М.:Прогресс,1992

    42. Портфель приватизация и инвестирования (книга собственника, книга акционера, книга инвестиционного менеджера). М.: Соминтэк, 1992

    43. Принципы инвестирования. СП "Crocus International".

    44. Пфайффер Г. Империя "Дойче банк". Пер. с нем. М.: Прогресс, 1993

    45. Развитие и организация рынка ценных бумаг в России. Сборник. Франкфурт на Майне: Общество содействия развитию бирж и финансовых рынков в средней и восточной Европе Мбх, 1993

    46. Роде Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. М.: Финансы и статистика, 1986

    47. Руководство по биржевому делу: товарные сделки, ценные бумаги. Пер. с англ. М.: Агропромиздат -СП "Аспект", 1991

    48. Рынок ценных бумаг. Международный информационно-аналитический журнал.

    49. Сарчев A.M. Ведущие коммерческие банки в мировой экономике. М.: Финансы и статистика. 1992

    50. Симановский А.Ю. "Финансово-банковский сектор российской экономики: вопросы формирования и функционирования. М.: "Соминтэк", 1995

    51. Таранков В.И.Ценные бумаги государства российского. Издательство "ИнтерВолга".

    52. Токмаков В.Н., Демьянов П.В., Калугин С.Б. Рынок ценных бумаг. М."Экология",1993

    53. Торопов Д.А. Биржевая торговля ценными бумагами, золотом, валютой. ТОО "Община", М.: 1992

    54. Уткин Э.А. Банковский маркетинг. 2-е изд. М.: Инфра-М, 1995.

    55. Финансовая газета, 1997,11, с. 9.

    56. Финансовые известия, 1996, № 82, с.5

    57. Финансовые известия, 1997, № 7, с.2

    58. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1993

    59. Финансы и кредит СССР: Учебник под. Редакцией E.B. Коломина М.: Финансы и статистика 1994

    60. Финансы капиталистического государства. Учебник под редакцией Б.Г.Болдырева М.:Финансы и статистика, 1985

    61. Финансовые фьючерсы. Сост. Кузнецов М.З., Малиничева Э.А. М.: 1993

    62. Фондовая биржа: как котируются ценные бумаги. Сост. Сокальский Б. Под ред. Лебедева Ю.М.: Всероссийский биржевой банк, М.: 1992

    63. Фондовый портфель (книга эмитента, инвестора, книга биржевика, книга финансового брокера). Отв. ред. Рудин Ю.Б., Солдаткин В.И. М.: Соминтэк, 1992

    64. Фондовая биржа и акции (методические рекомендации). Составитель Короткое В.В. Санкт-Петербург, 1992

    65. Черников Г. П. Фондовая биржа: международный опыт. М.: Международные отношения, 1991

    66. Чернов В.И. Облигации как инвестиционный инструмент предпринимателя. М.:Фонд "Правовая культура", 1992

    67. Четыркин Е.М., Васильева Н.Е. Финансово-экономические расчеты. М.:Финансы и статистика,1990

    68. Четыркин Е.М. Методы финансовых расчетов. М.: Финансы и статистика, 1993

    69. Эдвин Дж.Долан, Комин Д.Кэмпбелл, Розмари ,/^ж.Кэмпбелл."Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика".

    70. Экономика и жизнь, 1996, 48, с. 18.

    71. Экономика и жизнь, 1997, №2, с. 16

    72. Эксперт, 1997, № 9, с. 12.

    73. Эрлих А.Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие. М. 1996

    74. Энджел Л., Бойд Б. Как покупатель акции. М.:ПАИС, 1992

    75. Darrel R.Jobman (Editor). The Handbook of Technical Analysis, 1995

    76. Dr.Alexander Eider. Trading for a Living, 1993

    77. John C.Hull. Options, futures, and other derivative securities. Prentice-Hall, Inc., 1993

    78. John J.Murphy. Technical Analysis of the Futures Markets, 1986,

    79. John J.Murphy. Intermarket Technical Analysis, 1991

    80. James F.Dalton, Eric T.Jones. Robert B.Daiton. Mind Over Markets, 1993

    81. Richard F. Breaiey, Stewart C. Myers. Principles of corporate finance. McGraw-Hill, Inc., 1991

    82. Steven B.Acheiis, Technical Analysis from A to Z, 1995

    83. Thomas E.Copeiand, J.Fred Weston. Financial theory and policy. Addison-Wesley rublishing company, 1992

    84. Thomas A.Meyers. The Technical Analysis Course, 1994

    85. Thomas De Mark. The New Science of Technical Analysis, 19941. CP

    Обратите внимание, представленные выше научные тексты размещены для ознакомления и получены посредством распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания. В PDF файлах диссертаций и авторефератов, которые мы доставляем, подобных ошибок нет.

    Научная электронная библиотека disserCat — современная наука РФ, статьи, диссертационные исследования, научная литература, тексты авторефератов диссертаций.

    Что такое рынок форекс: особенности и возможности дохода на международном валютном рынке.

    Валютные операции коммерческих банков

    Переход России к рыночной экономике и интеграция в мировое хозяйство создают необходимые условия для активного участия коммерческих банков в операциях на валютном, кредитном и финансовом рынках. Происходит интернационализация деятельности российских банков и их активное участие в мировых межбанковских институтах.

    В современных условиях экономического кризиса валютные операции относятся к основным источникам доходов банков. Доля валютных вложений за последние годы непрерывно возрастает. В этих условиях накопление валютных резервов в России приобретает особое значение.

    Все более значимое место в деятельности российских банков занимают международные расчетные, валютные, кредитные и иные операции. Наибольший их объем осуществляется через крупные коммерческие банки.

    При этом коммерческие банки выступают в качестве организаторов и исполнителей данных операций, кредиторов, заемщиков, гарантов и консультантов клиентов.

    Поэтому тема дипломной работы, на мой взгляд, достаточно актуальна. В ней рассматриваются такие вопросы как основы организации валютных операций в коммерческих банках и необходимость их осуществления; виды совершаемых валютных операций и особенности их проведения в современных условиях. В настоящее время проведение любой валютной операции связано риском для банка, поэтому особое внимание в работе уделяется вопросу валютных рисков и методам их регулирования. А для дальнейшего развития валютных операций, проводимых коммерческими банками, рассматриваются вопросы совершенствования данных операций и приоритетные направления их развития. Валютные операции в Российской Федерации совершаются на основе Закона о валютном регулировании и валютном контроле, указов Президента Российской Федерации, постановлений Правительства, нормативных актов Банка России. Поэтому тема дипломной работы написана с использованием нормативных документов, регламентирующих порядок проведения валютных операций в коммерческом банке.

    В последнее время происходят изменения в законодательстве о банках, в том числе в направлении расширения международной деятельности коммерческих банков. При осуществлении международных сделок встает вопрос о валютных операциях как форме банковского участия в них. Расширяющиеся международные связи, возрастающая интернационализация хозяйственной жизни вызывает объективную необходимость изучения обмена одних национальных денежных единиц на другие. Реализация этой необходимости происходит через особый валютный рынок, где под влиянием спроса и предложения стихийно формируется валютный курс, а валютные операции становятся подчас одними из основных операций коммерческих банков.

    Целью дипломной работы является изучение и анализ осуществляемых валютных операций коммерческими банками; изучение основ регулирования валютных отношений в России, тех изменений, которые происходят при организации таких отношений в условиях становления рыночной экономики в России.

    Для достижения поставленных целей в работе ставятся следующие задачи:

    • рассмотреть основные способы и методы работы коммерческих банков на валютном рынке;
    • оценить доходность проводимых операций;
    • изучить основные виды и методы кредитования внешнеэкономической деятельности, а также степень риска по данному финансовому инструменту;
    • рассмотреть виды и формы совершаемых валютных операций, их экономические основы, а также виды депозитов, технику размещения межбанковских депозитов и способы привлечения вкладов населения;
    • рассмотреть варианты страхования валютных рисков с помощью финансовых инструментов;
    • предложить приоритетные направления развития и совершенствования валютных операций коммерческих банков.

    МЕСТО ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ ПРИ СТАНОВЛЕНИИ ОТНОШЕНИЙ В РОССИИ

    Экономические основы валютных операций коммерческих банков

    Под валютными операциями следует понимать:

    — операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средств платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;

    — ввоз и пересылку в Российской Федерации, а также вывоз и пересылку из Российской Федерации валютных ценностей;

    — осуществление международных денежных переводов.

    Для того чтобы раскрыть сущность понятия «валютные операции», необходимо дать определение наиболее важным терминам данной темы. Прежде всего это – иностранная валюта, которая включает:

    — денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

    — средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

    Валютными следует считать не только сделки с валютными ценностями, но и другие рублевые операции. Регулирование валютных операций показано в приложении (прил. А).

    Под валютными ценностями понимают следующие активы:

    — ценные бумаги в иностранной валюте – платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.), фондовые ценности (акции облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;

    — драгоценные металлы – золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (радий, иридий) в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лома таких изделий;

    — природные драгоценные камни – алмазы, рубины, изумруды, сапфиры в сыром и обработанном виде, а также жемчуг, за исключением ювелирных и других бытовых изделий из этих камней и лома таких изделий.

    Все операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала. Согласно действующему на территории Российской Федерации законодательству, все валютные операции должны осуществляться только через ЦБ РФ или уполномоченные банки — банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии ЦБ РФ на проведение валютных операций. Операции по купле-продаже валюты, осуществляемые российскими организациями не через вышеназванные банки считаются противозаконными. Все резиденты независимо от формы собственности обязаны зачислять полученную в результате внешнеэкономической деятельности иностранную валюту на счета уполномоченных банков.

    Операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

    К текущим операциям относятся:

    — переводы в Российскую Федерацию и из страны иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;

    — получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

    — переводы в Российскую Федерацию и из страны процентов, дивидендов и

    иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям,

    связанным с движением капитала.

    — переводы неторгового характера в Российской Федерации и из страны, включая переводы сумм, заработной платы, пенсии, алиментов, наследства

    Валютные операции, связанные с движением капитала включают:

    — прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

    — портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг;

    — переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество;

    — предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;

    — предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

    — все иные валютные операции, не являющиеся текущими.

    В настоящее время более широкое значение приобрели текущие валютные операции. При этом отсрочка платежа предоставляется на минимальный срок. Ограниченный круг валютных операций, связанных с движением капитала, обосновывается большими рисками при их осуществлении, а также более сложным оформлением (получение разрешения ЦБ РФ на данные операции). Необходимо уточнить, что все валютные операции тесно взаимосвязаны, поэтому очень сложно четко отклассифицировать все операции с иностранной валютой. Тем более, что операции могут быть отнесены к нескольким основным видам валютных операций (схема 1).

    Схема 1. Классификация валютных операций

    Широкое распространение для предоставления клиентам более широкого спектра банковских услуг получили неторговые операции. К неторговым операциям коммерческого банка относятся операции по обслуживанию клиентов, не связанных с проведением расчетов по экспорту и импорту товаров и услуг клиентов банка движением капитала.

    Уполномоченные банки могут совершать следующие операции неторгового характера:

    — покупку и продажу наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;

    — инкассо иностранной валюты и платежных документов в валюте;

    — осуществлять выпуск и обслуживание пластиковых карточек клиентов банка;

    — производить покупку (оплату) дорожных чеков иностранных банков;

    — оплату денежных аккредитивов и выставление аналогичных аккредитивов.

    Без операций, а именно, выпуска пластиковых карт, осуществления переводов за границу, оплаты и выставления аккредитивов, покупки дорожных чеков, практически невозможна повседневная работа с клиентами. Операция покупки и продажи наличной валюты является одной из основных операций неторгового характера.

    Необходимость осуществления операций коммерческими банками на валютных рынках

    Развитие общественного производства и повышение его эффективности требует более широкого использования финансово-кредитного механизма, усиления воздействия финансовых и банковских органов на предприятия и организации, занимающиеся внешнеэкономической деятельностью, с тем, чтобы обеспечить мобилизацию валютных средств, ускорить интенсификацию производства. Повышение роли финансово-кредитных рычагов в интенсификации производства, усилении режима экономии приобретает все большее значение в условиях становления рыночной экономики в России, функционирования двухуровневой банковской системы. Это обусловлено не только расширением экономических связей России с зарубежными государствами, но и необходимостью экономного использования валютных средств, а также развитием сферы услуг, оказываемых коммерческими банками.

    Экономическая реформа, осуществляемая в Российской Федерации, значительно расширила права предприятий и организаций, а также коммерческих банков, что в свою очередь увеличило значение формирования валютных средств и их рационального использования для развития народного хозяйства.

    Внешнеэкономическая деятельность кредитных организаций связана с осуществлением ими банковских операций и других разрешенных действующим законодательством сделок при экспорте-импорте товаров и услуг, их реализации за иностранную валюту на территории Российской Федерации, проведение неторговых операций.

    Экономические преобразования, проводимые после распада СССР, сняли юридические ограничения на прямой выход российских предприятий на внешние рынки и иностранных предпринимателей на российский рынок. Произошло уменьшение доли централизованного экспорта и импорта во внешнеторговом обороте. Интенсификация внешнеэкономических связей на микроуровне потребовала расширения количества коммерческих банков, занимающихся валютным обслуживанием клиентов.

    С 1 июня 1992 года введен единый плавающий курс рубля к свободно конвертируемым валютам. Свободно конвертируемая валюта – иностранная валюта, которая обменивается без ограничений на валюту другого иностранного государства при осуществлении текущих валютных операций. Под иностранной валютой, не являющейся свободно конвертируемой, понимается иностранная валюта, которая не обменивается без ограничений на валюту другого иностранного государства при осуществлении текущих валютных операций. Отнесение иностранной валюты к определенному типу осуществляется ЦБ РФ.

    Вместе с тем либерализация экономики не привела к свободной конвертируемости рубля. В настоящий момент использование в полной мере методов денежно- кредитной и валютной политики, характерных для стран с развитым рынком, нереально из-за нерешенности ряда социально-экономических проблем. Кризисное состояние народного хозяйства, незавершенность его структурной перестройки, отставание некоторых отраслей и инфраструктуры от мирового уровня требуют сохранения преимущественно государственного финансирования отдельных предприятий, регионов, первостепенных социальных программ. Государственные субвенции в условиях сохраняющегося чрезмерного дефицита федерального и местного бюджета, снижение доходов государства от внешнеэкономической деятельности из-за сокращения объемов внешней торговли, недостаточность поступлений в государственные валютные резервы для выполнения текущих платежей по внешнему долгу усиливают инфляционные процессы, что порождает спекулятивный спрос на свободно конвертируемую валюту.

    Неблагоприятный инвестиционный климат, рост таможенных пошлин и акцизов на импортные товары, обязательная продажа части экспортной выручки за рубли при устойчивом падении его курса не заинтересовывают экспортеров переводить валютную выручку в российские банки, способствуют нелегальному вывозу и переводу российскими предпринимателями и гражданами иностранной валюты за границу.

    Невозможность разрешения отмеченных проблем в ближайшей перспективе требует сохранения законодательных ограничений на обращение иностранной валюты и совершение валютных операций. В регулировании валютных отношений основную роль играет специальное валютное законодательство. Валютное законодательство позволяет резидентам осуществлять текущие операции без ограничений, между тем как операции, связанные с движением капитала, согласно установленному ЦБ РФ порядку, только при наличии его специального разрешения.

    В свою очередь нерезиденты: могут иметь счета в иностранной валюте и в валюте Российской Федерации в уполномоченных банках; имеют право без ограничений переводить, ввозить и пересылать валютные ценности в РФ при соблюдении таможенных правил; продавать и покупать иностранную валюту за валюту РФ в порядке, устанавлива­емом ЦБ РФ; имеют право переводить, вывозить и пересылать из РФ валютные ценности при соблюдении таможенных правил, если эти ценности были ранее перевезены в РФ или приобретены в РФ в соответствии с законодательством РФ (см. прил. Б).

    Наиболее типичные нарушения валютного законодательства в процентном соотношении:

    • 25 % нарушений связана с проведением валютных операций, минуя уполномоченные банки (расчеты между резидентами и нерезидентами, покупка и продажа иностранной валюты);
    • 21 % — с проведением валютных операций без разрешения Банка России (предоставление резидентами займов, портфельные инвестиции, вклады в УК иностранных юр. лиц);
    • 18 % — с получением и предоставлением на срок более 180 дней финансовых кредитов, отсрочек платежей по экспорту и импорту;
    • 31 % — с отсутствием полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям

    Органами валютного контроля (ЦБ РФ и Правительством РФ) и их агентами (уполномоченными банками) осуществляется валютный контроль с целью обеспечения соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций (см. прил.В). Права органов и агентов валютного контроля и их должностных лиц рассмотрены в приложении (см. прил.Г).

    Основными направлениями валютного контроля являются:

    • определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличие необходимых для них лицензий и разрешений;
    • проверка выполнения резидентам обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ;
    • проверка обоснованности платежей в иностранной валюте;
    • проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте РФ.

    Основы организации валютных операций коммерческими банками.

    Основным документом действующего в России валютного законодательства является Закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле», принятый Верховным Советом РФ 9 октября 1992 года. 10 декабря 2003 года был принят Федеральный закон N 173-ФЗ Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изменениями от 29 июня 2004 г., 18 июля 2005 г., 26 июля, 30 декабря 2006 г., 17 мая, 5 июля 2007 г.)

    Принятие нового Закона вызвано необходимостью привести валютное законодательство страны в соответствие с требованиями современного международного экономического сотрудничества. В целом Закон представляет собой шаг на пути дальнейшей либерализации государственной валютной политики, хотя валютный контроль в стране по-прежнему сохраняется. Как и в соответствии с Законом от 09.10.1992 г. N 3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее — Закон N 3615-1), он осуществляется Правительством Российской Федерации, органами и агентами валютного контроля. Он устанавливает принципы проведения операций с российской и иностранной валютой на территории Российской Федерации, полномочия и функции органов валютного регулирования и валютного контроля, права и обязанности юридических и физических лиц при владении, пользовании и распоряжении валютными ценностями, ответственность за нарушение действующего законодательства.

    В целях оперативного решения возникающих при осуществлении валютных операций проблем и дальнейшего совершенствования валютного законодательства Центральному Банку России предоставлено право на издание обязательных к исполнению нормативных актов: инструкций, писем, положений, телеграмм и.т.п., которые уточняют и дополняют отдельные вопросы регулирования валютных отношений.

    Проведение валютных операций на территории Российской Федерации возможно только через ЦБ РФ или уполномоченные банки, осуществляющие контроль за соответствием проводимых клиентами операций действующему законодательству.

    Уполномоченный банк – коммерческий банк, получивший лицензию Центрального Банка Российской Федерации на проведение банковских операций в иностранной валюте. Виды валютных лицензий и порядок их получения различны для действующих уполномоченных банков и вновь созданных.

    Банкам запрещается осуществлять операции по производству и торговле материальными ценностями, а также по страхованию всех видов, за исключением страхования валютных и кредитных рисков.

    Реализация принципа вытеснения иностранной валюты из внутреннего обращения состоится с учетом схем взаимоотношений участников операций на основании положения, что все расчеты в иностранной валюте на территории Российской Федерации могут осуществляться только через уполномоченные банки.

    Сделки «клиент-клиент»

    Любые расчеты в иностранной валюте между юридическими лицами (резидентами, резидентами и нерезидентами, нерезидентами) на территории Российской Федерации должны быть максимально ограничены или запрещены на уровне Закона. Введение этого правила, на первом этапе, может содержать некоторые исключения, связанные с экономической целесообразностью. Банку России как органу валютного регулирования предоставляется право вводить такие исключения. На ближайший период такими исключениями можно рассматривать деятельность магазинов беспошлинной торговли, а также выплата комиссионных вознаграждений и расчеты с субпоставщиками. Любые расчеты в иностранной валюте на территории Российской Федерации между физическими и юридическими лицами должны быть запрещены. Исключение может применяться только для магазинов беспошлинной торговли в таможенных зонах. Любые расчеты в иностранной валюте между физическими лицами (резидентами, резидентами и нерезидентами), совершаемые на территории Российской Федерации через уполномоченные банки должны быть запрещены.

    Сделки «банк-клиент»

    Расчеты с юридическими лицами (резидентами и нерезидентами) осуществляются только в безналичной форме, за исключением случаев, устанавливаемых Банком России. Разрешены следующие виды операций:

    — открытие и ведение счетов и депозитов в иностранной валюте. В перспективе введение запрета для юридических лиц на размещение депозитов в иностранной валюте;

    — осуществление банками доверительного управления средствами в иностранной валюте по поручению клиента;

    — конверсионные операции по поручению клиента;

    — кредитование и займы;

    — переводы иностранной валюты в Российскую Федерацию (свободно), из Российской Федерации в порядке, устанавливаемом Банком России.

    КРУПНЫЙ ИГРОК на бирже его модели загрузки

    Расчеты с физическими лицами (резидентами и нерезидентами) осуществляются как в безналичной, так и в наличной форме. Разрешены следующие операции:

    — открытие счетов и вкладов в иностранной валюте, ведение операций по счетам и вкладам. В перспективе введение запрета для физических лиц на вклады в иностранной валюте;

    — покупка продажа иностранной валюты за рубли, конверсионные операции в иностранных валютах;

    — переводы иностранной валюты в Российскую Федерацию (свободно), из Российской Федерации в порядке, устанавливаемом Банком России.

    Сделки «банк-банк»

    Межбанковские операции в иностранной валюте должны быть максимально либерализованы. Ограничения должны распространяться только на внесение валюты в уставный капитал банков-резидентов. Участие российских банков в капитале банков — и открытие их филиалов за границей регулируется Банком России.

    Ввоз\вывоз наличной иностранной валюты и валюты Российской Федерации осуществляется только уполномоченными банками и физическими лицами (резидентами и нерезидентами) при постепенном снятии ограничений на ввоз\вывоз наличных российских рублей. При этом должна быть разработана система накопительного учета вывоза больших объемов иностранной валюты (более 10 тыс. дол.) и ввоза вывоза российских рублей (в эквиваленте равном 10 тыс. дол).

    Счета за рубежом

    Сохраняется ограничение на открытие юридическими или физическими лицами счетов в иностранной валюте за рубежом, за исключением случаев, устанавливаемых Банком России.

    Рынок корпоративных ценных бумаг эмитированных резидентами и нерезидентами в иностранной валюте, и биржевые сделки в иностранной валюте. Разработка документа определяющего общий порядок обращения, ввоза и вывоза ценных бумаг, эмитированных в иностранной валюте, а также документа регулирующего проведение биржевых сделок в иностранной валюте.

    Действующие коммерческие банки, ставшие уполномоченными до выхода отмеченных указаний, имеют следующие виды валютных лицензий: внутреннюю, расширенную и генеральную.

    Внутренняя лицензия дает право на совершение ограниченного круга операций: открытие и ведение валютных счетов клиентов, проведение экспортно-импортных расчетов и неторговых операций, покупка-продажа наличной и безналичной валюты на внутреннем валютном рынке, установление корреспондентских отношений с российскими банками, имеющими генеральную лицензию, и зарубежными банками, принадлежащими Российской Федерации.

    Расширенная лицензия предоставляет право на валютное кредитование и установление прямых корреспондентских отношений с шестью иностранными банками.

    Генеральная лицензия дает право на проведение всех видов валютных операций на внутреннем и внешних финансовых рынках.

    Наличие валютной лицензии на осуществление банковских операций дает право на совершение иных сделок в иностранной валюте.

    Таким образом, получившие лицензию банки могут производить банковские операции и сделки:

    — привлекать вклады (депозиты) и предоставлять кредиты по соглашению с заемщиком;

    — открывать и вести счета клиентов и банков – корреспондентов;

    — выпускать, продавать, покупать и хранить платежные документы и ценные бумаги (чеки, аккредитивы, векселя и другие документы);

    -финансировать капитальные вложения по поручению владельцев или распорядителей инвестируемых средств, а также за счет собственных средств банка;

    — покупать у российских и иностранных юридических и физических лиц и продавать им наличную иностранную валюту и валюту, находящуюся на счетах и во вкладах;

    — привлекать и размещать средства и управлять ценными бумагами по

    поручению клиентов, оказывать брокерские и консультационные услуги;

    — производить другие операции и сделки по разрешению ЦБ РФ, выдаваемому в пределах его компетенции;

    Действующие банки, ходатайствующие о расширении круга выполняемых ими валютных операций, должны иметь устойчивое финансовое положение (за последние 6 месяцев выполнять обязательные резервные требования, экономические нормативы, не иметь убытков и задолженности перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами).

    ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ И ОСОБЕННОСТИ ИХ ПРОВЕДЕНИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

    Операции по привлечению и размещению свободных валютных ресурсов.

    Важной сферой внешнеэкономических отношений являются кредитно-расчетные отношения, связанные с движением капитала из одной страны в другую, денежными расчетами за товары и услуги, а также с нетоварными операциями.

    Операции включают в себя следующие виды:

    1) привлечение депозитов:

    — юридических лиц, в том числе межбанковские депозиты;

    2) выдача кредитов:

    3) размещение кредитов на межбанковском рынке.

    Эти операции являются основными для коммерческих банков РФ и по доходности, и по значимости в обслуживании клиентов банков. Операции с иностранной валютой могут осуществлять не все коммерческие банки, а только те, которые получили на это разрешение от Центрального Банка России.

    Разрешение коммерческим банкам на кредитно-расчетное обслуживание внешнеэкономической деятельности юридических и физических лиц, другие операции с иностранной валютой выдается Центральном Банком в виде лицензии.

    Депозитные операции коммерческих банков можно рассматривать с двух сторон: c одной – это рынок межбанковских депозитов, отличающийся своими устоявшимися нормами и обычаями отношений между банковскими учреждениями. И с другой – это депозиты клиентов банка, размещенные в нем и составляющие основную часть его ресурсов.

    Межбанковские депозитные операции представляют собой операции по привлечению и размещению денежных средств между банками. Банки могут размещать средства в депозит (депозит «Ностро»), либо принимать депозит (депозит «Лоро»). Схема действия депозита предельно проста: по распоряжению банка-владельца счета его корреспондент списывает с корреспондентского счета заранее оговоренную сумму на заранее определенный сроки оформляет списание как размещение срочного депозита. В большинстве случаев списываемая сумма представляет собой остаток средств на счете за вычетом минимального остатка, достаточного для совершения текущих операций на время действия депозита. При наступлении даты окончания депозита средства с начисленными процентами возвращаются на корреспондентский счет. Для осуществления международных расчетов банк открывает в иностранных банках и у себя корреспондентские счета «Ностро» и «Лоро». Счет «Ностро» — это текущий счет, открытый на имя коммерческого банка у банка- корреспондента. Счет «Лоро» — это текущий счет, открытый в коммерческом банке на имя банка- корреспондента.

    Валютные депозиты, принимаемые и размещаемые банками, подразделяются по срокам на депозиты до востребования (онкольные) депозиты) со сроком уведомления 48 часов и депозиты с фиксированным сроком выплат. Последние разделяют на:

    1. операции с короткими деньгами (1 неделя; 1,2,3,6,12 месяцев);

    2. депозиты по ультракоротким деньгам:

    а) overniqt — «деньги на ночь» овернайт;

    b) day/niqt — однодневный депозит;

    с) tоттоrоw/пеxt — депозит с завтра на послезавтра;

    d) sроt/пехt — депозит со второго рабочего дня на третий.

    Существует еще и несколько альтернативных методов привлечения ресурсов:

    — вместо депозита банк может продавать различные ценные бумаги, которые по уровню дохода сопоставимы с процентом по депозиту (вексель, валютная облигация, акция с двойным номиналом);

    Базовый Курс Часть 1

    — привлечением средств легче заниматься небанковским организациям. Они не обязаны создавать резервы, депонируя средства. Поэтому банки для решения этой проблемы могут создавать трастовые, инвестиционные и иные компании.

    Депозит в отношении банка и вкладчика — это экономические отношения по поводу передачи средств клиента во временное пользование банка. Депозит имеет двойственную природу. Для вкладчика он является потенциальными деньгами. Вкладчик может выписать чек и пустить соответствующую сумму денег в циркуляцию. Но в то же время «банковые деньги» приносят процент. Они выступают для вкладчиков в двойной роли: в роли денег, с одной стороны, и в роли капитала, приносящего процент с другой.

    Деятельность коммерческих банков заключается в привлечении денег (в основном вкладчиков) и предоставлении их в ссуду, либо в инвестировании по более высоким ставкам. Коммерческие банки широко привлекают заемные средства, за счет которых формируется почти 93 % общей суммы активов. Благодаря использованию довольно дешевых заемных средств, в том числе депозитов, относительно небольшая прибыль от банковских операций в конечном итоге достигает внушительных размеров.

    «Золотое банковское правило» гласит, что величина и сроки финансовых требований банка должны соответствовать размерам и срокам его обязательств. Следуя этому правилу, банки не могли бы использовать остатки по текущим счетам в качестве ресурса кредитования, так как те могут быть востребованы в любой момент. Однако, как правило, клиенты не изымают одновременно все свои средства, поэтому наличные резервы банка могут быть относительно невелики.

    Основная доля банковских операций осуществляется в безналичной форме. Незадействованная в качестве кассовых резервов сумма наличности увеличивает ликвидность банка и может быть направлена на предоставление кредитов другим клиентам и другим банкам.

    Специфика банковского учреждения заключается в том, что подавляющаяся часть его ресурсов формируется не за счет собственных, а за счет земных средств. Возможности банков в привлечении средств регулируются Центральным Банком РФ и в настоящее время определяются исходя из размеров собственного капитала банка и его организационно-правовой формы. Объем вкладов в системе коммерческих банков зависит преимущественно от суммы кредитов, предоставленных банками в виде ссуд и инвестиций. Банки — это предприятия, которые стремятся к получению прибыли: они стремятся ссужать и инвестировать как можно больше средств, полученных от акционеров и вкладчиков с целью увеличить доходы от операции.

    Открытие валютных счетов граждан

    Указом Президента Российской Федерации «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории Российской Федерации» установлено:

    — Разрешить банкам, уполномоченными на ведение валютных операций на территории Российской Федерации, открыть валютные счета всем юридическим лицам и гражданам. Иностранная валюта, находящаяся на счетах граждан, выдается по их требованию без каких либо ограничений и разрешений…

    — Отменить ограничения на участие граждан и юридических лиц,

    зарегистрированных на территории Российской Федерации, в проведении валютных операций через уполномоченные банки, включая ограничения на покупку наличной иностранной валюты.

    Российские граждане могут иметь в собственности валютные ценности, полученные или приобретенные на территории России в законном порядке.

    К ним относятся валютные ценности:

    а) приобретенные на внутреннем валютном рынке страны через уполномоченные банки, путем покупки иностранной валюты за рубли;

    b) полученные в качестве наследства и дара с оформлением этих сделок в законодательном порядке;

    с) приобретенные в целях коллекционирования единичные иностранные
    денежные знаки и монеты в порядке, предусмотренном
    законодательством.

    Кроме того, гражданин может стать собственником иностранной валюты при разделе валютного вклада супругов в уполномоченных банках или в том случае, если на содержание российского гражданина, работающего за границей, переводятся валютные средства не в полной сумме, а по его поручению часть средств зачисляется в России на валютный счет в уполномоченном банке. Средства граждан в иностранной валюте подлежат свободному зачислению на валютные счета в банке.

    Средства в иностранной валюте, принадлежащие гражданам, могут быть или проданы за рубеж уполномоченному банку, или переведены (вывезены) за границу с соблюдением таможенных правил при выезде владельца счета за границу. При вывозе наличной иностранной валюты гражданину выдается в банке справка, которая служит подтверждение для таможенного учреждения законности вывоза валюты за границу.

    В валютном законодательстве регулируются вопросы, связанные с открытием российскими гражданами счетов и вкладов за границей.

    Граждане могут свободно хранить свои валютные средства на счетах в банке и свободно ими распоряжаться. Для открытия текущего валютного счета гражданин предъявляет паспорт. Вклады в иностранной валюте принимаются только на имя определенного лица.

    Вкладчиком считается лицо, на имя которого принят или зачислен вклад.
    Вклад может быть внесен вносителем на имя другого лица, которое в этом случае становится вкладчиком.

    Открытие валютных счетов юридических лиц.

    Открытие и ведение валютных счетов клиентуры – данная

    операция включает в себя следующие виды:

    — открытие валютных счетов юридическим лицам (резидентам и нерезидентам);

    При выполнении операций по валютным вкладам физических лиц уполномоченные банки руководствуются действующим законодательством Российской Федерации, нормативными документами Центрального Банка России, Генеральной лицензией банка, Уставом банка и другими документами. Вкладчик вправе иметь в уполномоченном банке любое количество счетов по валютным вкладам и хранить их неограниченный срок. Операции по вкладу совершаются в той валюте, в которой данный вклад был открыт. Доходы по вкладам выплачиваются в валюте счета в размерах, утвержденных Советом директоров банка. Отношения между банком и клиентов строятся на договорной основе

    — начисление процентов по остаткам на счетах;

    — предоставления овердрафтов (особым клиентам по решению руко­-

    — предоставление выписок по мере совершения операции;

    — оформление архива счета за любой промежуток времени;

    — выполнение операций, по распоряжению клиентов, относительно

    средств на их валютных счетах (оплата предоставленных докумен­тов, покупка и продажа иностранной валюты за счет средств кли­ентов);

    — контроль за экспортно-импортными операциями.

    Для осуществления внешнеэкономических расчетов в уполномоченном банке, как резидентам, так и нерезидентам открываются счета в иностранной валюте. Юридическим лицам-нерезидентам открывается счет в рублях.

    Для открытия валютного счета клиент должен представить в коммерческий банк:

    — заявление на открытие валютного счета по установленной форме;

    — нотариально заверенную копию устава или положения о деятельности предприятия, учредительный договор;

    — нотариально заверенную карточку с образцами подписей и оттиском печати предприятия;

    — решение о создании или реорганизации предприятия;

    — справки из налоговой инспекции, пенсионного фонда, органов статистики о регистрации предприятия;

    — документы об избрании (назначении) руководителя, главного бухгалтера предприятия.

    Отношения между банком и клиентом носят договорный характер и оформляются договором банковского счета. Существует и еще один вид международных банковских операций, требующий тщательной подготовки кадров и современного технического оснащения — это конверсионные операции на международных рынках капитала. Конверсионные операции представляют собой сделки покупки и продажи наличной и безналичной иностранной валюты (в том числе валюты с ограниченной конверсией) против наличных и безналичных рублей Российской Федерации. Основная масса операций – сделки с немедленной поставкой. Особенностью этих сделок является то, что дата заключения сделки практически совпадает с датой ее исполнения. Сделки с немедленной поставкой бывают трех видов:

    Под сделкой типа «TODAY» понимается конверсионная операция, при которой дата валютирования совпадает с днем заключения сделки.

    Сделка типа «TOMORROW» представляет собой операцию с датой валютирования на следующий за днем заключения рабочий банковский день.

    Под сделкой типа «SPOT» понимается конверсионная операция с датой валютирования на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день.

    Срочная форвардная сделка (forward outriqht) – это конверсионная операция, дата валютирования по которой отстоит от даты заключения сделки более, чем за два рабочих банковских дня. Срочные биржевые операции (типа фьючерс, опцион, своп и проч.) не являются конверсионной операцией.

    Сделка своп (swap) – это банковская сделка, состоящая из двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму, заключаемых в один и тот же день. При этом одна из указанных сделок является срочной, а вторая – сделкой с немедленной поставкой.

    Использованные подходы к оценке эффективности проведенных банком конверсионных операций основаны на том, что в идеальных усло­виях сбалансированной рыночной экономики доходность покупки (про­дажи) иностранной валюты за национальную сопоставима с доходностью альтернативного размещения в кредит национальной (иностранной) ва­люты. Выведена формула расчета доходности конверсионных операций:

    процентный доход ± торговые разницы ± курсовые разницы х 100% годовых средний объем покупок (продаж) иностранной валюты

    Из формулы видно, что доходность конверсионных операций опре­деляется следующими факторами:

    — размещение купленной иностранной или вырученной национальной валюты, приносящее процентный доход;

    — отличие валютного курса конверсионной сделки от текущего среднерыночного;

    — изменение текущего среднерыночного валютного курса.

    Валютная позиция банка

    Конверсионные операции нельзя проводить не учитывая риски по валютным позициям банка.

    Валютная позиция — остатки средств в иностранных валютах, которые формируют активы и пассивы (с учетом внебалансовых требова­ний и обязательств по незавершенным операциям) в соответствующих валютах и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют.

    Открытая валютная позиция — разница остатков средств в иностранных валютах, которые формируют количественно не совпада­ющие активы и пассивы, отражающие требования получить и обязательства поставить средства в данных валютах как завершенные расчетами в настоящем ( т.е. на отчетную дату), так и истекающие в будущем (т.е. после отчетной даты).

    Короткая открытая валютная позиция — открытая валютная позиция в отдельной иностранной валюте, пассивы и внебалансовые обязательства в которой количественно превышают активы и внебалансовые требования в этой иностранной валюте.

    Длинная открытая валютная позиция — открытая ва­лютная позиция в отдельной иностранной валюте, активы и внебалан­совые требования в которой количественно превышают пассивы и внеба­лансовые обязательства в этой иностранной валюте.

    Закрытая валютная позиция — валютная позиция в от­дельной иностранной валюте, активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по незавершенным операциям) в которой количественно совпадают.

    Операции с наличной иностранной валютой в обменных пунктах

    Операции с наличной иностранной валютой в обменных пунктах осуществляются в соответствии с требованиями Инструкции ЦБР от 28 апреля 2004 г. N 113-И «О порядке открытия, закрытия, организации работы обменных пунктов и порядке осуществления уполномоченными банками отдельных видов банковских операций и иных сделок с наличной иностранной валютой и валютой Российской Федерации, чеками (в том числе дорожными чеками), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, с участием физических лиц» (с изменениями от 7 октября 2005 г., 29 ноября 2006 г.)

    Среди операций с иностранной валютой немаловажное значение занимают операции с наличной иностранной валютой и производные от них, обслуживающие оборот наличной валюты. Несмотря на кажущуюся простоту наличных операций, эта область деятельности коммерческих банков в нашей стране является наиболее регламентированной и строго контролируется как со стороны Банка России, так и со стороны других контролирующих органов. Спектр подобных операций довольно узок, но многогранен по своей природе и затрагивает практически все стороны банковского процесса. Развитие и совершенствование операций с наличной иностранной валютой могут существенно отразиться на доходах банка в сторону их увеличения. Среди операций с наличной иностранной валютой можно выделить наиболее привлекательные операции. Таковыми, несомненно, являются валютно­-обменные операции — наиболее гибкие в плане реакции на рыночную конъюнктуру и обеспечивающие достаточно высокую доходность. Они привлекательны и с точки зрения оперативного манипулирования объемами рублевой и валютной наличности банка. Практически каждый банк, получив валютную лицензию, организует пункты обмена иностранной валюты.

    Наиболее просты и наиболее распространены операции по обмену наличной иностранной валюты. Это связано в основном с их быстрой окупаемостью и относительно высокой доходностью. Валютно-обменные операции представляют собой перепродажу валюты по более высокой цене, чем цена покупки. Так как данный процесс происходит непрерывно, то доходность зависит в основном лишь от разрыва цен (маржи). Чем выше маржа, тем выше доходность.

    Обменный пункт — место совершения банком валютно-обменных операций с соблюдением требований Инструкции Центрального Банка Российской Федерации и иных нормативных актов России.

    В обменном пункте совершаются следующие операции:

    покупка и продажа наличной иностранной валюты за наличные рубли;

    -покупка и продажа платежных документов в иностранной валюте за наличные рубли, а также продажа и оплата платежных документов в иностранной валюте за наличную иностранную валюту;

    -прием для направления на инкассо наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;

    -прием на экспертизу денежных знаков иностранных государств и платежных документов в иностранной валюте, подлинность которых вызывает сомнение;

    — выдача наличной иностранной валюты по кредитным и дебитным картам, а также прием наличной иностранной валюты для зачисления на счета физических лиц в банках, служащие для расчетов по кредитным и дебитным картам;

    — обмен (конверсия) наличной иностранной валюты одного иностранного государства на наличную иностранную валюту другого иностранного государства;

    -размен платежного денежного знака иностранного государства на платежные денежные знаки того же иностранного государства;

    -замена неплатежного денежного знака иностранного государства на платежный (е) денежный(е) знак(и) того же иностранного государства;

    — покупка неплатежных денежных знаков иностранных государств за наличные рубли.

    Запрещается совершение в обменном пункте операций, не установленных в Инструкции. Обменный пункт регистрируется в порядке, установленном Банком России. Курс покупки и курс продажи наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте за наличные рубли, а также кросс — курс обмена (конверсии) наличной иностранной валюты устанавливаются банками самостоятельно.

    За совершение валютно-обменных операций банк может взимать комиссионное вознаграждение в наличных рублях или в наличной иностранной валюте. Тариф комиссионного вознаграждения утверждается руководителем банка. Банки могут совершать валютно — обменные операции только с наличной иностранной валютой, курс которой к рублю устанавливается Банком России. Банкам запрещается совершать операции только по покупке или только по продаже наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте за наличные рубли.

    При израсходовании кассиром обменного пункта установленного обменному пункту лимита аванса в наличной иностранной валюте или наличных рублях и фактических остатков в наличной иностранной валюте или наличных рублях, полученных в течение операционного дня от совершения валютно-обменных операций, допускается производить операции только по покупке либо соответственно только по продаже наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте за наличные рубли. Банкам запрещается при совершении валютно-обменных операций устанавливать ограничения по номиналу (достоинству) денежных знаков иностранных государств (группы государств), годам эмиссии, по сумме покупаемой или продаваемой банком наличной иностранной валюты, за исключением ограничений, обусловленных имеющимися у кассира обменного пункта фактическими остатками в наличных рублях и в наличной иностранной валюте, а также иные ограничения, кроме ограничений, установленных Инструкцией и иными нормативными актами Банка России.

    В обменных пунктах запрещаются покупка или продажа наличной иностранной валюты или платежных документов в иностранной валюте, а также совершение других валютно — обменных операций от имени либо по поручению предприятий, учреждений и организаций (резидентов и нерезидентов). Банк открывает обменные пункты только по своему месту нахождения на всей территории, подведомственной соответствующему Главному территориальному управлению Банка России. Банк открывает обменные пункты в помещении кассового узла банка, а также вне помещения кассового узла или здания банка при условии соблюдения требований Инструкции.

    Обменному пункту устанавливается лимит аванса в наличных рублях в пределах лимита операционной кассы банка и лимит аванса в наличной иностранной валюте. Банк обеспечивает обменный пункт до начала его работы в соответствии с утвержденным режимом работы обмененного пункта авансом в наличных рублях и в наличной иностранной валюте в размере установленного обменному пункту лимита аванса, а также бланками платежных документов, бланками строгой отчетности.

    Операции по покупке наличной иностранной валюты за наличные рубли оформляются реестром наличной иностранной валюты, купленной за наличные рубли, операции по продаже наличной иностранной валюты за наличные рубли оформляются реестром наличной иностранной валюты, проданной за наличные рубли. Операции по покупке платежных документов в иностранной валюте за наличные рубли оформляются реестром платежных документов в иностранной валюте, купленных за наличные рубли, операции по продаже платежных документов в иностранной валюте за наличные рубли оформляются реестром платежных документов в иностранной валюте, проданных за наличные рубли. Операции по оплате платежных документов в иностранной валюте за наличную иностранную валюту оформляются реестром платежных документов в иностранной валюте, оплаченных наличной иностранной валютой. Операции по продаже платежных документов в иностранной валюте за наличную иностранную валюту оформляются реестром платежных документов в иностранной валюте, проданных за наличную иностранную валюту.

    По всем операциям кассир обменного пункта оформляет бланк строгой отчетности. Валютно — обменные операции совершаются при предъявлении физическим лицом (резидентом или нерезидентом) кассиру обменного пункта документа, удостоверяющего личность. В соответствии с законодательством Российской Федерации документами, удостоверяющими личность, являются:

    — вид на жительство в Российской Федерации — для иностранных граждан и лиц без гражданства, если они постоянно проживают на территории Российской Федерации;

    — национальный заграничный паспорт или заменяющий его документ для иностранных граждан, временно находящихся в Российской Федерации. Допускается принимать у иностранных граждан, временно находящихся в Российской Федерации, для целей совершения валютно — обменных операций дипломатическую или служебную карточку, выдаваемую Министерством иностранных дел Российской Федерации;

    — внутренний общегражданский паспорт или заменяющий его документ общегражданский заграничный паспорт — для граждан Российской Федерации;

    — удостоверение личности военнослужащего или военный билет — для военнослужащих Российской Федерации.

    Справка, заполненная с указанием реквизитов документа, удостоверяющего личность, дает право вывоза из Российской Федерации купленной физическим лицом наличной иностранной валюты и служит разрешением на вывоз из Российской Федерации наличной иностранной валюты.

    Справка, заполненная без указания реквизитов документа, удостоверяющего личность, не дает права вывоза из Российской Федерации купленной физическим лицом наличной иностранной валюты и не служит разрешением на вывоз из Российской Федерации наличной иностранной валюты.

    При совершении физическим лицом (резидентом и нерезидентом) операции по покупке или продаже наличной иностранной валюты за наличные
    рубли на сумму в эквиваленте 10000 долларов США и более, рассчитанную по курсу Банка России на текущую дату, реквизиты документа, удостоверяющего
    личность физического лица, заполняются кассиром обменного пункта в обязательном порядке.

    Вывоз из Российской Федерации наличной иностранной валюты физическими лицами (резидентами и нерезидентами) на сумму в эквиваленте до 1500 долларов США включительно, рассчитанную с применением курса Банка России на текущую дату, осуществляется с соблюдением таможенных правил, но без предъявления таможенным органам справки.

    При вывозе из Российской Федерации наличной иностранной валюты в сумме свыше эквивалента 1500 долларов США, рассчитанной с применением курса Банка России на текущую дату, физическими лицами (резидентами и нерезидентами) в таможенные органы представляется в обязательном порядке физического лица, на сумму разницы между фактически вывозимой суммой наличной иностранной валюты и установленным лимитом в размере эквивалента 1500 долларов США (см. прил. Д).

    При совершении обменным пунктом операций с физическими лицами (резидентами и нерезидентами) по обмену (конверсии) наличной иностранной валюты одного иностранного государства на наличную иностранную валюту другого иностранного государства кассир обменного пункта оформляет реестр по обмену (конверсии) наличной иностранной валюты.

    Обменные пункты могут принимать на инкассо наличную иностранную валюту и платежные документы в иностранной валюте от физических лиц (резидентов и нерезидентов), а также производить замену неплатежного денежного знака иностранного государства на платежный(е) денежный(е) знак(и) того же иностранного государства. Указанные операции могут производиться банками только с неплатежными денежными знаками иностранных государств.

    Прием на инкассо наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте производится кассиром обменного пункта на основании письменного заявления клиента. При приеме на инкассо наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте клиенту выдается квитанция и экземпляр клиента бланка строгой отчетности.

    Денежные знаки иностранных государств и платежные документы в иностранной валюте, вызывающие сомнение в их подлинности или имеющие явные признаки подделки, предъявителю не возвращаются и подлежат задержанию банком с выдачей предъявителю справки о приеме на экспертизу денежного билета иностранного государства (платежного документа в иностранной валюте), вызывающего сомнение в его подлинности. При этом кассир обменного пункта оформляет экземпляр клиента и экземпляр банка бланком строгой отчетности.

    При приеме обменными пунктами для проведения экспертизы денежных знаков иностранных государств и платежных документов в иностранной валюте банки руководствуются правилами приема на экспертизу, устанавливаемыми Банком России.

    В случае признания экспертизой подлинности денежного знака иностранного государства (платежного документа в иностранной валюте) клиенту может быть возвращен денежный знак иностранного государства (платежный документ в иностранной валюте), выплачен эквивалент в наличных рублях либо соответствующая сумма в иностранной валюте или в рублях может быть зачислена на счета клиента в банке.

    Денежный знак иностранного государства или платежный документ в иностранной валюте, признанный экспертизой неподлинным, предъявителю не возвращается и подлежит сдаче в органы внутренних дел. Надлежащим образом оформленный экземпляр акта экспертизы передается предъявителю неподлинного денежного знака иностранного государства или платежного документа в иностранной валюте по его требованию.

    Как устроен Форекс

    По операциям выдачи наличной иностранной валюты по кредитным и дебитным картам, а также приема наличной иностранной валюты для зачисления на счета физических лиц в банках по кредитным и дебитным пластиковым картам кассир обменного пункта оформляет реестр выданной наличной иностранной валюты и реестр принятой наличной иностранной валюты.

    В конце операционного дня кассир обменного пункта подсчитывает по всем реестрам итоговые данные по номинальной стоимости в разрезе видов наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте и фактическое наличие ценностей, сверяет сумму принятого им аванса с суммой итогов по реестрам и фактическим остатком ценностей по каждому их виду и составляет справку о ежедневных остатках ценностей.

    Остаток наличной иностранной валюты, неиспользованных бланков строгой отчетности и бланков платежных документов, а также остаток наличных рублей сдаются кассиром обменного пункта в кассу банка.

    Проведение международных расчетов

    Международные расчеты — регулирование и осуществление денежных требований и обязательств, возникающих в связи с экономическими и иными отношениями между государствами, юридическими лицами и гражданами разных стран.

    Это понятие включает:

    • условия и порядок проведения расчетов и осуществления платежей, выработанные практикой и закрепленные международными документами и обычаями;
    • практическую деятельность банков по их организации и проведению.

    В мировом сообществе принято осуществлять расчеты и платежи

    безналичным путем посредством записей на счетах банков, в том числе банков-корреспондентов.

    Для своевременного и рационального осуществления расчетов и платежей в иностранной валюте банки обычно поддерживают необходимые позиции в разных валютах и диверсифицируют свои валютные резервы.

    Исторически сложились следующие особенности международных расчетов и платежей (по сравнению с внутренними).

    — Импортеры и экспортеры, их банки вступают в определенные отношения, связанные с оформлением, пересылкой, обработкой товарораспорядительных и платежных документов, осуществлением безналичных платежей. Объем обязательств и распределение ответственности между ними зависят от форм международных расчетов.

    Что такое «Консорциум» коммерческих банков?

    — Международные расчеты и платежи регулируются не только национальными законодательствами, но и международными правилами и обычаями.

    Международные расчеты обычно имеют документарный характер, т.е. осуществляются при представлении документов. В числе последних -финансовые документы (векселя, чеки, платежные расписки) и коммерческие документы (счета-фактуры, транспортные документы -коносаменты, накладные, квитанции, страховые полисы, различные сертификаты, справки, указанные в контрактах и соглашениях). Банк проверяет содержание и комплектность этих документов.

    — Международные платежи осуществляются в различных валютах. Поэтому они связаны с куплей-продажей валют и валютным риском.

    В контрактах по внешнеэкономическим сделкам четко формулируются их валютно-финансовые и платежные условия.

    Валюта цены валюта, в которой фиксируется цена товара (услуги); иногда в целях страхования валютного риска цена указывается в двух и более валютах или в стандартной валютной корзине.

    Валюта платежа — валюта, в которой должно быть погашено обязательство импортера или заемщика; если валюта цены и валюта платежа разные, то в контракте оговариваются курс и условия пересчета первой во вторую.

    Условия платежа:

    а) наличными (после подачи или отгрузки товаров либо при вручении товароотгрузочных документов);

    б) с предоставлением кредита (в виде отсрочки платежа);

    с) в кредит с опционом (правом выбора) наличного платежа. Иногда применяются смешанные условия платежа: частично — при вручении товарных документов, окончательно — после приемки и проверки прибывших в страну импортера товаров.

    На выбор форм международных расчетов (платежей) влияет ряд факторов:

    — вид товара, являющегося объектом внешнеэкономической сделки;

    — наличие кредитного соглашения;

    — платежеспособность и репутация участников сделки, определяющие их

    — конъюнктура данного рынка товара, соотношение спроса и

    предложения на него.

    Форма расчетов между экспортерами и импортерами определяется при заключении контракта.

    Обычно используются следующие формы.

    Доккументарный аккредитив – соглашение, в силу которого банк обязуется по просьбе клиента произвести:

    • оплату документов бенефициару, в пользу которого открыт аккредитив;
    • оплату либо акцепт тратты, выставленной бенефициаром;
    • негоциацию (покупку) документов.

    Обязательство банка по аккредитиву является самостоятельным и не зависит от правоотношений участников внешнеэкономической сделки. Оно направлено на защиту интересов банка и его клиента: экспортеру обеспечивается ограничение требований к оформлению документов и получение; платежа в соответствии с условиями аккредитива; импортеру — выполнение экспортером всех условий аккредитива. При данной форме расчетов проверяется только качество требуемых документов (действует принцип: все участники работают с документами, а не с товарами или услугами). Контрольная функция банка заключается в тщательной проверке документов и их соответствия условиям аккредитива. При этом главное внимание уделяется трем критериям: полноте набора документов, внешнему их соответствию принятым требованиям, отсутствию противоречий между ними. Если по внешней форме они не отвечают условиям аккредитива, банк-эмитент самостоятельно решает, принять или отклонить их. На проверку документов и принятие решения отводится определенное время.

    Если банк отклоняет документы, то сообщение об этом он без задержки должен направить тому банку, от которого документы получены, или бенефициару, если они поступили непосредственно от него. В уведомлении должны быть названы неучтенные данные, приведшие к отклонению документов. В нем также следует указать, держит ли банк-эмитент документы в распоряжении лица, представившего их, или он их возвращает. Если банк-эмитент не соблюдает такую норму поведения, он не будет вправе заявить о несоответствии документов условиям аккредитива.

    1 — заявление импортеру банку на открытие аккредитива;

    2а,2б – извещение бенефициара (экспортера) об открытии аккредитива в

    его пользу;

    3 – отгрузка товара;

    4а,4б – предоставление предусмотренного аккредитивом комплекта документов банка;

    5а,5б – оплата полученных документов и зачисление экспортной выручки на счет бенефициара (авизующий банк, если уполномочен на это, может совершить действие №5б сразу после действия №4а, при этом поставив в известность другой банк о сумме платежа);

    5в – дебитование счета импортера и передача ему оплаченных документов.

    Виды документарных аккредитивов

    №п.п. критерий классификации Виды аккредитива
    1. Возможность изменения или аннулирования аккредитива банком – эмитентом. *безотзывной твердое обязательство банка – эмитента не изменять и не аннулировать его без согласия сторон *отзывной может быть изменен или аннулирован без предварительного уведомления.
    2. Наличие дополнительных обязательств банка по аккредитиву. *подтвержденный (твердое обязательство подтверждающего банка в дополне – ние к обязатель – ству банка – эмитента *неподтвержденный
    3. Возможность возобновления аккредитива *возобновляемый аккредитив с условием восстановления первоначальной суммы после его полного использования.
    4. Возможность использования аккредитива вторым бенефициаром, в том числе в другой стране. *переводной (перевод не более 1 раза)
    5. Наличие валютного покрытия *покрытый (банк – эмитент переводит валюту в сумме аккредитива авизующему банку; депозитные счета, страховые депозиты. *непокрытый
    6. Возможность реализации аккредитива. *с платежом при вручении докумен-тов. *акцептный акцепт тратты банком эмитентом. *с него-циацией докумен-тов. *с расс-рочкой платежа.

    Кроме документарного аккредитива используются также:

    — резервный гарантийный аккредитив.

    Аккредитивная форма расчетов — наиболее сложная и дорогостоящая (комиссии выше, чем по инкассо; импортер часто прибегает к банковскому кредиту при открытии аккредитива). Но преимущество данной формы расчетов в том, что она обеспечивает своевременность платежей.

    Для экспортера аккредитив имеет следующие преимущества:

    • надежность расчетов и гарантия оплаты товара в срок (банк берет на себя платежное обязательство);
    • быстрота расчетов;
    • получение импортером разрешения на перевод иностранной валюты в страну экспортера при валютных ограничениях.

    Однако у экспортера есть и риск. Несмотря на выполнении всех условий аккредитива, он может не получить платеж, если открывающий аккредитив банк не в состоянии выплатить ему сумму в соответствии с документами. Такое может случиться при отсутствии у банка валюты. От этого экспортер может застраховаться, потребовав от партнера открытия аккредитива, который должен быть подтвержден одним из банков страны экспортера. Подтверждение означает обязательство банка самостоятельно осуществить платеж, предусмотренный в аккредитиве, если банк-эмитент не в состоянии это сделать.

    Для импортера аккредитивная форма расчетов означает иммобилизацию и распыление его капиталов, так как он должен открыть аккредитив до получения и реализации товара, но в то же время дает ему возможность заплатить только после отгрузки товара и выполнения условий, зафиксированных в аккредитиве, т.е. контролировать через банки выполнение контракта экспортером. Для страхования этого риска он может включить в договор требование о предоставлении инспекционного сертификата независимой аудиторской фирмы страны экспортера. Выбор формы аккредитива не всегда зависит от участников сделки. Иногда нормативные документы, действующие в стране импортера,
    требуют оплаты импорта именно в форме аккредитива. Это касается
    стран, осуществляющих импортный и валютный контроль.

    Инкассовая форма расчетов – операция, посредством которой банк по поручению

    Инкассовая форма расчетов — операция, посредством которой банк по поручению клиента получает платеж от импортера за отгруженные в его адрес товары (оказанные ему услуги) и зачисляет эти средства на счет экспортера.

    В соответствии с Унифицированными правилами по инкассо банк

    осуществляет данную операцию на основе инструкций экспортера.

    Простое (чистое), инкассо означает взыскание платежа только по финансовым документам, документарное (коммерческое) — по финансовым Документам, сопровождаемые коммерческими документами, либо только по коммерческим документам.

    В отличии от аккредитива инкассо не связано с платежным обязательством банка.

    • Д/П — документы против платежа,
    • Д/А — документы против акцепта (или против письменного обязательства об оплате.

    Инкассо является основной формой расчетов по контрактам на условиях коммерческого кредита. Инкассовая форма расчетов дает определенные преимущества импортеру, так как в отличие от аккредитива не отвлекает средства из его оборота. Однако экспортер сохраняет право распоряжения товаром до его оплаты импортером.

    Недостатки инкассовой формы для экспортера связаны с риском отказа импортера от платежа, с разрывом во времени между поступлением валютной выручки и отгрузкой товара.

    Поэтому на практике применяются дополнительные механизмы:
    телеграфное инкассо, платежная гарантия банка импортера, получение
    банковского кредита экспортером для покрытия иммобилизованных средств.
    Банковский перевод

    Банковский перевод — это выплата определенной денежной суммы переводополучателю одним банком по поручению другого банка.

    Перевододатель (импортер) – перевододатель (экспортер).

    Банк перевододателя

    2-извещение переводополучателя о зачислении суммы перевода на его счет.

    Банковские переводы могут сочетаться с другими формами расчетов (с инкассо, авансовыми платежами, с расчетами в форме открытого счета), гарантиями банков, а также с перерасчетами и другими операциями. Банковский перевод осуществляется почтовыми или телеграфными платёжными поручениями.

    Авансовый платеж

    Эта форма расчетов наиболее выгодна для экспортера, так как оплата товаров производится импортером до отгрузки, а иногда до их производства.

    При этом импортер кредитует экспортера. Согласно международной практике расчеты в форме аванса составляют 10-33 % суммы контракта (а не 100% как в России). По поручению экспортера его банк обычно выдает импортеру гарантию возврата выданного им аванса в случае невыполнения условий контракта и недопоставки товара. Авансом принято оплачивать такие товары, как драгоценные металлы, ядерное топливо, оружие и т.д. согласие импортера на предварительную оплату обычно связано с его особой заинтересованностью в получении товара. С его низким профессионализмом или с давлением экспорта.

    Расчеты по открытому счету

    Такие расчеты означают периодические платежи импортера экспортеру после получения товара и, по сути, связаны с кредитованием по открытому счету. После выверки расчетов погашение задолженности производится в установленные сроки через банки, обычно с использованием банковского перевода или чека.

    Данная форма применяется при регулярных поставках и взаимном доверии контрагентов. При взаимных поставках товаров расчеты по открытому счету отражаются на контокорренте, поскольку происходят двухсторонне кредитование и зачет взаимных требований.

    Для импортера расчеты по открытому счету обладают определенными преимуществами:

    — он может производить не предварительную, а последующую оплату полученных товаров;

    — процент за этот кредит включается в цену и отдельно не взимается;

    — отсутствует риск оплаты непринятого товара.

    Для экспортера эта форма расчетов менее выгодна, так как содержит риск неплатежа. Поэтому она обычно применяется при взаимных поставках или при кредитовании импортера. Расчеты по компенсационным сделкам: осуществляются в общепринятых в международной практике формах.

    Расчеты с использованием векселей, чеков, кредитных карточек.

    В международных расчетах применяются переводные векселя (тратты). Акцептованные банками тратты легко превратить в наличные деньги путем их учета (продажи). Использование тратты в дополнение аккредитиву дает право экспортеру на получение кредита и валютной выручки. Используя один вексель как средство платежа, можно погасить несколько денежных обязательств с помощью передаточной надписи (индоссамента) на нем.

    При расчетах с использованием векселя экспортер передает тратту и коммерческие документы на инкассо своему банку для получения валюты с импортера. Импортер становится собственником этих документов, необходимых для получения товара, лишь при условии оплаты или акцепта тратты.

    Если расчеты осуществляются с использованием чека, то должник (покупатель) либо сам выставляет чек (чек клиента), либо поручает его выписку банку (чек банка). Чек подлежит оплате по предъявлении в пределах установленного срока.

    Для неторговых международных платежей используются чеки, если приказодатель не знает реквизитов счета бенефициара, что делает невозможным расчеты в форме банковского перевода. Крупные банки выписывают дорожные (туристические) чеки — платежные документы, представляющие собой приказ оплатить обозначенную сумму валюты их владельцу.

    В международных расчетах используются также кредитные карточки -именные денежные документы, дающие право владельцам приобретать товары и услуги на основе безналичных расчетов.

    Валютный клиринг

    Механизмы валютного клиринга периодически используются в соответствии с межправительственными соглашениями двух или более стран об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств. При этом участники внешнеэкономических сделок не имеют права уклоняться от расчетов по клирингу.

    Характерной чертой валютных клиринговых соглашений является замена валютного оборота с заграницей расчетами в национальной валюте через клиринговые банки, которые проводят зачет взаимных требований и обязательств. Клиринговые банки принимают от импортеров национальную валюту и покупают на нее валютную выручку экспортеров. Недостаток двухсторонних клирингов связан с ростом задолженности по кредитам. Для экспортеров валютный клиринг невыгоден, и они ищут пути его обхода.

    Мировой практике известны две модели международных расчетов: одновалютная и многовалютная. Существование двух моделей обусловлено режимом и статусом национальных денежных единиц (конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые).

    Одновалютная модель предусматривает использование одной валюты — свободно конвертируемой. Такая модель позволяет осуществлять международные расчеты децентрализовано через валютные рынки. Она не требует создания специальных надбанковских органов и структур. Участие государственных властей при этом минимальное. Модель считается наиболее удобным и эффективным механизмом международных расчетов.

    Участники мирохозяйственных связей, пользующиеся одновалютной моделью, не имеют особого интереса к иностранной валюте, не стремятся от продажи своих товаров обязательно получить «чужую» валюту, поскольку с любыми зарубежными партнерами могут рассчитываться собственными конвертируемыми валютами.

    Иная ситуация в России, валюта которой не является свободно конвертируемой. Россия вынуждена пользоваться для международных расчетов многовалютной моделью, при которой расчеты приспосабливаются к различным странам или группам. С каждой из стран оговариваются правила экономического взаимодействия, валюта цены и валюта платежа, различный режим регулирования обязательств.

    Современная Россия ориентируется на одновалютную модель международных расчетов. Но переход к новой модели предполагает поэтапность, эволюционность, осуществление его по, мере созревания необходимых предпосылок. Игнорируя это положение, в России была предпринята попытка форсированного перехода к международным расчетам с применением исключительно свободно конвертируемой валюты со всеми странами. С этой целью было решено перейти к расчетам с использованием свободно конвертируемой валюты со странами, ранее входившими в Совет Экономической Взаимопомощи. Но в связи с ее дефицитом у многих партнеров такая модель взаиморасчетов с этой группой стран не «срабатывает».

    Сложившаяся к настоящему времени система международных расчетов России представляет собой вынужденное сочетание одновалютной модели с многовалютной. Первая пока не имеет под собой реальной основы, вторая действует де-факто в силу сложившихся обстоятельств.

    Кредитование внешнеэкономической деятельности.

    Традиционно в практике Внешэкономбанка существовали два вида кредитования внешнеэкономической деятельности:

    • предоставление валютных кредитов;
    • кредитование в рублях экспортно-импортных операций.

    Порядок предоставления и погашения кредитов в иностранной валюте советским предприятиям и организациям действовал в последней редакции с 1986 года и предусматривал выдачу валютных кредитов на срок до 8 лет на цели создания экспортного производства или расширения экспортной базы и на срок до 2 лет на цели текущей деятельности. Указанный порядок предусматривал представление в банк заемщиком обоснованного ходатайства, технико-экономического обоснования, расчета окупаемости кредитуемых затрат и ряда других документов. Кроме того, выдача валютных кредитов осуществлялась всегда под гарантию, как правило, вышестоящей организации — министерства или ведомства.

    Всякое предоставление валютных кредитов преследовало народнохозяйственные цели и осуществлялось не столько в интересах предприятия, сколько отрасли в целом.

    Кредитование в рублях экспортно-импортных операций базировалось на системе внебалансового учета валютных фондов предприятий. Объектами кредита являлись товары, отгруженные на экспорт, оплаченные, но неполученные импортные товары, расчетные документы по экспортно-импортным операциям. После закрытия 1 января 1991 года внебалансовых счетов предприятий исчезла и экономическая база этого кредитования.

    В настоящее время в практике коммерческих банков наибольшее распространение получили рублевые кредиты под залог валютных ценностей и краткосрочные валютные кредиты.

    Кредитование под залог валютных ценностей позволяет коммерческим банкам минимизировать риски, связанные с непогашением или несвоевременным погашением рублевых кредитов, и широко применяется, особенно в тех случаях, когда репутация заемщика не слишком надежна, а его финансовое положение в силу тех или иных обстоятельств трудно оценить объективно.

    Выдаче рублевого кредита под залог валютных ценностей предшествует заключение кредитного договора, где оговариваются условия предоставления и погашения кредита.

    Предприятие-заемщик, являясь владельцем валютных средств, передает их банку в качестве залога в непосредственное временное владение на весь срок действия кредитного договора.

    Залоговая сумма определяется исходя из существующей на момент выдачи кредита конъюнктуры на внутреннем валютном рынке с учетом ее возможных изменений к моменту погашения кредита.

    При оценке суммы залога банк должен исходить из того, что в случае непогашения выданного кредита рублевой выручкой, полученной от реализации на внутреннем валютном рынке валютных ценностей, переданных заемщиком банку в качестве залога, было бы достаточно для погашения основной суммы кредита, процентов по нему и расходов банка, связанных с реализацией валюты.

    Кредитование начинается с перечисления заемщиком полной суммы валютного залога на специальный счет банка, указанный в кредитном договоре. Сразу после зачисления на свой счет указанной суммы банк открывает Клиенту рублевый ссудный счет, где учитывает задолженность по кредиту.

    Кредит считается погашенным своевременно, если денежные средства заемщика зачислены на ссудный счет банка не позднее сроков, указанных в кредитном договоре.

    Начисление процентов производится банком со дня перечисления суммы кредита и до полного возврата заемщиком суммы кредита на ссудный счет.

    Порядок уплаты процентов оговаривается в отдельном пункте кредитного Договора. Взыскание процентов может производиться банком ежемесячно, ежеквартально или при окончательном платеже заемщика по погашению кредита.

    Как правило, проценты по этому виду кредита меньше, чем по другим видам коммерческого кредита. Это связано с тем, что на весь период действия кредитного договора банк использует валютные средства заемщика, переданные последним в качестве залога по своему усмотрению, и получает при этом дополнительные выгоды. Валютные ценности могут быть размещены на депозит на международном рынке, и тогда банк становится владельцем процентов, полученных от депозитной сделки.

    Валютный залог может быть использован банком в качестве источника для валютного кредитования, что дает возможность банку получить дополнительную прибыль от выплаченных по валютному кредиту процентов.

    Возврат валютных ценностей, предоставленных банку в качестве залога, производится после окончательного погашения рублевого кредита путем перечисления на текущий валютный счет заемщика. При досрочном окончательном погашении рублевого кредита вопрос срока возврата заложенных валютных ценностей согласовывается обеими сторонами дополнительно. При погашении кредита заемщиком банк возвращает залог в полной сумме, не начисляя на нее никаких процентов.

    При непогашении клиентом кредита в установленный срок банку предоставляется право самостоятельно в установленном порядке реализовать на внутреннем валютном рынке заложенные валютные ценности для погашения долга и процентов за счет рублевой выручки, при этом расходы по данной реализации возмещаются заемщиком. Оставшуюся часть рублевой выручки от реализации валютного залога банк перечисляет на расчетный счет клиента.

    В отличие от сложившейся практики Внешэкономбанка СССР, выдававшего долгосрочные валютные кредиты, связанные с реконструкцией производства, сегодня валютные кредиты носят краткосрочный характер и выдаются банками коммерческим структурам для осуществления сделок по распространенной схеме:

    Валютный кредит — Импортный товар — Рубли — Валюта

    Валютные кредиты могут проставляться предприятиям, осуществляющим внешнеэкономическую деятельность. В этом случае валютные кредиты выдаются для погашения задолженности западным кредиторам. В качестве обеспечения кредита выступают ввезенные импортные товары.

    Существует множество вариантов валютного кредитования, и банкам в каждом случае приходится рассматривать очень конкретные ситуации, где общих схем практически не бывает.

    Валютные кредиты также выдаются на основе кредитного договора. Наличие гарантии очень часто является обязательным условием предоставления валютного кредита.

    Уровень процентных ставок по валютным кредитам оговаривается в кредитном договоре. Ставки при валютном кредитовании могут быть фиксированными и плавающими. Первые фиксируются на весь срок кредита, вторые пересматриваются через согласованные между банком и заемщиком промежутки времени в зависимости от ситуации на международных валютных рынках. И в том, и в другом случае процентная ставка складывается из двух частей:

    1) базовой ставки, в качестве которой чаще всего используется ЛИБОР-ставка по представляемым лондонскими банками краткосрочным кредитам;

    За основу процентных ставок по кредитам, предоставляемых на Ев­ропейском рынке, может быть принята процентная ставка открывающе­го банка, или «ЛИБОР».

    ЛИБОР — ставка по размещению на лондонском межбанковском рынке трехмесячных депозитов. Основные процентные ставки для круп­ных банков на межбанковском лондонском рынке объявляются, каждый день в 11.00 по местному времени за 2 рабочих дня до выплаты средств. Ставки ЛИБОР фиксируются Ассоциацией британских банкиров на ос­нове котировок 16 банков международного уровня. К ней добавляется маржа, зависящая от финансового состояния заемщика, рыночной ситу­ации, срока погашения кредита.

    ЛИБИД — ставка по привлечению на лондонском межбанковском рынке депозитов. Это основная процентная ставка по депозитам лон­донских первоклассных банков для банков такого же класса. Ставки по ЛИБИД не фиксируются, они ниже ЛИБОР на 1/8%.

    2) надбавки, называемой маржа, являющаяся предметом договора между заемщиком и кредитором.

    Датой начала использования кредита является дата перевода банком средств за границу по поручению заемщика в счет банковского кредита.

    Банк открывает заемщику ссудный счет, где учитывает задолженность по кредиту.

    Проценты по кредиту в иностранной валюте начисляются со дня использования кредита на непогашенную часть долга и предъявляются к взысканию в момент окончательного платежа по погашению кредита.

    В случае изменения курсов валют, в которых выдан кредит и осуществляются платежи, курсовая разница, возникающая при использовании и погашении кредита, относится на счет заемщика.

    Погашение кредита производится путем зачисления валютных средств на ссудный счет банка.

    При несвоевременном погашении заемщиком кредита сумма непогашенной задолженности переносится на счет просроченных ссуд с взысканием повышенных процентов.

    Если кредит был выдан под гарантию, то банк вправе взыскать непогашенную часть долга со счета гаранта. Если же в обеспечение выполнения своих обязательств по кредитному договору клиент-заемщик передавал банку товарно-материальные ценности, банк имеет право распорядиться переданными в качестве обеспечения ценностями в соответствии с действующим законодательством.

    Валютные риски и методы их регулирования

    Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

    Со своей стороны, валютные риски структурируются следующим об­разом: коммерческие, конверсионные, трансляционные, риски форфейтирования (см. прил. Е).

    Коммерческие риски связаны с нежеланием или с невозможностью должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам.

    Конверсионные риски — это риски валютных убытков по конкретным операциям. Эти риски в свою очередь подразделяются на: экономический риск, риск перевода, риск сделок.

    Экономический риск для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса.

    Риск перевода связан с различиями в учете активов и пассивов в иностранной валюте. Если происходит падение курса инвалюты, в кото­рой выражены эти активы, то падает стоимость активов: при уменьше­нии величины активов падает размер акционерного капитала фирмы или банка. С экономической точки зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а, следовательно на будущую прибыльность фирмы или банка.

    Риск сделок возникает из-за неопределенности стоимости в наци­ональной валюте инвалютной сделки в будущем. Изменения и прибыль­ность фирмы означают изменение ее кредитоспособности и поэтому для банка очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов. В обстановке высокой нестабильности курсов валют одним из способов защиты от валютных рисков является выбор наиболее приемлемой для контраген­тов валюты контракта. Для экспортера и кредитора предпочтительно использование относительно более устойчивой валюты. Выбор валюты может оказывать существенное влияние на эффективность торговых и кредитных операций.

    Защитные оговорки — договорные условия, включаемые по соглаше­нию сторон в межгосударственные экономические соглашения, предус­матривающие возможность изменения или пересмотра первоначальных условий договора в процессе его исполнения.

    Валютная оговорка — это включение в кредитный или коммерческий контракт договорного условия, в соответствии с которым сумма платежа договорного условия ставится в зависимость от изменения курсового соотношения между валютой цены товара (валютой кредита) и другой, более устойчивой валютой (оговорки).

    Трансляционные (бухгалтерские) риски возникают при переоценке активов и пассивов балансов и счета «Прибыли и убытки» зарубежных филиалов клиентов, контрагентов. Эти риски в свою очередь зависят от выбора валюты пересчета, ее устойчивости и ряда других факторов.

    Риски форфейтирования возникают, когда форфейтер (часто им является банк) берет на себя все риски экспортера без права регресса. Но в то же время форфейтирование (метод рефинансирования коммерческого риска) имеет свои преимущества, с помощью которых может быть снижен уровень риска путем:

    — упрощения балансовых взаимоотношений возможных обяза­тельств;

    — улучшения (хотя бы временно) состояния ликвидности, что дает возможность дальнейшего укрепления финансовой устойчивости;

    — уменьшения вероятности и возможности потерь путем страхования возможных затруднений, которые почти неизбежно возникают в период предъявления застрахованных ранее требований;

    — снижения или даже отсутствия рисков, связанных с колебанием процентных ставок;

    — резкого снижения уровня рисков, связанных с курсовыми колебани­ями валют и с изменением финансовой устойчивости должника;

    — отсутствия рисков и затрат, связанных с деятельностью кредитных

    органов по взысканию денег по векселям и другим платежным до­кументам.

    Но, естественно, форфейтирование не может быть использовано все­гда и везде. Это один из способов снижения уровня рисков.

    Международная банковская деятельность охватывает:

    • валютные операции;
    • зарубежное кредитование;
    • инвестиционную деятельность;
    • международные платежи;
    • международные расчеты;
    • финансирование внешней торговли;
    • страхование валютных рисков;
    • международные гарантии.

    В настоящее время ЦБ РФ регулярно публикует так называемую «валютную корзину» — метод измерения средневзвешенного курса рубля по отношению к определенному набору других валют.

    Самыми распространенными методами страхования валютных рисков являются:

    • хеджирование — создание компенсирующей валютной позиции для каждой разовой сделки. Иными словами, происходит компенсация одного валютного риска — прибыли или убытков другим соответствующим риском.
    • валютный своп, который имеет две разновидности. Первая напоминает оформление параллельных кредитов, когда две стороны в двух различных странах предоставляют разновеликие кредиты с одинаковыми сроками и способами погашения, но выраженные в различных валютах. Второй вариант просто соглашение между двумя банками купить или продать валюту по ставке «спот» в заранее оговоренную дату (в будущем) по определенной ставке. В отличии от параллельных кредитов свопы не включают платеж процентов.
    • взаимный зачет рисков по активу и пассиву, так называемый метод «мэтчинг» (matching), когда путем вычета поступления валюты из величины ее оттока руководство банка имеет возможность оказать влияние на их размер. Также используют метод «петтинга» (netting), который выражается в максимальном сокращении валютных сделок путем их укрупнения. Для этой цели должна быть отлично налажена координация деятельности всех подразделений банковского учреждения.

    Хеджирование предусматривает создание встречных требований и обязательств в иностранной валюте. Наиболее распространенный вид хеджирования — заключение срочных валютных сделок. При заключении срочной сделки создаются обязательства в иностранной валюте для балансирования имеющихся валютных требований. В случае снижения курса иностранной валюты против национальной валюты убытки по торговому контракту будут компенсированы за счет прибыли по срочной сделке. Для уменьшения валютного риска можно предложить следующие основные приемы хеджирования в различных ситуациях.

    Первая ситуация: ожидается падение курса национальной валюты. В этом случае банку необходимо:

    — Продать и выбрать вторую валюту сделки:

    — сократить объем операций с ценными бумагами в национальной валюте, сократить объемы наличности;

    — ускорить получение дебиторской задолженности в национальной валюте;

    — отложить получение и начать накопление дебиторской задолженности в иностранной валюте;

    — отложить платеж по кредиторской задолженности в национальной валюте;

    — увеличить заимствование (передачу) в национальной валюте;

    ускорить и увеличить импорт продуктов за твердую валюту;

    — ускорить выплату вознаграждений, зарплаты, дивидендов иностранным акционерам, партнерам, кредиторам; послать счета импортерам в национальной валюте и экспортерам в иностранной валюте.

    Вторая ситуация: ожидается рост курса национальной валюты. В этом случае банк должен произвести действия, обратные тем, которые были в 1-ой ситуации.

    В последнее время, в результате серии банковских кризисов, центральный банк обеспокоен тем, что присущая многим банкам неспособность оценить и установить контроль над рисками по крупным платежам на валютных рынках угрожает стабильности мировой финансовой системы. Центральный банк на основе анализа пришел к выводу, что сроки существования рисков и объемы потенциальных убытков оказались больше ожидаемых и должным образом не контролируются. Банки берут на себя чрезмерные и неоправданные риски по валюте, ошибочно считая, что вероятность убытков от торговли валютой несопоставима с риском убытков от кредитования.

    Для борьбы с рисками на валютных рынках Банком международных расчетов была предложена следующая стратегия:

    — повышение контроля над потенциальными рисками по валютным расчетам в каждом отдельном банке;

    — разработка банковскими группами многосторонних способов снижения валютных рисков;

    — совершенствование центральным банком национальных платежных систем и проведение мероприятий, вынуждающих местные банки усилить контроль над валютными рисками.

    Все эти цели вполне реальны. Например, многие банки уже установили пределы по собственным потенциальным убыткам для других банков или по срокам платежей. Внедрение опыта Банка международных расчетов по всей банковской индустрии по валютным расчетам может снизить вероятность потенциальных убытков на 50 — 65 %.

    Банк международных расчетов рекомендует центральному банку провести ряд мероприятий, чтобы заставить банки усилить контроль над платежными рисками по валютным операциям. Банк международных расчетов предполагает так же принять регулярную конфиденциальную отчетность и, возможно, обнародование информации о потенциальных убытках.

    Кроме того, центральный банк должен рассмотреть возможность введения формальных ограничений на потенциальные убытки по валютным расчетам или включение валютных сделок в риски, на покрытие которых банки создают соответствующие резервы на основе расчета прогноза валютных потерь.

    Банки подвергаются валютному риску в степени, прогнозируемой стоимостью размещения денежных средств, поступающих по финансовым инструментам, основанным на уровне процентных ставок и курса валют.

    Таким образом, данный риск определяется сроком погашения контракта, а также изменением соответствующей процентной ставки или курса валют. Более высокие коэффициенты пересчета риска применяются по тем контрактам, в основе которых лежит риск изменения наиболее значительно колеблющегося курса валют. По контрактам на изменение уровня процентной ставки или курса валют применяется уровень риска контрагента в 50 %, в то время как при других условиях он принимался бы равным 100 %.

    По операциям с иностранной валютой и контрактам по процентным ставкам для расчета валютного риска используются два метода:

    1) метод распределения стоимости: рыночная стоимость + (потенциальный будущий риск * отвлеченная сумма в виде взвешенного кредитного эквивалента);

    2) метод первоначальной суммы риска: (первоначальная сумма* коэффициент пересчета) * доля риска контрагента.

    Для определения кредитного эквивалента данных финансовых инструментов нужно сложить:

    1. общую сумму распределяемой стоимости (полученную по данным

    состояния рынка) как часть всех контрактов с положительной стоимостью;

    1. сумму потенциального будущего риска, которая отражает остаточный срок

    погашения контракта, исчисляемую как процент от первоначальной суммы

    по таблице (табл. 1.1).

    Сумма потенциального будущего риска

    Остаточный срок погашения Контракты на изменение процентной ставки Контракты на изменение курса валют
    1 год и менее 0% 1,0%
    Более 1 года 0,5% 5,0%

    Потенциальная сумма риска по обыкновенным свопам на изменение процентной ставки по одной валюте не определяется; сумма кредитного риска по данным контрактам должна исчисляться только на основе рыночной стоимости.

    В случае свопов на процентную ставку или кросс — курсовых свопов, которые заключены не по рыночным ценам, банк требует специального регулирования контрактов, чтобы отследить, не заключены ли эти контракты для того, чтобы скрыть кредитный риск контрагента.

    Для определения кредитного эквивалента сумм, используя метод первоначальной суммы риска, первоначальная сумма умножается на следующие коэффициенты перерасчета для вычисления будущей суммы риска

    Определение кредитного эквивалента

    Остаточный срок погашения Контракты на изменение процентной ставки Контракты на изменение курса валют
    1 год и менее 0,5% 2,0%
    От 1 до 2 лет 1,0% 5,0%
    За каждый дополнительный год 1,0% 3,0%

    Коэффициент пересчета умножается также на уровни риска, применяемы к соответствующей категории контрагентов по сделкам, показываемым за балансом (соответственно табл. 1.3).

    Коэффициенты перерасчета для вычисления будущей суммы риска

    Инструмент Коэффициент пересчета
    1.(прямые кредитные производные, включая общие 100-процентные гарантии задолженности, резервные документарные аккредитивы, выступающие в качестве финансовых гарантий, акцепты и индоссаменты. (включая аваль). 100%
    2.соглашения о продаже и покупке, а также о продаже активов с 100-процентным правом регресса, когда кредитный риск остается на банке. 100%
    3. соглашения о форвардной покупке активов, форвардные депозиты, размещенные на 100 5, и неоплаченная часть частично оплаченных акций и ценных бумаг, а также все другие соглашения, обеспечивающие размещение средств. 100%
    4. относящиеся к сделкам случайные статьи, не имеющие характера прямых кредитных заменителей ^облигации, предложения, гарантии и резервные
    документарные аккредитивы, относящиеся к определенной сделке). 50%
    5. краткосрочные самоликвидирующиеся случайные, относящиеся к торговым операциям (документарные аккредитивы, обеспеченные соответствующими документами об отгрузке) 20%
    6. инструменты размещения валютных ценных бумаг и инструменты возобновления подписки на ценные бумаги. 50%
    7. другие соглашения (с первоначальными сроками погашения более 1 года), сходные соглашения с первоначальным сроком выполнения до 1 года или те, которые могут быть безусловно отозваны в любое время. 0%
    8. индоссаменты валютных векселей (включая аваль), которые были акцептованы банком до этого. 0%

    Финансовые инструменты, предоставляющие выбор операций по ним, а также другие комбинированные инструменты должны быть разделены на отдельные составляющие, например, на соглашение о кредитовании, инструменты размещения ценных бумаг и т.д., и каждая составляющая должна быть пересчитана в соответствии с вышеизложенной классификацией.

    Для страхования от валютного риска техническим методом банк покупает валюту путем наличной сделки и одновременно продает ее на срок. При административном методе вводятся лимиты на открытую валютную позицию. При установлении лимитов на открытую валютную позицию в течение дня учитываются среднедневные колебания курса валют за последние несколько месяцев. Исходя из этого, определяется сумма лимита открытой валютной позиции, ограничения возможных убытков и прибыли. Учитывая, что рамки изменения валютных курсов с увеличением периода возрастают, размер возможных открытых валютных позиций с правом переноса на следующий день не может рассматриваться как открытая позиция с точки зрения неучтенного риска изменения валютных курсов (если имеется разрешение закрыть ее по определенному уровню, как правило, в пределах суммы разрешенных в течение дня убытков) (соответственно табл. 1.4).

    Лимиты на открытую валютную позицию

    Покупатель Продавец Изменение открытых позиций
    «длинная» покупка нового «короткая» продажа нового Увеличение
    «длинная» покупка нового «длинная» продажа старого Без изменения
    «короткая» покупка старого «короткая» продажа нового Без изменения
    «короткая» покупка старого «длинная» продажа старого Уменьшение

    Базой для проведения операций «спот», оказывающих исключительное влияние на валютную позицию, служат корреспондентские отношения между банками. Валютные операции «спот» составляют примерно 90 % всех валютных сделок. Главными целями их проведения являются:

    — обеспечение потребностей клиентов банка в иностранной валюте;

    — перевод средств из одной валюты в другую;

    — проведение спекулятивных операций.

    Банки используют операции «спот» для поддержания минимально необходимых рабочих остатков в иностранных банках на счетах «ностро» для уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребности в другой валюте, С помощью этого банки регулируют свою валютную позицию в целях избежания образования непокрытых остатков на счетах. Несмотря на короткий срок поставки иностранной валюты, контрагенты несут валютный риск и по этой сделке, так как в условиях «плавающих» валютных курсов курс может измениться за два рабочих дня.

    Проведение валютных сделок и минимизация рисков требует определенной подготовки. На подготовительной стадии проводится анализ состояния валютных рынков, изучаются причины их изменения. На основе этой информации дилеры, принимая во внимание имеющуюся у них валютную позицию, с помощью компьютерной техники определяют средний курс национально валюты по отношению к иностранной валюте.

    Проведенный анализ дает возможность выработать направление валютных операций, то есть обеспечить длинную или короткую позицию в конкретной валюте, с которой они проводят сделки.

    Следует отметить, что в крупных банках анализом положения валют на рынках занимается специальная группа экономистов — аналитиков, а дилеры, опираясь на их информацию, самостоятельно выбирают направления проведения, валютных операций. В менее крупных банках функции аналитиков выполняют сами дилеры; они же непосредственно осуществляют валютные операции: с помощью средств связи ведут переговоры о купле-продаже валют и заключают сделки. Процедура заключения сделки включает выбор обмениваемых валют, фиксацию курсов, установление суммы сделки, валютирование перечисления средств, указание адреса доставки валюты. На заключительном этапе осуществляется проведение сделки по счетам и документальное ее подтверждение. При сделках «спот» день, в который завершаются расчеты по той или иной валютной сделке, называется датой валютирования и используется как защита от риска. Международные платежи не могут совершаться в воскресенье, праздничный или нерабочий день. Расчеты должны производиться в рабочий день обеих стран.

    В российских банках по каждой иностранной валюте открытая валютная позиция определяется отдельно. В этих целях валютные позиции уполномоченного банка переводятся в рублевый эквивалент по действующему на отчетную дату официальному обменному курсу рубля, который устанавливает Банк России. Пассивное сальдо указывается со знаком минус, обозначая короткую открытую валютную позицию, а активное сальдо указывается со знаком плюс, обозначая длинную открытую валютную позицию. При этом в случае формирования уставного фонда уполномоченного банка в иностранной валюте при расчете открытой валютной позиции по данной иностранной валюте величина пассивного сальдо увеличивается на соответствующую сумму.

    Для подсчета открытой валютной позиции в рублях определяется разность между абсолютной величиной суммы всех длинных и коротких валютных позиций в рублях (соответственно табл.1.5)

    Курсы банка иностранных валют

    Иностранная валюта Официальные курсы Банка России на отчетную дату
    Доллар США 28,6000
    Английский фунт стерлингов 45,5800
    Швейцарский франк 17,2100
    Казахский тенге 20,1500

    Расчет рублевого эквивалента открытых валютных позиций по каждой иностранной валюте и определение суммарной величины открытых валютных позиций уполномоченного банка:

    Длинные и короткие открытые валютные позиции по каждой иностранной валюте переводятся в рублевый эквивалент по официальному курсу Банка России. Затем отдельно суммируются все длинные и все короткие открытые валютные позиции по всем иностранным валютам. Открытая позиция в российских рублях определяется расчетным путем как балансирующая статья (соответственно табл.1.6).

    Определение открытой позиции в иностранных рублях.

    Таким образом, видно, что позиция, открытая в иностранных валютах против российского рубля, длинная (соответственно позиция открытая в российских рублях против всех иностранных валют, такая же по абсолютной величине, но короткая). При этом суммарные величины всех длинных и всех коротких открытых валютных позиций приводятся к балансу, который включает в себя рублевые эквиваленты позиций, открытых в иностранных валютах, и полученную расчетным путем открытую позицию в российских рублях.

    В целях ограничения валютного риска уполномоченных банков Банком России устанавливаются следующие лимиты открытых валютных позиций:

    — по состоянию на конец каждого операционного дня суммарная величина

    всех длинных (коротких) открытых валютных позиций не должна превышать 30 % от собственных средств (капитала) уполномоченного банка;

    — по состоянию на конец каждого операционного дня длинные (короткие)

    открытые валютные позиции по отдельным иностранным валютам и российским рублям не должны превышать 15 % от собственных средств (капитала) уполномоченного банка.

    Уполномоченные банки, имеющие филиалы, самостоятельно устанавливают сублимиты на открытые валютные позиции головного банка и филиалов. При этом долевое распределение сублимитов осуществляется ими в рамках ограничений, предусмотренных для уполномоченного банка. На конец каждого операционного дня открытые валютные позиции отдельно по головному банку и филиалам уполномоченного банка не должны превышать сублимитов, установленных им при распределении, и в консолидированном виде должны находиться в пределах лимитов, установленных в целом для уполномоченного банка.

    На основании отчета можно рассчитать валютный риск по методу, предложенному Базельским комитетом. В этих целях расчет переходящего требования для покрытия валютного риска, связанного с позициями в иностранной валюте, проводится в два этапа:

    1) измеряют позиции по всем валютам, включенным в банковский портфель;

    2) определяют риск, связанный с общей длинной (короткой) позицией по разным валютам по так называемому «стенографическому» методу.

    Измерение банковской позиции по отношению к разным валютам проводится в соответствии с отчетом для каждой валюты, общие позиции по активам и пассивам, по отдельности для статей до востребования и срочных статей.

    Процентные ставки по статьям до востребования относятся к тем статьям, по которым уже закончился срок действия, но оплата еще не произведена.

    Затем общая позиция по каждой валюте, длинная или короткая, рассчитывается с использованием данных на дату подведения баланса по процентным ставкам.

    Фактически расчеты будут производиться с использованием данных на дату подведения баланса, имеющихся в архиве текущих позиций, и информации по процентным потокам.

    Финансовые инструменты как метод страхования валютных рисков.

    Методы страхования валютных рисков — это финансовые операции, позволяющие либо полностью или частично уклониться от риска убытков, возникающего в связи с ожидаемым изменением валютного курса, либо получить спекулятивную прибыль, основанную на подобном изменении, к методам страхования валютных рисков можно отнести:

    — структурную балансировку (активов и пассивов, кредиторской и

    — изменение срока платежа;

    — операции типа «своп»

    — кредитование и инвестирование в иностранной валюте;

    — реструктуризацию валютной задолженности;

    — дисконтирование требований в иностранной валюте;

    — осуществление филиалами платежей в «растущей» валюте;

    Фиксированный форвардный валютный контракт — это контракт, который должен быть выполнен в конкретную дату в будущем.

    Указанные контракты фактически не предполагают проведения валютно-обменных операций, поскольку при их заключений изначально не предполагается поставка базового валютного актива. Расчеты по этим контрактам осуществляются только в рублях в сумме, которая представляет собой разницу между стоимостью базового валютного актива по изначально зафиксированному курсу и его стоимостью по курсу, определяемому в будущем периоде. Однако в связи с тем, что при заключении подобных контрактов банки принимают на себя курсовые риски, указанные контракты учитываются в расчете открытой валютной позиции. Согласно письму Банка России открытую валютную позицию в момент заключения контракта создает срочная сделка на покупку-продажу иностранной валюты с зафиксированным курсом. Его функциональная роль в расчетном форварде сводится к формированию механизма игры на колебаниях курса, способом чего и является , по существу, расчетный форвард. В то же время при исполнении встречная сделка влияет на размер открытой валютной позиции как всякая конверсионная операция.

    Курс валюты по срочным сделкам отличается от соответствующего курса по наличным операциям. Когда курс по срочной сделке выше курса наличной валюты, то соответствующая надбавка к наличному курсу называется премией. Если же курс по срочной сделке ниже, то скидка с наличного курса называется дисконтом. Расчет форвардного курса зависит также и от способа котировки валюты на национальном рынке. При прямой котировке премия прибавляется к курсу, а дисконт вычитается. При косвенной котировке премия вычитается, а дисконт прибавляется. При премии валюта на срок дороже, чем наличный курс, при скидке — дешевле.

    Опционный форвардный контракт по выбору клиента может быть выполнен в любой момент, начиная от даты заключения контракта до конкретной даты его выполнения либо в течение периода между двумя конкретными датами.

    Опционный контракт нужен, чтобы избежать необходимости обновлять форвардный валютный контракт и продлевать его на несколько дней, поскольку это может стоить дорого с точки зрения издержек за день.

    При заключении клиентом форвардного опционного контракта с его банком необходимо установить курс покупки или продажи, который банк будет котировать. Банк должен котировать курс, наиболее благоприятный для него самого в любую дату в течение опционного периода. Это имеет важное значение, поскольку клиент может потребовать выполнения контракта в любую дату в течение опционного периода, и банк должен быть уверен в том, что клиент не получит благоприятный курс за его счет.

    Правило назначения курса покупки или продажи для опционного форвардного валютного контракта может быть подъитожено следующим образом (см. табл.1.7).

    Курс покупки и продажи форвардного валютного контракта

    Несмотря на то, что форвардный контракт — неукоснительное обязательство купить или продать конкретную сумму валюты в определенную дату или в любое время между двумя датами в будущем, всегда существует вероятность того, что клиент не сможет выполнить форвардный контракт.

    Например, импортер может столкнуться с тем, что:

    • поставщик не в состоянии доставить товар в соответствии с требованиями, поэтому импортер отказывается их принять и оплачивать; поставщик отправил меньше товаров, чем ожидалось, поэтому импортер платит за них меньше;
    • поставщик опоздал с доставкой, поэтому импортер должен оплачивать товары позже.

    В каждой из этих ситуаций импортер не хочет покупать иностранную валюту у банка, с которым по условиям форвардного валютного контракта он согласовал эту покупку.

    В аналогичную ситуацию может попасть и экспортер: либо вообще не получить платежа, либо получить меньшую сумму, чем ожидалось первоначально, или получить необходимую сумму, но с некоторой задержкой. В этих случаях экспортер не в состоянии продать своему банку часть или всю иностранную валюту, (указанную в условиях форвардного контракта.

    выполнить форвардный валютный контракт, банк должен заставить клиента

    сделать это. Так, если клиент заключил контракт с банком на покупку валюты, но не смог доставить эту валюту, то банк может:

    — продать валюту клиенту по курсу «спот», когда наступает срок

    — купить валюту обратно по условиям форвардного

    При заключении клиентом контракта на продажу ему валюты банк может:

    1).продать клиенту указанную сумму валюты по курсу «форвард»;

    2).немедленно купить ненужную валюту обратно по курсу «спот».

    Таким образом, банк дает возможность клиенту выполнить часть его форвардного контракта, продав или купив недостающую валюту по курсу «спот». Эти соглашения известны как закрытие форвардного валютного контракта.

    Если клиент заключил контракт на покупку валюты у своего банка по

    форвардному валютному контракту и валюта ему не понадобилась, то банк

    должен закрыть контракт, продав валюту по курсу «форвард» и немедленно

    купив ее снова по банковскому текущему курсу покупки «спот». Для полной

    регистрации сделки банк должен:

    — продать валюту по курсу «форвард» и дебитовать счет клиента;

    — снова купить валюту по текущему курсу «спот» и кредитовать счет клиента на эквивалентную сумму.

    На практике банк обычно делает на текущем счете клиента одну запись, которая указывает разницу между двумя сделками. Эта запись может быть дебетовой или кредитовой, поскольку разница между курсами «форвард» и «спот» может принести клиенту либо убыток, либо прибыль в момент закрытия. Закрытие — это завершение форвардного валютного контракта, если другой участник контракта не может, либо не желает выполнить свои обязательства по контракту.

    Закрытие может быть полным или частичным.

    Полное закрытие происходит, когда клиент обнаруживает, что он не может получить иностранную валюту, которую по контракту должен продать банку, ему больше не требуется иностранная валюта, которую он по контракту должен купить у банка.

    Частичное закрытие банк производит тогда, когда клиент обнаруживает, что он не может получить полную сумму иностранной валюты, которую должен продать банку, или ему больше не требуется вся иностранная валюта, которую он по контракту должен купить у банка.

    Однако может случиться так, что форвардный валютный контракт подходит к своему завершению, а клиент еще не получил ожидаемую валюту от зарубежного покупателя или еще не должен платить зарубежному продавцу. Клиент хочет еще купить или продать согласованную сумму валюты по форвардному валютному контракту, но он желает продлить срок доставки валюты по этому контрактуй

    В такой ситуации клиент может:

    — попросить банк закрыть старый контракт по соответствующему курсу

    «спот» и открыть новый контракт на дополнительный период с курсом, вычисленным обычным путем;

    — попросить банк продлить контракт, изменив банковский курс продажи

    или покупки в контракте.

    Как и закрытие, продление форвардного валютного контракта, позволяет банку защитить свою позицию на внешних валютных рынках и поэтому:

    1)если первоначальный форвардный контракт был на продажу валюты

    банком, теперь он применит свой курс покупки «спот» на дату продления;

    2)если первоначальный контракт был на покупку валюты банком, то он

    применит свой курс продажи «спот» на дату продления. На текущем счете клиента величина, указанная в записи, равна разнице между курсом «форвард» из первоначального контракта и курсом «спот» закрытия, то есть счет клиента будет кредитоваться или дебетоваться при наличии прибыли или убытка.

    Продление отличается от закрытия тем, что банк должен заключить новый форвардный валютный контракт по курсу, немного благоприятнее, чем при обычном форвардном контракте. Продление делается путем:

    — применения текущей премии или дисконта продажи к курсу покупки
    «спот», когда продление предусматривает продажу валюты банком;

    — применения текущей премии или дисконта покупки к курсу «спот»,
    когда продление предусматривает покупку валюты банком.

    Это известно как «диагональное правило», то есть курс «форвард»,

    применяемый при продлении форвардного контракта, определяется таким

    Помимо этого правила, курс для продления форвардного контракта можно определить следующим образом:

    Если это контракт на продажу банком:

    — банковский курс покупки «спот» на дату продления (в итоге это курс,

    по которому банк должен был бы закрыть контракт, если бы он не был продлен);

    — минус премия к банковскому курсу продажи (или плюс дисконт к

    курсу продажи) за период продления контракта

    Если это контракт на покупку банком:

    банковский курс продажи «спот» на дату продления (курс, по

    которому банк должен был бы закрыть этот контракт);

    минус премия к банковскому курсу или плюс дисконт за период

    При продлении форвардного контракта банк дает клиенту более

    благоприятный курс обмена, чем при закрытии.

    При сделках с «опционом» (с условием нефиксированной даты поставки), одна из сторон имеет право выбирать для себя наиболее выгодные условия исполнения обязательств. За это право вторая сторона получает премию, зависящую от длительности опциона, разницы курсов при заключении сделки, оговоренных в данной операции. Их цель — ограничить потери от колебания курсов валют, то есть страхование поступлений и платежей в валюте от валютного риска.

    Монетарная политика и Forex

    Валютный опцион дает покупателю право (не обязательство) купить или продать в определенную, заранее согласованную дату в будущем, определенную сумму валюты в обмен на другую. Опцион можно сравнить со страховкой — он используется только при неблагоприятных обстоятельствах.

    Разновидность сделок с опционом представляет собой временной опцион. По

    этой операции плательщик премии имеет право потребовать исполнения сделки в любой момент в период опциона по ранее зафиксированному курсу. Участник сделки платит премию за право выбрать наиболее выгодный текущий курс для конверсии валюты, полученной в результате опционной сделки.

    Валютный опцион — это не одно и тоже, что форвардные валютные опционные контракты. В отличие от форвардного валютного контракта опцион не должен быть обязательно выполнен. Когда приходит дата исполнения валютного опциона, его владелец может либо реализовать право исполнения опциона, либо просто отказаться от сделки.

    В последнее время популярность валютных опционов растет, и они используются все шире, несмотря на дороговизну и отсутствие обращаемости внебиржевых опционов.

    Сделка «swap» состоит из двух сделок:

    • кассовая сделка (с немедленной поставкой средств), которая учитывается внесистемно до даты исполнения (валютирования) и в балансе на соответстветствующую дату валютирования.
    • срочная сделка, которая до момента движения средств учитывается на внебалансовых счетах, а на дату исполнения — в балансе.

    Классическая валютная сделка «своп», то есть сделка «спот + форвард» представляет собой валютные операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки «спот» с одновременной продажей или куплей той же валюты на срок по курсу «форвард», корректирующиеся с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса.

    Сделки «своп» — это комбинация сделки «спот» и обратной сделки «форвард», при этом обе сделки совершаются с одним и тем же контрагентом в одно и тоже время; обе сделки имеют одинаковую валюту сделки, по обеим сделкам сумма валюты сделки одинакова. При сравнении операций «своп» и сделок с временным опционом необходимо отметить, что сделки с временным опционом полностью защищают от валютных рисков, в то время как операции «своп» только частично страхуют от них. Это обусловлено тем, что при проведении операций «своп» возникает валютный риск вследствие изменения в противоположную сторону дисконта или премии в период между днем заключения сделки и днем поставки валюты.

    «Своп» может быть использован для пролонгирования контракта «форвард» для покрытия валютного риска путем осуществления сделок «спот» и «своп» как инвестирование ликвидных средств.

    Сделки «своп» удобны для банков: они не создают открытой валютной позиции (покупка перекрывается продаже), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

    Операции «своп» используются для:

    1)совершения коммерческих сделок — банк продает иностранную валюту на

    условиях немедленной поставки и одновременно покупает ее на срок. Например, коммерческий банк, имея излишние средства в иностранной валюте, продает их на национальную валюту на условиях «спот». Одновременно, учитывая потребность в иностранной валюте через определенный срок, банк покупает их по курсу «форвард». При этом возможен убыток на курсовой разнице, но в итоге банк получает прибыль, предоставляя в кредит национальную валюту.

    2)приобретения банком необходимой валюты без валютного риска (на основе

    покрытия контрсделкой) для обеспечения международных расчетов, диверсификации валютных резервов.

    Для страхования валютного риска также применяются валютные фьючерсы.

    Фьючерсы по валютным курсам — это контракты на покупку или продажу определенного количества валюты на какую-либо дату в будущем. В этом они похожи на форвардные валютные контракты, но, в отличие от них, они:

    • очень просто аннулируются;
    • заключаются на фиксированную сумму валюты;
    • продаются на официальных биржах;
    • предусматривают, что торговцы фьючерсами должны выплатить

    «денежную маржу» (т.е. выплатить деньги вперед) дилерам биржи, чтобы гарантировать выполнение фьючерсных обязательств.

    В конечном счете рассмотренные финансовые инструменты, которыми являются форвардные контракты, свопы, опционы и фьючерсы, отвечают потребностям, порожденным возрастающей нестабильностью рынков. Они позволяют прежде всего защититься от валютных рисков, а также финансировать свою деятельность с меньшими затратами, располагать определенными идами ресурсов, которые иначе были бы недоступны, наконец, это инструменты спекуляции.

    Кроме того, эти финансовые инструменты являются мощным фактором мировой финансовой интеграции: они устанавливают прямую связь между международным рынком и внутренним рынком страны. Эта интеграция, которая представляет много преимуществ, не обходится без неудобств и риска. Именно тем объясняется тот факт, что валютные органы и правительство заботятся об обеспечении определенного регулирования международных рынков и валютных рисков.

    ВОПРОСЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ БАНКАМИ.

    В жесткой конкурентной борьбе между коммерческими банками за потенциального клиента, а значит за получением дополнительного дохода, банки максимально расширяют круг предоставляемых услуг.

    Коммерческие банки, оказывающие широкий спектр валютных операций, преследуют также цель на диверсификацию экономических рисков, так как вкладывают часть собственных средств в иностранную валюту, что отчасти страхует вложенные средства от возможных инфляционных процессов, а также получают дополнительный доход от ежедневной переоценки валютных ресурсов. Однако с привлечением на баланс банка иностранной валюты банки одновременно берут на себя валютный риск.

    Современная экономика России пронизана экономическими отношениями, связанными с валютными операциями, что обязует коммерческие банки постоянно совершенствовать и расширять круг валютных операций и оказываемых услуг.

    Но осуществление валютных операций сопряжено с четким выполнением нормативов и законов Центрального Банка России, регламентирующих порядок осуществления операций с иностранной валютой.

    Задачей любого коммерческого банка является комплексное обслуживание клиента, то есть оказание всего спектра желаемых операций и услуг, что соответственно увеличивает объем доходов, повышает общий рейтинг банка.

    Минувший год был первым годом после крупного кризиса в 1998 году. Потеря ликвидности коммерческими банками в 1998 -1999 годах привела многих из них к банкротству, утрате доверия со стороны клиентов и перераспределению клиентской базы межу стабильно работающими банками.

    Изменения, внесенные Банком России в 1999 году в валютное законодательство, были направлены на усиление валютного контроля за операциями клиентов. Центральному Банку, проводившему на протяжении года мероприятия по стабилизации курса рубля, удалось значительно снизить темпы роста курса доллара по сравнению с четвертым кварталом 1998 года. Для реализации задачи по удержанию курса были использованы как прямые интервенции на торговых сессиях Московской Межбанковской Валютной Биржи, так и введение нормативных актов, регулирующих соотношения спроса

    и предложения на внутреннем валютном рынке. В частности .’был ограничен порядок покупки иностранной валюты юридическими лицами, введена обязательная продажа ранее купленной и неиспользованной валюты импортерами, увеличен с 50 до 75 % норматив обязательной продажи валютной выручки. Фактором, оказавшим влияние на снижение спроса населения на услуги банков, стало значительное сокращение доходов и резкое удорожание стоимости жизни в стране. Следствием этого явилось значительное снижение спроса и предложения на рынке наличной иностранной валюты, сокращение объемов операций по международным денежным переводам и общее снижение инвестиционной активности населения.

    Вопросами совершенствования валютных операций и приоритетными направлениями работы коммерческого банка с иностранной валютой является следующее.

    В банке должна быть продолжена активная работа по привлечению клиентов на обслуживание по внешнеторговым сделкам, а также по повышению качества и расширению спектра оказываемых услуг по операциям с иностранной валютой. Данному направлению уделяется особо внимание как наиболее перспективному при осуществлении банковской деятельности. Ведется постоянная работа по улучшению качества обслуживания, ориентированного на международные стандарты. В практику входит регулярное доведение информации до клиентов банка о новых изменениях в валютном законодательстве, обновленных списков банков-корреспондентов.

    Специалистами банка должны регулярно проводиться консультации по вопросам применения новых нормативных документов Центрального Банка Российской Федерации и оказание практической помощи на стадии, проработки экспортно-импортных контрактов, а также оформления паспортов сделок при обслуживании юридических лиц по операциям в иностранной валюте. Периодически с клиентам должны проводиться «круглые столы» на предмет вступления в силу новых нормативных документов Центрального Банка Российской Федерации, применению документарных форм расчетов и банковских гарантий в обеспечение возврата авансовых платежей для уменьшения размера рублевых средств, подлежащих внесению в депозит.

    С целью обсуждения применения новых нормативных документов в работе по экспортно-импортным контрактам рекомендуется проводить совещание — семинар с привлечением руководителей и специалистов Центрального Банка Российской Федерации, Таможенного Комитета и других органов валютного контроля. Клиенты должны принимать активное участие в обсуждении проблем для улучшения делового сотрудничества.

    Для увеличения объема внешнеэкономических операций желательно налаживать связи со странами ближнего зарубежья, так как в большинстве своем эти отношения носят долгосрочный характер в связи с упрощенным порядком таможенного оформления товаров, произведенных на территории данных государств.

    Для обеспечения особого отношения к клиентам данной группы и оказания им всестороннего содействия в получении банковских услуг за сотрудниками коммерческого банка рекомендуется закреплять кураторство.

    Практика индивидуальной работы с клиентами показывает свои преимущества:

    клиенты получают возможность оперативно решать не только вопросы,

    связанные с осуществлением валютных операций, но и касающиеся

    взаимодействия с другими службами коммерческого банка.

    Данному направлению совершенствования валютных операций уделяется

    особое внимание, так как основная часть доходов коммерческого банка

    непосредственно зависит от обслуживания юридических лиц по операциям в иностранной валюте.

    Кроме того, важным для получения доходов является не только объем проводимых операций в иностранной валюте, но и их экономическая эффективность. Так как в структуре получаемых доходов большинства коммерческих банков наибольший удельный вес имеет реализованная курсовая разница по операциям покупки-продажи иностранной валюты физическими и юридическими лицами, то именно за счет роста этого показателя должен происходить стабильный прирост доходов коммерческого банка от операций с иностранной валютой.

    Небольшая сумма реализованной курсовой разницы по операциям с иностранной валютой при обслуживании юридических лиц в начале 1999 года обусловлена требованием нормативных документов Центрального Банка Российской Федерации о покупке иностранной валюты с целью проведения платежей по контрактам, предусматривающим импорт товаров в Российскую Федерацию, исключительно на бирже. Однако, после отмены указанного ограничения, коммерческими банками должна вестись активная работа по предоставлению клиентам такой услуги, как продажа иностранной валюты под платежи по импорту за счет собственных средств. Основными преимуществами подобных сделок, на которые делается акцент коммерческим банком, является возможность сделать перевод купленной валюты не позднее дня, следующего за днем перечисления в банк рублей на покупку, тогда как аналогичная операция, проведенная через биржу, занимает не менее трех дней, что особенно важно для клиентов в случае исполнения импортных контрактов, в которых жестко оговорены сроки платежа.

    Помимо покупки валюты, клиентам-экспортерам можно активно предлагать операции по покупке части экспортной выручки, оставшейся после обязательной продажи. Благодаря тому, что рублевый эквивалент купленной банком валюты зачисляется на расчетный счет клиента непосредственно в день списания валюты с его текущего счета, данная услуга будет также широко востребована клиентами — юридическими лицами, особенно в ситуациях, когда предприятию необходимо в установленные сроки уплатить налоги либо выдать заработную плату сотрудникам при недостатке средств на его расчетном счете.

    При проведении операций по покупке- продаже иностранной валюты
    банком необходимо проводить политику установления индивидуальных курсов
    для различных клиентов на основе анализа финансовых возможностей
    предприятия, необходимой срочности проведения операции, ее прибыльности >
    для банка.

    В связи с выходом новых нормативных указаний Банка России в 1999 году несколько сократился объем проводимых импортных операций. Для

    получения возможности продолжать работу по контрактам, предусматривающим авансовые платежи, клиентам можно предложить использование аккредитивной формы расчетов, а также использование гарантий первоклассных банков.

    С целью улучшения работы с предприятиями и организациями, находящимися на расчетно-кассовом обслуживании в коммерческом банке, а

    так же обеспечении высококачественного и своевременного обслуживания клиентов, необходимо закрепить кураторство за корпоративными клиентами. Практикуется оказание консультативной помощи клиентам на стадии заключения внешнеторговых контрактов с целью выбора оптимальных форм расчетов с учетом требований действующего законодательства, а также предоставление услуг по заполнению необходимых учетных форм.

    Приоритетной задачей коммерческого банка в 1999 году оставалось получение доходов от проведения валютных операций при соблюдении требований нормативных актов Банка России.

    Приоритетными задачами на 2007 год по данному направлению можно определить сохранение и наращивание клиентской базы участников внешнеэкономической деятельности, увеличение остатков на текущих счетах организаций — участников внешнеэкономической деятельности, наращивание оборотов по счетам клиентов в иностранной валюте.

    Для достижения поставленных задач необходимо прежде всего:

    — ускорение расчетов клиентов;

    — качественное консультирование на всех стадиях подготовки и исполнения внешнеторговых контрактов;

    — оперативное реагирование на изменения потребностей клиентов;

    разработка в связи с этим новых банковских продуктов, расчетных и финансовых схем.

    Одним из приоритетных направлений деятельности коммерческого банка является обеспечение качественно нового уровня обслуживания граждан при

    ссовершении валютно-обменных операций, увеличение прибыльности банка от данных операций.

    Так как технология работы с наличной иностранной валютой имеет хорошо отработанную нормативную базу и является одной из старейших услуг банка в области валютных операций, то для их совершенствования необходимо только наращивать обороты покупки-продажи наличной иностранной валюты, чтобы обеспечивать стабильный доход банку.

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    В настоящий момент в России использование в полной мере методов денежно-кредитной и валютной политики, характерных для стран с развитым рынком, нереально из-за нерешенности ряда социально-экономических проблем. Кризисное состояние народного хозяйства, незавершенность его структурной перестройки, отставание некоторых отраслей и инфраструктуры от мирового уровня — все это оказывает влияние на деятельность коммерческих банков с иностранной валютой.

    В России сложился такой режим совершения операций с иностранной валютой, который по международной классификации может быть отнесен к модели внутренней конвертируемости валюты. Так, право собственности на валютные ценности физических и юридических лиц при их свободном владении и распоряжении стало определяться без ограничений как по сумме, так и по форме (наличные и безналичные валютные средства). Вместе с тем обратимость российского рубля на иностранные валюты стала иметь место только для резидентов страны и не распространяться на операции, связанные с движением капитала. Причем конвертабельность рубля в наличной и безналичной форме на внутреннем валютном рынке Российской Федерации стала производиться по рыночному курсу рубля через уполномоченные коммерческие банки, межбанковские валютные биржи (специализированные биржи, имеющие лицензии Банка России на организацию операций по купле-продаже иностранных валют за рубли и проведение расчетов по заключенным сделкам и в торгах, которые Банк России принимает участие), обменные пункты валюты. Кроме того, поступления в иностранной валюте в пользу российских предприятий и организаций в обязательном порядке стали зачисляться на счета в уполномоченных банках Российской Федерации, если не имелось иного указания Центрального Банка России. Предприятия и организации, занимающиеся внешнеэкономической деятельностью, независимо от форм собственности, стали осуществлять обязательную продажу валютной выручки от экспорта товаров и услуг на внутреннем валютном рынке России.

    Но время не стоит на месте. Часть ограничений по выходу на рынки была снята, предприятия занимаются внешнеэкономической деятельностью, соответственно нуждаются в услугах коммерческих банков, осуществляющих валютные операции. Банки, в свою очередь, развиваются и совершенствуют свою деятельность с иностранной валютой. Операции с иностранной валютой приносят значительный доход для коммерческих банков. В жесткой конкурентной борьбе между коммерческими банками за потенциального клиента, а значит за получением дополнительного дохода, банки максимально расширяют круг предоставляемых услуг. Задачей любого коммерческого банка является комплексное обслуживание клиента, то есть оказание всего спектра желаемых операций и услуг, что соответственно увеличивает объем доходов, повышает общий рейтинг банка.

    Приоритетными задачами на 2007 год по операциям коммерческих банков с иностранной валютой можно определить сохранение и наращивание клиентской базы участников внешнеэкономической деятельности, увеличение остатков на текущих счетах организаций — участников внешнеэкономической деятельности, наращивание оборотов по счетам клиентов в иностранной валюте.

    Для достижения поставленных задач необходимо прежде всего ускорение расчетов клиентов, качественное консультирование на всех стадиях подготовки и исполнения внешнеторговых контрактов, оперативное реагирование на изменения потребностей клиентов, разработка в связи с этим новых банковских продуктов, расчетных и финансовых схем.

    Одним из приоритетных направлений деятельности коммерческого банка является обеспечение качественно нового уровня обслуживания граждан при совершении валютно-обменных операций, увеличение прибыльности банка от данных операций.

    Приложение А

    1)Приобретение,отчуждение,использование в качестве срества платежа:

    — резидентами у резидентов- валютных ценностей.

    — резидентами у нерезидентов и наоборот- валютных. ценностей,валюты РФ,внутренних ценных бумаг.

    — нерезидентами у нерезидентов — валютных ценностей, валюты РФ, внутренних ценных бумаг.

    1.ввоз на таможенную территорию РФ и вывоз валютных ценностей, валюты РФ, внутренних ценных бумаг.

    2).перевод одним лицом со своего счета РФ на счет вне РФ иностранной валюты, валюты РФ, внутренних и внешних ценных бумаг.

    3).перевод нерезидентом валюты РФ, внутренних и внешних ценных бумаг с одного своего счета в РФ на другой свой счет в РФ.

    Регулирование валютных операций осуществляются свободно:

    — внешнеторговые операции между резидентами и нерезидентами

    — операции между нерезидентами

    — купля-продажа иностранной валюты и чеков, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте

    — операции с внутренними и внешними ценными бумагами между резидентами и нерезидентами в иностранной валюте или валюте РФ

    — предоставление кредитов и займов между резидентами и нерезидентами в иностранной валюте или валюте РФ

    — расчеты и переводы при приобретении резидентами у нерезидентов и нерезидентами у резидентов долей, вкладов, паев в имуществе (уставом или складочном капитале, паевом фонде кооператива юридических лиц.

    Приложение Б

    осуществляющие в РФ валютные операции

    Резиденты Имеют право:

    — на возмещение реального ущерба, причиненного неправомерными действиями (бездействием) органов и агентов валютного контроля и их должностных лиц;

    — знакомиться с актами проверок, проведенных органами и агентами валютного контроля;

    — обжаловать действия этих органов в порядке, установленным законодательством РФ.

    Нерезиденты Обязаны:

    — представлять органам и агентам валютного контроля все запрашиваемые ими документы и информацию об осуществлении валютных операций;

    — вести учет, составлять отчетность по проводимым валютным операциям и обеспечивать их сохранность в течение не менее 3 лет;

    — выполнять требования органов и агентов валютного контроля

    об устранении нарушений.

    Приложение В

    Органы валютного регулирования и их агенты

    • издают в пределах своей компетенции акты, обязательные для резидентов и нерезидентов. Если порядок осуществления валютных операций, порядок использования счетов не установлены этими органами, то валютные операции осуществляются, счета открываются и операции по ним проводятся без ограничений
    • не вправе устанавливать требования о получении резидентами и нерезидентам индивидуальных разрешений.

    Приложение Г

    Права органов и агентов валютного контроля и их должностных лиц Органы и агенты валютного контроля имеют право:

    * проводить проверки соблюдения резидентами актов валютного законодательства РФ и актов органов валютного регулирования, полноты и достоверности учета и отчетности по валютным операциям

    * запрашивать и получать документы и информацию, связанные с проведением валютных операций, открытием и ведением счетов (обязательный срок представления документов не может составлять менее семи рабочих дней со дня подачи запроса)

    Приложение Д

    Ввоз иностранной валюты и (или) валюты РФ

    * Ввоз в РФ иностранной валюты и (или) валюты РФ, а также дорожных чеков, внешних и (или) внутренних ценных бумаг в документарной форме осуществляется резидентами и нерезидентами без ограничений при соблюдении требований таможенного законодательства РФ.

    * При единовременном ввозе резидентами и нерезидентами наличной иностранной валюты и (или) валюты РФ, а также дорожных чеков, внешних и (или) внутренних ценных бумаг в документарной форме в сумме, превышающей в эквиваленте 10 тыс. долл. США, ввозимые ценности подлежат декларированию таможенному органу путем подачи письменной таможенной декларации на всю сумму ввозимой наличной иностранной валюты и (или) валюты РФ, а также дорожных чеков, внешних и (или) внутренних ценных бумаг в документарной форме.

    Вывоз иностранной валюты и (или) валюты РФ

    * Вывоз резидентами и нерезидентами иностранной валюты и валюты РФ может производиться в зависимости от единовременно вывозимой суммы, эквивалентной долл. США:

    — до 3 тыс. долл. США — без декларирования и представления подтверждающих документов

    — от 3 тыс. до 10 тыс. долл. США — без представления подтверждающих документов и с обязательным письменным декларированием

    — свыше 10 тыс. долл. США — не допускается, кроме случаев вывоза ранее ввезенной в РФ иностранной валюты и валюты РФ в пределах суммы, указанной в таможенной декларации, подтверждающей ее ввоз в РФ

    Вывоз дорожных чеков и внутренних ценных бумаг

    * При единовременном вывозе из РФ дорожных чеков в сумме, превышающей в эквиваленте 10 тыс. долл., вывозимые дорожные чеки подлежат декларированию таможенному органу путем подачи письменной таможенной декларации.

    * Резиденты и нерезиденты имеют право вывозить внешние и (или) внутренние ценные бумаги в документарной форме с обязательным письменным декларированием.

    * Пересчет иностранной валюты, валюты РФ, дорожных чеков, внешних и (или) внутренних ценных бумаг.

    Инвестиционные инструменты: самые популярные виды

    Инвестиционные инструменты, это обширное понятие, включающее в себя всё, во что можно вложить деньги и получить прибыль. Но для того, чтобы инвестированные деньги работали и приносили доход, важно понимать принципы функционирования этого рынка и иметь хотя бы базовые знания в выбранной сфере инвестирования.

    Содержание

    Растущая финансовая грамотность населения делает все более востребованной информацию о способах размещения своего капитала с целью получения прибыли. Каждый из наиболее популярных способов инвестиций имеет свои плюсы и минусы, время получения и размер приобретаемой прибыли, разный объем вложений, степень риска потерять инвестированный капитал.

    Имея нужную информацию можно осознанно принять решение о том, куда вложить свои деньги и кому довериться, чтобы их не лишиться.

    Что такое инструменты инвестирования

    Под инструментами инвестирования понимают методы инвестиций, всего таких инструментов существует несколько десятков. Все они выполняют одну необходимую функцию для инвестора, помогают в диверсификации инвестиционного портфеля.

    Инвестиционный капитал — это ваши деньги, которые обеспечат вам финансовую защиту. Она необходима для поддержания жизни на должном уровне в текущее время, но особенно важна в будущем: при выходе на пенсию, потере здоровья, непредвиденных ситуациях.

    Инвестиции позволят получать доход без вашего непосредственного участия. При этом чтобы не потерять свой капитал, а только приумножить его, доходность инвестиционных инструментов должна превышать уровень инфляции. В этой статье мы рассмотрим самые актуальные способы инвестирования капитала на сегодняшний день.

    Виды популярных инвестиционных инструментов

    Способы инвестирования (инструменты) разнообразны. От каждого из них инвестор ожидает прибыль. Разнообразие способов инвестирования позволяет снизить риски.

    Банковские вклады

    Банковские вклады (депозиты)- один из наиболее доступных и простых инструментов для инвестиций, в том числе для человека, имеющего небольшие накопления, которые хотелось бы приумножить. Открывать в банке вклады безопасно, так как они застрахованы.

    Вкладывая деньги в банк, можно выбрать условия, на которых инвестор получит максимально возможную для себя прибыль, исходя из имеющихся предложений.

    Однако величина процента по вкладам относительно невелика и зависит от уровня первоначального инвестиционного капитала. Чем больше вложено средств, тем ощутимее прибыль. В любом случае, хранить деньги в банке выгоднее, чем дома. Депозиты позволяют защитить сбережения от инфляции (в том случае, если процент по ним выше процента инфляции)

    Открывая депозит важно внимательно изучить все условия, обратить внимание на важные моменты – возможность пополнения счета, капитализацию вклада, в каком случае можно снять деньги, не теряя начисленные проценты. При открытии вклада рекомендуется выбирать надежные банки, имеющие лицензию на свою деятельность.

    Большую прибыль обещают банки, находящиеся в оффшорных зонах, но и риски также возрастают. Прежде чем принять решение об открытии банковского вклада, обязательно надо проанализировать всю доступную информацию о предлагаемых депозитах и самой финансовой организации.

    Накопительное страхование

    Данные программы являются привлекательными для тех, кто ценит надежность и защищенность своих вложений. Накопительное страхование позволяет не только сохранить свои средства, но и приумножить их за счет начисления процента на страховую сумму (хоть и небольшого). Одновременно с сохранностью денег человек, заключивший договор и участвующий в накопительной программе, страхует свою жизнь и здоровье.

    Этот инструмент инвестиций особенно выгоден тому, кто является единственным кормильцем в семье. По накопительной программе он сохранит свои средства, приумножит их, его семья будет защищена (средства переходят по наследству). Остается только серьезно подойти к выбору надежной компании или банка.

    Ценные бумаги

    Из них наибольшей популярностью пользуются:

    • акции (обычные и привилегированные);
    • облигации;
    • фьючерсы;
    • опционы;
    • векселя;
    • сертификаты.

    Акции предназначены для развития бизнеса, выпускаются юридическими лицами. Держателями акций являются сотрудники данного предприятия, а также сторонние лица, которые приобрели ценные бумаги. Становясь обладателем акций, вы получаете в собственность часть этой организации.

    Если она развивается, стоимость акций растет. Но цена может, как расти, так и падать. При увеличении стоимости акций инвестору выплачиваются дивиденты в соответствии от имеющейся у него доли. Акции — инструмент, требующий наличия у частного инвестора определенных знаний и навыков управления.

    Облигации позволяют получить фиксированный доход за определенный отрезок времени, так как выпускаются они государственными структурами.

    Возможен дисконтный доход – разница между более низкой стоимостью облигаций при покупке и продаже ее по номиналу. Облигации выпускаются на определенное время, в течение которого вы получаете выплаты в виде процентов.

    А по истечении срока действия облигаций вы сдаете их, получая взамен деньги, уплаченные при покупке. Можно также приобрести облигации предприятий, выбирая их по рейтингу надежности. Доходность облигаций несколько выше банковских вкладов.

    Фьючерсы — это контракты, заключаемые при покупке данных ценных бумаг на продажу по конкретно оговоренной цене в определенное время. Опционы работают также как фьючерсы, только в данном случае не обязательно доводить сделку до логического завершения.

    Самостоятельная покупка фьючерсов и опционов на бирже — это действия с высоким риском, требующие предварительной подготовки в биржевой торговле, финансовой грамотности. Покупкой фьючерсов и опционов с меньшим риском могут заниматься профессионалы, работающие в банках и других структурах, используя ваш капитал, отданный в управление.

    Существуют другие ценные бумаги, например, сертификаты, чеки, векселя и прочие. С условиями их приобретения и возможностями получения дохода всегда можно ознакомиться отдельно.

    Паевые инвестиционные фонды неизменно привлекают внимание инвесторов возможностью снизить риски при вложении капитала. Это достигается за счет того, что ПИФы управляют огромным капиталом.

    Они имеют много инвесторов, вкладывают свои средства, используя несколько направлений в своей деятельности, предварительно оценив надежность своих вложений, доходы и риски.

    Инвестирование денег в нескольких перспективных направлениях позволяет снизить риски потерь. Неудача в одном случае перекрывается доходом, полученным в другом направлении. Итоговая прибыль зависит от общего результата деятельности.

    Как устроен Forex? Участники рынка Форекс.

    ПИФы банков считаются надежнее и выгоднее. Инвестируя средства в ПИФы, вы становитесь вкладчиком и доверяете управление своим капиталом профессионалам на финансовом рынке. Это плюс данных компаний. Минус в том, что за предоставляемые компанией услуги надо платить.

    Доверительное управление может осуществлять юридическое лицо или банк. Плюс в том, что финансами управляют профессиональные работники, минус – стоимость услуг довольно велика.

    Акции БИФ

    Разнообразить свои инвестиции можно покупкой акций биржевых фондов. Прибыль образуется в результате разницы между ценами покупки и продажи акций. Однако предугадать рост или падение стоимости ценных бумаг невозможно.

    Поэтому покупая акции фонда, мы доверяемся профессионалам, которые разбираются в биржевой торговле, покупают акции надежных компаний (голубые фишки), снижая риски.

    Хедж-фонды

    Хеджирование позволяет снизить риски и получить высокую доходность. Этими фондами управляют профессионалы. В них вкладываются огромные деньги от многочисленных инвесторов. Хедж-фонды – это частные структуры, не доступные рядовому инвестору с малым капиталом.

    Профессиональные управляющие, опираясь на высокий уровень необходимых знаний и опыт, используют свои стратегии для получения прибыли. Существует специальная система вознаграждения для специалистов, занимающихся хеджированием. При этом деятельность фондов не имеет правового и нормативного регулирования.

    Недвижимость в России и за рубежом

    Покупка недвижимости требует значительных затрат, поэтому для нее нужен определенный капитал. Приобретение недвижимого имущества как средства сохранения и приумножения капитала неоднозначно.

    Жилье, приобретенное как средство для сохранения денег, может потребовать дополнительных вложений для поддержания его в пригодном состоянии. Цена может упасть, и при продаже вы останетесь в убытке.

    При приобретении коммерческой недвижимости, земли рассчитывают на прибыль от аренды, часть которой покрывает текущие расходы, а также от продажи по более высокой стоимости. Недвижимость – это собственный актив и пассив одновременно.

    UBK Markets Forex ECN что это такое и в чем преимущества работы с ECN брокерами

    Крипторынок

    Технология блокчейн постоянно набирает популярность. На фоне того, что она начинает активно внедряться и применяется в работе государственных органов, стоимость криптовалют иногда возрастает с очень большой скоростью.

    Поэтому доход успешного инвестора данной сферы может достигать размера 1000 процентов! Но также инвестирование в криптовалюту может оказаться очень убыточным.

    В качестве примера можно привести самую первую цифровую валюту в мире, это — биткоин. Стоимость одной монеты достигла отметки 19 000 $. Однако многие инвесторы этого рынка понесли огромные убытки.

    Поэтому не стоит ждать, что ещё хотя бы одна криптовалюта повторит «подвиг» биткоина. Но все таки заработать на криптовалютном рынке точно можно. Главное, предварительно изучайте особенности крипторынка и сделаете правильную ставку на этом.

    Инвестиции в бизнес

    Инвестиции в бизнес относятся к числу очень прибыльных и перспективных. Подобные вложения позволяют получать пассивный доход, экономя при этом время. Есть несколько способов инвестирования в бизнес, с которыми необходимо ознакомиться.

    • Создание бизнеса — бизнес с нуля так же относится к числу перспективных вложений. При грамотном подходе к делу и определённой доле везения доход от данного вида инвестирования может достигать 100 и 200 процентов. Но риски велики, от полной или частичной потери собственных вложений никто не застрахован.
    • Покупка готового бизнеса или доли — финансирование готового бизнеса, выгодный и доступный способ капиталовложений. Главные критерии оценки успешности предприятия: его доходность, уровень риска потери денег и конкурентоспособность.
    • Франшиза — покупка франшизы помогает значительно сэкономить деньги и время, необходимые на развитие бизнеса с нуля. Суть данного инвестиционного инструмента достаточно проста и в тоже время уникальна, объектом финансирования становится не отдельное предприятие, а филиал уже известного бренда.

    И в дополнение, самый популярный способ, это заработок в интернете — очень востребованная и обширная сегодня сфера финансирования.

    Проектов для бизнеса в интернете достаточно много, вот основные из них:

    • Инвестирование в сайты — покупка готовых информационных сайтов или блогов с целью их дальнейшей продажи или получения дохода;
    • Инвестиционные проекты — (Хайпы), которые характеризуются высокой степенью риска, в большинстве это финансовые пирамиды;
    • ПАММ счета — один из способов доверительного управления на рынке Форекс;
    • Кредитование — выдача займов под % частным лицам путём использования платёжных систем.

    Разных инвестиционных инструментов для инвестирования в интернете достаточно много, у каждого из них есть свои особенности, степень доходности и риска.

    Рынок форекс

    Финансовый рынок Форекс стопроцентно является одним из сложных инвестиционных инструментов. Чтобы этот вид капиталовложений принёс вам доход, нужно соблюдать небольшой ряд условий:

    • обладать очень хорошими знаниями в сфере финансов;
    • досканально изучить все принципы торговли на Форексе;
    • уметь точно анализировать полученные знания;
    • постоянно следить за мировыми новостями политики и экономики.

    Исходя из всего этого можно сделать вывод, что успеха в этом деле может достичь только финансово грамотные люди, обладающие аналитическим складом ума.

    Инвестирование в себя

    Довольно актуальный и важный метод вложения собственных денег, это инвестиции в себя. В данном понимании речь идет об обучении:

    • прохождение курсов;
    • участие в тренингах;
    • получение образования.

    Такой подход позволит в полной мере соответствовать современной динамике мира бизнеса и увеличивать свой доход.

    Путешествия можно считать комплексным инструментом инвестирования, который включает в себя саморазвитие, заботу о здоровье и обучение. Кроме того, приятные эмоции от посещения разных уголков планеты.

    Коллекционирование

    Данный вид инвестиций можно назвать несколько специфичным и не столь распространенным, как вышеуказанные способы вложения денег. Этому есть объяснение. Собирают коллекции люди увлеченные, наделенные специальными знаниями.

    Вещи дорогие для приобретения, иногда специфичные. Продажа затруднена ограничением спроса и высокой ценой на коллекционные экземпляры. Плюсом является сохранение цены на такие вещи и увеличение ее со временем.

    Предметом коллекционирования может стать любой предмет, например, картины, монеты, вино. Можно собирать посуду или марки, скульптуры или мебель. Коллекционеры организуют свои сообщества, имеют поклонников. Эта деятельность имеет свою специфику, плюсы и минусы.

    Обычно предметы коллекционируют не для продажи, а для собственного удовольствия и одновременно для сохранения вложенных в них денег. При необходимости возврата вложенных средств (желательно с прибылью) возможны некоторые затруднения: поиск покупателя, сохранение ценности предмета на момент продажи.

    Стоимость коллекционного предмета может снизиться за счет его порчи, утраты спроса и ценности в глазах покупателей. Для сохранения ценной вещи в должном состоянии необходимо создание и поддержание определенных условий, что требует дополнительных средств. Поэтому коллекционирование — специфичный способ вложения капитала.

    Классификация инвестиционных инструментов

    Классифицируют способы инвестирования по разным признакам, но главное — это степень риска. Чем выше планируемая прибыль, тем выше степень риска. Рисковать или нет – это индивидуальный выбор инвестора.

    Инвестиции низкого риска

    Инвестиционные инструменты с низким уровнем риска — это всегда инструменты, связанные с работой официальных банковских структур и государственных органов.

    К группе вложений с низким уровнем риска относятся инструменты, которые условно гарантированно принесут доход. Размер дохода в большинстве случаев равен прибыли от депозитов наиболее надёжных банков (например, Сбербанк), средняя величина — от 5 до 7 % годовых.

    Также низким уровнем риска отличаются хедж-фонды — сама политика организации таких фондов строится на минимизации риска и получении высокой доходности.

    Инструментами с низким риском являются:

    • депозиты в банках;
    • хедж-фонды;
    • ценные бумаги
    • облигации федерального займа.

    Инвестиции среднего риска

    Средним уровнем риска отличаются любые акции — компания, выпустившая такие ценные бумаги, может удачно развиться, а может и обанкротиться.

    Среднерисковая категория инструментов подразумевает предполагаемую доходность в размере 11-15 % годовых. Но процент риска колеблется в пределах 30-50 %. Поэтому следует очень тщательно продумывать план заработка и внимательно анализировать объект капиталовложений.

    Паи в ПИФ, доверительное управление может быть уместным и правильным, но от ошибок никто не застрахован и можно потерять все вложенные деньги. Недвижимое имущество, которое сдается в аренду, тоже представляет средние уровни риска.

    Примеры инструментов со средним уровнем риска можно привести:

    • векселя коммерческих банков или компаний;
    • рупные депозиты в коммерческих банках;
    • покупку готового бизнеса;
    • сдача недвижимости;
    • акции;
    • паи фондов недвижимости.

    Инвестиции высокого риска

    Высокорисковые инвестинструменты подразумевают получение дохода равного 30 % годовых и выше. Риск потери собственных средств в этом случае равен 70-100 %.

    • биржевая торговля (металлы, акции, валюта);
    • коллекционирование.
    • капиталовложения в развитие собственного бизнеса;
    • покупку акций и так далее.

    Низкорисковые инвестиции связаны с деятельностью государственных структур, имеющих страхование рисков, государственный контроль. Для небольших инвесторов наиболее доступны и выгодны банковские вклады, облигации. Для крупных инвесторов спектр капиталовложений более широкий, обеспечивающий большую прибыль.

    Риски при инвестициях присутствуют всегда и для всех, поэтому надо сводить их к минимуму, выбирая для себя несколько инвестиционных инструментов, оптимальных конкретно для вас. Занимаясь инвестированием необходимо постоянно повышать свою финансовую грамотность.

    Нестандартные инструменты инвестирования

    Сфера инвестирования постоянно пополняется новыми инструментами инвестирования. Присутствуют из них необычные, но при этом могут быть источником дохода для вас.

    Управление на спортивных ставках

    Достаточно необычный способ получения прибыли. Здесь побеждают на ставках только профессиональные каперы, умеющие делать верные прогнозы с учетом всех рисков и факторов.

    Инвестирование капера может стать источником дохода, но не стоит забывать о рисках.

    Торговля коллекционными напитками

    Капиталовложение, требующее определённого ума знаний в данной сфере. Молодое вино обычно имеет доступную цену, сумев определить его высокое качество, можно рассчитывать на получение дохода спустя 5 лет.

    Бекинг

    Вклады в успешных игроков в покер. Да, профессиональные игроки на мировых турнирах с огромными ставками редко рискуют собственными средствами — обычно они имеют одного или нескольких инвесторов.

    Просчитать предполагаемый доход в этой сфере фактически невозможно, риски велики. Но при определённой доле везения можно сорвать неплохой куш.

    Заключение

    И так мы рассмотрели основные инструменты современного инвестора, которые подойдут для инвестирования частных лиц. Каждый из этих инвестиционных инструментов имеет достоинства и недостатки, выбор за вами.

    У всех есть разные степени возникновения рисков и уровни доходности. Они отличаются временным периодом и требуют внимательного отношения в процессе инвестирования.

    Инвестирование в криптовалюту против форекс трейдинга

    Криптовалюта или торговля на рынке форекс? Есть ли какая-то реальная разница между этими двумя понятиями? Существует огромная разница, поверьте нам. Давайте начнем с основных вопросов: что такое криптовалюта? Инвестиции в криптовалюту лучше, чем торговля на форексе?
    В чем смысл жизни?

    Мы можем найти ответы на все вопросы, кроме последнего. Читайте дальше!

    Что такое криптовалюта?

    Во-первых, легко отмахнуться от криптовалюты как от очередной технологической мечты для тех, кто хочет избежать банков. Но это нечто большее.

    Криптовалюта имеет много функций, которые вы не можете найти в других ресурсах.
    Например, ни один центральный орган не контролирует криптовалюту. Основополагающая технология обеспечивает безупречный способ децентрализации. Как вы понимаете, это открывает горизонты и предлагает массу преимуществ.

    Криптовалюта – это практически набор уникальных кодов. Это математика в работе, и это очень выгодно.

    Благодаря Сатоши Накамото, неуловимому и неизвестному изобретателю Биткоинов, мы имеем криптовалюту.

    Хотя это и не было настоящей целью Накамото, его изобретение проложило путь к созданию системы электронных денег. Это произошло примерно в 2009 году.

    Перенесемся в 2022 году, теперь у нас есть такие вещи, как крипто-обмен. Вы можете даже быть трейдером Биткоинов, который хочет узнать больше об активе. Кто знает, верно? Вы уже инвестируете в криптовалюту?

    С ростом Биткоинов, в настоящее время самой прибыльной криптовалюты, приходит рост других альткойнов. Мы говорили, что это был всего лишь сон? Ну же! Это настоящая жизнь!

    Что такое блокчейн?

    Любое обсуждение Биткоинов и криптовалют не является полным, если не затрагивать тему блокчейна.

    При покупке или продаже Биткоинов ваши транзакции являются анонимными. Или же могут храниться в цифровых, публично доступных для просмотра блоках.

    Блокчейн – это открытая бухгалтерская книга, куда отправляются все транзакции. Она записывает все, что происходит в сети, и в то же время сохраняет анонимность пользователей, поскольку они инвестируют в криптовалюту.

    Эта основополагающая технология не только заставляет энтузиастов цифровых монет идти по пятам за инвестиции в криптовалюты. Она также дает представление о том, что ожидает будущее финансовой системы.

    Представьте себе варианты ее использования: государственные процессы, перевозки, контракты и соглашения и многое другое.

    Нет, дорогие мои, это не фантастический сон.

    Давайте сравним это с форекс

    Учитывая все вышесказанное, у вас, вероятно, возникает вопрос, почему криптовалюты сильно отличаются от форекс.

    Самое большое отличие заключается в том, что вы имеете дело с децентрализованным рынком. Это означает, что вам не нужно следовать правилам и положениям центрального органа власти. В этом доме нет Большого Брата!

    Еще одно — вы имеете дело с валютами на обоих рынках. С одной стороны, вы имеете дело с фиатными валютными парами. С другой стороны, вы имеете дело с теми же валютами, просто цифровыми.

    Это если говорить простым языком.

    Фиатные валюты имеют поддержку центральных банков. Мир признает их законными тендерами.
    Между тем, Биткоины и другие криптовалюты все еще пытаются убедить мир, что они существуют, что они — вещь. Они говорят, что они – это будущее финансов, но сначала им нужно преодолеть некоторые препятствия.

    Эти препятствия включают регулятивный надзор, потенциальные недостатки в области безопасности, не очень стабильные движения цен и историю незаконного использования.

    Инвестирование в криптовалюту

    Тем не менее, криптовалюта идет к своей мечте стать номер один в финансовом секторе. Просто посмотрите на цену Биткоина за прошедшие годы, цену Биткоина в прошлом месяце и его цену сегодня.

    Вы видите резкие скачки цен. Но вы также увидите неоспоримое доказательство того, что люди болеют за него.

    Если этого недостаточно, чтобы убедить вас, просто посмотрите на рыночную капитализацию криптовалюты.

    На момент написания статьи рыночная капитализация Биткоина составила 184 060 768 876 долларов. Его цена составляет примерно 10 259,00 долларов. Если вы торгуете Биткоинами, то вы должны гордиться этим.

    Ethereum, второй лидер в области криптовалют, имеет рыночную капитализацию в размере 21,467,245,426 долларов. XRP — 11 466 560 846 долларов. Биткоин Кэш — 5 589 623 033 долларов.

    Если вы соедините все показатели, вы получите огромную сумм, которая, мы уверены, не поместится в ваш кошелек.

    Игра с ценностью

    Конечно, вы не станете торговать Биткоинами только потому что так сказали мы.
    Какую ценность имеет криптовалюта, например, Биткоин?

    У нас есть два слова, чтобы ответить на этот вопрос: дефицит и полезность.

    Запас Биткоинов ограничен. В целом, есть только 21 миллион Биткоинов. Люди должны заниматься майнингом этих цифровых монет.

    С течением времени и даже в то время, когда все больше средств вкладывается в криптовалюту, майнинг Биткоинов становится все сложнее.

    Чем меньше доступного количества Биткоинов, тем выше его стоимость. Это если говорить простыми словами.

    В этом смысле криптовалюты похожи на золото. Драгоценный металл надо добывать, золота остается все меньше, и добыча становится все труднее.

    Вопрос полезности

    Но не стоит прыгать в последний вагон и покупать Биткоины только потому, что их становится все меньше. Очевидно, что в мире существует ограниченный запас здравого смысла, но очень немногие вкладывают в него средства, не так ли?

    То, что делает криптовалюты популярными и заставляет криптовалюты работать – это их потенциал для полезности.

    И здесь снова появляется рынок форекс. Все просто: бумажные деньги правят миром. Люди используют их каждый день.

    Торговля на рынке форекс гарантирует вам, что вы торгуете чем-то реальным. Перенесемся на 3-5 лет вперед, вы знаете, что доллар – это все еще вещь.

    Инвестирование в криптовалюту, с другой стороны, требует от вас уверенности в том, что ажиотаж на Биткоины сохранится.

    Вы должны будете надеяться, что криптовалюты превратятся в мейнстрим. Пока этого не произойдет, рынок форекс будет оставаться более популярным из них двоих.

    Подведем итог

    Подводя итог в разнице в инвестировании в цифровую и обычную валюту, мы можем сказать, что криптовалюта все еще находится в стадии развития.

    Криптовалюты, особенно Биткоины, показывают более высокий уровень волатильности. Комиссия за торговлю Биткоинами намного ниже, чем за торговлю на рынке форексе.

    Масштаб рынка форекс гарантирует его высокую ликвидность. Он также предлагает разнообразие, хотя некоторые пары не демонстрируют высокую прибыльность.

    Возможно, лучшая вещь в инвестировании в криптовалюту — это отсутствие институционального участия. Банки, центральные банки и регулирующие органы – вне игры.

    В целом, вам решать, что лучше выбрать для вашей торговой карьеры. Однако мы подозреваем, что вы уже приняли решение. И вы планируете торговать Биткоинами.

    Многие трейдеры заработали свое состояние на рынке криптовалют. Суть заключается лишь в том, чтобы понять во что вы ввязываетесь.

    Золото (XAUUSD) – как торговый инструмент на Форекс

    Золото – благородный металл желтого цвета, элемент 11 группы периодической системы химических элементов Д. И. Менделеева, с атомным номером 79. Обозначается символом Au (лат. – «Aurum»).

    Золото в силу своих уникальных физико-химических свойств использовалось на протяжении всей истории человечества — и как украшения, и как металл, и как деньги. Основные свойства золота – однородность, делимость, безотходность, портативность, удобство транспортировки, сохраняемость (износостойкость) и универсальность Таким образом, в результате естественного отбора денежных материалов роль денег на длительное время закрепилась за золотом.

    Период использования золота в качестве денег насчитывает несколько тысячелетий. Однако в XVII-XVIII вв. с развитием капитализма и возникновением коммерческих банков золото постепенного вытесняется из сферы налично-денежного обращения кредитными деньгами.

    Тем не менее оно остается, по существу, единственным резервным активом как во внутреннем денежном обороте, так и в сфере международных валютных отношений. Все мировые центробанки активно используют золото в виде резервов, а производство и обращение золота во многих странах находиться под государственным контролем.

    Полный отрыв денег от привязки к золоту, был вызван объективными причинами. Главная из них в том, что в условиях развитой международной экономики золото не может выполнять функции средства платежа, прежде всего из-за физического, количественного ограничения самого товара. Сегодня золото представляет собой такой же товар, как нефть, газ или металлы. Цена на него определяется спросом и предложением на мировом рынке.

    Несмотря на утрату золотом денежных функций, оно в силу особых качеств и исторических традиций продолжает вызывать повышенный интерес в сложные для экономик периоды и выполняет функцию безопасного актива.

    Мировая добыча золота началась еще с незапамятных времен. С тех пор прошла не одна тысяча лет, а методы добывания почти не изменились. В развитом ХХІ веке продолжают использовать метод промывания речного песка. Желтый металл закрытым способом начали добывать в эпоху Возрождения (приблизительно в XVI-XVII веках), когда появились необходимые для этого технические средства.

    Золото извлекается из руды амальгамированием и хлорированием. Около 40% добытого ресурса переплавляется в слитки, остальное идет на изготовление украшений (около 50%) и технические потребности (около 12%). По оценкам экспертов, за всю мировую историю было добыто лишь около 190,000 тонн золота.

    Какие факторы влияют на стоимость золота?
    Золото находится в двойственном положении. С одной стороны это товар, с другой — инвестиционный и спекуляционный финансовый инструмент. Таким образом на стоимость золота влияют такие факторы, как спрос со стороны ювелиров и промышленности, открытие новых месторождений золота или закрытие истощенных, создание новых технологий его добычи.

    Другая группа факторов это глобальная политическая и экономическая ситуация, инвестиционный климат, инфляция, политические решения государств и действия центральных банков с золотыми резервами (реализация на рынке или пополнение резервов).

    Отдельно необходимо остановиться на зависимости стоимости золота от динамики доллара США и выполнении им функций спасительной гавани. Сравним динамику цен на золото и индекс доллара США (USDX).

    Как видно из графика выше, стоимость золота (красная линия) имеет обратную динамику при сравнении с индексом доллара США (синяя линия). Когда доллар США растет, золото снижается и наоборот. Это подтверждается и корреляцией курса XAUUSD, рассчитанной за 300 дней, c парой EURUSD (0,72) и с USDJPY (-0,75). Это связано с тем, что цена золота котируется на мировом рынке в долларах. В случае роста доллара, повышается количество долларов, необходимое инвесторам для покупки золота, что понижает спрос на него. Это приводит к падению цены на золото, что компенсирует рост доллара. В результате золото выступает в роли «антидоллара». Похожая картина присутствует и на другом самом крупном товарном рынке мира – рынке нефти.

    В период потрясений, военных конфликтов, экономических кризисов и иных периодов макроэкономической или политической нестабильности инвесторы склонны избегать рисков и вкладывать деньги в надежные инструменты — а одним из самых надежных инвестиционных инструментов являются драгоченные металлы и золото в том числе. Поэтому кризисы и поднимают курс золота. Сравним динамику золота и курс еще одного самого безопасного актива в мире – 10 летние облигации США.

    Как видите, связь явная и очень тесная. Когда в мире растут риски и инвесторы демонстрируют тенденцию «уход от рисков» повышается спрос на самые надежные 10 летние облигации США (синяя линия), в результате чего растет их стоимость (падает доходность) и по тем же причинам растет цена золота (красная линия).

    Где устанавливаются цены на золото?

    Под международной ценой на золото понимают цену в американских долларах за тройскую унцию (XAU/USD) на круглосуточном глобальном оптовом рынке золота. 1 тройская унция ( «oz t») равна 31,1034768 граммов. В биржевых котировках для обозначения тройской унции применяется символ X: XAU – золото, XAG – серебро, XPT – платина и XPD – палладий. Под международной ценой на золото могут понимать как котировку спотового рынка золота так и цену золотых фьючерсных контрактов ближайшего месяца поставки (front month).

    В настоящее время в мире работает более 50 рынков золота. Наиболее крупные Европейские рынки находятся в Лондоне, Цюрихе, Париже, Женеве и Франкфурте, в Азии – Токио, Шанхай, Бейрут, Гонконг, Сингапур, в Америке – США и ряд рынков в Африке.

    Однако большая часть объема всемирной торговли золотом приходится на Лондон и Нью-Йорк: в 2022 г. 78% мирового торгового оборота золота приходилось на лондонский внебиржевой спотовый рынок, и еще 8% – на COMEX в Нью-Йорке.

    В Лондоне функционирует так называемый лондонский «слитковый» рынок (London Bullion Market). Это внебиржевой (over-the-counter – OTC) рынок золота, контролируемый Лондонской Ассоциацией рынка слитков золота (London Bullion Market Association – LBMA). В Ассоциацию входят 149 членов. Из них 85 постоянных, включая 13 Market Makers, и 64 ассоциативных члена из более чем 30 стран мира. Членами LBMA являются крупнейшие мировые банки и производители золота. Ассоциация работает под наблюдением Банка Англии. Цены, фиксируемые на Лондонском рынке, — это цены спот. Цена на золото фиксируется два раза в день в 10.30 и 15.00 по Лондонскому времени (GMT).

    COMEX (Commodity Exchange – Товарная биржа) это подразделение CME Group (Группа Чикагской товарной биржи), в которую входят также биржи CME (Chicago Mercantile Exchange – Чикагская товарная биржа), CBOT (Chicago Board of Trade – Чикагская торговая палата) и NYMEX (New York Mercantile Exchange – Нью-Йоркская товарная биржа). COMEX специализируется на торговле биржевыми фьючерсными контрактами на драгоценные металлы. Лишь каждый 2500-й золотой фьючерсный контракт, торгуемый на COMEX, сопровождается передачей физического золото или 99.96% золотых фьючерсных контрактов на COMEX – это контракты с денежными расчетами. Торги на COMEX проводятся практически 24 часа в сутки с использованием торгового терминала CME Globex.

    Исходя из статистики лондонского золотого клиринга за 2022 г., суммарный торговый объем на лондонском внебиржевом рынке золота был эквивалентен как минимум 1.5 млн т золота. Торговый объем фьючерсных контрактов на 100 унций золота на COMEX достиг в том же 2022 году 57.5 млн контрактов, что эквивалентно 179 000 т золота. Таким образом, объем торговли золотом на лондонском внебиржевом рынке в 2022 году более чем в 8 раз превысил объем торговли фьючерсными контрактами на COMEX.

    Однако самое важное то, что в случае и LBMA, и COMEX торговая статистика во много раз превосходит размер базовых рынков физического золота в Лондоне и Нью-Йорке.

    Несмотря на более низкие торговые объемы, COMEX оказывает более существенное влияние на определение цены, чем лондонский внебиржевой рынок. Причина заключается в комбинации таких факторов, как доступность COMEX, большая длительность торговых сессий благодаря использованию платформы GLOBEX, большая прозрачность фьючерсных торгов в сравнении с внебиржевыми торгами, низкие транзакционные издержки и легкость получения финансового плеча на COMEX. На лондонском внебиржевом рынке золота торговые сессии проходят только в течение лондонского делового дня, существуют препятствия для участия, поскольку это непрозрачный оптовый рынок без централизованного клиринга, и торговый спред диктуется небольшим числом маркет-мейкеров, слитковых банков – участников LBMA, и несколькими крупными лондонскими товарными брокерами.

    Все другие площадки для торговли золотом, помимо LBMA и COMEX, в основном используют цены, установленные золотыми рынками в Лондоне и Нью-Йорке. В их числе и рынки физического золота по всему миру, использующие международную цену на золото для своего внутреннего ценообразования. Эти же котировки видим и мы в терминале MT4.

    Желтый металл уже более сорока лет не является синонимом денег: после отмены золотого стандарта в 1971 году с ценой золота не связана ни одна валюта, и расчеты между государствами осуществляются по форме более современной, нежели физическое перемещение слитков из одного хранилища в другое.

    Однако золото не собирается сдавать позиции одного из ведущих финансовых инвестиционных и спекулятивных инструментов. Золотой запас государств остается существенным фактором его мощи. Особенно заметным это становится во времена экономической нестабильности – любой кризис с неизбежностью влечет за собой рост цен на золото. Если учесть к тому же, что объемы мирового производства золота падают, а спрос на благородный металл, напротив, должен расти (не только со стороны финансовых институтов, но и авиационной, космической, ювелирной промышленности, а также медицины), мы можем сделать вывод, что золотодобыча по-прежнему является выгодным и социально значимым бизнесом. А значит золото является прекрасным торговым инструментом для трейдеров во всем мире.

    Оцените статью (2 ratings, average: 5,00 из 5)

    Как много влияет на ФРС? — 2022 — Talkin go money

    Вся ПРАВДА про ГОСДОЛГ и ФРС США. Кому и сколько должна Америка? | USA government debt. (Август 2022).

    Table of Contents:

    Термин «денежно-кредитная политика» относится к действиям, предпринимаемым центральным банком для влияния на цену кредита для продвижения национальных экономических целей. В У. С. Федеральный резервный закон 1913 года дал Федеральной резервной системе ответственность за установление денежно-кредитной политики. В Закон были внесены поправки в 1977 году, чтобы включить следующие две цели:

    • Содействовать максимальному устойчивому производству и занятости
    • Стабилизировать цены

    Читайте дальше, чтобы узнать, как эти две цели влияют на работу экономики.

    Что такое денежно-кредитная политика?
    Денежно-кредитная политика может быть описана как изменение того, что может контролировать центральный банк, например денежная масса. Политика считается «экспансивной», если она увеличивает денежную массу или снижает процентную ставку. Например, ФРС повысила денежную массу, чтобы стимулировать экономический рост после финансового кризиса 2007-08 гг., Покупая большие суммы финансовых активов, начиная с ноября 2008 года, в рамках программы, называемой количественным смягчением. Политика считается «сдерживающей», если она уменьшает денежную массу или повышает процентную ставку.

    Другим способом описания денежно-кредитной политики является ее предполагаемое воздействие на экономику. Согласно Главе 2 документа Федеральной резервной системы, Федеральная резервная система: цели и функции : «В краткосрочной перспективе между двумя целями« стабилизации цен и стимулирования производства и занятости »может существовать определенная напряженность». В таких обстоятельствах лица, ответственные за денежно-кредитную политику, сталкиваются с дилеммой и должны решить, следует ли сосредоточиться на снижении ценового давления или на смягчении потери работы и производства ». Таким образом, денежно-кредитная политика описывается как «аккомодатная», если центральный банк стремится стимулировать экономический рост, «нейтральный», если центральный банк не пытается увеличить рост и не будет бороться с инфляцией или «жестко», если намерен снизить инфляцию.

    Как Федеральный резерв выполняет свои цели?
    ФРС не может контролировать инфляцию или напрямую влиять на выход и занятость. Вместо этого он косвенно влияет на них, используя следующие три инструмента денежно-кредитной политики:

    • Операции на открытом рынке
    • Ставка дисконтирования
    • Резервные требования

    Используя эти три инструмента, Федеральный резерв влияет на спрос и предложение на резервные балансы коммерческих банков в центральном банке и таким образом изменяет ставку федеральных фондов. Ставка по федеральным фондам — ​​это процентная ставка, по которой банки предоставляют свои избыточные резервы в Федеральном резерве другим банкам, у которых резервы ниже требований системы. Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) устанавливает целевую ставку для ставки по федеральным фондам, но рынок сам определяет фактическую ставку. ФРС использует вышеуказанные три инструмента для обеспечения того, чтобы фактическая ставка фонда соответствовала ее целевому показателю.

    Например, покупка на открытом рынке увеличивает запас резервов, в результате чего курс федеральных фондов падает.Более высокая ставка дисконтирования — процентная ставка, которую имеет право на депозитарное учреждение, предназначенная для привлечения краткосрочных средств непосредственно от центрального банка, будет препятствовать банкам заимствовать средства у центрального банка, уменьшить резервную резервную базу и повысить ставку федеральных средств. Более низкие резервные требования уменьшают спрос на резервы и могут привести к падению ставки федеральных фондов. Изменение ставки федеральных средств, по данным Федеральной резервной системы, «инициирует цепочку событий, которые влияют на другие краткосрочные процентные ставки, курсы иностранных валют, долгосрочные процентные ставки, сумму денег и кредит и, в конечном счете, ряд экономических переменных, включая занятость, выпуск и цены на товары и услуги ».

    Кроме того, Федеральная резервная система может использовать« моральное уклонение », принуждая определенных участников рынка действовать определенным образом. Или ФРС может использовать «операции с открытым ртом», где она заявляет о своей цели, на которую она будет сосредоточена, в надежде заставить рынок строить эти будущие денежные действия в ожиданиях и тем самым повысить эффективность текущих денежных действий.

    Почему денежно-кредитная политика имеет значение для фондового рынка?
    Денежная политика влияет на выпуск и занятость в краткосрочной перспективе и может быть использована для сглаживания бизнес-цикла. Но в конечном итоге выпуск и занятость зависят от эффективности капитала, производительности труда, экономии и устойчивости к риску. Например, когда спрос ослабевает и происходит спад, ФРС может временно стимулировать экономику и помочь вернуть ее к своему долгосрочному уровню производства за счет снижения процентных ставок. У ФРС будет некоторое затруднение в управлении денежно-кредитной политикой, но денежные силы, которые она вносит в игру, могут либо добавить ветер к парусам бизнеса, либо создать встречный ветер, с которым он должен бороться.

    Инвестиционная стратегия, предназначенная для использования попутных ветров и поиска гавани в встречном ветре, была продвинута как способ достижения лучшего результата, чем рыночная доходность. Мантра этой стратегии — «Не сражайтесь с ФРС». Когда политика ФРС является экспансионистской, стратегия заключается в инвестировании в экономически чувствительные секторы, такие как промышленность, финансы и технология. Когда политика ФРС является сдерживающей, стратегия заключается в уменьшении долевого участия и инвестировании в экономически менее чувствительные сектора, такие как потребительские товары и здравоохранение.

    Как всегда, существуют риски с любой инвестиционной стратегией. Некоторые проблемы, связанные с стратегией, основанной на денежно-кредитной политике, включают:

    • Тот факт, что эта стратегия оказалась прибыльной в прошлом, не означает, что она будет продолжать действовать в будущем.
    • Профессиональным менеджерам, как правило, запрещено отклоняться слишком далеко от заявленной инвестиционной цели. Таким образом, они не могут переместить значительную долю портфеля в инструменты денежного рынка, когда ФРС ужесточается.
    • Результаты инвестиций отражают среднюю производительность в течение длительных периодов времени. Стратегия не обеспечивает превосходную отдачу каждый период. Степень, в которой менеджеры считают, что они оцениваются в краткосрочной перспективе, вероятно, повлияет на их готовность отклониться от заявленной инвестиционной цели, даже когда это возможно.

    Эмпирические доказательства
    Было проведено несколько исследований, чтобы определить, смогут ли инвесторы получить более высокую прибыль, наблюдая изменения в денежной политике Федерального резерва. Следующие два исследования пришли к выводу, что, используя простое правило для определения позиции денежно-кредитной политики, инвесторы могут опередить фондовый рынок США. Написано Джеральдом Дженсеном, Робертом Джонсоном и Джеффри Мерсером, монография «Роль денежно-кредитной политики в управлении инвестициями» (Фонд Ассоциации по управлению инвестициями и исследованиям) была опубликована в ноябре 2000 года. Другая статья под названием «Является ли политика ФРС все еще Относительно инвесторов? был написан вышеупомянутыми мужчинами вместе с Митчеллом Коновером и опубликован в «Журнале финансовых аналитиков» (том 61) в 2005 году.

    Эти исследования заключают, что:

    • Периоды экспансивной денежно-кредитной политики связаны с сильной эффективностью акций (выше средние доходы и риск ниже среднего), тогда как периоды ограничительной денежно-кредитной политики в целом совпадают со слабыми показателями запасов (доходность ниже среднего и выше среднего).
    • Компании с малой капитализацией более чувствительны, чем компании с большими капиталами, к изменениям в денежных условиях.
    • Циклические запасы имеют гораздо более высокую чувствительность к изменениям денежных условий, чем оборонительные запасы.
    • U. С. денежно-кредитная политика оказывает важное влияние на мировые рынки.

    С другой стороны аргумент — Бенсон Дарем, который опубликовал следующие статьи в июльских / августовских и июльских / августовских выпусках 2005 года журнала «Финансовый аналитик». Статьи были озаглавлены «Денежная политика и возврат цен на акции» и «Подробнее о денежной политике и возврате цен на акции» соответственно. Бенсон приходит к выводу, что инвесторы не могут заработать превосходные результаты, наблюдаемые ФРС. Автор указывает на следующую причину своего заключения:

    • Исследования, которые предполагают монетарную политику, влияют на цены акций, но цены на акции не влияют на денежно-кредитную политику, их следует принимать с помощью соли, если они используют обычный анализ наименьших квадратов. Хотя центральные банки не прямо нацелены на цены активов, можно утверждать, что цены на акции содержат информацию о ожиданиях относительно курса экономики и денежно-кредитной политики. Потенциальное совместное определение цен на акции и денежно-кредитной политики означает, что статистические методы, использующие стандартные обычные наименьшие квадраты, могут приводить к ложным выводам.

    Заключение
    В течение изученных периодов времени денежная политика имеет значение для фондового рынка. Однако, как заявлено, инвестиционная стратегия, связанная с денежно-кредитной политикой, не обязательно работает для каждого цикла упрощения или ужесточения. Есть предостережения. Инвесторы также должны учитывать многие другие факторы, такие как кривая доходности, до принятия инвестиционных решений.

    Брокеры Форекса, дающие бонусы:
ТЕХНОЛОГИЯ УЧАСТИЯ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ФОРЕКС